O emissor do USDe, Ethena, deseja investir algumas de suas reservas em títulos do tesouro dos EUA tokenizados. Em uma postagem de governança em 16 de julho, o protocolo revelou sua intenção de alocar US$ 235 milhões em stablecoin USDT de seus ativos colaterais e US$ 45 milhões de seu Fundo de Reserva para produtos de ativos do mundo real (RWA).
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Este movimento segue uma tendência semelhante de vários protocolos DeFi, que optam por investir uma parte das suas reservas em RWAs tokenizados devido à relativa estabilidade destes ativos e à facilidade de investir diretamente na cadeia. Vários fundos já solicitam parte da dotação.
BUIDL da BlackRock, outros fazem oferta pela alocação de reservas da Ethena
Na sequência do post de governação, que exige que as entidades que procuram alocação apresentem a sua candidatura à Ethena Governance, muitos fundos já estão a candidatar-se. O fundo tokenizado BlackRock e Securitize BUIDL estão entre os vários que se candidataram à Ethena para alocar para seu fundo.
O fundo do mercado monetário baseado em Ethereum solicitou uma alocação de US$ 34 milhões dos US$ 45 milhões do Ethena Reserve Fund e ofereceu cerca de 4,88% APY após taxas com uma taxa anual de 0,50%.
Apesar de ter sido lançado há menos de cinco meses, o BUIDL emergiu como o projeto RWA dominante graças à sua associação com a BlackRock. O protocolo controla mais de 28% do mercado, com mais de US$ 500 milhões em ativos sob gestão (AUM).
Fornecimento da BlackRock BUIDL (Fonte: Dune Analytics)
No entanto, teria de competir com outros fundos, incluindo o Steakhouse Financial, que também enviou a sua candidatura ao Fundo de Reserva Ethena. Está propondo uma alocação para Steakhouse USDC no Morpho Blue. O fundo está sobrecolateralizado com vários produtos, incluindo BTC embalados e produtos de títulos do Tesouro tokenizados.
Enquanto isso, outros protocolos também planejam apresentar suas propostas. O fundador do Mountain Protocol, Michael Carrica, disse que seu projeto enviará sua proposta em breve. No entanto, ele não forneceu informações adicionais sobre os planos. Mountain Protocol é o emissor do stablecoin USDM com rendimento, um token ERC20 que oferece 5% APY.
Protocolos DeFi abrangem investimentos RWA
A mudança da Ethena está alinhada com a tendência recente dos protocolos DeFi optarem por RWAs tokenizados como uma opção de investimento para suas reservas. MakerDAO também anunciou um processo de licitação semelhante há algumas semanas para investir US$ 1 bilhão em DAI em produtos de tesouraria tokenizados. Antes disso, a Arbitrum DAO havia investido cerca de 35 milhões de ARB em RWA.
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Os 5 principais projetos de tokenização (fonte: Dune Analytics)
Todos esses investimentos contribuíram para o crescimento maciço dos títulos do tesouro tokenizados nos últimos dois anos. A classe de ativos ultrapassou recentemente a marca de US$ 1,8 bilhão em AUM, um feito notável, visto que eram apenas US$ 100 milhões no início de 2023. A maioria dos produtos está na Ethereum, com a rede detendo uma participação de mercado de 72,5%. Stellar Network tem uma participação de mercado de 21,7%.
A classe de ativos também está atraindo mais interesse de instituições cripto-nativas e tradicionais, que a consideram a ponte entre DeFi e TradFi. Muitos observadores do mercado também acreditam que é a próxima grande novidade para o espaço criptográfico, com o podcaster Crypto Marty Party prevendo que RWA em Solana e Ethereum é a próxima narrativa.