A última pesquisa trimestral do Wall Street Journal com economistas empresariais e acadêmicos mostra que os analistas permanecem otimistas em relação às perspectivas econômicas dos EUA, apesar de alguns sinais de fraqueza nos dados recentes.

O gráfico abaixo mostra onde os economistas veem a economia nos últimos meses e nos próximos anos.

A economia está se normalizando

Os economistas têm subestimado a força da economia dos EUA há cerca de dois anos, com as suas expectativas de crescimento económico a ficarem aquém dos níveis reais.

Isso mudou recentemente, com a economia dos EUA a crescer menos do que o esperado nos primeiros três meses do ano. Ainda assim, a maioria dos economistas acredita que um abrandamento é inevitável após um período de rápida expansão e inflação excessiva. Eles acreditam que a economia está a normalizar e não a deteriorar-se.

Expectativas para o PIB (o ponto vermelho é a expectativa média, igual abaixo)

O ambiente de emprego retorna a um nível mais estável

Noutra mudança, a recente subida da taxa de desemprego (de 3,4% no início de 2023 para 4,1% em Junho) também foi ligeiramente mais rápida do que os economistas esperavam.

Embora o crescimento do emprego permaneça sólido, a procura de trabalhadores parece estar a arrefecer, em parte graças ao aumento da imigração. Os economistas estão mais uma vez optimistas quanto ao facto de isto representar um regresso a um ambiente de emprego mais estável e não esperam que a taxa de desemprego acelere.

Expectativas para a taxa de desemprego

O progresso contra a inflação é constante, mas lento

A pesquisa terminou em 9 de julho, e os dados do índice de preços ao consumidor (IPC), dois dias depois, mostraram que a inflação desacelerou significativamente em junho. Isto pode explicar em parte por que razão os economistas reviram as suas previsões de inflação para um nível ligeiramente superior desde o último inquérito, no início de Abril.

No entanto, essa diferença é mínima. A previsão actual, tal como as previsões anteriores, mostra a firme confiança dos economistas de que a Fed conseguirá atingir o seu objectivo de inflação de 2%. Mas a questão é como atingir esse objetivo.

Expectativas para o PCE central

Taxas de juros mais altas por mais tempo

O recente aumento do desemprego e a queda da inflação reacenderam as esperanças dos investidores de que a Reserva Federal possa reduzir as taxas de juro até três vezes este ano, provavelmente a partir de Setembro.

Ainda assim, as recentes boas notícias sobre a inflação surgem após uma série de dados decepcionantes, incluindo um logo após o final da pesquisa de Abril. Como resultado, o último inquérito aos economistas sugere que as taxas subirão ligeiramente.

As expectativas optimistas dos economistas para a economia podem ser observadas na dispersão das previsões das taxas de juro. Se houver preocupações quanto a uma recessão, a Fed poderá reduzir as taxas de juro de forma mais agressiva.

No entanto, 22% dos inquiridos acreditam que as taxas de juro cairão abaixo de 3,75% até Junho de 2025, em comparação com 25% em Abril.

Expectativas para a taxa de fundos federais

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data