币安宣布了Pre-market，初一看我以为就是常见的盘前市场。但认真读完规则后，我发现我错了。它的目的不是多赚点手续费，而是向杜绝高市值项目的又一次宣战。

一上币安项目就能高市值，这似乎成为共识。一哥TGE之后，韭菜被收割，币安遭骂名，只有项目方游艇嫩模笑哈哈。更要命的是，项目方赚足了钱，开始一路躺平。

那么Pre-market有何不同？为何有可能打破这种现象呢？核心是Pre-market的筹码只有Launchpool的分配，这意味着没有项目方和做市商的，也没有以空投名义的老鼠仓筹码。让社区来进行定价，杜绝高市值。

我们先聊聊项目方现在的玩法。在上所之前先攒局，一个优秀而努力的团队、头部VC投资、一个宏大的叙事、撸毛党贡献的数据。然后等待着被“上帝”的幸运之手眷顾了。然后一切开始发生变化。在开盘的时候，项目方有着强大的控制权，他们手上有着充足的筹码，为他们工作的做市商有着丰富的操盘经验，最一手的资金数据，以及对赌狗们的人性把握的如火纯情。另外对于空投的筹码，项目方可以利用服务器崩溃等手法，来控制筹码冲入交易所的节奏。他们犹如手眼通天的上帝，对付韭菜拥有碾压式的优势。而开盘当天，项目方就可以赚的盆满钵满。

如果你经常看我的推特，就知道我已经多次的披露多个项目方在开盘时，到币安进行大量变现。比例很夸张，如果Launchpool占总量5%，项目方自己能出货5%，甚至更多。一次套现至少5千万美金起，在行情好流动性好的项目，可以超过1亿美金以上。这一切的根源来自于，开盘的时候是由项目方伙同它的好朋友做市商，利用资金和筹码的优势和丰富的经验，控制着币价的定价权，在币安进行高市值开盘出货。

当Pre-market推出之后，这一套的玩法就要被打破了。其它地方的Pre-market是一个上所钱提前交易的手段，并没有实际的代币。但是在币安的Pre-market，交易的是Launchpool的筹码。所以这些筹码都是在参与Launchpool的用户手上，从往期几次来看，Launchpool的参与人数有1~2百万人。所以这些筹码是比较分散的，不容易形成集中制的控盘。并且从我自己的心理来推测，Launchpool都是白送的币，无非是猪脚饭豪不豪华的问题，所以对价格的敏感度并不高。这样反而容易开盘的市值不会很高。

在Pre-market中，只有Launchpool的筹码，项目方和做市商是不能参与的。我们知道，最开始的时候，我们跟项目方是一家人、一路同行、一起build、一起憧憬着星辰大海。但是一旦上了币安后，项目方就变成了彻彻底底的渣男。他只想着高价格卖给我们币，好跟他的nm妹妹去游艇派对。我们依然想build，依然想着那星辰大海，现在有Pre-market，这渣男就无法通过资金优势、筹码优势等等来操纵价格了。所以，而我们是真心实意在买卖，童叟无欺。并且币安设置持仓上限，避免价格被大户/或恶意人士的影响。也就是说，在Pre-market是一个社区进行充分定价的市场，而不是由项目方定价。那么从常理推断，因为之前项目方是想高市值开盘来出货的。现在没有了项目方对价格的影响，Pre-market内那么项目的市值肯定会有所下降的。

一旦Pre-market有了价格后，对现货的开盘有个非常大的指导作用，特别是心理上形成了一个比较大的预期，或者叫做锚定效应。以前直接开盘，做市商可以先拉个很高的价格，先抛售一部分，再加上空投等，开始自然肯定会回落。 但是当价格跌幅到一定程度，散户就会觉得：挖，跌了50%了，已经很便宜了，毕竟这是有未来的项目，有W神他妈站台，M神女朋友的项目，可以买买买，all in就all in。但是在Pre-market有了低价后，即使是项目方再拉盘上去，散户可能就要考虑出货了，而不是接盘。

人是个很神奇的动物，当一个东西从100块跌到80的时候，你会觉得真便宜，双十一大减价啊，一年才能遇到一次的好机会。而当从60上升到80的，你会觉得太贵了，还是再等等吧。你还别说，这就是人性。

以上总结来说，Pre-market的推出是币安反对高市值的又一次大胆尝试，旨在在开盘前由社区进行定价，从而杜绝项目方对价格的掌控。并且通过心理学，影响实际的开盘后的现货价格。让想参与的散户提前参与，而不是在开盘的时候被项目方收割。
实际情况如何，需要实践来验证。但是币安的心是好的，我也希望能够达到预期的效果。毕竟现在上所的项目市值都太高，二级市场连汤都快没了。这样以后好的优质项目也可以安心上了。因为点点点点点，我的鼠标都已经坏两个了。

W tym artykule przedstawiono dogłębną analizę danych AAVE w łańcuchu.
Podstawowe punkty:
1) Wartość rynkowa AAVE wynosi 2,3 miliarda dolarów, a wartość rynkowa FDV wynosi 2,46 miliarda dolarów. Co miesiąc ukazuje się 43 000 egzemplarzy AAVE.
2) Dane on-chain pokazują, że fundusze ze strefy czasowej USA dominują we wzroście zasobów AAVE.
3) Większość dużych posiadaczy walut AAVE osiąga zyski, ale ogólny zysk nie jest wysoki. Sądząc po sytuacji zysków i strat, większość dużych pozycji nie należy do tych znajdujących się na hossie w 2021 r., a większość żetonów na środku całkowicie zmieniła właściciela.
4) Adresy inwestorów AAVE mają stosunkowo duże ilości środków i są potężnymi inwestorami.
1 Przegląd AAVE

从逻辑出发，btc生态板块就是重点买入的一个板块

1 用户心智上，比特币生态已经跟btc紧密相连。当btc行情来的时候，比特币生态必涨。
2 它跟上一轮的Defi比较像，Defi在经历20年summer的行情后，在经历了一次洗盘后，21年又经历一波大的行情。
3 市值普遍很低，龙头ordi、sats只有6亿美金，处于全流通的状态。对比一下，大家一直在批评的arb流通市值18亿美金，fdv53亿。op流通18亿美金，fdv66亿美金。并且铭文的龙头也远低于MEME币，pepe 32亿、wif 18亿美金。
4 铭文都是100%流通。现在市场已经对不断释放的币有抵触心理。至少在市场的刚启动阶段，资金更青睐于铭文MeMe这种。只有等行情到一定阶段，资金开始从板块溢出的时候，其它币会开始一些行情。但是，这里可以大胆预言，很多低流通高fdv的币，即使大牛市来临也回不到高点。

5 铭文板块也符合板块的一个加分项：可以发行海量的资产、产生造福效应、不断创作新的话题。

6 btc生态项目推荐
在标的上，现在赛道的龙头，ordi、sats在相互竞争，作为上币安的项目，其流通性能够支撑大资金，
无疑是必定配置的标的。

pizza：pizza作为btc的标志之一，也受到unisat钱包的大力支持
rats 也是受关注比较高的项目。

上面的四个币我都做过链上的筹码分析。都发现了资金吸筹的迹象。从逻辑来看，ordi、sats确定性更高。pizza、rats可能暴击率更高。

其它的，在所有的比特币二层中，上线的有merlin和bouncebit，市值都不高，流通在1亿美金左右。作为币安支持并且刚上线，相同情况我会选择BB。还有很多比特币二层没有发币，所以等上所的时候在说吧。

CKB是个特殊的存在，得天独厚的的UXTO架构，使得它与比特币生态其它项目有着天然的不同。市值6亿美金并且几乎全流通状态，不算便宜也不算贵。然后4月刚炒作过的ckb，上方有着大量套牢盘，需要时间消耗。或者有大的造福效应的出现。所以，值得密切关注。

Ekosystem Telegramu jest ostatnio gorącym tematem. Powodem, dla którego wszyscy napawają optymizmem, jest fakt, że TG ma ponad 900 milionów użytkowników. Ma nadzieję przekształcić się w dobrze prosperujący ekosystem web3, taki jak aplety WeChat.
Matryca została niedawno wypuszczona i myślę, że dla Telegramu jest to niezwykle ważna infrastruktura umożliwiająca osiągnięcie tego celu: jest to zestaw narzędzi programistycznych stworzony wspólnie przez Nubit i Tomo, który może uprościć integrację blockchain. Umożliwia programistom tworzenie aplikacji Web3 z łatwością tworzenia aplikacji Web2. Można powiedzieć, że jest to dla Telegramu bardzo ważny krok w kierunku zastosowań na większą skalę.
Podstawowym zadaniem Web3 są obecnie aplikacje na dużą skalę. Z określonego poziomu ścieżki można ją z grubsza podzielić na dwa typy. Pierwszym z nich jest zbudowanie aplikacji web3, a następnie przyciągnięcie użytkowników web2 do korzystania z nich, takich jak aktualna ścieżka socialfi, Facaster, Lens itp. Problem polega jednak na tym, że koszt migracji użytkowników jest bardzo wysoki. Kwestie takie jak własność treści chroniących prywatność są rzeczywiście bardzo ważne, ale nie są na tyle ekscytujące, aby zachęcić dużą liczbę użytkowników do migracji powolny wzrost liczby użytkowników tych aplikacji w porównaniu z Facebookiem/ Liczba użytkowników Twittera po prostu nie jest warta wspomnienia.

