A taxa de financiamento overnight garantida subiu na segunda-feira, indicando estresse de liquidez no sistema bancário dos EUA.
Esta é uma preocupação para os mercados no curto prazo, de acordo com David Brickell, da FRNT Financial.
Sinais de estresse de liquidez estão surgindo no mercado bancário dos EUA, o que pode não ser um bom presságio para ativos de risco como o bitcoin {{BTC}}.
Na segunda-feira, a taxa de financiamento overnight garantida (SOFR), que mostra quanto custa para os bancos tomarem emprestado dinheiro garantido por títulos do Tesouro dos EUA durante a noite, subiu para 5,4%, igualando o máximo de seis anos alcançado em 2 de janeiro, de acordo com o Federal Reserve. Banco Central de Nova York.
O aumento é um sinal de maior liquidez e restrições nos empréstimos overnight, uma dinâmica de mercado observada pela última vez em Setembro de 2019, após a qual a Reserva Federal injectou liquidez no mercado repo, onde as instituições contraem empréstimos e emprestam dinheiro por curtos períodos, utilizando títulos do Tesouro como garantia. .
Alguns observadores acreditam que o último aumento no SOFR provavelmente diminuirá nos próximos dias. Por enquanto, porém, isso pode pesar nos mercados.
“É algo com que o mercado deve se preocupar no curto prazo”, disse David Brickell, chefe de distribuição internacional da plataforma de criptografia FRNT Financial, com sede em Toronto, à CoinDesk. “Pode haver alguma ressaca de estresse de financiamento após o [segundo] final do trimestre. No entanto, é uma reminiscência da explosão da taxa de financiamento repo que experimentamos em 2019. Estamos começando a ver as tensões da dívida governamental excessiva e da emissão de títulos do Tesouro ."
Brickell acrescentou que, em última análise, a Fed precisaria de pôr fim ao aperto quantitativo, ou à contracção do balanço, e reiniciar as injecções de liquidez semelhantes à flexibilização quantitativa.
"O sistema financeiro não consegue digerir este nível de dívida sem a liquidez do Fed... Em última análise, o Fed voltará em breve ao modo de expansão do balanço como fornecedor de liquidez de último recurso", disse Brickel.
O apoio renovado à liquidez por parte do Fed pode ser um bom presságio para o BTC, como aconteceu após a queda induzida pelo coronavírus em março de 2020.
O Bitcoin caiu 13% nos últimos 30 dias, dissociando-se da recuperação contínua da Nasdaq. De acordo com alguns observadores, o bitcoin também é um indicador de liquidez e suas perdas sugerem tempos difíceis para as ações.
o SOFR está novamente a atacar a taxa IORB. Isto é um sinal de escassez de reservas no sistema. se prolongado, seria um sinal eficiente para o Fed pisar no freio e cortar completamente o QT. vimos algumas falsificações no ano passado, esta pode ser outra. pic.twitter.com/xn1nB9DrL7
– Radar de mercado (@themarketradar) 3 de julho de 2024