Tytuł oryginalny: Group of Fools

Autor oryginalny: Arthur Hayes

Oryginalna kompilacja: Ismay, BlockBeats

Nota wydawcy: W tym artykule Hayes bada strategie inwestowania w kryptowaluty w obecnej sytuacji makroekonomicznej. Rynek kryptowalut jest gotowy odzyskać siły po letnim kryzysie, gdy Bank of Canada i Europejski Bank Centralny obniżyły stopy procentowe, zwiastując nową passę byków. Hayes uważa, że ​​od 2009 roku Bitcoin i inne kryptowaluty stanowią potężną broń przeciwko tradycyjnemu systemowi finansowemu. W obecnym zmieniającym się otoczeniu makro Hayes zaleca aktywne zajmowanie pozycji długiej na Bitcoinie i altcoinach oraz wyrażanie wsparcia dla emisji nowych tokenów projektowych, ponieważ rynek zapoczątkuje silne odbicie.

Najważniejszym wskaźnikiem makroekonomicznym jest kurs USD-JPY. W moim ostatnim artykule „The Easy Button” napisałem, że należy coś zrobić, aby wzmocnić jena, a zaproponowane rozwiązanie było takie, że Fed mógłby wykorzystać nowo wydrukowane dolary do wymiany nieograniczonej ilości jenów z Bankiem Japonii ( BOJ). Umożliwiłoby to Bankowi Japonii zapewnienie Ministerstwu Finansów (MF) nieograniczonej siły ognia w dolarach amerykańskich w celu zakupu jena na światowych rynkach walutowych.

Chociaż nadal wierzę w skuteczność tego rozwiązania, wydaje się, że głupkowaci szarlatani z banku centralnego, którzy kierują G7, postanowili przekonać rynek, że jen nie może się równać z dolarem amerykańskim, euro, funtem szterlingiem i liściem klonu (kanadyjski ) dolara. Spread z czasem się zawęża. Gdyby rynek wierzył w taki przyszły stan, kupowałby jena i sprzedawał inne waluty. misja wykonana!

Aby ta magia zadziałała, banki centralne G7 (Rezerwa Federalna, Europejski Bank Centralny „EBC”, Bank Kanady „BOC” i Bank Anglii „BOE”) muszą obniżyć swoje „wysokie” stopy procentowe.

Należy zauważyć, że podstawowa stopa procentowa Banku Japonii (BOJ) (zielona) wynosi 0,1%, podczas gdy stopy innych krajów mieszczą się w przedziale 4–5%. Różnica stóp procentowych pomiędzy walutami krajowymi i zagranicznymi zasadniczo wpływa na kursy wymiany. Od marca 2020 r. do początku 2022 r. wszyscy grali w tę samą grę. Dopóki zostajesz w domu, zachorujesz na grypę, dostaniesz szczepionkę mRNA, są darmowe pieniądze. Kiedy inflacja osiągnęła tak wysoki poziom, że elity nie mogły ignorować bólu i cierpienia zwykłych ludzi, banki centralne G7 – z wyjątkiem Banku Japonii – agresywnie podniosły stopy procentowe.

Bank Japonii nie może podnieść stóp procentowych, ponieważ posiada ponad 50% rynku japońskich obligacji rządowych (JGB). Kiedy stopy procentowe spadają, ceny JGB rosną, przez co japońskie banki wyglądają na wypłacalne. Jeśli jednak Bank Japonii pozwoli na podwyżkę stóp procentowych i spadek cen JGB, bank centralny o dużej dźwigni finansowej poniesie katastrofalne straty. W „The Easy Button” wykonuję przerażającą matematykę dla czytelników.

Dlatego też, jeśli decydentka G7 Janet Yellen zdecyduje się zawęzić spready stóp procentowych, jedyną opcją byłoby obniżenie stóp przez banki centralne z „wysokimi” stopami procentowymi. Zgodnie z tradycyjną teorią banku centralnego korzystne jest obniżenie stóp procentowych, jeśli inflacja jest poniżej celu. Jaki jest cel?

Z jakiegoś powodu i nie wiem dlaczego, każdy bank centralny G7 ma cel inflacyjny na poziomie 2%, niezależnie od różnic kulturowych, wzrostu, zadłużenia, demografii itp. Czy inflacja przekracza obecnie 2%?

Każda kolorowa linia przedstawia cel inflacyjny innego banku centralnego G7. Linia pozioma to 2%. Żadne statystyki inflacyjne w żadnym kraju G7 – nawet te publikowane przez manipulujące i nieuczciwe rządy – nie są poniżej poziomu docelowego. Zakładając kapelusz analizy technicznej, wygląda na to, że inflacja w krajach G7 tworzy lokalne minimum w przedziale 2-3%, po czym gwałtownie rośnie.

Biorąc pod uwagę ten obraz, tradycyjny bankier centralny nie obniżyłby stóp procentowych na obecnym poziomie. Jednak w tym tygodniu Bank Kanady (BOC) i Europejski Bank Centralny (EBC) obniżyły stopy procentowe w obliczu inflacji powyżej celu. To jest bardzo dziwne. Czy istnieje jakiś rodzaj wstrząsu finansowego, który wymaga tańszych pieniędzy? zupełnie nie.

Bank of Canada (BOC) obniża swoją podstawową stopę procentową (kolor żółty), gdy inflacja (kolor biały) przekracza cel (kolor czerwony).