曾经的红极一时，现在近乎归零。当时Friend.tech如何快速崛起，如今又是为何衰落？一次社交影响力的货币化的大胆实验，最终创世人狂赚5千万，大量散户买单。复盘这一切，我们应该学习失败的教训。
Friend.tech如何诞生？
想象一下，如果你能够像投资股票一样投资你最喜欢的网红或意见领袖。这正是Friend.tech带来的颠覆性创新。2023年8月，这个建立在Base区块链上的去中心化社交媒体应用横空出世，如同一颗炸弹在加密世界引爆，重新定义了我们对社交影响力的认知。
Friend.tech的诞生堪比一部硅谷创业剧本。两位主角——0xracerAlt和Shrimppepe——都是加密货币和社交媒体领域的"网红"。Racer曾参与过TweetDAO，一个让推特账户变身去中心化自治组织的疯狂实验。而Shrimppepe则在Stealcam项目中大显身手，让"盗窃"NFT成为一种艺术。这对搭档的背景简直就是创新与叛逆的完美结合，为Friend.tech注入了不羁的灵魂。
社交影响力的货币化尝试
Friend.tech的核心创意堪称天才：将社交影响力变成可交易的"Key"。想象一下，你不仅可以关注你喜欢的创作者，还可以"买入"他们的一部分影响力。这些"Key"就像是通往创作者私密世界的VIP通行证，让你能够进入他们的私人聊天室，享受独家内容。
更妙的是，这些"Key"的价格并非固定。它们遵循一种叫做"绑定曲线"的定价机制，就像是一个小型的股票市场。随着更多粉丝购买某个创作者的"Key"，其价格就会水涨船高。这不仅为创作者提供了持续的收入来源，还让早期支持者有机会从中获利。这种机制巧妙地将社交互动、投资和游戏化元素融为一体，创造出一个全新的"注意力经济"生态系统。
发展大事件
2023年8月10日：Friend.tech在Base链上推出，第一天日活跃用户达到136,000人。2023年8月15日：Friend.tech宣布将向App测试用户空投奖励积分。2023年8月19日：Friend.tech完成种子轮融资，Paradigm参投。2023年8月30日：Friend.tech披露平台数据，次日留存率超过75%，周留存率超过50%。2023年9月14日：Friend.tech协议费用超5000 ETH，累计交易笔数达4,597,737笔。2023年11月26日：friend.tech创始人Racer的推特账号@0xRacerAlt已无法显示。2024年5月3日：Friend.tech开放空投代币FRIEND申领。2024年5月4日：Friend.tech正式发布V2版本。2024年6月11日：Friend.Tech的多签地址将2809枚ETH转入了Coinbase。2024年6月20日：Friend.Tech表示将准备推出Friend Chain，但随后删除了这条推文。2024年7月9日：Friend.Tech的日活跃用户数创历史新低。2024年9月8日：Friend.Tech发布公告，宣布项目管理和所有权参数已设置为0x000...000的以太坊空地址，即锁定当前系统，阻止进一步更改，意味着Friend.Tech放弃对智能合约的控制，平台已基本关闭。
流行原因
多个因素促成了Friend.tech的初期流行：
1）创新的货币化模型*
friend.tech的token设计，是它成功最主要的因素。正如前面提到过，用户购买kol的key，可以获得kol的私人聊天室和独家内容，让人感觉拥有稀缺性。并且随着KOL的影响力增加购买用户增加，key的价格也会增加，具有赚钱效应。
friend.tech在最开始进行空投的预期，新叙事、用户量大、著名VC投资，这些属性让用户对其市值的估值很高。
赚钱效应+大空投预期早期吸引了大量的用户进入。
2）抓住流量核心要点
friend.tech的抓住本身在Twitter上有影响力的KOL。Friend.tech战略性地吸引了社交媒体影响者，特别是在加密货币和电子竞技领域。通过允许这些影响者在平台上货币化他们的存在，对于KOL来说，key的增长也能为自己带来用户的同时，也带来自身收益。
Friend.tech为他们加入并向其粉丝推广应用创造了一个有力的理由。这些知名人物的涌入不仅吸引了他们现有的粉丝基础，还增强了Friend.tech作为一个新社交媒体空间的可信度和吸引力。
3）来自Base初期的的流量加持
作为Base网络上的新应用，Friend.tech受益于与Coinbase相关的现有用户基础和对去中心化应用的兴趣，进一步增强了其可见性和吸引力。
失败的主要原因
正所谓成也萧何败也萧何，Friend.tech同样也招到代币经济模型的反噬。
首先，key可以看成一个个流通市值低的token。这吸引了大量投机者在早期抢占kol的key，而真正kol的用户购买后价格继续上升，投资者就获利了解。差价可以高达几十倍。
其次，对于稳定的kol，key的价格往往被炒作很高，这限制了后面大量的用户加入
然后，一些只是图新鲜的kol本身也很难有动力去维护用户，导致用户流失。

失败的第二大原因是项目方赚钱太多
一个项目初期就赚了很多钱，往往并不是什么好事。在上线的短短一个月后，Friend.tech协议费用超5000 ETH，而最终高达5千万美金，并且不包括他们的代币的出售。所以早在23年11月friend.tech创始人Racer的推特账号@0xRacerAlt已无法显示。
早早的赚太多的钱，让团队失去了的动力，过早的去享受生活。

总结来说，Friend.tech作为一个创新的去中心化社交媒体平台，是一次大胆的尝试，凭借其独特的货币化模式和对社交影响力的重新定义，曾在短时间内吸引了大量用户和投资者的关注。然而，随着平台的快速发展，其代币经济模型的弊端逐渐显现，投机行为和高昂的进入门槛导致用户流失。同时，项目方过早获利也削弱了团队的持续动力，最终导致平台的关闭。Friend.tech的兴衰为未来的去中心化社交平台提供了宝贵的经验和教训，提醒我们在创新的同时，如何平衡用户体验、经济模型和长期发展策略。

1 币安喜欢对同一个板块的几个项目以此上线。
比如说近期的Ton生态，先后上了NOT、BANANA、TON、DOGS。在4月份前后上线了链互操作性的几个项目，包括AXL、W、OMNI，在2月份先后上线了GameFi板块的几个项目，包括RONIN、PIXEL、MAVIA（合约）、PORTAL。 1月份前后上线模块化几个项目，包括TAI、ALT、DYM。SOL生态的项目，JUP、PYTH、TNSR、W。 3月份集中上线了MEME板块的项目如BOME、WIF。

这背后可能的原因是币安想短时间内支持某个板块，让市场形成热点，带动交易。可以给我们一些启示，对于一个新的板块上线第一个项目后，同样板块后面的优秀项目有很大的概率币安会上。

2 币安上线的新项目，基本都是本轮牛市的新的板块。
比TON生态，Layer2，AI 、比特币生态、ETH Restaking、链互操作、sol生态、模块化
有个别板块是上一轮牛市就有，但是在这轮周期中，市场赋予新的期望，比如GameFi、MeMe板块

所以，想要币安上线，目光最好看到新叙事上面来。

3 币安上线的板块，很多时候会被当下的风口所影响。
年初，GameFi火爆的时候，币安密集上线了GameFi的几个项目，3月 SOL链上MeMe盛行的时候，币安上线了BOME 和WIF。近期大家都在谈Ton的时候，币安上线了几个Ton生态的项目。

所以，板块成为热点，里面的项目就容易上线。

喜欢热点、喜欢新板块，还喜欢一个板块上几个项目，币安上币组的偏好已经有点明显了，其它的我先不说了，说多了会不会小命不保了。

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我是日月小楚，是一个周期趋势交易者，日常分享投资交易中的思考，主要内容包括：
1、周期和趋势分析
2、研究优质项目
3、买点和卖点
4、风险控制

【Ordi链上分析：大户吸筹正当时。三位最大信仰者最高跌去1.6亿刀，依然坚定持有】

1 过去一个月，币安交易所已经净流出35万枚ordi并且在持续流出中。

2 ordi个人持仓最大大户持有将近100万枚。成本在3~5刀，从23年9月吸筹结束后未动过，最高已经价值已经跌去7千万美金，但是依然未动，是ordi最坚定的信仰者。

3 另外两个早期的持仓大户，分别持有65万和61.2万枚，从去年12月开始也没有移动过。距离最高价值已经跌去9千万美金

4 链上也发现两位新的大户从今年5月开始吸筹，分别已经买入11万枚ordi。

5 至少60%的ordi在交易所内，其中币安占据了42%以上，其次是ok交易所。

以下是详细地址分析：

根据unisat浏览器数据，ordi 的持币人数为23,391，持仓排名的持仓数量为1万枚。

持仓地址1：币安的冷钱包：持有41.9%的ordi，879.8万枚

持仓地址2：ok交易所，持有167.5万
该钱包转入ordi的时间跟ok上线ordi一致，从3月24日ordi持有167万枚，所以最近半年来基本没有变化。

持仓地址3：第一个人持仓大户，持有98.9万枚

有可能是某个超级大户。有地址bc1q207c4ptqc68cva286ufre66xg25af70hgh6ksn 每次1~9万不等转入。转入时间为23年5月~9月之间。而地址6ksn的ordi是由十几个不同的地址转入。而这十几个地址的ordi来源又不同，又来自交易所转账，有来自链上其它钱包转入。从行为来看，并不是交易所。更像是某个机构或者超级大户。

持仓地址4：持仓大户，持有65万个。

该大户分了多个地址进行购买，购买时间主要集中在5月6月初，并且在7月14日最后补充，总成本在6~8刀。在12月21日转出6万个到币安，根据价值应该是出了本金。剩下65万个ordi未移动过

