Os responsáveis ​​pela determinação das taxas da Fed insistiram que apenas os dados podem orientar quando o banco central começará a cortar as taxas de juro. Com a inflação nos EUA a manter-se estável em torno de 3%, perto da meta de 2% da Fed, a sabedoria convencional sugere que a Fed poderá cortar as taxas de juro uma ou duas vezes em 2024, embora alguns tenham argumentado que um corte nas taxas em 2024 não é de todo necessário.

Alguns analistas dizem mesmo que um corte nas taxas de juro pode ocorrer mais cedo do que o esperado, e a Reserva Federal ainda pode reduzir as taxas de juro até três vezes este ano.

Mas, por enquanto, dois cortes nas taxas de juro parecem mais prováveis, mas de acordo com dois especialistas em investimentos, a perspectiva de a Reserva Federal cortar as taxas de juro três vezes este ano começou a surgir.

“Fique à frente dos problemas”

“É tudo uma questão de gestão de risco”, disse Neil Dutta, diretor de pesquisa econômica da Renaissance Macro Research, na segunda-feira.

O desemprego está a aumentar lentamente, talvez cerca de 0,1 ponto percentual por mês durante os últimos três meses, e a inflação está a cair e provavelmente continuará a cair, disse ele. Mas as falências, tanto empresariais como pessoais, estão a aumentar.

Ele disse que há poucos motivos para o Fed esperar por uma certeza completa antes de agir. A inflação está caindo. Os ganhos do mercado de ações são cada vez mais impulsionados por ganhos num punhado de ações. Então, Dutta sugeriu: “Por que não resolver o problema com antecedência?”

Normalmente, quando a economia está claramente em recessão, a Fed reduz drasticamente as taxas de juro. Mas ele observou que pelo menos dois dos cortes do Fed, em 1995 e 2019, ocorreram antes do início das recessões.

Relatório de empregos 'bons' também mostra problemas

A economia dos EUA está demonstrando estresse, de acordo com Peter Tchir, chefe de estratégia macro da empresa de gestão financeira Academy Securities, com sede em Connecticut.

Num artigo de segunda-feira, Tchir recomendou três cortes nas taxas por parte da Fed em 2024, totalizando 75 pontos base.

O relatório de Junho sobre as folhas de pagamento não-agrícolas, divulgado em 5 de Julho, destacou as preocupações de Tchir. Embora o relatório de emprego pareça bom à primeira vista, ele escreveu que o mercado de trabalho “não é mais forte e certamente não é tão favorável aos que procuram emprego como era durante grande parte de 2023”.

Ele então usou a regra de Taylor para argumentar que a taxa dos fundos federais era muito alta. No site oficial do Fed de Atlanta, os usuários podem calcular qual deve ser a taxa dos fundos federais com base em diferentes cenários. Quando apresentou alguns pressupostos, apresentou cálculos de 4,61%, 3,91% e 3,61%, todos abaixo da actual taxa de fundos federais.

O Presidente da Fed, Jerome Powell, testemunhará perante o Comité Bancário do Senado na Terça-feira e o Comité Financeiro da Câmara na Quarta-feira. Não está claro se ele mencionará a análise de Dutta ou de Tchir no seu depoimento.

Mas os dois analistas não estão “sozinhos”. Muitas pessoas notaram níveis crescentes de estresse na economia, como estes quatro sinais:

  • As falências aumentaram 28% este ano até abril, de acordo com o American Bankruptcy Institute. As candidaturas individuais aumentaram 28%. Os aplicativos para pequenas empresas aumentaram 40%;

  • O crescimento dos salários está a abrandar, de acordo com o último relatório sobre o emprego;

  • As vendas de casas permaneceram estáveis ​​ou caíram durante o ano, já que as taxas de hipotecas não caíram claramente abaixo de 7%. As vendas de moradias nos EUA diminuíram em março, abril e maio deste ano, e há sinais de retração também em junho;

  • Os consumidores não estão gastando mais como antes, forçando cadeias de fast-food como McDonald's e Wendy's a promover refeições de valor.

Os investidores têm consolidado a sua visão de que a Fed começará a cortar as taxas de juro em Setembro, sendo as probabilidades de um corte nas taxas na reunião de Setembro de cerca de 75%, de acordo com os preços de futuros dos fundos federais.

Na semana passada, em Portugal, Powell disse que a Fed ainda precisava de mais dados para garantir que a inflação tinha diminuído suficientemente. Os dados do IPC que serão divulgados na quinta-feira podem ter um grande impacto sobre a capacidade da Reserva Federal de reduzir as taxas de juro em Setembro.

Artigo encaminhado de: Golden Ten Data