Prawie tuzin firm konkuruje o uruchomienie funduszy typu spot Ethereum. Ale kryptowaluta ARK Invest o dużej wadze nie jest jednym z nich.

„ARK wierzy w swój potencjał transformacyjny i długoterminową wartość blockchainu Ethereum, ale w tej chwili ARK nie będzie kontynuować działalności z funduszem ETF Ethereum” – powiedział DL News rzecznik ARK.

ARK Invest wyemitował w styczniu spot Bitcoin ETF wraz z 21Shares, firmą specjalizującą się we wprowadzaniu na rynek kryptowalutowych produktów inwestycyjnych. Obie firmy wydawały się gotowe na kolejną rundę wspólnego składania wniosku o fundusz ETF Ethereum.

Nic w tym dziwnego: ogromny sukces funduszy ETF Bitcoin sugeruje, że fundusze ETF Ethereum mogą szybko zgromadzić miliardy dolarów w aktywach przy nawet ułamku popytu.

Jednak niedawne zgłoszenie wykazało, że ARK wycofała się ze partnerstwa i że 21Shares będzie samodzielnie szukać ETF-u typu spot Ethereum.

Drogie produkty

Istnieje kilka powodów, dla których ARK mogła zmienić zdanie.

Po pierwsze, uruchomienie ETF jest drogie – a w przypadku spotowych ETFów na Bitcoin i Ethereum opłaty są tak niskie, że emitenci nie zawsze osiągają zysk.

„Chociaż fundusze ETF Bitcoin radzą sobie dobrze pod względem aktywów, emitenci stoją przed wyzwaniami związanymi z rentownością ze względu na kompresję opłat i stosunkowo wysokie koszty dostawców usług w zakresie funduszy związanych z kryptowalutami” – Will Cai, dyrektor zarządzający indeksów Kaiko, firmy badawczej zajmującej się badaniami nad kryptowalutami – powiedział DL News.

ARK i 21Shares’ Bitcoin ETF to jeden z funduszy odnoszących największe sukcesy spośród 10 funduszy uruchomionych w styczniu. Zajmując trzecie miejsce za BlackRock i Fidelity, w ciągu pięciu miesięcy odkurzył aktywa o wartości prawie 3,5 miliarda dolarów, co jest imponującym wynikiem jak na normalne standardy ETF.

Mimo to, przy opłatach na poziomie 0,21%, ARK i 21Shares mogą mieć trudności z osiągnięciem progu rentowności na produkcie. Nadal muszą płacić swojemu depozytariuszowi Bitcoin – w tym przypadku Coinbase – a także opłatom administracyjnym, depozytariuszowi gotówki i innym rzeczom, takim jak agenci transferowi.

„Może to wywrzeć presję na warunki partnerstwa, gdy nie ma zbyt wielu zysków”, powiedział Cai.

Czekam na stakowanie

Istnieje również możliwość, że ARK czeka, aż Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wykryje fundusze ETF Ethereum, które również świadczą usługi stakingu.

„Będziemy nadal oceniać skuteczne sposoby zapewnienia naszym inwestorom dostępu do tej innowacyjnej technologii w sposób, który uwolni jej pełne korzyści” – powiedział DL News rzecznik ARK.

W swojej obecnej konstrukcji fundusze ETF zapewnią czystą ekspozycję wyłącznie na cenę eteru, bez około 3% zwrotu, jaki inwestorzy mogą uzyskać, inwestując swój eter.

Innymi słowy, inwestorzy nie tylko będą musieli uiścić opłatę na rzecz emitentów ETF za ekspozycję na Ether, ale stracą możliwości rozwoju swoich udziałów w Ether.

„Istnieje jeden ogromny, specyficzny czynnik związany z ETH, który będzie miał wpływ na popyt i jest nim stawka” – powiedział DL News Adam Morgan McCarthy, analityk Kaiko.

„Nawet płacenie 0,20% opłaty bez elementu obstawiania wydaje mi się nierealne” – dodał.

Tom Carreras jest korespondentem ds. rynków w DL News. Masz wskazówkę dotyczącą funduszy ETF ARK lub Ethereum? Skontaktuj się z nami pod adresem tcarreras@dlnews.com