Autor: Jonnyhimalaya

Tłumaczenie: potoczny blockchain

W tym artykule omówiono niektóre z najbardziej obiecujących zdecentralizowanych giełd Bitcoin warstwy 1 (Dexs) i zautomatyzowanych animatorów rynku (AMM). Większość z tych rynków jest wciąż w fazie rozwoju, a niektóre znajdują się dopiero na etapie sieci testowej. Ogólnie rynki te można podzielić na dwie kategorie: platformy do handlu księgą zleceń i zautomatyzowani animatorzy rynku. W artykule zawarto wywiady badawcze z większością zaangażowanych zespołów.

Nadchodzi DeFi na Bitcoinie. Widzieliśmy już pierwsze przebłyski tego, jak DeFi będzie wyglądać na Bitcoinie, wraz z pojawieniem się liczb porządkowych, run i metaprotokołów, takich jak BRC20 i TAP. Społeczność chce handlować „śmieciowymi monetami” na Bitcoinie, ale to się wkrótce zmieni!

Obecnie doświadczenie w handlu tokenami na Bitcoinie jest słabe i pełne tarć. Na rynkach takich jak Unisat i Magic Eden sprzedawcy tokenów (BRC20 lub Runes) muszą wystawić określoną liczbę tokenów po określonej cenie i poczekać, aż kupujący kupią tę samą liczbę tokenów po tej samej cenie, co zwiększa tarcie transakcji .

Wiele zespołów próbuje rozwiązać ten problem, wprowadzając handel w stylu AMM i Dex na Bitcoin, zapewniając doświadczenie handlowe, do którego jesteśmy przyzwyczajeni na EVM. Ponieważ Bitcoin używa modelu UTXO, a nie modelu konta używanego przez EVM, niektóre funkcje wymagają przeprojektowania. W rzeczywistości UTXO ma właściwości techniczne, których EVM nie może osiągnąć przy projektowaniu częściowo podpisanych transakcji Bitcoin (PSBT) w celu osiągnięcia atomowych swapów.

Analizując każdy rynek, biorę pod uwagę określone kryteria: doświadczenie użytkownika na giełdzie, stopień decentralizacji, czy dozwolone są zezwolenia i inne kompromisy.

Większość zespołów wprowadza innowacje w PSBT i hashowaniu podpisanym (Sighash). Mieszanie podpisów to mechanizm używany do podpisywania wejść i wyjść transakcji Bitcoin. Istnieje sześć różnych typów skrótów podpisów, od „Sighash All” – najbezpieczniejszego, ale najmniej elastycznego, po „Sighash None – każdy może zapłacić” – najmniej bezpieczny, ale najbardziej elastyczny. Obecnie popularne rynki, takie jak Unisat i Magic Eden, używają „Sighash-Single” do tworzenia swoich PSBT. Oznacza to, że nie wszystkie wyniki zostały podpisane i dlatego transakcje mogą podlegać kontroli MEV. Chociaż użycie „Sighash-All” oznacza, że ​​wszystkie wejścia i wyjścia są w pełni podpisane, każda transakcja podpisana w ten sposób może uniknąć strzelania MEV.

Analizując Dex lub Swap, należy wziąć pod uwagę wiele innych czynników, takich jak płynność i poślizg, opłaty animatora rynku i takera, zachęty od dostawców płynności, wolumen obrotu itp. Ponieważ jednak większość analizowanych rynków jest nadal w fazie testów lub na wczesnym etapie wypuszczenia na rynek, minie trochę czasu, zanim te wskaźniki staną się istotne.

