O maior destaque da semana passada são, sem dúvida, os dados da inflação nos EUA. O arrefecimento geral do IPC em Junho aumentou a confiança do mercado no recente corte da taxa de juro do Fed. No entanto, o PPI de sexta-feira excedeu as expectativas em geral e fez com que os olhos dos investidores ficassem sombrios. Os dados mistos sublinham a complexidade da questão da inflação. Ainda assim, as apostas do mercado no corte das taxas da Fed em Setembro permanecem elevadas, uma vez que a categoria-chave que afecta o núcleo PCE, a medida de inflação preferida da Fed, permanece relativamente moderada no relatório do PPI, e os dados do PPI tendem a ser voláteis.

À medida que aumenta a possibilidade de o Federal Reserve cortar as taxas de juros durante o ano, o rendimento dos títulos de 10 anos dos EUA caiu abaixo de 4,2% pela primeira vez desde o final de março desta semana; o índice do dólar dos EUA caiu acentuadamente após a divulgação dos dados do IPC na quinta-feira; , caindo 0,75% esta semana; o ouro subiu por três semanas consecutivas, mantendo a estabilidade acima da marca de US$ 2.400, ainda em seu nível mais alto desde 22 de maio, enquanto as ações da prata registraram uma queda em uma única semana na sexta-feira; o índice S&P 500 e o Nasdaq atingiram novos recordes durante a sessão, mas desistiram da maior parte de seus ganhos no fechamento, com as ações bancárias fracas depois que a temporada de lucros dos EUA encerrou sua seqüência de quatro semanas de ganhos positivos como o. o reinício das negociações de cessar-fogo entre Israel e o Cazaquistão compensou o aumento da procura de combustível com os preços do petróleo.

A próxima semana será movimentada, com representantes do Federal Reserve em vigor, bem como "dados de terror" e outros dados importantes que podem afetar as perspectivas de cortes nas taxas de juros. Ao mesmo tempo, os relatórios de lucros do segundo trimestre das ações dos EUA. serão lançados um após o outro. Noutros países, o Banco Central Europeu anunciará a sua decisão sobre a taxa de juro e o Reino Unido, o Japão e o Canadá divulgarão dados sobre a inflação.

A seguir estão os pontos-chave nos quais o mercado se concentrará na nova semana (todo o horário de Pequim):

Notícias do banco central: funcionários do Federal Reserve serão destacados com força total, espera-se que o Banco Central Europeu pressione o botão de pausa nos cortes nas taxas de juros

Fed:

Às 0h00 de terça-feira, o presidente do Federal Reserve, Powell, manteve uma conversa com o presidente co-executivo do Carlyle Group, David Rubenstein;

Às 4h30 de terça-feira, o Comitê de Votação do FOMC de 2024 e o presidente do Fed de São Francisco, Daly, participaram de uma reunião com o tema "Bulls, Bears and Bankers";

Às 14h45 de quarta-feira, o governador do Fed, Coogler, falou;

Às 21h de quarta-feira, Barkin, membro do comitê de votação do FOMC de 2024 e presidente do Federal Reserve Bank de Richmond, fez um discurso;

Às 21h35 de quarta-feira, o governador do Federal Reserve, Waller, fez um discurso sobre as perspectivas econômicas;

Às 14h00 de quinta-feira, a Reserva Federal divulga o Livro Bege das Condições Económicas;

Às 6h05 de sexta-feira, Daly, membro do comitê de votação do FOMC de 2024 e presidente do Fed de São Francisco, participou de um bate-papo ao lado da lareira;

Às 7h30 de sexta-feira, o governador do Fed, Bowman, fez um discurso;

Às 22h40 de sexta-feira, Williams, membro votante permanente do FOMC e presidente do Fed de Nova York, fez um discurso sobre política monetária;

À medida que surgem mais sinais de arrefecimento da inflação, fortalecem-se os argumentos para que a Fed reduza as taxas de juro. Segundo a ferramenta CME FedWatch, o mercado acredita que a probabilidade de corte nas taxas em setembro é superior a 90%. Os traders estão começando a precificar a possibilidade de três cortes nas taxas por parte do Federal Reserve este ano. “Os relatórios PPI e CPI desta semana aumentam as esperanças de que o Fed possa reduzir com confiança as taxas de juros nos próximos meses”, disse Kurt Rankin, economista sênior da PNC Financial Services. semana para ver se os dados do PPI e do IPC têm impacto nas perspectivas do Fed de cortes nas taxas de juros.

