O mercado de criptomoedas se preparou para um setembro de baixa, com base no desempenho dos anos anteriores. Novos medos de vendas em pânico estão levando os traders a reavaliar suas posições.
O mercado de criptomoedas perdeu valor, reduzindo sua capitalização de mercado para menos de US$ 2 trilhões, apagando os ganhos obtidos durante os meses mais ativos de 2024. Agora, o padrão de avaliação de 2024 lembra o início de 2022, embora a venda por pânico não tenha começado.
O Bitcoin (BTC) se move dentro de um intervalo, impulsionado principalmente por ataques contra a liquidez acumulada. Até agora, as quedas de preço pararam sem um drawdown mais profundo ou contágio, em comparação com períodos anteriores do mercado.
O BTC caiu abaixo de US$ 57.000, poucas semanas após cair para US$ 49.000. Até agora, o BTC conseguiu se recuperar, e os drawdowns mais profundos causaram apenas correções de 25%. Na faixa de preço mais alta, o BTC é visto como valioso demais para ser vendido durante um shakedown. Como esperado, a queda mais recente do BTC atacou a liquidez acumulada logo abaixo do nível de US$ 57.000.
No entanto, de acordo com alguns analistas, a venda em pânico pode começar se o preço apagar 10%. Mesmo eventos comerciais recentes mostram que o mercado está pronto para seguir o modelo de venda em pânico, especialmente com um evento desencadeador.
Os últimos movimentos de preço do BTC parecem menos afetados pelo sentimento mais amplo do mercado. O índice S&P 500 teve um dos seus piores dias negativos do ano, mas isso não exacerbou a queda do BTC, nem levou ao contágio.
Embora um desacoplamento total do BTC possa não se materializar, a análise da Santiment mostra que um pânico de curto prazo não é tão fácil de criar. O detentor médio de BTC fica com lucros não realizados de 45% a 50%, enquanto a capitulação do mercado e um mercado de baixa aconteceram pela última vez com perdas não realizadas de 25% em todos os níveis.
A queda do preço do BTC a partir de 29 de julho levou à venda acelerada e ao pânico em todo o mercado em 5 de agosto. Durante esse período, o BTC caiu de US$ 65.000 para US$ 49.000 para uma baixa local de curto prazo. Um cenário semelhante é temido nas próximas semanas, também aguardando um fechamento líquido negativo para todo o mês.
Durante seus 14 anos de história, o BTC só atingiu quatro fechamentos líquidos positivos em setembro. O nível de preço atual em torno de US$ 57.000 também parece instável, com investidores de curto prazo segurando perdas não realizadas.
Uma queda mais profunda pode fazer com que alguns traders vendam com prejuízo, esperando uma faixa de preço mais baixa. Tendências macroeconômicas negativas e incertezas em torno da próxima decisão do Fed em 18 de setembro estão aumentando as preocupações do mercado.
Embora os insiders de cripto não estejam vendendo em pânico, os investidores tradicionais podem estar reagindo à volatilidade recente. O Bitcoin ETF teve saídas líquidas de $ 287,8 milhões em 3 de setembro, o maior desde maio. A última semana também atingiu vendas líquidas de ETF de $ 760 milhões, coincidindo com o aumento da volatilidade do BTC.
A liquidez está à espera nos bastidores
A liquidez na forma de stablecoins parece estar esperando nos bastidores. Tanto grandes organizações quanto baleias estão segurando USDT, USDC e outras stablecoins. O USDT em exchanges também se expandiu para US$ 362 milhões, um aumento de 100% nos últimos meses. Esses tokens podem ter um efeito mais significativo, em comparação com o USDT parado em carteiras. A propriedade do USDT também se expandiu na cadeia, de 5,91 milhões de detentores para 5,98 milhões de detentores no mês passado.
O fornecimento de USDC vem se expandindo desde as mínimas de 2022, subindo de 39B no início de 2024 para mais de 50B de tokens ERC-20 em setembro. O restante do fornecimento para um total de 118,14B de tokens foi cunhado na TRON e em um punhado de redes menores, mas pode não afetar o mercado da mesma forma.
Durante a expansão da oferta de USDT, os preços do BTC permaneceram dentro de uma faixa, enquanto os detentores usaram suas stablecoins para negociações de baixo risco e para garantir ganhos.
Os preços do BTC também estão mais reativos a entradas de FDUSD, uma stablecoin que é mais usada na Binance. A queda recente abaixo de US$ 57.000 coincidiu com a contração contínua do fornecimento de FDUSD, caindo para 2,6B de tokens de 2,7B há apenas um dia.
Uma entrada de FDUSD pode ser o melhor sinal, comparado a uma entrada bruta de todos os tipos de stablecoins. Mesmo com US$ 167 bilhões em stablecoins disponíveis, nem todas são direcionadas para pares de negociação de BTC.
Um dos marcadores para o entusiasmo reduzido do BTC é a baixa atividade on-chain. No último trimestre, os endereços ativos diários do BTC caíram para uma média de 500 mil por dia. As taxas médias de transação também estão abaixo de US$ 1, não mostrando pressa para cumprir as transações.
Reportagem criptopolitana por Hristina Vasileva