1. Płynny BTC

Strona internetowa: https://btc.fluidtokens.com/swapTwitter: https://x.com/FluidtokensXBT

Fluid Tokens to zdecentralizowana giełda oparta na księdze zamówień (DEX). Użytkownicy mogą obecnie handlować Runes-BTC, a funkcja Runes-Runes zostanie wkrótce uruchomiona. Fluid jest zasadniczo rynkiem transakcji peer-to-peer. Kiedy trader chce utworzyć zlecenie (maker), dokonuje „zobowiązania” poza łańcuchem (np. chcę sprzedać 1000 $DOG w zamian za 0,001 BTC). Zobowiązania te księgowane są w arkuszu zleceń jako zlecenia z limitem. Kiedy przyjmujący przyjmuje zlecenie kupna lub sprzedaży na rynku, inicjuje transakcję PSBT (częściowo podpisaną transakcję Bitcoin), która zawiera szczegółowe informacje na temat wszystkich danych wejściowych i wyjściowych dokonanych przez twórcę. Pierwotny twórca zostaje następnie powiadomiony (e-mailem lub w aplikacji), że jego zlecenie z limitem zostało dopasowane, a następnie podpisuje umowę PSBT w celu opublikowania transakcji w celu jej sfinalizowania.

Ten projekt transakcji jest całkowicie bezpozwoleniowy i peer-to-peer. Rynek jest zasadniczo czynnikiem ułatwiającym te transakcje. Kompromisem jest podróż w obie strony w zakresie doświadczenia użytkownika. Maker podejmuje zobowiązanie, składa zlecenie z limitem – przyjmujący dopasowuje zlecenie i inicjuje PSBT – a ekspres podpisuje i realizuje PSBT. To tarcie zasadniczo spowalnia proces handlowy i często nie zaspokaja potrzeb traderów w zakresie szybkiej sprzedaży. Innym potencjalnym problemem jest manipulacja lub fałszowanie zamówień, na przykład twórcy tworzący zamówienia, których nie mają zamiaru realizować, w celu manipulacji cenami. Aby temu zaradzić, platforma Fluid obecnie umożliwia tylko jedno zlecenie zaangażowania producenta na adres i parę handlową. Dlatego obecnie nie ma możliwości stopniowego ustalania stanowisk poprzez zamówienia drabinkowe, ale taka funkcja jest już w planie rozwoju.

Wszystkie transakcje na platformie Fluid są całkowicie niewymagające pozwolenia, a dzięki dostępności „Sighash All” w PSBT są również chronione przed MEV i snajperami, co oznacza, że ​​transakcje będą miały miejsce tylko wtedy, gdy w transakcji biorą udział zarówno adresy twórcy, jak i odbiorcy. Zweryfikuj się . Osoby trzecie nie mogą „podsłuchiwać” transakcji, jak to często bywa w przypadku transakcji na obecnie popularnych rynkach, takich jak Magic-Eden i Unisat. Fluid priorytetowo traktuje całkowicie bezpieczne transakcje bez pozwolenia, kosztem mniej bezproblemowego handlu. Fluid uruchomi swój rynek w nadchodzących tygodniach.

2. Saturn BTC

Strona internetowa: https://www.saturnbtc.io/Twitter: https://x.com/Saturn_btc

Saturn BTC to łańcuchowa platforma transakcyjna oparta na księdze zamówień, która została początkowo uruchomiona latem 2023 r. i dotyczyła rzadkich satyn (najmniejsza jednostka Bitcoina). Właśnie uruchomili rynek Runes. Koncentrują się na tworzeniu płynnego handlu podobnego do scentralizowanych platform handlowych. Posiadają księgę zleceń „peer-to-peer”, w której użytkownicy mogą składać zlecenia z limitem w łańcuchu w celu wypełnienia księgi zleceń, użytkownicy mogą również dokonywać zakupów rynkowych, „akceptując” istniejące zlecenia z limitem w arkuszu zleceń. To doświadczenie użytkownika jest bardzo płynne, zwłaszcza że użytkownicy nie muszą się martwić dokładnymi wymaganiami dotyczącymi dzielenia UTXO lub dopasowywania zamówień złożonych przez producenta. Jest to znacząca poprawa w porównaniu z tradycyjnym, bardziej uciążliwym sposobem handlu runami na Unisacie i Magic Eden. Saturn ma również funkcję „swap”, ale nie jest to swap puli płynności w stylu AMM. Za pośrednictwem giełdy użytkownik kupuje tylko odpowiednią liczbę zleceń sprzedaży znajdujących się w arkuszu zleceń po cenie rynkowej i odwrotnie.