持仓地址5：个人持仓大户，拥有61.2万枚。

在23年5月20~22号购买64.4万ordi，成本在10刀左右。23年12月21日出货一批、

持仓地址6：bybit交易所

持仓地址7：Merlin Chain

持仓地址8：okx交易所

持仓地址9：gate交易所

持仓地址10：某个交易所

持仓地址11：kucoin交易所

持仓排名12的为币安的热钱包，持有16.8万枚

bc1qhuv3dhpnm0wktasd3v0kt6e4aqfqsd0uhfdu7d

持仓排名13：某个大户，24年5月13日转入

持仓排名14：某个大户，24年5月27日开始，从币安和bybit交易所吸货

持仓排名15~20，持仓都是10万ordi，mint用户，mint后没有任何转账记录。

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我对本次下跌的数据统计作为复盘。同时也查看抄底资金的偏好，可能也是未来的潜力股。

我分别统计了几个典型板块中的代表性的币种。包括高市值、MeMe板块、AI板块、BTC生态、Sol生态、Layer2生态、DeFi生态、模块化和链抽象、
1 下跌情况
从整体来看，本次下跌（从BTC在7万的位置下跌开始计算）山寨币普遍下跌在40~60%左右，平均下跌50%，也就是腰斩。而高市值的币种下跌在30%~40%之间。正所谓，雪崩之下没有一片雪花能逃脱，在btc大跌的时候，没有什么山寨能独善其身，而下跌的基本相同。

如果硬要做比较，山寨中跌幅相对较大的是MeMe 和AI板块。原因是这两个板块的炒作比其它板块比较晚，相对还留有更高的涨幅。而跌幅比较小的是Sol生态，这可能跟市场的普遍看好有关。DeFi的跌幅也相对比较小，但可能的原因是这一轮行情他们本身上涨较小。

在我统计的币种，本次下跌最低的是BTC，其次是BNB。下跌幅度最大的Wif，其次是zk、dym。

2 反弹力度
对于反弹力度的研究，很大程度反应出市场抄底资金的偏好。先注意一个问题是，当下跌了50%之后，需要反弹100%才能回本。

整体来看，山寨的下跌幅度基本一致相比，反弹的差异比较大从10%到65%不等，这就可以体现不同山寨的强弱。

从板块来看，反弹比较大的是MeMe、AI和BTC生态，这基本就是在下跌前，市场比较看好的三个板块。其中AI的板块有一个特例就是WLD反弹力度只有20%，主要原因是WLD有巨量的解锁。

而反弹力度最低的是layer2板块，4大天王中有3反弹只有20点左右。这是下跌前市场普遍不看好的板块。

从币种来看，表现最好的是Tao 下跌54%，反弹65%。sats下跌55%，反弹58%。反弹比较差的分别是mkr、wld、arb、strk、op。可以看到除了mkr的特殊情况。剩下的4个都是高市值的机构币。
在大市值的币种，表现最高的是sol，下跌42%，上涨了38%。而在大市值种，表现最差的是ETH，下跌了40%，反弹仅19%。

有一种交易策略认为，在下跌前普遍不看好的币，在经历一次比较大的下跌后，调整到位，所以后续表现会变好。这也是看到市场很多人会抄底eth、op、arb的原因。但是，数据统计结果来看，不管从板块和单个币种，抄底资金依然偏好下跌前的观点，也就是下跌前市场普遍看好的，反弹力度大，下跌前普遍不看好的，反弹力度很差。

3 从年度表现来看，表现最差的layer2、模块化两个板块。今年跌幅都在80%以上，但是反弹力度非常的小。layer2是反弹最小的板块。Sol生态的板块比较坚挺，不管是今年最高跌幅，还是本次跌幅，都是比较低的。

4 我特地整理了Defi板块的uni、aave、crv、mkr。这是因为在下跌时，听到一种声音。因为市场对高市值的VC的概念币嗤之以鼻，所以开始关注Defi板块，因为他们每年有不错的收入，并且机构早就解锁，流通比例量也大，并且总体市值都不高。从结果来看，Defi板块属于下跌并不大，而反弹还算可以。但是4个项目的差异比较大，最好的表现是aave下跌仅34%，上涨41%。而mkr下跌44%，反弹仅10%。从结果来看，并没有特别强势的表现。说明在下跌前未共识的概念，在反弹中并没有特别的青睐。

市场或在未来1个月内开启一段上涨趋势行情
考虑到时间跟牛市重叠，这段上涨趋势行情很可能为牛市行情。
但是请注意，行情是一段持续的过程，而不是一步到位的。
1 市场已满足“跌的够久，跌的过多”
一段上涨趋势的来源是足够的下跌。简单来说，行情就是下跌，筑底后开启上涨。那么从跌幅来看，btc从最高点7.3万下跌最低的5.3万，跌幅上有已经达到27.4%。21年之后，由于市场的一致性牛市预期，BTC调整的跌幅并不会跟之前的那么大。比如，23年下半年的调整，btc也只下跌额21%。从时间上，3月到7月，调整时间达到4个月。虽然比之前短，但是也基本符合下跌足够时间。
山寨币就不用说了，跌幅普遍在80%以上。

2 技术指标出现底部信号
首先在7月份的5.3万位置，RSI出现日线超卖的底背离。RSI超卖背离在历史已经多次成为日线级别的底部，准确率非常高。在下跌ma120日线之后，市场也快速的站上ma120日线。我曾经系统的研究过各类技术指标，并进行了回测。RSI和Ma120日线是在各类指标整理出的比较有效的指标。
3 市场实质性强势
为何btc3月份在7万的时候，实质性弱势。而现在btc在当时差不多的价格，是实质性强势呢？古人云：
察其言 观其行 而知其人。看人如此，看市场亦是如此。如果你是掌握大资金的庄家，或者有深厚的关系得到关键信息，自然可以左右市场。但是，对我们普通人而言，我们需要根据市场的重大事件和广泛观点，查看btc对应的走势，以此来观察盘面的实质性强弱。
在3月份的时候，ETF资金带动一路上涨，市场出现大量利好消息，整体都看大牛市到来。但是市场却在7万的位置停滞不前，并且山寨纷纷见顶。
而7月的情况是，有德国政府出售BTC，门头沟赔付，以及美国政府的BTC移动。这些不仅是消息面的利空，也是实打实的出售抛压。并且经过几个月的弱势行情后，现在很多人在看空BTC。而BTC的实际走势，德国政府BTC已经全部出售，门头沟赔付已经过半。但是BTC价格依然在6.7万左右，
概括来说，市场看空，有利空消息，有巨大抛压，但是BTC依然坚挺。所以是实质性强势。
其它几个问题
4 底部的时间不够
确实，理想的情况是在7月13日下跌后，进行在底部的震荡，进行充分的换手。以往的情况都是1~2个月左右。但是，BTC在经过短暂的1周后，再一次拉盘。
说实话，我对此也比较犹豫。而我也注意到，当时btc顶着德国政府的出售利空而逆势拉盘的。这里有两种可能
1）5.3万的位置并不是底部，现在只是反弹
2）市场有资金抢筹码，因为BTC牛市临近，所以在底部持续的时间比较短。
综合其它的表现来看，第二种的概率会更搞一些。

5 关于特朗普情况
特朗普的所有事件并没有在我分析中作为考虑因素。

6 趋势的不确定性
这次上涨趋势的确定性比上次低，因为有几个不确定影响市场的因素
1）底部并没有进行长时间的震荡
2）门头沟依然还有8万多枚BTC分发，并且美国政府的btc也有移动的迹象
3）美股处于高位，不确定是不是会进行调整。我不懂

7 建议操作策略
操作上，我们会根据概率最大的来操作，即按照即将开启行情来操作。我个人建议的持仓为50%~60%，剩下的btc在强势突破前高7.3万的时候加仓。万一行情走的是小概率的情况，那么可以在第二次暴跌中进行加仓。
因为未来最大的收益来自btc主升浪之后的山寨行情，BTC第一阶段的持仓，我们只是不能预期过高的收益。现阶段建议主要持仓BTC。关于具体的操作持仓策略，建议阅读我的文章：https://x.com/riyuexiaochu/status/1816095735773028768

在这轮牛市中，DePIN是必须参与的赛道。今天研究的是一个尚未广为人知的优质项目，Roam。
它是去中心化WiFi漫游网络，目前全球节点数量已经超过Helium Mobile。
对于现代人类，空气、水和网络是生命的三大必备。我们希望无论走到哪里，都可以方便的上网。蜂窝网络（如4G，5G）和WiFi成为用户日常上网的两大方式。而在没有信号覆盖、室内位置不佳、人拥挤等导致蜂窝网络无法使用的时候，这时候WiFi成为了唯一的续命良药。
Roam旨在推动建设一个去中心化的全球的WiFi漫游网络。其它DePIN项目，主要是汇集的物理设备的去中心化平台，比如去中心化GPU算力，去中心化宽带。而Roam它并不是简单的汇集用户提供的WiFi，而是以Web3
代币激励机制，鼓励用户共建全球WiFi
OpenRoaming™漫游网络。在WiFi的实际使用过程中，我们会往往遇到到这样的苦恼。在咖啡厅、书店或机场等不同的地方，而每到一个新的地方，我们都需要寻找用户名和密码，非常的麻烦。此外公共场所的WiFi还有安全性的问题等。
OpenRoaming™计划，它是一项由无线宽带联盟（WBA）发起，旨在建立一个全球性的WiFi网络联盟。推动者包括Cisco、Google、AT&T、Boingo
Wireless、Samsung等。在OpenRoaming™网络中WiFi提供商会遵守共同的标准和安全协议。而且更重要的时，用户每到一个OpenRoaming™支持的地方，设备就可以自动上WiFi，不需要任何操作。连接Wi-Fi像使用4G/5G蜂窝网络一样方便。
这样好的东西，在实际的推动中，因为受到利益方、教育成本、硬件成本等原因，整体的进展比较缓慢。作为WBA
OpenRoaming™ 计划 11 个企业联盟中的唯一一个 Web3
项目方，Roam不仅建立一个融合OpenRoaming™的Depin网络，并且采用代币激励措施，更快的推动网络的发展。
效果是显著的，在过去8个月中，Roam的节点增加了40万个，已经超过了Helium
Mobile，成为第二大 DeWi 网络。同时Roam用户还可以使用OpenRoaming™
350多万个WiFi节点。并且Roam增长空间非常的大，全球WiFi的规模有7亿，现在支持OpenRoaming™的不足0.5%。
2 Roam 介绍
Roam旨在构建一个去中心化的全球WiFi