Europejski Bank Centralny (EBC) obniża swoją podstawową stopę procentową (kolor żółty), gdy inflacja (kolor biały) przekracza cel (kolor czerwony).

Problemem jest słaby jen. Myślę, że pani Yellen przerwała swój występ „kabuki” polegający na podnoszeniu stóp procentowych. Nadszedł czas, aby zacząć chronić światowy system finansowy zdominowany przez Stany Zjednoczone. Jeśli jen nie zostanie wzmocniony, duże, złe chińskie elementy czerwone wypuszczą zdewaluowanego juana, który dorówna ultrataniemu jenowi ich głównego rywala eksportowego, Japonii. W trakcie tego procesu amerykańskie obligacje skarbowe zostaną sprzedane, a jeśli tak się stanie, będzie to koniec gry dla Ameryki.

Następny

G7 zbierze się za tydzień. Komunikat po spotkaniu wzbudzi duże zainteresowanie na rynku. Czy ogłoszą jakieś skoordynowane operacje na rynku walutowym lub obligacyjnym w celu wzmocnienia jena? A może będą milczeć, ale zgodzą się, że wszyscy oprócz Banku Japonii (BOJ) powinni rozpocząć obniżki stóp procentowych? czekać na dalsze informacje!

Najważniejsze pytanie brzmi, czy Fed zacznie obniżać stopy procentowe tak blisko listopadowych wyborów prezydenckich w USA. Zazwyczaj Fed nie zmienia polityki przed wyborami. Zazwyczaj jednak faworyzowanym kandydatom na prezydenta nie grozi kara więzienia, dlatego jestem przygotowany na elastyczność w moim myśleniu.

Jeśli Fed obniży stopy procentowe na nadchodzącym czerwcowym posiedzeniu, a preferowana przez nich miara skorygowanej inflacji pozostanie powyżej celu, kurs wymiany USD-JPY gwałtownie spadnie, co będzie oznaczać wzmocnienie jena. Biorąc pod uwagę, że „Slow Joe” Biden przegrywa w sondażach z powodu rosnących cen, nie sądzę, że Fed jest gotowy na obniżkę stóp procentowych. Zwykłych Amerykanów najwyraźniej bardziej interesuje cena warzyw niż zdolności poznawcze starca starającego się o reelekcję. Żeby było uczciwie, Trump jest także „warzywem”, ponieważ lubi jeść frytki z McDonald's i oglądać „Tydzień z rekinami”. Mimo wszystko uważam, że obniżka stóp procentowych byłaby politycznym samobójstwem. Mój podstawowy scenariusz jest taki, że Fed pozostawi swoją obecną politykę bez zmian.

Do 13 czerwca, kiedy ci amatorzy zasiedli do wystawnego posiłku finansowanego przez podatników, Fed i Bank Japonii zwołały już czerwcowe spotkania polityczne. Jak już mówiłem, nie spodziewam się żadnych zmian w polityce pieniężnej ze strony Fed i Banku Japonii. Wkrótce po posiedzeniu G7 spotka się również Bank Anglii (BOE) i chociaż powszechnie oczekuje się, że jego główna stopa procentowa pozostanie niezmieniona, biorąc pod uwagę obniżki stóp procentowych dokonane przez Bank of Canada i Europejski Bank Centralny, myślę, że możemy mieć cięcie niespodzianka. Bank Anglii nie ma nic do stracenia. Konserwatyści poniosą ciężką porażkę w następnych wyborach, więc nie ma powodu sprzeciwiać się rozkazom swoich byłych władców kolonialnych w celu kontrolowania inflacji.

Opuść burzliwy obszar

Obniżki stóp procentowych dokonane w tym tygodniu przez Bank Kanady i Europejski Bank Centralny zapoczątkowały w czerwcu zmiany w polityce banku centralnego, które wydobędą kryptowaluty z letniego kryzysu na półkuli północnej. To nie jest podstawowy przypadek, jakiego się spodziewałem. Myślałem, że fajerwerki wybuchną w sierpniu, mniej więcej w czasie sympozjum Fed w Jackson Hole. To tam zazwyczaj ogłaszane są nagłe zmiany polityki jesienią.

Tendencja jest jasna. Marginalne banki centralne rozpoczynają cykl łagodzenia polityki pieniężnej.

Wiemy jak grać w tę grę. To gra, w którą gramy od 2009 roku, kiedy nasz wybawiciel Satoshi Nakamoto dał nam broń do pokonania demonów tradycyjnych finansów.

Wybierz pozycję długą na Bitcoinie, a potem na inne altcoiny.

Środowisko makro zmieniło się w stosunku do mojego punktu odniesienia, więc moja strategia również ulegnie zmianie. Tym projektom portfelowym Maelstrom, które pytają mnie, czy wypuszczą swój token teraz, czy później, moja odpowiedź brzmi: zrób to teraz!

W przypadku nadwyżki syntetycznej gotówki w USD (np. USD, USDe Etheny), którą trzymałem i osiągałem spore roczne zyski, teraz jest czas, aby z przekonaniem ponownie wdrożyć ją w altcoinach. Oczywiście opowiem czytelnikom, jakie to są, gdy je kupię. Pewne jest jednak, że kryptowalutowa hossa budzi się i wkrótce przebije pozory rozrzutnych bankierów centralnych.

Oryginalne łącze