Aby osiągnąć tę poprawę w zakresie doświadczenia i funkcjonalności handlu, szczególnie w odniesieniu do zleceń z limitem i mechanizmu dopasowywania, Saturn wymaga obecnie od użytkowników „wpłaty” środków na „konto transakcyjne”, które jest kontem podpisanym przez użytkownika i podpisanym przez Konto z wieloma podpisami podpisane przez Saturna. W kolejnej wersji ten „portfel transakcyjny” zostanie zastąpiony jednorazowym multipodpisem. Kiedy użytkownik tworzy zlecenie z limitem, podpisuje PSBT „Sighash None”, który technicznie przekazuje kontrolę nad tokenami/bitcoinami związanymi z tym konkretnym zamówieniem platformie Saturn i silnikowi dopasowującemu, w sposób multisig 2/2. Transakcje są finalizowane za pośrednictwem „Sighash All” przed przesłaniem do pamięci, co zapewnia ochronę przed snajperem. Ten proces handlowy oznacza, że ​​dopóki zlecenie pozostaje otwarte, inwestorzy muszą ufać Saturnowi w zakresie obsługi określonych środków. Dlatego doświadczenie handlowe nie jest całkowicie bez pozwolenia i ma pewne scentralizowane aspekty.

Saturn przyjmuje interesujące i innowacyjne podejście, replikując płynne doświadczenie handlowe scentralizowanych giełd bezpośrednio w łańcuchu Bitcoin Layer 1. Ich platforma oferuje również pełne możliwości tworzenia wykresów obsługiwane przez Trading View. Nie ma potrzeby dzielenia zamówienia, platforma obsługuje te transakcje, a w jednej transakcji mogą występować częściowe wypełnienia i wiele portfeli. Saturn to bardzo przyjazna dla użytkownika i intuicyjna zdecentralizowana platforma wymiany, zawierająca wiele ulepszeń produktów i nowych funkcji uwzględnionych w planie działania.

3, UniTap

Strona internetowa: https://unitap.io/Twitter: https://x.com/Uni_Tap

Unitap to zdecentralizowana giełda (Dex) zbudowana dla ekosystemu TAP. Metaprotokół TAP umożliwia wykonywanie różnych funkcji i operacji DeFi bezpośrednio na warstwie 1 Bitcoin, wykorzystując rozproszone indeksatory do wspomagania obliczeń i równoważenia kont.

Unitap buduje rynek nie tylko do handlu aktywami opartymi na Tap, ale także do handlu Tap-to-Runes. Opracowują rozwiązanie mostu Runes to Tap.

Unitap zaprojektował całkowicie niezarządzalny system przełączający. Użytkownicy, którzy chcą sprzedać Tokeny (np. -tap), mogą użyć „Sighash Single” do utworzenia PSBT, określając liczbę Tokenów, które chcą sprzedać i w jakiej formie (Tokeny i ilość) chcą otrzymać w zamian. Nagrodą może być BTC lub inny token Tap lub Rune. Tworzy to bardzo specyficzne zlecenie sprzedaży, którego znalezienie dopasowania może zająć trochę czasu, szczególnie jeśli rynek jest mniej płynny. Aby pomóc przezwyciężyć te tarcia, Unitap umieszcza to zlecenie sprzedaży na rynku, dopasowując wszystkie inne zamówienia, które odpowiadają nabywcy tego konkretnego zlecenia sprzedaży. Na przykład, jeśli chcę sprzedać trochę $-tap, mogę wybrać token i kliknąć zakładkę „Daj”. Otworzy to rynek ze wszystkimi zleceniami kupna $-tap, a sprzedawcy innych aktywów będą szukać $-tap w zamian za swoje aktywa (patrz zrzut ekranu powyżej). Zwiększa to elastyczność rynku i ułatwia szybką sprzedaż, którą handlowcy uwielbiają. Obecnie aktywami Tap-Tap można handlować, a zamiany Tap-Runes i Runes-Tap zostaną wprowadzone w nadchodzących miesiącach.