OpenRoaming™漫游网络。通过使用去中心化身份（DIDs）和可验证凭证（VCs），使用户能够无缝连接到公共WiFi网络。消除用户重复登录和注册的需求。Roam利用先进的区块链技术和经济激励机制，为用户和网络提供者提供安全、高效、便捷的连接服务。
Roam的主要优势
全球WiFi漫游：通过Passpoint和OpenRoaming™技术，Roam实现了设备在不同WiFi网络间的自动漫游，提供无缝和安全的连接体验。用户只需一次注册，就能在全球范围内自动连接到支持OpenRoaming™的WiFi漫游网络。去中心化身份认证：Roam利用DIDs和VCs进行安全的网络认证，确保用户隐私和数据安全。通过零知识证明技术，用户可以在不泄露个人信息的情况下进行身份验证。Web3的代币经济激励：Roam使用代币激励机制，奖励用户和网络提供者，促进网络的扩展和维护。用户通过添加WiFi热点、节点打卡、参与网络活动等方式赚取Roam代币。Roam矿机：Roam矿机提供加密挖矿能力和企业级连接安全，用户通过部署矿机赚取Roam代币，并享受稳定的网络连接。
3 Passpoint和OpenRoaming™
先介绍Roam使用的核心技术，Passpoint和OpenRoaming技术。
Passpoint是2012年由Wi-Fi联盟开发的一种WiFi认证和漫游技术，它能够简化用户连接公共WiFi网络的过程，同时提高连接的安全性和可靠性。Passpoint允许设备自动发现并连接到Wi-Fi网络，无需用户干预（如输入密码）。Passpoint使用WPA2-Enterprise加密和EAP（扩展认证协议），提供强大的安全认证机制，确保用户数据的安全传输。
Passpoint另外一个功能是支持WiFi网络之间的无缝切换，设备可以在不同的WiFi网络之间自动切换，而不需要重新认证。所以，简单来说，Passpoint技术可以实现设备（如手机和电脑）换一个地方不需要再输入一次密码，实现自动连接。
然后，在说说OpenRoaming™，它是一项由无线宽带联盟（WBA）发起，旨在建立一个全球性的网络联盟。OpenRoaming™
通过将接入提供商（例如公共场所、零售商、机场和大型企业）和身份提供商（例如服务提供商运营商、设备和云提供商）连接在一起，为移动用户提供顺畅的
Wi-Fi 接入。
Passpoint+OpenRoaming™的组合，那就等于建立一个受认证的设备组成的WiFi联盟网络，而且这里所有的WiFi都遵循统一的技术标准。然后，用户使用这个网络，可以网络的不同的WiFi之间自动认证和连接。那么，用户每到一个OpenRoaming™支持的地方，设备已经自动上WiFi，不需要任何操作。连接Wi-Fi像使用4G/5G一样方便。

4 DID 和 VC
现在WiFi网络联盟有了，紧接着就要解决身份认证、隐私、安全。这个问题的答案就是DID和VC
去中心化身份（DID）是一种新型的、可验证的、去中心化的标识符，它用于身份验证。当然，这个身份是广义的，泛指任何的主题，比如个人、组织、设备。不同于传统的中心化身份标识系统，DID由用户自己控制：用户可以自行生成和管理DID，存储在分布式网络中，确保了DID数据的安全性和不可篡改性。避免了传统身份系统中存在的单点故障和隐私泄露风险。
可验证凭证（VC）以数字方式存储在计算机或移动设备上的标准化身份凭证格式，类似与真实世界的证件。比如说，我是xiaochu，那么我有团书馆会员卡、驾驶证、大学毕业证书等等。它实现更高效和安全的身份验证。VC包括
元数据：包含凭证的发行者信息、有效期、凭证ID等。声明数据：包括凭证持有者的属性信息，如姓名、年龄、资质等，以及发行者对这些信息的认证。加密证明：使用加密算法生成的签名，确保凭证的真实性和完整性，防止篡改和伪造
DID和VC组成了一个去中心化的身份凭证。在Roam网络中，DID和VC被广泛应用于实现OpenRoaming服务的安全身份验证和隐私保护。当用户访问Roam网络时，使用DID和VC进行身份验证。用户的DID和相关的VC存储在用户设备中，可以在不泄露敏感信息的情况下，证明自己的身份和凭证的有效性。
5 代币激励的Depin 网络
Roam搭建了一个 DePIN 生态，该生态由 Web3 经济体系进行驱动。基于该 DePIN 网络，企业以及个人用户都能够根据自身的情况通过
Roam 协议加入到 OpenRoaming ™中，简单的方式可以通过下载 Roam的移动APP来分享热点，专业级别的可以购买 Roam
的Rainier MAX60 路由器。
1 APP内
用户可以下载Roam的App，支持安卓和IOS。Roam
App不仅可以让用户通过Roam app连接到OpenRoaming™ WiFi
网络。对于新用户，下载app可以获得一次性的欢迎奖励，同时设置了分享、邀请等社交化的奖励机制，以激励用户社交化扩散。同时，拥有几十万用户的Roam还会跟其它项目进行合作，用户可以通过各类活动获得的其它项目方的空投奖励。

2 Roam路由器

专业用户可以选择Roam路由器：Rainier
MAX60，官网售价为499美金。首先，该路由器可以作为日常生活的WiFi路由器。Rainier MAX60 具备 Wi-Fi 6
的性能，支持高达 9.6Gbps 的数据传输速率，相较于 WiFi 5 的3.5Gbps 快近 3
倍。并且在150平方米的空间可以最大支持200多个设备同时连接。
然后，它可以做为Roam 网络的Depin设备，实现自动挖矿。重要的是，通过运行 Rainier MAX60 并为用户提供 OpenRoaming™ Wi-Fi 等服务，用户可以获得四倍于 private Wi-Fi 点位的 RoamPoints 奖励。
Roam-baker-max30 在未来也会上市，价格只要199美金。
Roam路由器本身作为日用WiFi拥有优秀的性能、并配以持续的经济激励，必将推动大量的WiFi节点加入到 OpenRoaming ™网络中。

从数据来看，Roam的WiFi数量的加入处于快速的增长中。现在WiFi的连接数量已经达到了40.4万个。APP用户数量已经达到了52.3万。Roam的快速增长开始23年12月月份，短短8个月的时候，已经达到了40万个。相比之下，OpenRoaming建设多年，节点数量现在也只有350多万。

一个无聊的下午，你的好友狗蛋突然发来消息：XXX，快冲。中本聪重出江湖做的MeMe，马斯克、CZ、特朗普已经成为四大护法在cx，万倍起。

于是，你熟练打开uniswap，输入ca，经过无数次失败后，终于买在了最高点。然后你打开朋友圈，看见狗蛋在感谢区块链，半小时100万美金。

你终于忍不住问：汪总，你是如何买到的？他给了你五个英文密码：TG Bot。

币安上线Banana后，那TG Bot赛道又受到资金关注。不仅拥有TG概念的加层，还有超强的赚钱能力，实打实的大量用户。在反概念反VC的当下，似乎会被人高看一眼。今天我从数据层面分析现在TG Bot赛道现在格局。
1 TG Bot的优势
1）是快速成交。特别是链上交易比较火热的时候，原生dex会比较卡。TG Bot可以非常快速的交易。参与过前几个月solana 土狗季应该深有体会。
2）防止MEV夹子。这样可以不用设置太高的滑点以实现交易。TG Bot基本会收1%的手续费，省下的滑点就可以超过手续费了。
3）快速交易。这种主要适合开盘第一时间冲的人。
4）使用简单方面。TG Bot 可以直接的TG上面使用，不需要另外去另外的网站。

2 BOT赛道的交易量和用户

从交易量来看，TG BOT的日交易了在1.4亿美金。主要来自在两条公链，Solana 69M，Eth 59M。其次是BSC 和 Base，日交易量基本为前两个的1/10。同时我们发现，一些Layer2并没有上榜。
从用户数量来看，Solana每日用户量为15万人，以太坊用户数量在3.7万人、Base的用户量为1.2万人。可以明显看出，Solana的平均每个用户的交易额度比较小为460刀，以太坊上每个用户的平均交易量为1594刀，是Solana上面的3倍。Base的平均每个用户的交易额度574刀，跟Solana基本相当。

从未来潜力来计算，同时间ETH的总交易量在16亿美金，Bot交易占据3.6%，Solana的日交易量在17.5亿美金，Bot交易占据3.9%。
从用户数量来看，同时间以太坊的活跃用户为36.4万人，Bot占据10.1%，Solana的活跃用户为180万人，Bot占据8.3%。Base的活跃用户为71.8万人，Bot占据1.6%。
从各项数据来看，TG Bot依然还有非常大的增长空间，并且未来还可以叠加牛市交易量和活跃用户的增长。从公链来看，Solana和Base的占比更小，说明增加的空间更大。

3 赛道主要成员

根据whale_hunter的dune统计，TG Bot的主要根据历史累计交易量排名为BonkBot、Maestro、 Banana Gun、Trojan、Sol Trading Bot、Sigma、Unibot、Shuriken、PePe Boost、ReadySwap。
从协议上线时间来看，支持以太坊的为Maestro、Banana Gun 和Unibot。他们都有一年以上的时间。除了这三个之外，BonkBot 和 Trojan、Sol Trading Bot 都是比前面几个上线时间要玩，但是他们都有一个特点，只支持Solana链。这说明，后来这个三个Bot 通过Solana链实现后来者追上，并且BonkBot实现玩到超车，这跟Solana今年的MeMe爆发也直接的关系。

