Em 1º de agosto de 2024, Matt Hougan, Diretor de Investimentos (CIO) da Bitwise Investments, recorreu à plataforma de mídia social X (anteriormente conhecida como Twitter) para responder a uma questão comum colocada por investidores profissionais: Como o Bitcoin pode ter valor quando não não produz fluxos de caixa?

A Bitwise Investments é especializada na gestão de fundos de índices de criptomoedas, proporcionando exposição diversificada ao mercado de ativos digitais. A empresa é uma gestora líder de ativos criptográficos nos EUA, oferecendo vários produtos, incluindo ETFs Bitcoin e Ethereum à vista, que permitem aos investidores obter exposição direta a essas criptomoedas. A Bitwise também gerencia outros ETFs focados em setores específicos de criptografia, como o ETF Bitwise Crypto Industry Innovators e o ETF Bitwise Web3.

Matt Hougan é conhecido por sua vasta experiência no setor financeiro, especialmente nas áreas de fundos negociados em bolsa (ETFs) e indexação. Antes de ingressar na Bitwise, Hougan foi CEO da ETF.com e chefe global de pesquisa da empresa controladora da Bitwise, Inside ETFs. Ele é reconhecido por sua experiência em análise de mercado e estratégias de investimento, além de palestrar frequentemente em conferências do setor e contribuir para publicações financeiras.

Hoje cedo, em um tópico detalhado, Hougan compartilhou sua perspectiva sobre a proposta de valor do Bitcoin, traçando paralelos com os serviços tradicionais para explicar seu ponto de vista.

Bitcoin como serviço

Hougan começou afirmando que o Bitcoin oferece um serviço único: a capacidade de armazenar riqueza com segurança em formato digital, sem depender de instituições tradicionais, como bancos, empresas ou governos. Segundo Hougan, este serviço se assemelha a qualquer outro serviço que agregue valor ao atender necessidades específicas.

Comparação com Salesforce

Para ilustrar seu ponto de vista, Hougan comparou o Bitcoin à Salesforce, uma empresa que oferece o serviço de rastreamento de relacionamentos com clientes e atividades de vendas em um banco de dados. Hougan destacou que embora a Salesforce cobre uma taxa pelo seu serviço, a Bitcoin, por não ser uma empresa, não cobra nenhuma taxa. A única maneira de acessar o serviço que o Bitcoin oferece é comprando o próprio Bitcoin. Hougan enfatizou que esta compra concede aos usuários acesso ao serviço de armazenamento seguro de riquezas.

Dinâmica de Avaliação

Hougan explicou que, quando vistas através desta estrutura orientada a serviços, as questões sobre a avaliação do Bitcoin tornam-se mais diretas. Ele traçou um paralelo entre a avaliação do Salesforce e do Bitcoin, observando que o valor do Salesforce aumenta com maior demanda por seu serviço e diminui com menor demanda. Hougan afirmou que o mesmo princípio se aplica ao Bitcoin: se mais pessoas procuram o serviço que o Bitcoin oferece, o seu valor aumenta; se menos pessoas o procurarem, o seu valor diminui. Se ninguém desejar o serviço, o valor do Bitcoin cairia para zero.

Aumento da demanda e crescimento do valor

Hougan observou que a demanda pelo serviço Bitcoin está aumentando rapidamente. Ele citou o crescimento significativo no valor do Bitcoin, que aumentou aproximadamente 9.700% na última década. Hougan expressou sua crença de que esta tendência provavelmente continuará, indicando seu otimismo sobre o valor futuro do Bitcoin.

Descentralização e acumulação de valor

O CIO da Bitwise apontou a diferença fundamental na forma como o valor do Bitcoin é acumulado em comparação com as empresas tradicionais. Hougan acredita que o principal serviço que o Bitcoin oferece é a capacidade de armazenar riqueza sem depender de nenhuma entidade centralizada. Esta falta de centralização significa que não existe uma entidade para cobrar taxas. No entanto, Hougan reiterou que, apesar desta diferença, o resultado final permanece consistente: uma procura mais elevada leva a um valor mais elevado, uma procura mais baixa leva a um valor mais baixo e nenhuma procura resulta em nenhum valor.

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