Na verdade, tanto o presidente do Fed de Chicago, Goolsbee, quanto o presidente do Fed de São Francisco, Daly, disseram que os últimos dados de inflação apoiavam um corte nas taxas. Outros altos responsáveis ​​da Fed, incluindo Powell, afirmaram querer mais provas de que a inflação abrandou o suficiente para justificar o corte das taxas de juro. Com base nos detalhes dos dados do PPI e do IPC, as primeiras previsões para o relatório PCE de Junho sugerem que a inflação irá abrandar ainda mais.

Mas Stephen Stanley, economista-chefe do Santander Capital Markets, suspeita que o último relatório do IPC exagera o ritmo da desaceleração da inflação. Houve quedas incomuns nos preços de alguns bens e serviços – algo que ele acredita que não durará e alertou que o Fed e Wall Street provavelmente verão outra surpresa indesejável nos próximos meses.

O CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, também emitiu outro alerta de inflação na sexta-feira, dizendo em um comunicado divulgado junto com o relatório de lucros do segundo trimestre do banco que "embora tenha sido feito algum progresso na redução da inflação, ainda existem múltiplas forças inflacionárias à nossa frente: enormes défices fiscais, necessidades de infra-estruturas, reestruturação comercial e remilitarização do mundo, pelo que a inflação e as taxas de juro provavelmente ainda serão superiores às expectativas do mercado.”

Ao mesmo tempo, surgem frequentemente sinais de fissuras na economia dos EUA, e o Livro Bege das Condições Económicas, a ser divulgado pela Reserva Federal na próxima quinta-feira, ajudará os investidores a avaliar a actual situação económica dos EUA. Robert Minter, diretor de estratégia de ETF da abrdn, disse que à medida que o mercado de trabalho desacelera, o Fed precisa agir imediatamente para evitar ficar ainda mais para trás. “Se você observar o quão elevada é a dívida do consumidor, não é preciso muito estresse no mercado de trabalho para causar problemas reais à economia. Embora eu não ache que a economia entrará em recessão, tudo depende do Fed. ." Ele disse.

Outros bancos centrais:

Às 20h15 de quinta-feira, o Banco Central Europeu anunciou a sua decisão sobre a taxa de juro;

Às 20h45 de quinta-feira, a Presidente do Banco Central Europeu, Lagarde, deu uma conferência de imprensa sobre política monetária;

O Banco Central Europeu iniciou o primeiro corte das taxas do ciclo no mês passado, mas espera-se que se mantenha estável na sua reunião de política de dois dias que termina esta semana.

A decisão do Banco Central Europeu sobre a taxa de juro em Junho revelou-se algo controversa. Nessa altura, os decisores políticos sugeriram freneticamente cortes nas taxas de juro antes da reunião, mas, vergonhosamente, os dados subsequentes sobre a inflação e o crescimento dos salários aumentaram. “Esperamos que o BCE mantenha as taxas de juro inalteradas na sua reunião de julho”, afirmaram numa nota os economistas do Nomura, acrescentando que os comentários recentes dos decisores políticos do BCE “sublinham a necessidade de mais antes de reduzir novamente as taxas”.

O foco do mercado estará em quaisquer comentários sobre as perspectivas para as taxas de juro após Julho, especialmente as expectativas sobre o momento e o ritmo dos futuros cortes nas taxas de juro. O mercado geralmente espera que o Banco Central Europeu espere até Setembro para retomar os cortes nas taxas de juro e reduza as taxas de juro em 45 pontos base durante o ano. Se a presidente do BCE, Christine Lagarde, não fornecer qualquer orientação futura clara, o euro poderá prolongar os seus ganhos recentes. Mas se ela se comprometer com uma redução das taxas em Setembro, isso terá um impacto negativo no euro.

