Em 8 de julho, Justin Bons, fundador e diretor de investimentos da Cyber ​​Capital, postou um tópico detalhado de 38 partes na plataforma de mídia social X (anteriormente conhecida como Twitter), criticando o modelo de segurança de longo prazo do Bitcoin. Bons argumenta que o modelo de segurança do Bitcoin é fundamentalmente falho e que enfrenta desafios significativos na manutenção da sua segurança a longo prazo.

Cyber ​​Capital é uma empresa de investimentos especializada em criptomoedas e tecnologia blockchain. Fundada em 2016 e com sede em Amsterdã, a Cyber ​​Capital concentra-se na gestão de fundos de investimento no espaço de ativos digitais. A empresa pretende utilizar seu conhecimento da tecnologia blockchain e do mercado de criptomoedas para identificar e investir em ativos digitais com potencial de crescimento a longo prazo. A Cyber ​​Capital enfatiza pesquisas e análises completas em sua estratégia de investimento. A empresa conduz uma rigorosa due diligence e gestão de risco para fornecer aos seus investidores uma exposição diversificada ao mercado de criptomoedas. O objetivo é tomar decisões de investimento informadas com base numa compreensão profunda da tecnologia subjacente aos ativos.

Bons começa seu tópico no X afirmando que o modelo de segurança do Bitcoin exige que o preço do Bitcoin dobre a cada quatro anos ou que as taxas de transação se tornem extremamente altas para manter o nível atual de segurança. Ele afirma que isto é insustentável porque acabaria por exceder o PIB global dentro de algumas décadas, tornando o modelo de segurança do Bitcoin impraticável.

Ele explica que cada evento de redução do Bitcoin pela metade, que reduz a recompensa do bloco pela metade, reduz exponencialmente o orçamento de segurança. Bons enfatiza que esses eventos de redução pela metade continuarão por pelo menos 70 anos antes que as recompensas do bloco acabem completamente. Ele argumenta que esta redução gradual no orçamento de segurança torna o Bitcoin cada vez mais vulnerável a ataques.

Bons também discute as taxas de transação, afirmando que não é realista esperar que atinjam níveis extremos sustentados. Ele explica que quando as taxas de transação aumentam, os usuários provavelmente deixarão a rede devido aos altos custos, fenômeno agravado pelo limite de tamanho do bloco. Ele diz que esse efeito de catraca no mercado de taxas significa que taxas extremamente altas não são uma solução viável a longo prazo para manter a segurança do Bitcoin.

De acordo com Bons, sem taxas de transação extremamente altas, a segurança do Bitcoin diminuirá inevitavelmente até que se torne lucrativo para os invasores explorarem a rede. Ele prevê que isso poderá acontecer nos próximos 4 a 12 anos, dependendo da ocorrência de um a três eventos de redução pela metade. Ele enfatiza que o hashrate por si só não significa segurança; em vez disso, a verdadeira medida de segurança é a receita dos mineiros. Bons observa que a receita da mineradora pode diminuir mesmo com o aumento da taxa de hash, porque os avanços tecnológicos tornam mais barato a produção de hashes.

Bons argumenta que a segurança do Bitcoin é determinada pelo custo de produção desses hashes, e não pelo hashrate em si. Ele afirma que o custo para atacar o Bitcoin é baseado na recompensa econômica versus o custo para um invasor. Ele alerta que, à medida que a receita da mineração diminuir, será economicamente viável para os invasores lançarem ataques de gasto duplo, visando principalmente as exchanges.

Ele desafia o argumento de que os nós não mineiros podem proteger a rede, chamando-a de uma proposição falsa. Bons explica que os nós não mineiros não têm resistência Sybil, o que significa que não são uma medida de segurança eficaz. A segurança, segundo Bons, vem de incentivos à produção em bloco, dos quais os nós não participam.

Bons conclui destacando o dilema crítico que o Bitcoin enfrenta: aumentar sua oferta além do limite de 21 milhões ou correr o risco de se tornar inseguro devido ao financiamento de segurança insuficiente. Ele acredita que os Bitcoiners que prometem um limite fixo de fornecimento são apoiadores enganosos e potencialmente prejudiciais à confiança. Ele expressa respeito por aqueles que reconhecem esta questão e se esforçam para preservar a integridade do Bitcoin.

1/38) O modelo de segurança do BTC está quebradoTem que dobrar de preço a cada 4 anos durante um século ou sustentar taxas extremamente altas!Apenas para manter o nível atual de segurança…O que é impossível, pois excederia o PIB global em décadasPortanto, a segurança do BTC está condenado! 🧵

-Justin Bons (@Justin_Bons) 8 de julho de 2024

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