Nos últimos dois anos, o presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, concentrou-se firmemente no combate à inflação obstinada, uma estratégia que refreou temporariamente os aumentos de preços, mas também aumentou inevitavelmente o risco de uma recessão. Agora, Powell está a empurrar a economia dos EUA para uma encruzilhada crítica. Os próximos meses serão cruciais para a economia dos EUA. A principal prioridade do Fed é controlar a inflação sem derrubar a economia, garantindo ao mesmo tempo que não haja crise de liquidez no mercado obrigacionista dos EUA. O momento e a magnitude dos cortes nas taxas de juro irão testar a sabedoria dos responsáveis da Fed na tomada de decisões, e estas decisões determinarão o resultado final desta longa batalha contra a inflação. Se Powell conseguir reduzir a inflação sem aumentar significativamente o desemprego, seria uma conquista histórica.
Powell e outros responsáveis da Fed sugeriram frequentemente recentemente que poderão começar a cortar as taxas de juro na sua reunião de Setembro. Embora a inflação tenha apresentado uma tendência descendente, a recente fraqueza no mercado de trabalho suscitou novas preocupações. O aumento do desemprego em Julho desencadeou flutuações violentas nos mercados financeiros em 5 de Agosto. Os dados não agrícolas revistos divulgados na quarta-feira também mostram que por trás da aparência quente do mercado de trabalho desde o início de 2023 até o início deste ano estão dados cheios de água. O Departamento do Trabalho disse que os dados de empregos foram revisados para baixo em pelo menos 800 mil empregos no ano até março.
Powell fará um discurso de abertura na reunião anual do banco central às 22h desta noite. À medida que a reunião sobre taxas de juros de setembro se aproxima, cada discurso público que ele fizer será observado de perto pelo mercado, tentando interpretar seu papel na redução da inflação e em evitar mais. desemprego. O trade-off entre o aumento. Agora é um momento crítico que determina o sucesso ou o fracasso da luta contra a inflação. Além de se esperar que continue a emitir sinais conciliatórios, estamos mais preocupados se ele irá explicar ao público a trajetória dos futuros cortes nas taxas de juro. Existem dois caminhos para as ações futuras do Fed. A primeira é uma estratégia de redução gradual das taxas de juro, que consiste em reduzir as taxas de juro em 25 pontos base de cada vez nas próximas reuniões, e ajustar a taxa de redução das taxas de juro de acordo com as mudanças no desempenho económico. Se os sinais de um abrandamento económico se tornarem mais evidentes, a Fed poderá escolher o caminho dois, que consiste em cortar rapidamente as taxas de juro várias vezes em 50 pontos base, o que garantiria que as taxas de juro regressassem aos níveis pré-pandemia no início do próximo ano. No entanto, a história mostra que a Fed tende a ser cautelosa relativamente a cortes significativos nas taxas de juro, normalmente tomando tal medida apenas quando os dados económicos são significativamente mais fracos do que o esperado ou quando há uma tensão significativa nos mercados de crédito. Na verdade, quando a Reserva Federal foi forçada a cortar drasticamente as taxas de juro devido ao desemprego descontrolado, a recessão foi inevitável. Esta foi na verdade uma forma de compensar os erros depois de admitir ao mercado que a política tinha falhado.
A julgar pelo desempenho do mercado e das ações e títulos na noite passada, "o retorno dos fundos de ações e títulos + expectativas de discurso pacifista + convergência de volatilidade", a possibilidade de o Bitcoin usar a força para romper a faixa à noite ainda é relativamente alta . #杰克逊霍尔年会
