6 czerwca czasu lokalnego Europejski Bank Centralny ogłosił, że obniży wszystkie trzy główne stopy procentowe o 25 punktów bazowych, przy czym główna stopa refinansowania, stopa kredytu w banku centralnym i stopa mechanizmu depozytowego zostaną obniżone do 4,25%, 4,50% i 3,75 odpowiednio%. W tym momencie wiele banków centralnych w Szwajcarii, Szwecji, Kanadzie i Europie zaczęło sukcesywnie obniżać stopy procentowe, a fala obniżek stóp procentowych przez banki centralne na całym świecie przyspieszyła. Rynek zwraca szczególną uwagę na to, kiedy Rezerwa Federalna „przejmie kontrolę”.
EBC stwierdził, że na podstawie swojej najnowszej oceny perspektyw inflacji, dynamiki inflacji bazowej i siły transmisji polityki pieniężnej nadszedł czas na złagodzenie zakresu ograniczeń polityki pieniężnej po utrzymaniu stóp procentowych na stałym poziomie przez dziewięć miesięcy. Rada Prezesów EBC będzie w dalszym ciągu stosować podejście oparte na danych, przeprowadzane na poszczególnych posiedzeniach, przy ustalaniu odpowiedniego poziomu ograniczeń i nie będzie zobowiązywała się z góry do przyjęcia określonej ścieżki stóp procentowych.
Obniżki stóp procentowych przez banki centralne w głównych krajach rozwiniętych
Od lipca 2022 r. do września 2023 r. Europejski Bank Centralny podniósł stopy procentowe łącznie o 450 punktów bazowych, aby ograniczyć wysoką inflację, zmniejszając inflację w strefie euro z rekordowych 10,6% do 2,6% w maju 2024 r. Obecnie perspektywy inflacji uległy znacznej poprawie, a inflacja bazowa również spadła. EBC spodziewa się, że inflacja prawdopodobnie utrzyma się powyżej celu docelowego przez długi czas w przyszłym roku i będzie utrzymywać stopy procentowe na odpowiednim poziomie tak długo, jak będzie to konieczne. Ponieważ wielu urzędników Europejskiego Banku Centralnego często publikowało już sygnały dotyczące obniżek stóp procentowych, obniżka stóp procentowych została w pełni wyceniona przez rynek.
Po cyklu agresywnych podwyżek stóp procentowych banki centralne największych krajów rozwiniętych stopniowo zmieniały swoją politykę pieniężną. Biorąc pod uwagę lokalną sytuację inflacyjną i perspektywy gospodarcze, wiele banków centralnych „przeskoczyło” Rezerwę Federalną i dokonało jednej po drugiej obniżek stóp procentowych, co jeszcze bardziej wzmocniło tło „roku obniżek stóp procentowych”.
Niedawno Bank Kanady ogłosił obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych do 4,75%, kończąc „pierwszą obniżkę” wśród krajów G7. Prezes Banku Kanady MacCallum stwierdził, że istnieją ciągłe dowody na to, że inflacja bazowa spada, a polityka pieniężna nie musi już być zbyt rygorystyczna. Jeśli inflacja będzie nadal spadać, zasadne będzie oczekiwanie dalszych obniżek stóp procentowych.
Przed Europejskim Bankiem Centralnym i Bankiem Kanady Narodowy Bank Szwajcarii objął wiodącą rolę w uruchomieniu „pierwszego strzału” obniżek stóp procentowych wśród krajów G10 w marcu Narodowy Bank Szwecji również ogłosił obniżkę stóp procentowych w maju. kurtyna obniżki stóp procentowych” powoli się zaczęła. Jednocześnie więcej banków centralnych nadal woli poczekać i zobaczyć.
posunięcia Fed
Rynek jest bardzo zaniepokojony tym, kiedy Rezerwa Federalna „przejmie” kontrolę i rozpocznie cykl łagodzenia polityki pieniężnej. Obecnie oczekiwania Fed na obniżki stóp procentowych w dalszym ciągu wahają się w obliczu wahań danych. Narzędzia Rezerwy Federalnej CME Group pokazują, że rynek oczekuje, że Rezerwa Federalna będzie w dalszym ciągu „wstrzymywała się” na posiedzeniach dotyczących stóp procentowych w czerwcu i lipcu i może po raz pierwszy obniżyć stopy procentowe we wrześniu.
Seth Carpenter, główny ekonomista globalny w Morgan Stanley, stwierdził w swojej średniorocznej prognozie, że wzrost gospodarczy w USA pozostaje stosunkowo silny. W związku z nieoczekiwanymi danymi o inflacji za pierwszy kwartał oczekuje się, że Rezerwa Federalna opóźni obniżkę stóp procentowych lub rozpocznie ją we wrześniu.
Podsumowując, polityka pieniężna banków centralnych największych krajów rozwiniętych na całym świecie zmienia się z zacieśnienia w stronę łagodzenia, a obniżka stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny jest wyraźnym sygnałem dla rynku. W miarę ustępowania presji inflacyjnej do grona obniżek stóp procentowych mogą dołączyć kolejne kraje, a decyzję Fed w dalszym ciągu należy obserwować na podstawie przyszłych danych ekonomicznych.
