Pogłębiona interpretacja kwietniowych danych PCE z USA:
Skupiłem się tylko na danych dotyczących PCE z Biura Analiz Ekonomicznych Departamentu Handlu USA. Powodem, dla którego roczna stopa podstawowego PCE w kwietniu nadal utrzymywała się na wysokim poziomie, był wzrost konsumpcji w branży usługowej.
Spójrz na dane:
Dochody osobiste wzrosły w kwietniu o 65,3 mld (miesięczny wzrost o 0,3%), czyli wolniej niż miesięczny wzrost o 0,5% w marcu.
Indywidualne jednorazowe DPI wzrosło o 40,2 miliarda (miesięczny wzrost o 0,2%) w porównaniu ze wzrostem o 0,5% w marcu, a wszystko to uległo spowolnieniu.
Osobiste wydatki konsumpcyjne wyniosły 39,1 mld USD (stawka miesięczna 0,2%), co oznacza wzrost o 0,7% w porównaniu z marcem, co oznacza znaczny spadek
Natomiast indeks cen PCE wzrósł o 0,3%, a bazowy PCE wzrósł o 0,2%. Jednak rzeczywisty DPI w kwietniu spadł o 0,1%, przy spadku towarów o 0,4%, a usług o 0,1%.
Należy tutaj wyjaśnić, że dane PCE obejmują aktualny indeks cen PCE oraz aktualny indeks cen PCE obliczany na podstawie zmian miesięcznych wahań cen o różnych wartościach dane do porównania DPI. Rzeczywisty PCE porównuje się przy założeniu, że cena danych pozostaje niezmieniona.
Mówiąc najprościej, aktualna cena PCE to aktualna wartość, która uwzględnia wszystkie zmienne. Zmienne są duże i niestabilne. Rzeczywisty PCE naprawdę pokazuje poziom konsumpcji mieszkańców i siłę gospodarki przy ustalonej wartości.
Według wskaźnika cen bieżących PCE w kwietniu wydatki osobiste wyniosły 39,1 mld, a usługi 49,1 mld. Największy udział w tych danych mają mieszkalnictwa i obiekty użyteczności publicznej, zwłaszcza mieszkaniowe, które obejmują także opiekę medyczną i usługi finansowe (ubezpieczenia, opłaty, prowizje). ), chociaż spadki w żegludze zrównoważyły część wzrostu.
Wydatki na towary spadły o 10 miliardów, przy czym największy udział miały artykuły rozrywkowe i pojazdy.
Całkowite wydatki osobiste w kwietniu wyniosły 39,1 miliarda, przy wzroście usług o 49,1 miliarda i spadku towarów o 10 miliardów.
Powyższy wskaźnik cen bieżących PCE uwzględnia zmiany cen towarów i usług. Wśród nich główne zmiany cen w kwietniu to:
Indeks PCE w kwietniu wzrósł o 0,3%, przy czym ceny surowców wzrosły o 0,2%, usług o 0,3, żywności spadły o 0,2%, a ceny energii wzrosły o 1,2%. Bazowy indeks PCE wzrósł o 0,2% (po wyłączeniu energii i żywności)
Po zmianach cen w kwietniu i zmianach cen bieżących danych PCE widać, że pomimo wzrostu cen surowców, wydatki w kwietniu nadal spadły o 10 miliardów, co wskazuje na spadek chęci mieszkańców do konsumpcji, co jest spowodowane obawami o przyszłe dochody. Jeden z występów.Jeśli chodzi o usługi, ceny wzrosły, a konsumpcja mieszkańców opiera się na branży usług, w związku z czym dane dotyczące tej branży pozostają wysokie.
W porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku, czyli w porównaniu z kwietniem 2023 r., wskaźnik PCE wzrósł o 2,7%, ceny o 0,1, usługi o 3,9%, ceny żywności o 1,3%, a energii o 3,0%. Bazowy indeks PCE wzrósł o 2,8%,
Choć dane są takie same jak w tym samym okresie ubiegłego roku, opierają się one na wzroście cen towarów i usług, w szczególności na znaczącym rozwoju branży usługowej, co ogólnie pokazuje, że chęć mieszkańców do konsumpcji zaczęła spadać .
Rzeczywisty PCE w kwietniu to porównanie danych o konsumpcji mieszkańców przy założeniu, że ceny towarów, usług itp. pozostają na niezmienionym poziomie.
Realny PCE spadł o 0,1%, co odzwierciedla spadek konsumpcji towarów o 0,4% i wzrost usług o 0,1%. Wśród nich do spadku indeksu najbardziej przyczyniły się benzyna i inne źródła energii (głównie benzyna, smary i inne płyny), produkty i pojazdy rekreacyjne oraz inne dobra nietrwałe.
Wśród nich największy udział w rozwoju usług ma opieka medyczna (głównie usługi ambulatoryjne).
Podsumować:
Przyjrzyjmy się kompleksowo kwietniowym danym PCE. Biorąc pod uwagę zmiany cen towarów i usług, presja inflacyjna w Stanach Zjednoczonych jest w dalszym ciągu wyraźna, gdyż wraz ze spadkiem dynamiki wydatków osobistych, ale wzrostem cen towarów i usług, popyt nie spada. znacznie. . Najważniejszą rzeczą, która wywiera największy nacisk na dane, nadal są usługi i może to być nawet specyficzne dla wynajmu.
Patrząc wstecz na rzeczywiste dane PCE, jeśli nie zostaną uwzględnione zmiany cen towarów i usług, ogólne dane są niższe, jednak obecna presja na rzeczywiste dane PCE dotyczy również usług aspekt medyczny. (Kto powiedział, że w Stanach Zjednoczonych zawsze dostępna jest bezpłatna opieka medyczna? Wyciągnij psa Muyang i połam mu nogi)
Nieprzerwany:
Po interpretacji danych PCE dochodzimy do wniosku, że w Stanach Zjednoczonych nadal istnieje duża presja na inflację ogółem, jednak w krótkim terminie kontrolowana inflacja w ramach regulacji jest skuteczna, przynajmniej w zakresie dochodów osobistych.
Czy nie to chciał powiedzieć Powell?
Tak naprawdę bazowa miesięczna stawka PCE w tej emisji wyraźnie odzwierciedla korektę oczekiwań rynkowych. Pierwotnie oczekiwana miesięczna stopa procentowa wynosiła 0,2%, ale w tym tygodniu wzrosła do 0,3%. Zgodnie z aktualnie ogłoszonymi wynikami, zmiana oczekiwanych wyników przyniosła na rynek Można sobie wyobrazić, jak różne będą wyniki.Jeśli w przyszłości PCE będzie nadal tak postępować, wiarygodność PCE będzie stopniowo spadać i wszyscy będą musieli polegać na zgadywaniu.
