Autor: Weilin, PANews

Em 18 de julho, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou o primeiro lote de três instituições participantes "sandbox", incluindo JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Co., Ltd., Yuanbi Innovation Technology Co., Ltd., e o requerente conjunto Standard Chartered Bank (Hong Kong) Co., Ltd., Animoca Brands Limited, Hong Kong Telecommunications Limited (HKT).

Anteriormente, a Autoridade Monetária de Hong Kong anunciou o lançamento de uma "caixa de areia" para emitentes de moeda estável em Março deste ano, recebeu pedidos formais de dezenas de instituições. Depois de entrar na "caixa de areia", as três instituições podem testar o modelo de negócios esperado dentro do escopo designado e comunicar-se com a Autoridade Monetária de Hong Kong sobre como cumprir o regime regulatório proposto para stablecoins no futuro.

A julgar pelo contexto, as três instituições são diferentes. Jeffery Ding, analista da Hashkey, disse que as stablecoins de Hong Kong “florescerão em muitas direções” e se tornarão a primeira região do mundo a apoiar os bancos na emissão de stablecoins. Actualmente, as indústrias bancária e de seguros digitais também tomaram medidas e estabelecerão mais cooperação com as instituições participantes da "sandbox".

A lista "sandbox" é anunciada, qual candidato tem mais força?

A julgar pelo histórico, a JD Technology, empresa-mãe da JD Coin Chain Technology, tem experiência em comércio eletrônico. A JD Coin Chain Technology Company foi oficialmente registrada em março de 2024. Seu principal negócio inclui sistemas de pagamento em moeda digital e construção de infraestrutura blockchain. De acordo com informações do LinkedIn, o CEO da empresa, Liu Peng, é atualmente o vice-presidente da JD Technology. Ele está profundamente envolvido na área de tecnologia financeira há muito tempo e trabalhou para Tencent, Huawei, Ant Financial, JD e outras empresas. Atualmente, a JD Coinchain Technology obteve licenças Tipo 1 (negociação de valores mobiliários), Tipo 4 (fornecimento de consultoria sobre valores mobiliários) e Tipo 9 (gestão de ativos) da Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC).

A Yuanbi Innovation Technology tem experiência em DeFi, pagamento digital e tecnologia financeira. A empresa desenvolve e opera uma variedade de aplicativos DeFi, fornecendo aos usuários serviços que incluem transações descentralizadas, empréstimos e fazendas de renda. Através da inovação tecnológica, a Yuanbi Innovation Technology fornece aos usuários soluções de pagamento em moeda digital e oferece suporte a serviços de pagamento e liquidação em múltiplas moedas digitais. A empresa está promovendo ativamente o desenvolvimento e a emissão da moeda estável HKDR, baseada no dólar de Hong Kong.

Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited e HKT uniram forças. O Standard Chartered Bank (Hong Kong) Ltd. está montando uma mesa de negociação de Bitcoin e Ethereum, tornando-o um dos primeiros bancos globais a entrar no comércio à vista de criptomoedas. Além disso, o Standard Chartered Bank lançou serviços de custódia de criptomoedas em Hong Kong através da sua subsidiária Zodia Custody, principalmente para investidores institucionais. Em termos de aplicações blockchain, o Standard Chartered Bank (Hong Kong) concluiu com sucesso a primeira transação piloto de plataforma cross-blockchain, que conectou o eTradeConnect de Hong Kong e a Plataforma de Financiamento Comercial do Banco Popular da China (PBCTFP).

Quanto à Animoca Brands Limited, a empresa líder em jogos blockchain e entretenimento digital com sede em Hong Kong, que é familiar à indústria, relatou um crescimento financeiro significativo no primeiro trimestre de 2024. A receita de reservas da empresa atingiu US$ 90 milhões no trimestre, um aumento de 72% em relação aos US$ 52 milhões no mesmo período de 2023. Desse montante, US$ 65 milhões vieram de serviços de consultoria de ativos digitais, incluindo consultoria de tokens, negociação e operações de nós de blockchain.

