Loretta Mester, prezes Fed w Cleveland, zbliżająca się w tym miesiącu do emerytury, nadal uważa, że ​​bank centralny musi być otwarty na aktywną sprzedaż papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką.

Chociaż takie działanie nie jest „nieuchronne”, Mester zauważył, że obecnym celem Fed jest powrót do utrzymywania wyłącznie skarbowych papierów wartościowych, co oznacza, że ​​może być konieczne podjęcie agresywnych kroków w celu sprzedaży papierów wartościowych zabezpieczonych hipoteką (MBS), w których zakupiono obligacje. próba przywrócenia funkcji rynkowych i pobudzenia gospodarki po wybuchu epidemii koronaawirusa.

W wywiadzie Mester powiedział: „Byłbym otwarty na sprzedaż MBS. Nie sądzę, że powinniśmy sprzedawać MBS od razu, ale ostatecznie być może będziemy chcieli sprzedawać tego typu obligacje” i musiałby wyjaśnić opinii publicznej, dlaczego tak się dzieje tak właśnie by było, zwłaszcza biorąc pod uwagę, że część tych obligacji może skutkować stratami dla Fed.

Mester omówił perspektywy bilansu Fed. Od czerwca 2022 r. Fed zezwala na termin zapadalności części obligacji bez ich zastępowania, obniżając swoje zasoby z najwyższego poziomu 9 bln dolarów do obecnych 7,3 bln dolarów.

W dużej mierze zmniejszenie sumy bilansowej Fed wynika z naturalnego okresu zapadalności skarbowych papierów wartościowych znajdujących się w posiadaniu Fed. Fed boryka się z większymi trudnościami w zmniejszaniu stanu posiadania MBS, ponieważ MBS wymagają dłuższego okresu zapadalności ze względu na słabą refinansowanie i aktywność związaną z zakupami domów na rynku mieszkaniowym.

Fed dał jasno do zrozumienia, że ​​jego celem jest utrzymywanie wyłącznie amerykańskich obligacji skarbowych, ale celu tego nie można osiągnąć bez aktywnej sprzedaży. W dwóch rundach zacieśnienia ilościowego Fed nigdy nie sprzedawał aktywnie obligacji i reakcja rynku na to nie jest jasna.

Kariera Mester w Fed dobiega końca i w tym miesiącu przejdzie na emeryturę, po tym jak przez ostatnią dekadę pełniła funkcję prezesa Fed w Cleveland. Jej odejście następuje w związku z oczekiwaniami, że inflacja w USA będzie z czasem stopniowo spadać, co ostatecznie umożliwi Rezerwie Federalnej obniżkę stóp procentowych.

Mester stwierdziła, że ​​jeśli gospodarka będzie działać zgodnie z oczekiwaniami, „wtedy rozsądne byłoby stopniowe przywracanie stóp procentowych do bardziej normalnego poziomu i chciałbym zobaczyć więcej danych za kilka miesięcy”, zanim przekona się, że polityka łagodzenia polityki pieniężnej jest uzasadniona. Wskaż, że polityka pieniężna jest w stanie dobrze reagować na podstawowe wyniki gospodarki.

Następczyni Mestera, Beth Hammack, jest byłym czołowym bankierem Goldman Sachs z dużym doświadczeniem rynkowym. Na początku tego roku Fed w St. Louis mianował także nowego lidera z głębokim doświadczeniem w handlu i inwestycjach, podczas gdy obecny prezes Fed w Dallas, Lorie Logan, odgrywał wcześniej kluczową rolę we wdrażaniu polityki pieniężnej w nowojorskim Fed.

Mester nie była zaangażowana w proces wyboru nowego prezesa Fed, ale uważa, że ​​„różne pochodzenie jest dla Fed bardzo ważne”.

Artykuł przesłany z: Golden Ten Data