同时，我们也注意到Trojan，它是Unibot团队分列后做的TG bot，上线仅200天，累计交易量已经排名第四。而7天的交易量已经排名第一。
4 Bot的收入

从协议收入来看，头部的TGbot可以说都是日进斗金。以7月17日为例，收入最高的是Trojan，利润是30万美金，其次是Banana Gun 日收入21万美金，还有BonkBot unibot等日收入都有5万美金。bot的收入也跟大行情有着非常大的关系。现在处于交易的冷淡的时间，在链上交易火热的时候，以3月18日为例，SolTradingBot、Trojan、BonkBot的日收入都超过了1百万美金，Banana Gun的日收入也高达78万美金。头部协议的日收入高达541万美金。

相对比，uniswap的在3月份最高协议的手续费为6~8百万美金。但是这是手续费，大部分是分给LP流动性提供者。因为LP提供者会有无常损失的风险，所以这部分不能算为协议的收入。只有部分开启协议开关中，有10%~25%的手续费会分配给uniswap协议本身。所以TG Bot的实际收入可能超过了uniswap。

香蕉数据重要结论
1）香蕉一共长出了1千万根，已经被猴儿们抢走（流通）了322万根（我的天啊）
2）仓库内放了638万，10个月来只被猴儿们拿走（释放）8万根，管理员一定是个优秀的猴儿。
3）币安集市要开卖了，只有29万根香蕉冲了进来。说明大量的猴儿想长期持有香蕉，不断的让香蕉生出宝宝吧。

1 香蕉供应量
banana 最大供应量 1千万枚， TGE 时间2023年9月14日。主要分配为
IDO：22.2%，无锁仓团队：10%，其中5%锁仓8年，再3年线性释放（参与收益分享）。5%锁仓2年，再3年线性释放（不参与收益分享）Airdop：1.2%重启销毁：1.1%流动性：1.7%,锁仓2年国库：63.8%。2年线性解锁。250k/月，如果释放后没有用到会重新锁定。

2 拥有50跟香蕉的猴儿，可以
1 分红
收入分成将来自banana收入（推荐后的 40%）
2 交易手续费奖励
对于在banana上面交易者，手续费的比例是
Manual buying = 0.5% 手动购买 = 0.5%Autosniper = 1% 自动狙击手 = 1%
用户会活动支付的手续费的返现，以banana代币支付，返现比例为可成比列，在0.05~1之间
3 banana买卖tax中1%的国库收入，会用于回购，以减少通胀。（注，tax已经取消）

3 链上分析721

从链上筹码来看
1）国库原有638万，现在还有452万。
2）销毁地址有109万，其中大部分来自国库的销毁。根据链上追踪，其中24年1月2月3月分别各销毁了30万枚，由国库直接转入。其它还有不同来源的项目方的销毁。

3）币安地址现在有109万枚，除去80万来空投的。用户充值进入的有29万枚，总体充值量并不大。

根据币安的报告，Banana上币安时的流通量为322万枚。主要包括
1）IEO释放的222万枚
2）币安空投的80万枚
3）TGE空投12万枚
4）其它流通

在TGE过去的10个月的时间内，banana的主要解锁来自国库，但是新增流通只有8万枚，说明项目方对国库的管理非常的谨慎。

Layer3 不仅仅是一个web3任务平台，也在打造第一个去中心化注意力商品化的协议。通过用户在线身份、内容消费和货币激励层，释放超过 5000 亿美元的用户价值。

根据 DappRadar 数据，Layer3 用户和社交活动达到了历史新高，完成了1亿次互动，拥有430万加密用户，协议共计产生 1600 万个凭证。

Layer3的第二次空投快照还有2天，有兴趣的可以参与https://app.layer3.xyz/quests?ref=0xB7Fbe5665C4750E6B0733Ea2dc0267a2725d40F1

Uniswap、Base、Arbitrum、Linea、Polygon、Gnosis、Celo 和其他一百多个加密团队正在使用 Layer3 的分布式基础设施。迄今为止，该平台已为 120 个国家/地区的超过 300 万唯一用户提供服务，Layer3 的分发协议支持 EVM 和 Solana 生态系统中的 25 个不同的区块链。

并且，Layer3刚获得ParaFi、Greenfield Capital、Electric Capital等机构的1500万美金的融资，项目总融资已经获得2120万美金。

Layer3的两大核心：全链身份和分发协议。用户可以通过全链身份统一的参与到各个网络中的活动中，平台打造用户的全方位图谱，勾选出链上活跃、忠诚度高、高价值的用户。另一方面，基于 Layer3 的项目可以根据各种标准（如时间触发器、资产所有权、链上活动、凭证、社交图谱和任务参与度）在正确的时间以编程方式将代币路由到正确的用户。

在当下，由于数量庞大的项目，时间和精力被切割成碎片化。因此注意力成为稀缺的资源。Layer3的策略是 1）为社区做增长贡献的用户提供 有价值的激励 2）用户发现协议并通过统一身份参与并获得持续的激励。

这一切，最关键也是最靓丽的Layer3的代币经济设计。

优秀的代币设计
代币是一个项目非常强有力的武器，好的代币设计是让项目方事半功倍。由于代币设计需要根据项目自身的产品和特点来设计，所以并没有统一的模板，导致很多项目对此不够重视。而layer3的代币设计比较用心，最大的特点在于它质押的设计上，其质押有三层奖励。
1）被动L3的质押奖励和治理权利
质押L3可以获得L3的奖励，并且获得Dao治理的权利。这是大部分项目质押的的收益。在layer3叫做被动质押奖励。是因为它还有主动的质押奖励
2）其它项目方的奖励
在这一层，用户质押的l3可以获得项目方的独家任务，或者根据质押数量获得不同等级的奖励，Launchpad的参与权限等等。
3）主动L3的质押奖励
主要跟用户在Layer3的行为有关。它可以获得空投系数的加成。在这里，一个巨鲸获得的空投一定比积极参与者少。完成 10 个任务的用户可能会获得 1.5 倍的 L3 奖励乘数。

L3还有销毁机制，包括合作方购买的L3以发布任务，用于燃烧L3获得一些福利等等。

Layer3的质押设计，可以看到它掌握的代币经济激励的核心。
1）代币激励紧紧结合自身项目的特点，发挥特长。Layer3作为一个平台，它的优势就是合作项目方多，并且吸引用户最大的就是项目方的空投奖励。用户参加参加其它质押，还有赌的成分。但是在Layer3上面是非常确定的。所以质押l3可以获得项目方的奖励，可以说是非常吸引人的。
2）代币激励的是自身的核心目标。
对于平台，用户和项目方都是核心。所以代币质押可以获得空投倍数可以说是一个比较好的设置，激烈活跃的用户获得更高的奖励，同时也为项目方带去活跃的用户。
3）代币激励要产生正向的螺旋
质押奖励的设计应该鼓励用户长期持有，而长时间质押一是本身会带来好处，比如质押时间越长，奖励越多。二是对币价本身有能够有良好的表现，对未来有信心才能让用户长期持有并质押。三 完善的销毁机制一定程度减小通胀带来的影响，同样也是给用户带来信心。

一个糟糕的代币设计，可能因为太多的抛压导致币价一直萎靡不振，从而影响社区对项目的信心，从而导致项目的败局。而一个优秀的项目设计，是可以不断激励社区，并与所有代币持有者不断努力，一起做大做强，将蛋糕最大。

最后，介绍一下Layer3的代币分配
Layer3的代币总量为3,333,333,333枚。代币分配为
1）核心贡献者：25.3%
TGE锁仓一年，之后三年每日线性释放
2）投资者：23.2%
TGE锁仓一年，之后三年每日线性释放
3）顾问：0.5%
TGE锁仓一年，之后三年每日线性释放
4）社区：51%
第 1 年解锁其中的40%，第 2 年 解锁其中的30%，第 3 年 解锁其中的20%，第 4 年解锁其中的 10%。
从另外一个角度总量的25%是基金会分配给计划空投和激励的初始预算，26% 将进入社区并由 DAO 和基金会管理。
TGE解锁200,000,000 L3 (6%) 为 OG & S1 空投。 50,000,000 (1.5%) 是 S2 分配。整个分配在 TGE 上解锁。

AI板块与其它的所有板块都不同。因为AI不仅是币圈的AI，更是全人类的AI。AI正在轰轰烈烈改变人类社会。可能再过几十年，我们的后代会把现在称之为人工智能的第五次工业革命。

在未来很长一段时间，AI都是人类最大的关注点。同样也会是币圈的热点。
自从GPT3.5问世以后，AI的能力震惊的整个世界，也同样也会影响币圈。23年GPT3.5发布，以及24年Sora发布都引发两次币圈AI板块的炒作。而现在，巨头们正在开展科技竞赛，争夺未来AI的话语权。人类社会的各个领域，在利用AI进行创新产业。