Dados importantes: “Dados de terror” podem apoiar ainda mais a perspectiva de cortes nas taxas de juros. O ouro decolará novamente?

Segunda-feira, 10h, taxa anual do PIB do segundo trimestre da China

Terça-feira, 17h00, Índice de Sentimento Económico ZEW de Julho da Zona Euro

Terça-feira às 20h30, taxa mensal do IPC de junho canadense

Terça-feira às 20h30, taxa mensal de vendas no varejo dos EUA em junho

Terça-feira, 22h, índice do mercado imobiliário NAHB de julho dos EUA

Quarta-feira, 14h, taxa mensal do IPC de junho britânico

Às 17h00 de quarta-feira, valor final da taxa anual do IPC de junho da zona euro, taxa mensal

Às 20h30 de quarta-feira, o número total anualizado de novas habitações começa nos Estados Unidos em junho e o número total de licenças de construção nos Estados Unidos em junho

Às 22h30 de quarta-feira, os estoques de petróleo bruto da EIA e os estoques de reservas estratégicas de petróleo nos Estados Unidos para a semana até 12 de julho

Quinta-feira, 9h30, taxa de desemprego ajustada sazonalmente de junho da Austrália

Quinta-feira, 14:00, taxa de desemprego da OIT no Reino Unido em três meses em maio

Às 20h30 de quinta-feira, o número de pedidos iniciais de seguro-desemprego nos Estados Unidos na semana até 13 de julho

Quinta-feira, 22h, taxa mensal do indicador principal do Conference Board de junho dos EUA

Sexta-feira, 7h30, taxa anual básica do IPC do Japão em junho

Sexta-feira, 14h, Reino Unido, taxa mensal de vendas no varejo ajustada sazonalmente em junho

Sexta-feira, 20h30, taxa mensal de vendas no varejo canadense em maio

Às 22h de sexta-feira, o valor final do Índice de Confiança do Consumidor da Universidade de Michigan em junho e a expectativa da taxa de inflação de um ano nos Estados Unidos em junho

Embora os responsáveis ​​da Fed tenham declarado que não têm pressa em começar a cortar as taxas de juro, os investidores estão cada vez mais confiantes de que tomarão medidas em Setembro, à medida que a inflação abranda novamente depois de estagnar no início deste ano e o presidente Jerome Powell observou que o mercado de trabalho arrefeceu recentemente um pouco. Os gastos do consumidor nos EUA também parecem estar desacelerando, e os chamados dados “assustadores” das vendas no varejo da próxima terça-feira podem fornecer mais evidências. O estado do mercado imobiliário dos EUA também será observado, incluindo dados sobre o início de moradias e licenças de construção divulgados na quarta-feira.

Espera-se que as vendas no varejo dos EUA permaneçam estáveis ​​mensalmente em junho, depois de subirem apenas 0,1% na comparação mensal em maio. Uma maior fraqueza no consumo aumentará as expectativas de um corte nas taxas por parte da Reserva Federal, enquanto qualquer recuperação inesperada poderá levar o dólar a parar de cair e a recuperar. O Índice do Dólar dos EUA está atualmente preso no nível de suporte de 104, e os traders estarão atentos para ver se ele consegue manter esse nível.

A queda do dólar norte-americano deu um impulso aos metais preciosos, mesmo que os dados do PPI acima do esperado de sexta-feira não tenham conseguido esfriar o mercado de ouro. O ouro ainda se mantém na marca psicológica chave de 2.400 dólares por onça esta semana, o que os analistas acreditam ser uma forte indicação de que a fase de consolidação dos preços do ouro está a chegar ao fim e pode atingir outro máximo histórico. Embora alguns relatórios económicos importantes sejam divulgados na próxima semana, alguns analistas não esperam que estes dados alterem materialmente as expectativas do mercado, o que continuará a apoiar o novo impulso positivo do ouro.

