Os estrategistas cambiais acreditam que a primeira queda semanal do dólar em mais de um mês pode ser apenas um revés temporário, à medida que os riscos políticos e de inflação voltam ao foco.
O Bloomberg Dollar Spot Index ampliou suas perdas na sexta-feira, afastando-se ainda mais da máxima do ano atingida na semana anterior, uma vez que os dados econômicos dos EUA decepcionaram. A evolução eleitoral na Grã-Bretanha e em França apoiou os ganhos da libra esterlina e do euro face ao dólar, levando ao declínio do índice.
Até o iene se fortaleceu ligeiramente em relação ao dólar na sexta-feira. O par permanece em níveis moderados e os participantes do mercado estão atentos à possibilidade de intervenção das autoridades para apoiar o iene.
O índice Bloomberg US Dollar Spot caiu 0,3% na sexta-feira, antes de reduzir suas perdas e cair 0,7% na semana. O índice do dólar norte-americano atingiu um novo mínimo intradiário depois que o relatório de junho sobre as folhas de pagamento não agrícolas mostrou uma desaceleração nas contratações e no crescimento dos salários, o que fortaleceu as expectativas do mercado de que o Federal Reserve começará a cortar as taxas de juros este ano.
Bloomberg U.S. Dollar Spot Index cai pela primeira semana em sete semanas
Daniel Tobon, estrategista cambial do Citigroup em Nova York, disse que os dados “aumentam riscos pacíficos para o testemunho de Powell no Congresso na terça e quarta-feira”, antes que Powell compareça perante ambas as casas do Congresso esta semana.
Com os dados mais recentes a mostrarem a taxa de desemprego mais elevada desde finais de 2021 e outros dados a mostrarem um fraco crescimento económico, Powell deverá ser pressionado por alguns legisladores sobre a razão pela qual a Fed tem estado relutante em reduzir os custos dos empréstimos. Powell disse na terça-feira passada que dados recentes sugeriam que a inflação estava a regressar a uma trajetória descendente, mas que ele e os seus colegas queriam ver esse progresso continuar.
Após o depoimento de dois dias do Presidente da Reserva Federal no Congresso, os Estados Unidos divulgarão o relatório do IPC de junho. Os economistas esperam que o núcleo do IPC, que exclui os custos dos alimentos e da energia, suba 0,2% pelo segundo mês consecutivo em Junho. Esse seria o menor aumento consecutivo desde agosto do ano passado, o que pode ser reconfortante para os responsáveis do Fed.
Os economistas Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger e Estelle Ou disseram: “Esperamos que os dados fracos de inflação em junho, julho e agosto dêem ao Fed confiança suficiente para começar a cortar as taxas de juros antes da reunião do FOMC de setembro”.
Ainda assim, para Tobon e outros, será necessário mais para minar as expectativas de um dólar mais forte no segundo semestre do ano.
Estrategistas do Citigroup, Credit Agricole e Brown Brothers Harriman disseram que, embora o dólar ainda tenha espaço para cair esta semana, os riscos políticos dos EUA e as tendências de inflação devem retomar o apoio ao dólar americano.
Topon espera “mais fraqueza tática do dólar americano esta semana”, mas acredita que os riscos eleitorais nos EUA são, em última análise, positivos para o dólar, que “poderia vir à tona ainda mais nas próximas semanas”, disse ele.
As eleições presidenciais dos EUA serão decididas em novembro. O debate anterior, que pressionou Biden a abandonar a disputa e aumentou as chances de reeleição do ex-presidente Donald Trump, despertou o interesse em negociações inflacionárias que se beneficiaram de uma política fiscal frouxa e de maior protecionismo, incluindo apostas em O dólar e os rendimentos dos títulos dos EUA eram mais elevados .
“O dólar só terá um desempenho ainda mais inferior se as perspectivas de inflação se tornarem mais benignas”, disse Valentin Marinov, chefe de pesquisa e estratégia de câmbio do G10 no Credit Agricole.
Situação europeia
A libra esterlina valorizou-se mais face ao dólar na semana passada, com os investidores a correrem para os activos britânicos na sequência da vitória esmagadora do Partido Trabalhista, antecipando um período de estabilidade política e disciplina fiscal.
O euro também subiu mais de 1%, uma vez que as sondagens francesas sugeriam que o Comício Nacional de Marine Le Pen ficaria muito aquém de uma maioria absoluta nas eleições legislativas de domingo.
O euro enfraqueceu-se em relação ao dólar este ano, quando o Banco Central Europeu cortou as taxas de juro no mês passado, pela primeira vez em anos. Em contraste, a Reserva Federal tem adoptado uma postura cada vez mais cautelosa à medida que a sua luta contra a inflação estagna.
“A economia dos EUA está desacelerando, mas ainda está indo muito bem, então o Fed permanecerá cauteloso”, disse Win Thin, chefe de estratégia de mercado global da Brown Brothers Harriman, em Nova York.
Artigo encaminhado de: Golden Ten Data