W nadchodzących tygodniach Unitap uruchomi także własny portfel, obsługujący wszystkie operacje TAP i umożliwiający wymianę międzyprotokołową, taką jak Tap-Runes lub Tap-BRC20.

4. Zamiana kropek

Strona internetowa: https://www.dotswap.app/Twitter: https://x.com/dot_swap

Dotswap to natywna platforma handlowa w stylu AMM oparta na Bitcoin Layer 1, obsługująca BRC20, ARC20 i Runes. Doświadczenie handlowe jest bardzo podobne do działania Uniswap. Użytkownicy mogą już wymieniać się pomiędzy BRC20/Bitcoinem a Runes/Bitcoinem, a wkrótce nastąpi wymiana na Runy/Runy.

Atomowe zamiany są całkowicie niewymagające pozwolenia i nie wymagają nadzoru przy użyciu PSBT „Sighash All”. Użytkownicy wybierają, ile Bitcoinów/Tokenów chcą wymienić i otrzymują odpowiednią ilość innego Tokena w tej samej transakcji. Korzystanie z Sighash-All oznacza, że ​​wszystkie transakcje są odporne na snajperów.

„Kompromis” polega na tym, że pula płynności jest hostowana. Kiedy dostawcy płynności deponują środki w pulach płynności, środki te są przechowywane w systemie z wieloma podpisami, ponieważ Bitcoin nie ma inteligentnych kontraktów, do których można przesyłać środki. Unikalne rozwiązanie depozytowe MMM (Multi-Layered Multi-Signature Matrix) firmy Dotswap zostało opracowane wewnętrznie i prowadzone we współpracy z dostawcami usług depozytowych Safeheron i BitGo. Proces dodawania i usuwania płynności jest tak prosty, jak oczekiwano i podobny do doświadczenia EVM AMM. Dotswap to pierwszy zespół Bitcoina, który wdrożył scentralizowany serializator w celu ochrony porządku transakcji (a tym samym ustalania cen).

Dotswap opracował także nową platformę startową Runes Token, która działa podobnie do Pump.fun na Solanie. W momencie uruchomienia uczestnicy używają Bitcoinów do zakupu określonego Tokena Runes, przy czym większość Bitcoinów jest wykorzystywana do zasilenia puli płynności dla tego tokena. W rezultacie każda Runa uruchomiona na tej platformie ma natychmiast dostępną pulę płynności, którą użytkownicy mogą wymieniać i handlować w sposób całkowicie bez pozwolenia. W ten sposób dostawcy, którzy uruchamiają platformę, również posiadają swój udział w puli płynności i mogą otrzymywać opłaty transakcyjne.

Dotswap opracował całkowicie niewymagającą pozwolenia i nie wymagającą nadzoru platformę transakcyjną AMM, z której mogą korzystać handlowcy/wymienniki. Dostawcy płynności to ci, którzy zakładają założenie zaufania. Do chwili obecnej wolumen obrotu Dotswap przekroczył 40 milionów dolarów. Jeśli Dotswapowi uda się przyciągnąć więcej płynności do swojej puli (poprzez korzystne opłaty transakcyjne, wydobywanie płynności itp.), wolumen obrotu powinien wzrosnąć.

5. Ordiswap

Strona internetowa: https://app.ordiswap.fi/Twitter: https://x.com/OrdiswapLabs

Ordiswap to AMM, który wymienia BRC20 lub Token Run w łańcuchu. Użytkownicy mogą wymieniać, zapewniać płynność, usuwać płynność i tworzyć nowe pule płynności na Bitcoin Layer 1. W zeszłym roku Ordiswap był pierwszym AMM, który pojawił się w przestrzeni BRC20.