所以AI赛道，一定会出现百亿美金的项目。当然这个赛道也存在大量想趁着热点收割一波的项目。所以我们需要火眼金睛，挑选出真正有价值的区块链AI项目。下面是我认为的重要方向
1 去中心化人工智能网络
去中心化人工智能网络的意义，1）是防止中心化巨头过多的权力 2）同时也是群策权利，聚合优秀的中小型团队。
Bittensor 是一个去中心化的人工智能网络。任何人可以在上面生产有竞争力的数字商品。这些数字商品可以是机器智能、存储空间、计算能力、蛋白质折叠、金融市场预测等等，并获得 TAO 奖励。
Bittensor 的架构可以分为两层，底层是基于 Polkadot Substrate 的区块链，负责执行共识机制并激励网络。而 AI 层则负责推理、训练，并确保 Bittensor 协议节点之间的输入 / 输出兼容性。
Bittensor的最核心是子网。子网是一个竞争市场。任何人都可以创建子网，或参与现有子网。通过支付注册费用（在 TAO 中）创建一个子网。子网之间会相互竞争，以达到优胜劣汰。现在的子网，包括大语言模型，微调模型，语言翻译，数据等等
关于子网的详细内容，可以查看：https://foresightnews.pro/article/detail/57931

2 去中心化算力
在AI赛道中，去中心化算力一定占有一席，并且是非常重要的一席。AI的三大要素，数据、算法模型和算力，而唯独算力属于硬件。一般的硬件需要遵循摩尔定律，也就是18个月性能翻倍才能满足市场的需求。但是，现在正处于全人类AI时代，科技巨头的AI竞赛以及应用端的落地应用，导致对GPU的需求巨大，算力的供应显然是无法满足AI爆炸式的需求增长。而去中心化算力平台的最核心价值在于利用区块链技术汇集全球闲置的AI算力，满足市场端对GPU的需求。

同时，先有鸡和先有蛋的问题，也可以在币圈得到解决。利用对代币空投的预期，在项目初期就可以吸引大量的算力进入，上线后又利用代币产出来进行激励。对于这套玩法，我们已经习以为常，但是现实是只有在币圈才能这种玩法。

另外还有一个优点比起云中心的GPU服务，去中心化算力平台的使用不需要非常复杂的合同流程审核等。在使用价格上也存在优势，价格仅为1/5 ~1/10左右。

Arkash和Render属于这个领域的老牌选手，有着各自的优势。但是从GPU接入数量来看，两位新参赛选手Aethir 和 io.net 已经远远超过了他们。根据 layergg的数据统计，Aethir的GPU数量超过了4万，io.net超过了2.2万。Arkash和Render的GPU数量只有在百或者千的量级。

从市值来看，io只有2.6亿美金，fdv为22亿美金。ATH有3.2亿美金，FDV35亿美金。但是与其它高FDV不同的是，io 和 net有很多比例是挖矿产出，用于长达几十年的挖矿奖励。除去这部分，io 的 fdv为13亿美金，ATH的FDV为17亿美金。
3 AI的Web3平台
除了巨头的通用大语言模型，依然还有大量的实际需求未被满足。比如某个数据敏感的行业（像医疗、教育行业等 、公司积累的市场经验、老师或者专家拥有的专业性知识、解决特定问题优化下的算法。
这些需求基本的诉求有两个 一是希望数据或者知识得到保护， 二是希望能获得经济上的回报。而基于区块链的AI平台，可以完满的满足这两个需求。

KIP Protocol 是一个安全且高效的去中心化 Web3 底层协议，为 AI 创造者（数据拥有者，算法模型制作者， AI 应用开发者）提供
1）数据/知识的所有权保证。以 ERC-3525 半同质代币形式存储在链上，来代表知识资产的所有权和代币门访问权。它们被拥有者唯一控制。
2）数据/知识的使用保护。KIP Protocol 是世界上首个支持去中心化 RAG（检索增强生成）方案的 Web3 协议。RAG 是生成式 AI 中使用的一种复杂的创新技术，它能让 AI 模型通过检索外部知识库和数据库中的数据和信息，生成它原本不知道的答案。
3）AI的应用层。创作者可以通过KPI轻松访问其作品的路径，以及构建前端代码并推广其产品。任何人可以方便的使用KIP平台上的各类AI应用。同时通过一组透明和匿名的 web3 合约记录各类应用的使用情况，公开透明
4）结算层。kip使用账户抽象让用户可以在参与和使用多个应用，无需签署多个gas。以 ERC-3525 SFT 的形式进行代币化，然后用于记录和结算用户和与其交互的每个元素相关的代币所有者之间的交易。用kip平台代币可以无国界的进行结算。

17日，KIP Protocol 宣布与Moemate 建立里程碑式的合作伙伴关系。Moemate使用 KIP 协议构建去中心化基础设施。这次合作将超过 300 万用户引入 Web3。

Moemate 是领先的 AI 代理平台，允许用户创建具有可调整个性、多语言支持以及语音克隆和图像生成等功能的定制 AI 伴侣，如聊天机器人、discord/telegram 机器人、人工智能 NPC。游戏、虚拟伴侣，甚至 AR/VR 领域。

4 真实人类保护
随着人工智能的发展，AI已经跟真人没有区别。不仅体现在语言表达上，还包括了图片（包括人物拍摄照片）、视频等。在互联网上，你已经无法区分出账户背后是真人还是人工智能。于是，未来可能会出现一个严峻的问题，在网络上如何证明你是真人？同时，在网络上面我们也需要区分真人和AI，及时监测到AI潜在的不利影响。那么区块链技术来用作真人身份证明，可以加密存储生物信息并保证无法篡改，也可以在保证不用泄露细节的前提下做真人证明。

关于这个问题，最早提出的OpenAI的创始人Sam Altman，并且它因此创办的 Worldcoin，旨在建立一个人类拥有的全球性数字身份和金融网络。通过 Orb 生物识别扫描实现每个个体的全球注册，以可靠地区分人类和机器。Worldcoin以Op stack 创建Layer2，所有人类的生物信息都会使用Zero Knowledge Proof（ZKP技术）来保证隐私，任何第三方都不会直接获得。该协议的激励机制使用了一种名为 WLD 的专用区块链代币。但是，从二级来看WLD的流通是8亿美金，FDV已经高达280亿美金。所以并不适合长线持仓，只考虑AI板块再次炒作的时候再持有。

参考文章：
https://www.theblockbeats.info/news/53840
https://www.theblockbeats.info/news/52019

这一波行情下来，大家被价值币很受伤。

但是全面拥抱MeMe也并不靠谱，因为MeMe一天几万个，基本都归零，要挑选中赚钱也是非常之难。

同时也不能全面否定价值币，上轮牛市的大部分百倍币都是来自价值币。但是，也要吸取这次惨痛的教训，杜绝再次受到伤害。关键是下面4个维度来衡量。

1 机构的成本
机构的成本是非常重要的数据，特别即将要解锁或者正在解锁。我们知道，团队的代币的筹码是0，而机构的筹码价格可以作为参考。现在项目机构投资额度往往是千万美金，如果他们已经有10倍以上的利润了。那么他们脑子里想的就是套现了。
机构的成本计算方法
1）如果是币安的launchpool项目，往往会在研究报告中公布，

2）我们也可以在rootdata等网站查询项目方的融资额度，并在经济模型中查询对于获得的代币数量，比如rootdata查到A轮融资2千万，在白皮书中说明获得2亿枚代币，计算出A轮的成本为0.1。
https://www.rootdata.com/
3）如果没有具体轮次的代币数量，我们至少能计算总的融资额度，以及机构获得的代币，获得平均价格。然后预估，一般最新轮的会贵，种子轮的会便。
我们以机构的价格，可以来预判机构是否有动力拉盘。
那么反过来，机构的成本比较高，那么机构很可能会自己拉盘，或者对项目方进行施压。
2 已经赚很多钱的项目
赚钱是人的第一动力。而已经赚了很多钱的项目方，那还有动力继续奋斗呢。因为搞事情，是需要投钱做宣发，拉盘是需要投钱的，对他们来说是风险的事情。要知道，1000万美金在现实中已经是一笔非常巨大的财富了。
想想那些layer2，手续费已经赚了几千万，上线的时候的老鼠仓又可以赚几千万甚至上亿美金，机构投的钱又有几千万。他们只需要等到团队解锁再卖个几亿美金。
所以我们尽量远离已经赚很多钱的项目方。因为你的投资可能最后为他们的豪宅增加一个厕所而已。

3 上所的时间
大家都知道，行情好的时候上线估值高，估值高那么套现就多。如果一心想着套现的项目方，自己会在行情好的时候上所。当然，上所时间是跟项目自己的进度有关。
但是，行情不好的时候就愿意上线的项目，能说明他们依然想着继续努力搞事情呢。另外有内幕消息的也可以留意，那些可以上币安但是因为条款，最终选择在其它交易所上线的。也能代表着他们是会继续努力的。现在正好是留意这类项目的好时机。
而从另外一个角度，已经宣布空投，但是因为行情不好迟迟不肯上所的项目，那要格外小心了。他们肯定是等着能上所有个高的估值。这种项目耳熟能响的就有好几个，比如Eigenlayer等
4 项目方的链上筹码
在做项目研究报告的时候，我一直会同时研究项目方的链上筹码。很多项目方一看就知道他们想暗搓搓的搞事情。作为区块链项目，因为本身公开透明的方式，代币能够随时接受社区的监督。但是有些项目方在TGE的时候，把代币分发到大量钱包中，比如arb把33.6亿代币散布在206个的单独地址和5个混合的地址。
如果查到这样的项目，也是绝对的减分项。实在找不到其它解释的原因，只能认为项目方向可以随时偷偷出货。
代币的分配是最容易看出来，只要在区块链浏览器上一眼就能看到。而链上筹码的其它信息，需要一定的基础。比如，可以查看团队的解锁筹码是否一直在出售，来判断团队对未来的预期情况等等。

并行EVM成为了最近新热门词。我们知道，过去几年提高TPS一直是孜孜不倦的追求。以Rollup技术为代表的layer2已经纷纷落地。而并行EVM可以将TPS扩大到百万级别，其价值不亚于l2。