O analista de commodities do Commerzbank, Carsten Fritsch, disse que os preços do ouro podem retornar aos máximos históricos de maio nos próximos dias. Christopher Lewis, analista de mercado da FX Empire, destacou que se conseguir ultrapassar o nível de US$ 2.450, o preço do ouro deverá atingir o nível de US$ 2.500. Na sua opinião, as correcções de curto prazo serão consideradas oportunidades de compra e, dadas as actuais questões geopolíticas, o ouro pode actualmente ser considerado como um activo longo e unidireccional. Ele espera que cerca de US$ 2.280-2.300 seja uma forte faixa de suporte inferior, mas cair aqui não está dentro de suas expectativas básicas.

Dado que os decisores políticos do BCE aderem ao princípio da dependência de dados, os dados da zona euro aos quais os comerciantes devem prestar atenção na próxima semana incluem o índice de sentimento económico ZEW para Julho, na terça-feira, e o valor final do IPC para Junho, na quarta-feira.

Por seu lado, a libra recuperou acentuadamente em Julho, ajudada por um dólar mais fraco e pelo Partido Trabalhista, encerrando 14 anos de turbulência no governo conservador. Além disso, as perspectivas mais rigorosas da política de taxas de juro do Banco de Inglaterra também apoiaram a libra. Embora a taxa de inflação global tenha caído para o objectivo de 2% em Junho, a taxa de inflação do sector dos serviços ainda se situava em 5,7%, deixando os decisores políticos inquietos. O economista-chefe da Inglaterra, Hugh Peel, destacou isso esta semana. Além disso, à medida que o dinamismo de crescimento económico do Reino Unido regressa, há pouca urgência em reduzir as taxas de juro num futuro próximo.

A probabilidade de o Banco de Inglaterra cortar as taxas de juro em Agosto caiu abaixo dos 50%, e os decisores políticos podem estar indecisos, pelo que as últimas notícias da próxima semana sobre a inflação britânica, o emprego e as vendas a retalho podem ter um impacto decisivo. Qualquer novo abrandamento da inflação subjacente e dos serviços e do crescimento dos salários poderá preparar o terreno para um corte nas taxas em Agosto, potencialmente fazendo com que a libra caia. No entanto, tendo em conta a melhoria das perspectivas económicas para o Reino Unido e as dificuldades enfrentadas pelo euro e pelo iene, mesmo que novos desenvolvimentos na frente da inflação dêem ao Banco de Inglaterra luz verde para reduzir as taxas de juro em breve, poderá não ser demasiado desastroso para o libra. .

Outras moedas fora dos EUA também verão alguns catalisadores na próxima semana. Os traders do dólar australiano ficarão de olho nos dados do PIB chinês de segunda-feira e nos dados de emprego doméstico de quinta-feira. A taxa de inflação inesperadamente mais elevada do Canadá em Maio atenuou as esperanças do Banco do Canadá de cortes consecutivos nas taxas de juro em Julho. A menos que o relatório do IPC de Junho divulgado na terça-feira mostre que as pressões sobre os preços diminuíram, o banco central deverá permanecer em espera até pelo menos Setembro. apoiando assim o dólar canadense. Além disso, à medida que se aproxima a reunião do Banco do Japão de 31 de Julho, os dados do IPC de Junho serão a pista final sobre a possibilidade de aumentar as taxas de juro este mês. O Banco do Japão sinalizou que a perspectiva de anunciar uma redução das obrigações na sua próxima reunião não deve ser vista como um adiamento da sua decisão de aumentar as taxas de juro. Mas os investidores continuam não convencidos de que haja motivos suficientes para aumentar ainda mais as taxas de juro, pelo que qualquer surpresa ascendente no IPC de Junho poderá impulsionar o iene.

Acontecimentos importantes: Israel está “lutando e negociando ao mesmo tempo”, as negociações de cessar-fogo não prosseguirão novamente?