Kiedy użytkownik inicjuje swap na Ordiswap (na przykład wymianę BTC na ORDI), tworzy transakcję, która wysyła jego BTC do dostawcy płynności Ordiswap. W umowie zawarty jest także scenariusz ze szczegółami wymiany. Indeksator zaplecza Ordiswap odczytuje ten skrypt i wysyła odpowiednią ilość ORDI do użytkownika w kolejnych transakcjach. Oznacza to, że użytkownicy muszą ufać interfejsowi API Ordiswap podczas podpisywania transakcji w celu zainicjowania wymiany.

Ordiswap korzysta z zestawu serwerów poza łańcuchem, wyroczni, indeksatorów i węzłów Bitcoin, aby stworzyć funkcjonalność AMM. Serwer Ordiswap aktualizuje salda poza łańcuchem uczestniczących użytkowników i przeprowadza regularne rozliczenia w łańcuchu. Obecnie wszystkie wymiany są obsługiwane przez API Ordiswap. Jest to nieco mniej eleganckie rozwiązanie niż użycie PSBT do swapów atomowych, gdzie cała zamiana może zostać wykonana w tej samej transakcji. Jednak atomowe swapy są już uwzględnione w planie działania.

Pula płynności ponownie ma charakter depozytowy, a obecnie prowadzone są rozmowy z partnerami depozytowymi w celu zwiększenia bezpieczeństwa. Ich giełda V2 BRC20 działa od dwóch miesięcy, a łączny wolumen obrotu wynosi około 500 000 USD.

Ordiswap ma również potencjał, aby stać się głównym AMM na Bitcoinie, jeśli osiągnie wszystko, co założył. To ambitna, modułowa implementacja giełdy Bitcoin. Obecnie znajdują się w fazie zamkniętej wersji beta głównej sieci V3. Według doniesień testy przebiegają pomyślnie i trwają prace nad ostatecznymi szczegółami mechanizmu wymiany.

6. RunesDex

Strona internetowa: https://www.runesdex.com/Twitter: https://x.com/RUNES_DEX

Runes Dex to kolejny niedawno wprowadzony AMM na Bitcoin Layer 1 do handlu Runes-BTC. Są dobrze finansowani, mają duży zespół i szybko się rozwijają. Obecnie znajdują się w fazie testów alfa w sieci głównej. Użytkownicy mogą przetestować zamianę swojej lokalnej Runy. DZIAŁA. Podobnie jak w przypadku wspomnianego AMM, handel na Runes Dex jest całkowicie pozbawiony nadzoru i zezwolenia, ale pula płynności jest kontrolowana. Obecnie Runes Dex ma pełną kontrolę nad kluczami prywatnymi, które przechowywane są w skarbcu za pomocą AWS. Trwają prace nad partnerstwem hostingowym.

Budują także starter podobny do Pump.fun, narzędzie do śledzenia Run, które uwzględnia oczekujące transakcje w mempool, oraz most Runes do łączenia memecoinów z innych łańcuchów, takich jak Solana, z Runes. Używają „Sighash All” w PSBT typu Dex swap, co oznacza, że ​​każda zamiana ma odporność na snajperów. Planują pozwolić dostawcom płynności na pobieranie opłat w Bitcoinach. Stworzyli także automatyczny rozdzielacz UTXO pod względem zapewnienia płynności, aby zapewnić płynność podczas wymiany. AMM Runes Dex będzie w pełni dostępny w nadchodzących tygodniach. Kolejny AMM z potencjałem.

7. Zamiana Run — Swapsaty

Strona internetowa: https://rune-testnet.swapsats.io/Twitter: https://x.com/Swapsats_io

Runeswap to platforma wymiany w stylu Runes-BTC AMM opracowana przez zespół Swapsats, zespół odpowiedzialny za rozwój kolekcji OGsub 10k Ordinals Ordinal Eggs. Ta platforma wymiany będzie działać podobnie do giełd wymienionych powyżej, oferując możliwość wymiany bez pozwolenia, ale z hostowaną pulą płynności.