相比之下，并行EVM还处于早期。比起当年Layer2，并行EVM是近期被资本关注，比如今年4月刚获得3800万融资的Movement Labs。

有人要问，就现在的链上活跃用户，有必要不断提高TPS吗？答案是：非常有必要，只有基础设施的不断提高，才能保证应用端的技术革新才能发生。提高公链性能，如同人类一直追求更快的CPU/GPU硬件，或者更快的联网速度一样，似乎是刻在人类的基因里面的。试想在文字短信的2G时代，怎么可能出现移动互联网的革命。而在区块链行业，每当TPS提高到一个量级，新型的应用创新才有可能出现。

在提高TPS方面，我们进行过很多方面的努力，有的成功有的失败。比如，我们尝试过增加区块大小，导致了BTC分叉处BCH和BSV、采用新的共识机制、减小了出块时间等等，可大概是上上个周期逐渐成熟落地的。而上个周期最以四大天王为主的Rollup公链纷纷落地。而这个周期，可能就是并行EVM的完善和落地了。
什么是并行执行？
说起并行，那就一定有串行。串行就是按顺序以此进行，one by one。关于串行和并行的区别，举个简单的列子。假设现在想要去黄山旅游，而入口只有一个检票口在工作，所有的人都能一个接着一个通过，轮流检票，这就是串行。而到了节假日，因为人多景区直接开放了10个检票口，那么游客会安排在不同的10个地方，通过效率增加了10倍，这就叫并行。我们的计算机是可以并行工作的，那么我们区块链按道理可以并行。

现在以ETH为主的公链，大部分都是串行。虽然并行好处很大，但是在区块链世界实现的难度也非常大。比如说，A地址现在有一个ETH转账给B地址，由于转账的处理需要一定时间。在处理的时间时，A地址如果作恶，可以通过并行处理一个ETH转账给C地址。那么B和C都会收到一个ETH。所以说，并行处理并不是详细那么简单。行业在解决并行执行的冲突问题上提出了三种执行机制：消息传递机制、共享内存机制和严格状态访问列表机制。专业的内容这里就不展开了，想深入研究可以参考文章
https://foresightnews.pro/article/detail/57500

当然，并行执行并没有那么陌生。Solana、以Move语言创建的Aptos、Sui都是并行执行的。他们的TPS能轻轻松过万。但是他们并不是EVM兼容，有着自己的虚拟机，整个世界像割裂一样。而并行EVM的目的，就是又是EVM兼容、又是并行执行。

并行EVM的方向大概有两种
第一种，将现在并行执行的公链，对EVM兼容。
比如说Neon， 它是 Solana 网络上的 EVM 模拟器，它可以将dApp 前端发来的以太坊交易经过代理转换生成 Solana 交易，然后在模拟器中执行，修改链上状态。

第二种，在EVM系中，增加并行执行的功能。
对于第二种，又可以分为两个小类。第一个小类，就是利用现有并行执行的公链的虚拟机。现在已经实现成熟应用的有三大类型，分别是solana、Move语言的Aptos/Sui以及比特币的UXTO模型。比如Movement Lab 是引用move的虚拟机，将交易在上面进行执行，然后在以太坊进行结算。有点跟Neon反过来操作的意思。

Lumio旨在成为首个VM抽象，将支持任意VM，包括SVM、并行EVM、MoveVM，并计划支持ton、比特币等其他生态系统。让开发人员可以使用任何链上的任何虚拟机进行部署。

Monad则属于第二小类，它自己编写并行执行的逻辑。Monad 为以太坊虚拟机引入了两项机制：一是超标量流水线技术，二是改进的乐观并行机制。其中的超标量流水线技术将交易的执行阶段并行化。目前性能达到 10000 TPS。
Movement Lab
Move语言是Facebook为智能合约设计的一种安全可靠的编程语言，强调所有权和安全性。 Move 中的资产表示为资源。由于 Move 强大的所有权模型和明确的资源能力，Move 简化了常见区块链任务（例如资产转让所有权、铸币和销毁）的安全智能合约的开发。

Sui 和Aptos的选择是基于Move开发一条独立的公链。遇到的问题就是，对于EVM开发者来说，这是一种全新的语言。Movement Lab 则是将Move 执行环境引入的以太坊Layer2，拥有EVM生态，同时拥有Move语言的优点。

Movement Lab 旗舰产品 M1 和 M2 网络，以及一套支持它们的强大工具。将推出 M2 主网，它将是以太坊上第一个基于 Move 语言的 Layer 2 解决方案。它将支持多种 Move 实现，包括 Sui Move 和 Aptos Move，以及我们的嵌入式 EVM 解释器 MEVM。这将使得来自各种生态系统（包括 Sui、Aptos 和基于 EVM 的平台）的开发人员能够利用我们 L2 解决方案的优势。
M2 的关键特性之一是其 EVM 并行化功能。通过利用 Move 语言和 Sui 的并行化模型，我们可以让 EVM 交易实现高吞吐量和低延迟。这是通过以对象为中心的存储和并行执行交易的能力来实现的。EVM 并行化方法涉及将 EVM 字节码转换为 Move 字节码，然后以并行方式执行。这个转换过程保留了原始 EVM 代码的语义，同时使其能够利用 Move 语言和 Sui 执行模型提供的并行化优势。

为了促进Movement Lab网络的发展和采用，团队还在开发 Movement SDK、Movement CLI、Fractal 和 Hyperlane 消息基础设施。这些工具将为开发人员提供他们必要的资源，以便在平台上轻松构建和部署应用程序。实现完全兼容 EVM，所以在平台上部署 Uniswap 或任何智能合约只需 10 分钟

从现在比较热的模块里的角度来看，Movement Lab 属于执行层，基于MoveVm优秀的性能和安全性。任何人都可以启动任何启动Layer2，可以选择Arbitrum Orbit、OP Stack、Polygon CDK使用 Celestia、EigenLayer 和 NEAR 作为 DA，然后使用Movement Lab的 VM 进行执行，并连接到共享排序器。

近期比特币生态中一个重要里程碑的事件，Zulu宣布实现首个利用Bitcoin Script 的zk-SNARK验证（ZKP）。涉及 Groth16/FFlonk 主流算法，并将代码提交到 BitVM 存储库。

实现了比特币脚本进行ZKP，这意味着比特币网络可以对layer2进行验证。这是真正意义的layer2，它将继承比特币网络的安全性的，来自比特币Pow机制的安全性，这应该是区块链最具安全性网络。

由于比特币网络的编程性限制，实现ZKP是特别困难的。现有的大部分比特币l2，实际上并不是真正意义上L2，因为其链上状态是无法在比特币网络上直接验证的。他们现在的做法是生成了一个zk proof，发布到btc网络上。但是这个证明是并不是比特币网络验证的，而是他们自身网络的角色，这就导致l2的链上状态跟比特币网络是分离的状态。

这跟以太坊的layer2有着明显的区别。不管是zk-rollup还是op-rollup，都会将数据打包后交由以太坊主网络进行验证。而以太坊layer2层相比其它公链最大的优势，是由以太坊来保证layer2的安全性。

成为有比特币网络验证的layer2，它最大的好处是继承比特币网络的安全性。比特币网络的安全明显是胜于以太坊的。现在能真正继承其安全性的，有两种方式。一种是babylon为代表，质押原生的btc，自己形成pos网络进行管理，对作恶者进行惩罚。当质押的btc价值比较大，作恶的成本非常高，以此保证安全性。但是，这种方式的前提是先有大量的btc进行质押。

第二种是利用比特币自身的pow网络，作为第一条也是市值最高的网络，btc安全运行已经14年了，拥有全网最高的算力，其安全系数不言而喻。那么能继承比特币网络的安全性的，其重要的一环就是btc能够实现验证。也就是这次Zulu这次ZKP的重要意义。上次关注到Zulu network，是它首创的bitcoin 双层架构。这次zk-SNARK验证（ZKP），让我也意识到Zulu背后的技术实力非常强大。

zk-SNARK的重要性
SNARK ( succinct non-interactive argument of knowledge) 是简洁非交互式知识论证，其核心是通过数学算法来构建一个证明系统，使得验证者在不了解原始数据的情况下验证数据本身的正确性。我们知道，现在以太坊Layer2有zk-rollup和op-rollup。而op-rollup被认为只是中间过渡期，zk-rollup才是最终形态。因为zk-rollup是使用zk算法将交易批量打包，并生成SNARKs证明提交到主网，主网验证该批次的所有交易。zk-SNARK可以有效的进行隐私保护，并且有很强的扩展性，被V神誉为下个10年的重中之重。

BitVM
这里必须要介绍一下BitVM。在 BitVM 之前，比特币的脚本编程语言被认为不具备图灵完备的。尽管大量的人经过大量努力，依然无法解决这个问题。直到去年10月Robin Linus发布了一个令人轰动的BitVM，Robin的方法是在比特币脚本上验证一种特殊类型的逻辑门，称为NAND门（“与非”门）这是计算的基本原语之一，位于物理/电气级别。所有可能的计算都可以由NAND门构建而成。
最近，Robin又提出了BitVM 2的设计方案。不再直接使用脚本 NAND 门，而是将它们用于使用通用的 SNARK 零知识证明验证器

BitVM的意义在于，可以实现使用比特币网络进行验证，并且无需升级、无需分叉、不给btc带来任何额外的负担。layer2执行负责的其它的负责计算，继承主网的安全性。由于BitVM的巨大意义，很多layer2都在BitVM的基础上进行了构建。比如Bitlayer就是将BitVM作为核心组件，采用了分层虚拟机技术（Layered Virtual Machine）的二层解决方案。