Israel e o Hamas retomaram as negociações de cessar-fogo esta semana, mas as suas diferenças ainda parecem difíceis de superar. O Hamas alegou no sábado que o ataque de Israel a Khan Younis em Gaza naquele dia matou pelo menos 100 palestinos, indicando que não queria chegar a um acordo de cessar-fogo.

Além disso, um alto funcionário israelita envolvido nas negociações revelou na sexta-feira, hora local, que as recentes novas exigências do primeiro-ministro israelita, Benjamin Netanyahu, nas negociações estão a impedir que o acordo seja alcançado. O responsável disse que uma das exigências de Netanyahu é evitar que os militantes do Hamas regressem ao norte da Faixa de Gaza. Se este princípio for respeitado, poderá atrasar esta ronda de negociações por mais tempo e até acabar por ser muito difícil. acordo de troca pode não ser alcançado.

Um funcionário do Hamas disse no mesmo dia que nas negociações em curso sobre o cessar-fogo e o acordo de troca de pessoal, o Hamas ainda insiste em obter garantias escritas da parte mediadora de que o Hamas libertará os detidos por Israel de acordo com a primeira fase do acordo. Após a implantação, Israel não retomará as operações militares em Gaza. O funcionário disse que o principal ponto de discórdia ainda é a esperança do Hamas de que o acordo possa alcançar um cessar-fogo permanente em Gaza, enquanto o primeiro-ministro israelense, Netanyahu, enfatizou que um dos princípios aderidos nas negociações do acordo é que "qualquer acordo deve permitir que Israel continue suas operações militares em Gaza até que todos os seus objectivos sejam alcançados.”

Relatórios financeiros da empresa: As ações dos EUA iniciaram a rotação do setor. A temporada de lucros ajudará nessa tendência?

A temporada de lucros do segundo trimestre para as ações dos EUA começou em um momento estranho. A maior preocupação foi o declínio acentuado nas grandes ações de tecnologia após os fracos dados de inflação de quinta-feira. Um esperado corte iminente nas taxas de juros dos EUA está dando aos investidores uma escolha difícil: ficar com as grandes ações de tecnologia que têm impulsionado as ações dos EUA em alta há mais de um ano, ou recorrer a partes menos favorecidas do mercado que poderiam se beneficiar de uma política monetária mais fácil. áreas. Esta rotação do setor parece ter continuado até sexta-feira. Comparado com o índice S&P 500 e o índice Nasdaq Composite, o Dow Jones Industrial Average, mais focado na economia real, estabeleceu um novo recorde intradiário e regressou à marca dos 40.000 pontos pela primeira vez desde maio.

Art Hogan, estrategista-chefe de mercado da B. Riley Financial, disse que o próximo catalisador para os mercados que buscam uma direção poderiam ser os lucros corporativos. Muitos investidores esperam que as grandes empresas tecnológicas tenham um desempenho inferior no futuro, dadas as suas valorizações elevadas e expectativas de lucros mais elevadas no início da época de lucros. De acordo com a previsão de consenso da FactSet, as empresas do S&P 500 apresentarão um crescimento combinado dos lucros de 9,2% no segundo trimestre.

Hogan ainda espera que o S&P 500 termine o ano acima da sua previsão original de 5.600, uma vez que espera fortes lucros empresariais e taxas de juro mais baixas. Ele disse que não era impensável que o índice atingisse o pico de 5.800 pontos este ano. Mas ele também espera que os investidores reduzam a sua exposição a ações de grande capitalização e aumentem as suas participações em outras ações com baixo desempenho no mercado.

Ainda assim, alguns questionam se os investidores se manterão afastados das ações das Big Tech, que deverão ser mais resilientes num ambiente económico incerto. Chuck Carlson, CEO da Horizon Investment Services, disse que as grandes empresas de tecnologia podem tornar-se um alvo de investimento atraente se a economia dos EUA começar a enfraquecer mais do que o esperado, após meses de altas taxas de juros.

Arranjos de feriados de mercado:

Japão - A Bolsa de Valores de Tóquio estará fechada por um dia devido ao Dia da Marinha.

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data