Hong Kong Telecommunications Limited (HKT) é um dos maiores provedores de serviços integrados de telecomunicações de Hong Kong. A empresa foi fundada em 1925.

As reservas adequadas devem ser garantidas e as stablecoins fiduciárias devem ser licenciadas antes de poderem ser usadas para usuários de varejo.

A moeda estável é um dos compromissos e projetos importantes de Hong Kong para apoiar o desenvolvimento da Web3.

Desde Janeiro de 2022, as autoridades reguladoras de Hong Kong têm promovido o progresso de políticas monetárias estáveis. O processo de discussão em Janeiro de 2022 resumiu o feedback recebido e esclareceu a direcção inicial do quadro regulamentar. 27 de dezembro de 2023: Os Serviços Financeiros e o Departamento do Tesouro (Treasury Bureau) de Hong Kong e a Autoridade Monetária de Hong Kong emitiram em conjunto um documento de consulta sobre o sistema regulatório proposto para emissores de moeda estável para solicitar ainda mais opiniões do público e da indústria. 12 de março de 2024: A Autoridade Monetária anunciou a política "Stablecoin Issuer Sandbox", permitindo testes de emissão de stablecoin dentro da sandbox regulatória. 17 de julho de 2024: Foi divulgado um resumo da consulta, resumindo as opiniões e comentários públicos e propondo recomendações legislativas sobre a implementação de um sistema regulatório para emissores de stablecoin em Hong Kong. A próxima etapa será submetida ao Conselho Legislativo para revisão e serão emitidas orientações relevantes.

Uma das chaves para a aprovação desta "sandbox" é que os candidatos precisam propor cenários de aplicação específicos e explicar como seu negócio de moeda estável pode resolver de forma viável os pontos problemáticos nas atividades econômicas e trazer benefícios e benefícios para as atividades econômicas e financeiras de Hong Kong. oportunidades. Os principais cenários de aplicação propostos pelas três primeiras instituições a participarem da “sandbox” incluem pagamentos, gestão da cadeia de suprimentos e casos de uso do mercado de capitais. As instituições participantes do “Sandbox” também propuseram outros casos de uso, incluindo Web3, jogos e negociação de ativos virtuais.

Já em 27 de dezembro de 2023, Yu Weiwen, presidente da Autoridade Monetária de Hong Kong, escreveu um artigo apontando que as moedas estáveis ​​têm a oportunidade de se tornarem a interface (nota: mídia) entre as finanças tradicionais e o mercado de ativos virtuais. Se as stablecoins se tornarem gradualmente um dos métodos de pagamento escolhidos pelo público, o pagamento digital e a economia real poderão ser ainda mais integrados, e será particularmente importante se as stablecoins realmente atendem às condições de "estável".

Do ponto de vista dos detentores, se o emissor da moeda estável não conseguir manter ativos de reserva suficientes para manter o valor estável da moeda estável, ou não resgatar a moeda estável pelo valor de face dentro de um prazo razoável, além de causar perdas ao titular. também afectam as suas necessidades diárias de pagamento, perturbando assim as actividades económicas. Além disso, para cumprir os requisitos de resgate, os emitentes de stablecoins poderão ter de vender ativos de reserva no mercado financeiro em troca de dinheiro, o que também terá um impacto na estabilidade financeira.

De acordo com o sistema proposto pela HKMA, os emissores que desejam emitir stablecoins referenciando uma única ou múltiplas moedas fiduciárias (“stablecoins de moeda fiduciária”) em Hong Kong devem solicitar uma licença relevante da HKMA. O emitente terá de ter presença física e gestão em Hong Kong e cumprir determinados requisitos de capital. O licenciado deve desenvolver um mecanismo de estabilização eficaz, como a manutenção de activos de reserva compostos por activos de alta qualidade e altamente líquidos (tais como depósitos bancários ou títulos de dívida de curto prazo na moeda correspondente) e a tomada de acordos de custódia adequados para garantir que os utilizadores possam seguir Stablecoins podem ser trocados por moeda fiduciária pelo valor nominal a qualquer momento, à sua vontade. Os licenciados também são obrigados a cumprir a governança, gestão de risco e medidas correspondentes para combater a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo.