Jako grupa kolekcjonerów, ich filozofią jest stworzenie zdecentralizowanej platformy handlowej dla swojej społeczności. Posiadacze swoich kolekcji otrzymają na giełdzie różne korzyści, takie jak obniżone opłaty transakcyjne i udział w przychodach z giełdy. Priorytetem jest dla nich płynny interfejs użytkownika i doskonałe doświadczenie użytkownika, aby dalej rozwijać swoją społeczność. Obecnie platforma wymiany znajduje się w fazie alfa sieci testowej, a uruchomienie sieci głównej zaplanowano na nadchodzące tygodnie.

8. Runy Fi

Strona internetowa: https://runesfi.io/Twitter: https://x.com/Runes_Fi

RunesFi ma na celu być kompleksowym węzłem infrastrukturalnym dla aktywów Bitcoin. Planują zbudować eksplorator bloków Run, platformę startową i inkubator, Rzeźbiarza Run i, co najważniejsze, zdecentralizowaną giełdę Run i BRC20. Obecnie znajdują się w fazie testowej swojej platformy transakcyjnej i spodziewają się, że ich produkt w sieci głównej zostanie uruchomiony przed końcem 2024 r.

Istnieje kilka innych zdecentralizowanych giełd w fazie rozwoju, które obiecują większą decentralizację niż te wymienione powyżej, takie jak Omnisats i Motoswap (OPNet). Mogę je analizować, gdy zbliżają się do premiery i pojawia się więcej informacji. Firma Unisat ogłosiła niedawno swój nowy moduł wymiany BRC20, który będzie obejmował pule płynności i nie tylko. Obecnie w fazie rozwoju i oczekuje się, że będzie dostępny w ciągu 6 miesięcy. Magic Eden sugeruje również nadchodzące funkcje wymiany, chociaż harmonogram jest niejasny.

9. Wnioski i perspektywy

Opieranie się na Bitcoinie jest wyzwaniem, szczególnie jeśli próbuje się bezpośrednio odtworzyć funkcjonalność wirtualnej maszyny Ethereum (EVM). Model UTXO Bitcoina różni się od modelu opartego na kontach EVM, a zespoły, które mogą w pełni wykorzystać unikalne mechanizmy Bitcoina (takie jak PSBT, Sighashes itp.), mają większe szanse na sukces w dłuższej perspektywie, zamiast po prostu próbować odtworzyć Zespół EVM.

Zespoły tworzące obecnie innowacyjne rozwiązania dokonują różnych kompromisów. Na przykład, jeśli chodzi o zdecentralizowaną platformę transakcyjną księgi zamówień, Saturn priorytetowo traktuje superpłynne doświadczenie użytkownika i funkcjonalność kosztem handlu całkowicie bez pozwolenia. Fluid przyjmuje inne podejście, traktując priorytetowo handel w pełni zdecentralizowany i pozbawiony depozytów, aczkolwiek z pewnymi tarciami w doświadczeniach handlowych. Ciekawie będzie zobaczyć, jaką filozofię rynek ceni bardziej.

W przestrzeni zautomatyzowanego animatora rynku (AMM) większość zespołów tworzy system, który pozwala inwestorom na handel całkowicie bez pozwolenia, ale pule płynności wykorzystują jakąś formę rozwiązania skarbcowego, multisig lub częściowo depozytowego. Może to być akceptowalny kompromis, ponieważ większość traderów nie przejmuje się tym, w jaki sposób tworzone są pule płynności, o ile mogą wymieniać szybko i bez pozwolenia. Dodatkowo, biorąc pod uwagę liczbę mostów i kontraktów na Ethereum, zapewnienie płynności renomowanemu depozytariuszowi może być nawet bardziej atrakcyjnym rozwiązaniem. Obecnie Dotswap ma pod tym względem przewagę, ponieważ jest najdalej w rozwoju, ofercie produktów i rozwiązaniach w zakresie przechowywania dostawców płynności. Jednak inne zespoły, takie jak RunesDex i Ordiswap, również poszły w ich ślady, a ich produkty wkrótce zostaną wprowadzone na rynek.

Wydaje mi się, że istnieją inne zespoły, o których nie mam pojęcia w chwili pisania tego tekstu.