在Zulu Network中，BitVM也是非常重要的存在。而Zulu同样也是BitVM非常重要的贡献者，可以说用比特币脚本实现zk-SNARK验证对BitVM是最核心的一步。Zulu 为 BitVM 2 官方 GitHub 代码仓库贡献颇多，因而得到了 BitVM 发明人 Robin Louis 的高度肯定。
上周，Zulu 已经完成对 Groth16 脚本的切分。2 个 public 的输入，总共切分出了 1701 个子脚本，大小小于 4M，栈深度<1000。此次 ZKP 脚本切分完成，代表 BitVM 迈向商用的又一个里程碑。由于Zulu的出色工作，BitVM2可以很快实现比特币上面的第一个SNARK证明。也说明Zulu的技术也处于领先的地位。

图片注：Zulu的技术进展得到了 BitVM 发明人 Robin Louis 的高度肯定

最后简单介绍下Zulu Network
Zulu Network 是首个比特币生态的双层网络，其layer2层是一个EVM兼容的ZuluPrime。EVM项目可以快速、低成本的部署，实现生态的繁荣。另外一层为Layer3层，称为ZuluNexus。它创新性地统一了 UTXO 和账户资产类型，并实现了基于 UTXO 模型的智能合约创新。这意味着它能最大限制的发挥UTXO的优点，并且能支持未来UTXO上的创新。Zulu 正在开发两个产品：
一个可以通过ZKP验证链下状态的Zulu bridge，用于支持资产发行首个去中心化的 ZK 桥来为用户提供任意金额的跨链操作

Zulu现在尚未发币，想早期的参与的可以参加Zulu现在的测试网积分活动。详细看官方的文档https://www.yuque.com/zulunetworkzhongwenshequn/zvggg8/kr9epkg0v27rh860?singleDoc#

IO的代币会稍微特别一点，它有两个供应量，初始供应量5亿和最大供应量8亿。初始供应量5亿后，然后每年会增发，从第一年的 8% 开始，每月减少1.02%。最多20年后增发到8亿。实际上，有非常多的项目会每年增发进行节点的奖励，比如eth、dot等。只是其它项目不会像io一样专门提增发上限这个事情。

但是，IO因为有两个供应量，在不同的数据比例下面，很容易搞错，并且一些细节容易被官方误导。
币安Launchpool：2千万枚，2.5%
种子轮投资者：1亿枚，12.5%
A轮投资者：8120枚，10.15%
核心贡献者：9072枚，11.34%
运营和生态:1.28亿枚，16.01%
社区：8千万枚，10%

初始流通为9500万枚，包括币安Launchpool 2千万枚，社区3750万枚，运营和生态3750万枚。一般来说，社区的3750万枚，会用于空投。运营和生态的3750万枚，一部分会用于流通性提供，剩下的可能预留着，也可能被项目方卖掉（需要链上跟踪后才知道）

再计算未来的流通，在2025年6月之前，新增流通主要有三项
1）社区1328万，平均每月110万枚IO
2）运营和生态1424万枚，平均每月118万枚。
3）节点激励。初看每年8%的通胀率并不高，但是实际并不是。因为第一年流通代币比较少，所以整体的流通的通胀是非常高的。简单来说，第一年节点激励将新增流通3784万枚，平均每月315万枚。
所以，在上所后第一年，IO每月的新增流通量为543万枚。

2025年6月开始，团队和投资人会开始解锁。每月解锁为1016万枚。根据融资推算，种子轮投资者投资的成本为0.1美金，A轮投资人成本0.36美金。

要研究牛市中会爆发的赛道，衍生品肯定是其中一个。我们可以把赛道大致可以分为两种，一种是概念型的，炒的新概念，炒的新的大饼。另外一种是产品数据实打实增长。在牛市中，交易类的肯定算一个。
以上个牛市的BTC的合约交易量为例，从20年3月的15.8亿，21年4月最高达到272亿，交易量直接增加了17倍。

21年的牛市，BNB、KCS、OKB这些交易所平台币的暴涨，逻辑很简单，就是数据在暴增。
1 去中心化衍生品市场的潜力
在中心化交易所，合约交易量早已经超过现货交易量。举个最简单的例子，过去24小时全网的现货交易量量约为500亿美金，而24小时合约成交量为1500亿美金。合约交易量为现货的3倍左右。

在上个牛市中，一个非常重要的趋势是去中心化交易所（dex）流行，例如Uniswap、sushiswap等。dex的经历了，币安OK火币等对其先抗拒抵制、到被动接受、到最后积极拥抱。短短一年时间，Uniswap在21年的交易量和市值都超过二线中心化交易所。

去中心化交易方面除了现货，还有衍生品。然而，上个牛市中，去中心化衍生品的项目虽然也有出现一些，但是并没有得到很大的发展。核心原因是基础设施没有完善，因为衍生品对公链的性能要求更高。用户体验始终比中心化交易所要差距比较大。
但是，经过这轮周期基建的发展，以及衍生品赛道成员不断创新和产品迭代，已经能够提供用户很好的产品体验。

但是，数据来看，衍生品依然处于低估的状态。以简单的数据为例，现货的交易量为500亿美金，而以Uniswap和Jupiter为主的dex，24小时交易量在约为70亿美金，占比为14%左右。相对比，中心化交易所的合约交易为1500亿美金。对于去中心化合约交易量为80亿美金，占比仅为5%。

从市值来看，Uniswap 的日交易量为25亿美金左右，流通市值为63亿美金，FDV 106亿美金。而dydx的日交易量为10亿美金，流通市值为11亿美金，FDV为15亿美金。如果与Uniswap的交易量进行计算，至少低估了2倍。

所以概况来说，去中心化衍生品赛道的现在的交易量并没有真正的发挥出来，跟现货对比至少还有3倍以上的潜力。同时，在牛市来临之际，整个市场的各类交易量可能还有10倍以上的增长潜力。
2 衍生品赛道的主要成员

在去中心化衍生品赛道，名字比较大的是dydx和GMX。
dydx 是一个老牌的去中心衍生品市场，采用订单薄撮合交易的方式，也就是中心化交易所一样的方面。21年代币上线的时候带动众多人暴富。它使用低费用、深度流动性和最高20倍杠杆，支持67个加密货币。V4 是基于 Cosmos 构建的Layer 1层公链
dydx一直采用交易奖励形势，相当于交易挖矿。交易量长期处于前三，日交易量在20亿美金左右。流通市值为11亿美金，FDV为15亿美金

GMX源于Arbitrum，它的创新型是使用AMM机制。它引用LP池。跟传统的撮合交易不同，GMX上没有买方和卖方作为对手盘。而跟LP池子进行对手交易，而LP提供者可以获得交易手续费、MM费用等。GMX在22年23年一度成为最大的交易量，并且寄予厚望。但是随着去中心化衍生品赛道的优秀选手不断涌现，现在GMX经常不少项目超越。
GMX现在日交易量在2亿~5亿左右，GMX现在的流通市值为3.2亿美金。

3 SynFutures
引起我们注意，是处于交易量榜首的SynFutures，它的24小时交易量比第二名的dydx还要多3亿美金。

根据DefiLlama的数据来看，SynFutures是从今年的3月份，数据开始有着明显的变好。一个重要的时间节点是，在2月29日SynFutures发布了V3 协议。从数据可以看到，SynFutures整个23年的日交易量基本处于15M~30M区间。
从24年的3月开始，日交易量就开始了明显的提升。首先是提高到80M左右，然后3月下旬达到300M左右。之后从4月开始，日交易量已经提高到1B的量级，是去年的30~60倍。最高的日交易量达到了1.7B。
从数据可以看到，SynFutures的日交易量并不是短时间一些利好的刺激。而是从4月开始一直处于非常高的位置。

SynFutures这一系列靓丽的数据，让我对它进行了仔细的研究。V3版本主要上线了专门为合约打造了Oyster AMM （oAMM）系统，这背后有两大的优势。

第一大优势是它可以实现每一个衍生品交易对都有单独的流动性池，这样不会导致全局的系统性风险。并且它可以Uniswap V3、Maverick那样，允许流动性集中在特定的价格区间内。大大提高了资金的利用率并增加了交易深度。从数据来看，SynFutures的交易量与TVL的比值高达19.48，远超dydx的2.68和GMX的0.34。

而SynFutures第二大特点，是许任何人，在任何 EVM 链，采用任何 ERC 20 token 做保证金，并只需 30s 内即可完成整个上币流程。在我看来，这个在未来的潜力非常的大。
说到这里，扯开来聊一下Uniswap成功的原因。
在上个牛市，去中心化交易所Uniswap实现的大的跃进，短短1年时间，交易量从默默无闻到直逼一线交易所。大部分人可能把它归功于去中心化交易的必然趋势，但是我并不认同。真正的原因是它可以任何人自由的上币交易。
让我们回忆一下，在dex出现之前，一个币要交易，即使是上小交易所，都需要BD、提交资料、等待审核回复等等，先不说交易所的上币费用和各种要求，刚是流程都需要漫长的时间。而在uniswap只需要1分钟，组建LP后可以交易。所以说dex的出现后，带来了巨大的便利。在牛市中，每日都涌现出大量的新项目，uniswap自然成为了首选。
所以，在牛市中无需许可的上币功能，属于王炸级别的功能。现在这个赛道中只有SynFutures拥有，在可能成为未来再上一个台阶的利器。

小结：
在这个牛市，衍生品赛道是必须要关注的。可以肯定的是，在牛市中这个赛道的交易量至少是10倍以上的增长，是实打实的基本面变好。在衍生品中，竞争对手也比较多，老牌的有dydx和gmx，相对于现货依然处于低估的状态。
最近几月的交易量冠军SynFutures，也值得重点关注。它尚未发币，撸毛党可以提前参与。毕竟当年dydx上所带富了一大批人。融资超过3600万的SynFutures也受到Pantrea、Dragonfly等头部机构的追捧。