Após um breve encontro com a marca de US$ 63.800 em 1º de julho, o preço do Bitcoin (BTC) sofreu uma queda significativa, atingindo um mínimo de US$ 56.746 em 4 de julho. Essa queda de três dias representou uma queda de 11% em relação ao seu pico, e apesar dos esforços para recuperar Após o suporte de US$ 58.000, o preço do Bitcoin ainda está 21,5% abaixo de seu máximo histórico de US$ 73.757, registrado em 14 de março.
Ainda assim, a procura por derivados de Bitcoin e stablecoins na China sugere que os comerciantes não estão prontos para desistir, apontando para a potencial continuação do mercado altista de 2024.
O preço do Bitcoin despencou enquanto o S&P 500 e o ouro se aproximavam de máximos históricos
O índice S&P 500 atingiu um novo máximo histórico em 3 de julho, e o ouro permaneceu pouco menos de 4% abaixo do seu máximo recorde de 2.450 dólares em 19 de maio. de cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal dos Estados Unidos ao longo de 2024. Este cenário sublinha que a desaceleração no mercado de criptomoedas não está relacionada com a procura mais ampla de ativos de risco ou investimentos alternativos.
Além disso, o rendimento do Tesouro dos Estados Unidos a 5 anos manteve-se em 4,33% durante as últimas quatro semanas, indicando nenhum movimento no sentido da “fuga para a qualidade”, onde os investidores normalmente migram para activos mais seguros. Esta tendência levaria normalmente a uma diminuição dos rendimentos, à medida que a procura por obrigações garantidas pelo governo aumenta e os receios de inflação levam os comerciantes a procurar retornos mais elevados. No entanto, nenhuma destas mudanças se materializou recentemente, deixando a queda de 19% do Bitcoin em quatro semanas sem o apoio de tendências macroeconómicas mais amplas.
Apesar da intensa pressão de venda, as baleias Bitcoin e os formadores de mercado mostraram resiliência, como evidenciado por duas principais métricas de derivativos.
As métricas de derivativos de Bitcoin permanecem neutras à medida que a demanda por stablecoin na China aumenta
Os traders profissionais preferem frequentemente contratos mensais porque não envolvem uma taxa de financiamento. Num mercado neutro, estes contratos são normalmente negociados com um prémio de 5% a 10% para compensar os seus longos períodos de liquidação.
Os dados indicam que o prêmio futuro do BTC caiu para 7,5% em 4 de julho, mas permaneceu dentro do território neutro. Notavelmente, ultrapassou o limite de alta de 10% pela última vez em 2 de julho, mas isso durou menos de quatro dias. O atual prêmio futuro se assemelha muito ao período entre 21 e 24 de junho, após uma correção de preço de 15% em 12 dias.
Os traders também devem considerar os mercados de opções para avaliar o sentimento dos investidores. Um aumento acima de 8% na métrica de inclinação delta de 25% sugere uma perspectiva de baixa, enquanto 8% negativos indicam maior otimismo.
Atualmente, a inclinação delta de 25% das opções BTC está em 0%, mostrando preços equilibrados entre opções de compra (compra) e venda (venda). Embora isto represente uma diminuição na confiança em comparação com os -5% da semana anterior, ainda se enquadra na faixa neutra. Essencialmente, parece não haver necessidade urgente de cobertura através de opções de Bitcoin.
Para entender se a diminuição do interesse nos futuros do Bitcoin reflete o sentimento mais amplo do mercado, é útil observar a demanda por stablecoins na China. Normalmente, a alta demanda no varejo por criptomoedas faz com que as stablecoins sejam negociadas com um prêmio de 2% ou mais acima da taxa oficial do dólar americano. Por outro lado, um desconto geralmente sinaliza mercados em baixa.
O prêmio da stablecoin USDC da China caiu abaixo de 1% em 28 de junho, sugerindo uma pressa para liquidar as participações em criptomoedas. No entanto, esta tendência inverteu-se em 4 de julho, com o prémio a regressar a um nível mais neutro de 1,8%. Esta recuperação sugere um aumento recente na atividade de compra, à medida que os comerciantes convertem o CNY fiduciário em stablecoins.
Considerando que os derivativos de Bitcoin não estão exibindo sinais de baixa, tais dados reforçam a confiança de que o preço do BTC provavelmente recuperará o nível de suporte de US$ 60.000 em breve.
Este artigo não contém conselhos ou recomendações de investimento. Cada movimento de investimento e negociação envolve risco, e os leitores devem realizar suas próprias pesquisas ao tomar uma decisão.