Recentemente, dei uma olhada em alguns derivativos do VIX no mercado de ações dos EUA e julguei subjetivamente que, devido ao alto limiar cognitivo, haverá boas oportunidades de negociação para os jogadores de opções.

1. Definição de VIX

Você mesmo pode verificar o Chat gpt. O índice IV não é estranho aos jogadores de opções. Para jogadores não amadores de negociação de opções, ele pode ser entendido simplesmente como: a estimativa do mercado da volatilidade futura do ativo subjacente.
Ondas ocultas elevadas ou VIX elevado indicam que o mercado está preocupado com a volatilidade real substancial do ativo subjacente e está num nível elevado.
No entanto, muitas vezes existem alguns desvios entre as estimativas de mercado e os resultados reais, que serão um pouco mais aprofundados e não entraremos em detalhes.

2. Visão geral dos produtos VIX

VIX é um índice, porque o índice não pode ser negociado.A fim de permitir que os jogadores desfrutem plenamente da diversão da negociação, as instituições de Wall Street estudaram muitos derivados financeiros complexos para compradores e vendedores jogarem. No entanto, os investidores retalhistas são dissuadidos por muitos derivados complexos e pelos vários cálculos matemáticos e derivações por detrás deles. Fiz um resumo simples, conforme mostrado na Figura 1 abaixo:

3. VIX subiu em 2018 e XIV parou de ser negociado

Em Fevereiro de 2018, a Reserva Federal aumentou inesperadamente as taxas de juro e o VIX subiu para mais de 350%, como mostra a Figura 2. Naquela época, havia dois ETFs de futuros VIX de venda a descoberto no mercado, XIV e SVXY. As estratégias de volatilidade a descoberto em grande escala sofreram pesadas perdas.

O outro ETF não foi muito melhor. O SVXY evaporou diretamente mais de 90% do seu valor de mercado. Muitos players que anteriormente adicionaram posições no SVXY experimentaram uma enorme retração, conforme mostrado na Figura 3 abaixo:

Mais tarde, o volume total da estratégia de volatilidade curta foi inferior a metade do volume global antes de 2018.
Estratégias semelhantes são, na verdade, muito semelhantes à estratégia de venda dupla em excesso. Existem muitos fundos de hedge que tiveram problemas nos três principais mercados.

4. Análise de vários ETFs VIX de venda a descoberto convencionais atuais

De acordo com a situação de risco, existem atualmente três ETFs no mercado de ações dos EUA com capacidade relativamente grande, conforme mostrado na Figura 4:

Entre eles, Svol é o mais estável (não é um conselho de investimento, considere a seu critério)
A curva de receita geral é mostrada na Figura 5:

Verifiquei o manual do produto Svol e a lógica da transação é a seguinte:

Use títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo como posição inferior
Compre uma opção de compra de futuros de VIX para proteger parte do risco de cauda de um aumento repentino no VIX
Controlar posições de venda a descoberto de futuros VIX
A meta geral de lucros e perdas é travar um declínio de 33% se ocorrer o aumento extremo do VIX em fevereiro de 2018.

5. Como utilizar ETFs VIX em sua carteira de investimentos?

Num nível mais profundo, a volatilidade implícita das opções e do VIX representam, na verdade, volatilidades diferentes. No entanto, a volatilidade implícita das opções do índice SP500 e do VIX move-se na mesma direção na maior parte do tempo e ambos representam as expectativas do mercado quanto à volatilidade futura. perspectiva.

Portanto, se uma de nossas contas se destina principalmente à compra de posições de opções em alguns ETFs ou ações individuais, e a apostas em eventos como a temporada de lucros ou cortes nas taxas de juros, é na verdade uma boa ideia alocar alguns ETFs que são tendenciosos para posições curtas. no VIX. Existem até jogadores de opções avançadas que podem formar uma posição diretamente usando SPY Gamma scalping + spread de baixa do VVX.

Ou, mais simplesmente, compre estratégia straddle + posição do produto SVOL/SVIX. A posição global curta de Vol mantida é relativamente eficaz como hedge e proteção para a posição longa de opções.

Conclusão:

A estratégia de venda a descoberto VIX é uma estratégia de negociação com elevada certeza e elevados retornos, mas uma estratégia de alto risco com pouca capacidade de lutar contra os cisnes negros.

Não faz muito sentido simplesmente comprá-lo e é adequado para alocação em uma carteira de investimentos.
Devido à sua reversão média especial (em comparação com ações e ETFs), os derivativos VIX podem suavizar significativamente a curva de retorno se alocarmos alguns ETFs do tipo VIX em nosso portfólio ou fizermos algumas estratégias de negociação VXX.

Os jogadores que estudam as opções em profundidade podem até construir posições de scalping Gamma de alto custo e custo zero, que são muito adequadas para alguns jogadores interessados ​​ou grandes operações de posição de capital em Fundos.

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