Rekordowo wysokie krótkie pozycje w kontraktach terminowych na Bitcoin utrzymywane przez fundusze lewarowane mogą budzić zdziwienie, ale eksperci sugerują, że nie jest to oznaką powszechnego pesymizmu wśród inwestorów instytucjonalnych, ale raczej odzwierciedleniem rosnącego apetytu na strategię neutralną rynkowo.

Strategia ta, znana jako transakcja podstawowa, zakłada, że ​​inwestorzy szukają zysku w oparciu o rozbieżności cenowe obserwowane na rynkach kasowych i kontraktów futures, ponieważ jednocześnie kupując Bitcoin na rynku kasowym i sprzedając kontrakty futures po wyższej cenie, inwestorzy mogą zyskać, utrzymując neutralność rynkową pozycja.

Według Raviego Doshiego, szefa rynków w prime broker FalconX, popularność tego bazowego tradera „można zaobserwować po krótkim oprocentowaniu kontraktów terminowych CME BTC utrzymywanych przez fundusze hedgingowe”, jak podaje Bloomberg, i dodał, że obecnie wartość netto przekracza 7,5 miliarda dolarów. -krótkie przyszłości.

Uruchomienie w Stanach Zjednoczonych funduszy typu spot Bitcoin, notowanych na giełdzie, zwiększyło popularność handlu bazowego, umożliwiając inwestorom uzyskanie ekspozycji na Bitcoin bez bezpośredniego jego posiadania, podczas gdy premia cenowa na kontraktach futures stwarza możliwość arbitrażu.

Inwestorzy mogą kupować ETF i jednocześnie sprzedawać kontrakty futures, czerpiąc korzyści z różnicy w miarę dostosowywania się ceny kontraktów futures. Ta strategia typu „cash and carry” stała się łatwiejsza do realizacji wraz z pojawieniem się funduszy ETF, którymi handluje się za pośrednictwem regulowanych brokerów.

Analitycy przestrzegają jednak przed myleniem handlu bazowego z głównym czynnikiem napędzającym napływ inwestycji do funduszy ETF Bitcoina. Vetle Lunde, starszy analityk w K33 Research, twierdzi, że „organiczny popyt kierunkowy jest kluczowym źródłem silnego przepływu ETF”.

Lunde zwrócił uwagę, że podstawa, która stanowi roczną premię od kontraktów terminowych, była znacznie wyższa w okresie od końca listopada do połowy marca i oscylowała wokół 20%. Od tego czasu utrzymuje się na poziomie od 11% do 16%, a ostatnio spadł do około 6%.

Jak informowaliśmy, główni inwestorzy Bitcoina otworzyli niedawno ogromne długie pozycje na tej flagowej kryptowalucie za pośrednictwem popularnych giełd kryptowalut Bybit i HTX po cenie około 69 000 dolarów.

Tak twierdzi Ki Young Ju, dyrektor generalny firmy analitycznej CryptoQuant, który wskazał, że te ogromne długie pozycje są interesujące w świetle podobnej aktywności obserwowanej w sierpniu 2023 r., kiedy Bitcoinowe wieloryby otworzyły duże długie pozycje na BTC przed parabolicznym wzrostem cen w wyniku którego cena kryptowaluty wzrosła z około 25 000 dolarów do nowego rekordowego poziomu powyżej 73 500 dolarów.

Wyróżniony obraz za pośrednictwem Unsplash.