A empresa de mineração de Bitcoin (BTC), TeraWulf, diz que consideraria uma fusão se houvesse uma oportunidade de ampliar as margens de lucro, mas não se fosse apenas para “construir um império”, de acordo com seu estrategista-chefe.

Isso ocorre em meio a expectativas de mais ofertas de fusões e aquisições no setor de mineração após a última redução do Bitcoin pela metade.

“Certamente consideraremos oportunidades de crescimento inorgânico por meio de fusões e aquisições [mas] expandir apenas por uma questão de crescimento, ou ‘construção de império’, sem considerar a lucratividade não faz sentido”, explicou Kerri Langlais, diretor de estratégia da TeraWulf, em entrevista ao Cointelegraph.

Embora outros mineradores de Bitcoin de capital aberto tenham estabelecido metas para atingir marcos de hashrate, Langlais disse que a TeraWulf está se concentrando mais no “crescimento orgânico” em seus sites existentes e nos retornos aos acionistas.

“O nosso sucesso não depende apenas da velocidade da nossa expansão, mas da alocação criteriosa de capital para gerar retornos sustentados para os nossos acionistas”, disse Langlais.

“Esta distinção é crucial; permite aos investidores diferenciar entre empresas que estão crescendo lucrativamente e simplesmente crescendo.”

As discussões sobre as novas atividades de fusões e aquisições de mineradores de Bitcoin surgiram quando a Riot Platforms tentou uma aquisição “hostil” da Bitfarms com uma oferta de compra de US$ 950 milhões em junho – que acabou falhando.

A Riot, no entanto, conseguiu obter uma participação de 14,9% na Bitfarms.

A mineradora de Bitcoin CleanSpark também anunciou uma fusão de US$ 155 milhões com a GRIID Infrastructure em 27 de junho.

Langlais, da TeraWulf, espera ver mais ofertas de fusões e aquisições de mineradores de Bitcoin, mas também observa uma grande “disparidade nas avaliações”, o que torna difícil determinar quais negócios valem a pena buscar.

Os mineradores de Bitcoin são atualmente avaliados com base no valor de sua empresa em relação à receita e à taxa de hash, mas Langlais gostaria de ver uma mudança em direção à lucratividade e ao EBITDA – lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização – como os negócios tradicionais de commodities.

“‘O caixa é rei’, e métricas como EBITDA, lucratividade e rendimento de fluxo de caixa livre devem se tornar referências para avaliar o futuro dos negócios de mineração.”

Os mineradores de Bitcoin terão dificuldade para se expandir

TeraWulf é um dos vários mineradores de Bitcoin que desviou parte de sua capacidade para outros empreendimentos, como IA e computação de alto desempenho, diversificando os fluxos de receita.

Langlais disse que os mineradores de Bitcoin podem enfrentar obstáculos substanciais na expansão devido à competição emergente por locais e recursos de energia.

“Os hiperscaladores estão garantindo rapidamente toda a capacidade de energia disponível em todo o país, competindo pelos mesmos locais tradicionalmente procurados pelos mineradores de BTC”, disse Langlais. “Essa intensa competição está elevando os preços dos terrenos e da energia, diminuindo assim a lucratividade de novos projetos de mineração BTC.”

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As margens de lucratividade têm sido um ponto focal da indústria depois que o quarto evento de redução pela metade viu o subsídio do bloco ser cortado em 50%, para 3.125 BTC – no valor de US$ 174.100 – em 20 de abril.

Langlais disse que a TeraWulf – que extrai a maior parte de seu Bitcoin com energia nuclear – permanecerá lucrativa desde que o preço do Bitcoin permaneça acima de US$ 40.000.

O Bitcoin está sendo negociado atualmente a US$ 55.700, queda de 4,4% nas últimas 24 horas e 19,6% no último mês.

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