Wprowadzenie brytyjskich kryptowalutowych obligacji notowanych na giełdzie (ETN) na londyńskiej giełdzie papierów wartościowych (LSE) było po prostu katastrofą w porównaniu z wolumenem funduszy ETF będących przedmiotem obrotu w USA. Od debiutu 28 maja całkowity wolumen obrotu wyniósł żałosne 500 000 dolarów.
Przeczytaj także: Londyńska Giełda Papierów Wartościowych uruchomi ETN Bitcoin i Ethereum
Dla kontrastu, amerykański fundusz spot Bitcoin ETF odnotował 7 czerwca dzienny wolumen obrotu na poziomie 2,5 miliarda dolarów. Wyraźnie widać, że wejście Wielkiej Brytanii na rynek kryptowalut ETN maleje. Sieci ETN, wspierane przez Bitcoin i Ether, zostały zatwierdzone przez Financial Conduct Authority (FCA), ale spotkały się z minimalnym zainteresowaniem.
Źródło: Sieci Block Crypto ETN odnotowują słabą wydajność
Tylko profesjonalni inwestorzy mogą handlować tymi produktami kryptowalutowymi, a to ograniczenie okazuje się być główną barierą. Jeden z emitentów, 21Shares, uważa, że otwarcie ich na rynek detaliczny może „zmienić reguły gry”.
21Shares oferuje w Wielkiej Brytanii cztery produkty oparte na Bitcoinie i czterech produktach opartych na Etherze. Tymczasem WisdomTree zarządza dwoma sieciami ETN Bitcoin i Ethereum, a Invesco ma dwa produkty oparte na Bitcoinie. Aby być notowanymi na LSE, te ETN muszą mieć fizyczne zabezpieczenie, nie być lewarowane i oferować ekspozycję wyłącznie na Bitcoin lub Ether. Pomimo tych rygorystycznych kryteriów produkty te nie przyciągają znacznego wolumenu obrotu.
Na dzień 6 czerwca łączny obrót wszystkich tych ETN wynosi zaledwie 504 880 dolarów. WisdomTree stanowi 59% tego wolumenu obrotu, podczas gdy 21Shares stanowi pozostałe 41%. Wolumen obrotu produktami Invesco był zerowy. Dla kontekstu, amerykańskie fundusze ETF typu spot Bitcoin odnotowywały dzienny wolumen obrotu na poziomie 2,5 miliarda dolarów.
Cztery brytyjskie produkty kryptograficzne WisdomTree osiągnęły stosunkowo lepsze wyniki. Jednak w ofercie 21Shares produkty Ethereum odniosły większy sukces, stanowiąc 76% wolumenu obrotu. W szczególności platformy ETP Ethereum Staking firmy 21Shares odnotowały około 57% większy wolumen obrotu niż produkt Core Ethereum bez stopy zwrotu ze stakingu.
Profesjonalni inwestorzy wolą działać na rynku OTC
Jeśli chodzi o średni dzienny spread, produkty 21Shares utrzymują najniższe poziomy wśród kryptowalutowych ETN na LSE. Spread to średnia różnica między ceną kupna (kupna) a ceną sprzedaży (sprzedaży) ETN w ciągu dnia handlowego, co jest bardzo ważne dla zrozumienia kosztów handlu i płynności tych produktów.
Przeczytaj także: Porozmawiajmy szczerze o dodaniu Bitcoina do Twojego portfela
21Shares zauważyło, że profesjonalni inwestorzy zazwyczaj dokonują transakcji pozagiełdowych (OTC), kupując i sprzedając instrumenty finansowe bezpośrednio z inną stroną poza formalnymi giełdami, takimi jak LSE, lub za pośrednictwem najbardziej płynnej dostępnej giełdy.
Decyzja FCA o otwarciu rynku brytyjskiego dla inwestorów profesjonalnych to „ogromny krok we właściwym kierunku”. Ponieważ jednak są to produkty notowane na giełdach krzyżowych, które są notowane i przedmiotem obrotu na wielu giełdach w różnych krajach lub regionach, niski wolumen obrotu był „zgodny z oczekiwaniami” – twierdzi Alex Pollak, szef 21Shares UK.
„Te notowania krzyżowe nie przyniosły początkowego obrotu” – powiedział Michael Delew, dyrektor ds. rynków kapitałowych w WisdomTree. Dodał, że nie jest to nieoczekiwane, biorąc pod uwagę, że produkty są dostępne wyłącznie dla inwestorów profesjonalnych i instytucjonalnych.
Kryptopolityczne raporty Jai Hamida
