Dados on-chain mostram que o Z-Score do valor de mercado do Bitcoin para valor realizado (MVRV) está atualmente dando um sinal de baixa para o mercado de BTC.

Bitcoin MVRV Z-Score viu um cruzamento de baixa recentemente

Em uma nova publicação no X, o autor do CryptoQuant, Axel Adler Jr, discutiu a última tendência no Bitcoin MVRV Z-Score. O MVRV Z-Score se refere a um indicador que rastreia a diferença entre o valor de mercado do BTC e o valor realizado, dividido pelo desvio padrão do valor de mercado.

O limite de mercado aqui é naturalmente apenas a simples avaliação total da criptomoeda no preço spot atual. O limite realizado, no entanto, é um modelo on-chain que calcula a capitalização da moeda de forma diferente.

Em vez de considerar o preço atual como o mesmo valor para todas as moedas em circulação, ele usa o último preço pelo qual cada moeda foi movida no blockchain como seu valor.

Como a última vez que qualquer moeda foi transferida foi provavelmente a última vez que ela trocou de mãos, o preço naquele momento denotaria sua base de custo atual. Assim, o limite realizado é uma soma da base de custo de todos os tokens em circulação.

Uma maneira de ver essa soma é como uma medida do capital dos investidores na criptomoeda. Como o MVRV Z-Score compara o valor de mercado, que nada mais é do que a quantidade de capital que os investidores estão segurando agora, contra esse investimento inicial, ele nos diz sobre a lucratividade do investidor.

Abaixo está o gráfico compartilhado pelo analista que mostra a tendência nas médias móveis (MMs) de 30 e 365 dias deste indicador do Bitcoin nos últimos anos.

Conforme exibido no gráfico acima, a média móvel de 30 dias do Z-Score do Bitcoin MVRV caiu nos últimos meses, sugerindo que a lucratividade dos investidores diminuiu.

Com a mais recente continuação do declínio, esta MA cruzou abaixo da MA de 365 dias, sugerindo que o valor médio do MVRV Z-Score no mês passado foi menor do que no ano passado.

No gráfico, o autor do CryptoQuant destaca algumas zonas para o indicador com base no padrão nessas duas linhas. Historicamente, a MA de 30 dias afundando abaixo da de 365 dias sinalizou uma fase de baixa para o Bitcoin (colorido em vermelho claro).

Curiosamente, tal sinal de mercado de baixa também apareceu em janeiro de 2020, depois que o mercado estava esfriando do rali de 2019. Esse período de baixa foi seguido por outra aventura no território de alta (verde claro), mas a inesperada queda da COVID-19 redefiniu o mercado mais uma vez antes que o mercado de alta começasse de verdade.

Embora seja possível que o último sinal de mercado em baixa no MVRV Z-Score possa sugerir uma transição para longe de um mercado em alta para o Bitcoin no ciclo atual, ele pode muito bem seguir o caminho que o mercado seguiu em janeiro de 2020, com esse cruzamento servindo como uma reinicialização saudável para um rali de alta adequado.

Preço do BTC

No momento em que este artigo foi escrito, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 57.700, uma queda de mais de 6% em relação à semana passada.

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