Além disso, a HKMA também planeja estabelecer requisitos para outros participantes do mercado interessados ​​em fornecer serviços de compra de stablecoins. Entre elas, será exigido que apenas stablecoins fiduciárias emitidas por emissores licenciados possam ser vendidas a investidores de varejo.

Tendo em conta as necessidades reais para o funcionamento eficaz da “sandbox”, o limite para “entrar na caixa” tem determinados requisitos. Apenas os candidatos que cumpram integralmente as condições acima podem “entrar na caixa”. Até que a legislação seja concluída e a nova legislação entre em vigor, a HKMA continuará a processar consultas e solicitações para a "sandbox".

Além disso, entrar na “sandbox” não é um pré-requisito para futuras solicitações de licença de emissor de stablecoin. Estas instituições devem cumprir rigorosamente os requisitos da "sandbox".Por exemplo, não devem angariar fundos do público ou fornecer quaisquer produtos de investimento em nome da "sandbox", e não podem utilizar fundos públicos na fase inicial.

Tendências futuras: Espera-se que os Stablecoins “floresçam em muitas direções” e a cooperação entre instituições começará

Em resposta ao resumo da consulta sobre o sistema regulatório para emissores de moeda estável emitido pelo Departamento do Tesouro de Hong Kong e pela Autoridade Monetária de Hong Kong, Jeffrey Ding, analista-chefe do HashKey Group, acredita que Hong Kong tem atualmente um sistema regulatório rigoroso para emissores de moeda fiduciária. stablecoins de moeda, exigindo que os emissores garantam que stablecoins de moeda fiduciária sejam totalmente respaldados por ativos de reserva de alta qualidade e alta liquidez. Se o USDT e o USDC, que têm as taxas de adoção mais altas atualmente, poderão ser negociados em Hong Kong no futuro, dependerá de eles conseguirem fazer uma transição bem-sucedida. O primeiro problema é que apenas emitentes com empresas físicas em Hong Kong podem candidatar-se. Em segundo lugar, se olharmos para a política regulamentar europeia da moeda estável MiCA, talvez apenas os emitentes que apoiam a colocação das suas reservas em bancos possam obter reconhecimento regulamentar na situação em mudança, o que prejudicará alguns emitentes.

Por outro lado, Hong Kong também pode ver um cenário de “florescimento multifacetado” de stablecoins. Por exemplo, os bancos têm as suas próprias stablecoins e as bolsas têm as suas próprias stablecoins. Se os bancos lançarem com sucesso as suas próprias stablecoins, Hong Kong será o primeiro lugar onde os bancos lançarão stablecoins, que servirão de modelo para políticas regulatórias globais de stablecoins.

O lançamento do sandbox atraiu a atenção de pessoas e instituições relevantes do setor, Yao Wensong, CEO do ZA Bank, disse que está atualmente negociando cooperação com cerca de 10 empresas de moeda estável e acredita que mais projetos serão lançados no futuro. . Zhang Yu, diretor operacional da OneInfinity by OneDegree, uma seguradora de ativos digitais de Hong Kong, disse que a empresa desenvolveu soluções personalizadas de seguro e gerenciamento de risco para ajudar os emissores de stablecoin no gerenciamento de riscos relacionados. Ma Siu-fai, sócio sênior do setor bancário da KPMG em Hong Kong, destacou que a introdução de um sistema regulatório para emissores de stablecoins deverá promover a inovação e o desenvolvimento de aplicações práticas de stablecoins em Hong Kong.