Naval Ravikant acredita que a criptografia não precisa realmente da abordagem de capital de risco para financiar startups. Paradoxalmente, o principal investidor apoiou múltiplos projetos com capital de risco.
O modelo criptográfico não requer financiamento de capital de risco, disse Naval Ravikant, um dos principais investidores dos EUA em produtos em estágio inicial. A declaração chega ao fim de uma tendência em que os projetos de criptografia atraíram mais financiamento de capital de risco do que nunca, para construir algumas das cadeias e projetos mais proeminentes.
Crypto VCs são amplamente desnecessários.
– Naval (@naval) 17 de julho de 2024
O VC foi fundamental para o último lote de startups que chegou durante o mercado altista de 2021. Anteriormente, os projetos criptográficos dependiam do modelo ICO, que fornecia financiamento de alto nível de compradores regulares. A arrecadação de fundos da OIC também não garantiu sempre um lançamento justo, acrescentando problemas à credibilidade dos projetos.
O problema com o financiamento de capital de risco é que ele ajuda a criar projetos de baixa flutuação. Os investidores de varejo percebem então que eles são a liquidez de saída para esses projetos, o que deprime permanentemente o preço do token.
Os fundos moveram-se para o espaço criptográfico durante uma década, como é o caso da Pantera Capital. Outros grandes nomes incluíram Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Coinbase Ventures e Blockchain Capital.
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Alguns dos grandes nomes do financiamento de risco também trabalharam para dar legitimidade à FTX Ventures, a agora extinta bolsa. Sequoia Capital, Black Rock e SoftBank foram apenas alguns dos financiadores que deram destaque à FTX. A presença de financiamento de capital de risco também acelera o ciclo de startups de criptomoedas, levando a listagens em exchanges mais rápidas e a um marketing mais agressivo.
Em 2024, no entanto, até mesmo as exchanges ficaram céticas, com a Binance aumentando o escrutínio de projetos com baixo float inicial. O ceticismo em relação ao VC acelerou à medida que a Worldcoin se prepara para um de seus maiores desbloqueios internos em apenas uma semana. O WLD foi um ativo para começar a negociar e ganhar exposição no mercado com um float de apenas 1,4% da oferta.
Os fluxos de capital de risco coincidem com os mercados em alta
O envolvimento de investidores de capital de risco, especialmente de fundos tradicionais, também deu legitimidade aos projetos criptográficos. As entradas de VC coincidiram com o preço do Bitcoin (BTC). No entanto, nem todos os investimentos de capital de risco vêm de terceiros. Projetos mais recentes obtêm financiamento de ICOs mais antigos, baseados em títulos do tesouro ETH e BTC, que podem financiar uma nova startup com apenas uma fração desse tesouro.
Mas mesmo os projetos minerados nem sempre são lançados de forma justa, já que diversas moedas começaram com uma pré-mineração para a equipe. Os tokens de lançamento justo se tornaram tendência em 2024, refletidos na criação de ativos meme que foram totalmente diluídos e imediatamente disponíveis para a comunidade.
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No segundo trimestre, os fluxos de VC em criptografia também não mostraram sinais de parar. No último período, os projetos de criptografia receberam US$ 3,19 bilhões em 577 negócios. O número de negócios caiu em comparação com o primeiro trimestre, mas cada negócio recebeu um pouco mais de financiamento.
O financiamento criptográfico é apenas uma fração do mercado global de capital de risco, que também alcançou crescimento geral no segundo trimestre. Mas no caso da criptografia, o tamanho relativamente pequeno do mercado tem um efeito descomunal.
A era de ouro das entradas do mercado de capital de risco em criptografia está agora no passado, com um pico em 2021. O mercado atual ainda está absorvendo os desbloqueios e entradas de tokens. Os actuais preços de mercado mostraram a capacidade do mercado para absorver as vendas, mas alcançaram retornos mais baixos para os compradores retalhistas tardios.
Os fluxos de capital de risco ficam atrás do hype do mercado de criptografia
No segundo trimestre, a expansão dos fluxos de capital de risco ficou aquém da tendência do atual mercado altista. A anterior colheita de investimentos está agora a reestimar os seus retornos potenciais. Os projetos também são observados de perto para fornecer utilidade em vez de apenas exagero.
Parte do financiamento de capital de risco está fluindo para projetos já estabelecidos, como o centro de previsão Polymarket, Eigen Layer e a mídia social criptografada Farcaster.
A desaceleração do VC também afetou o setor de jogos. Os jogos Web3 foram um dos principais vetores de investimento, liderado pela Animoca Brands.
Os jogos Web3 também exigiam um mercado altista para serem sustentáveis. A maioria dos tokens de jogo também sentiu a pressão dos desbloqueios. Mesmo os principais tokens, como o SAND, caíram ainda mais à medida que os primeiros investimentos estavam disponíveis para liquidação.
Reportagem criptopolitana de Hristina Vasileva
