Przyjrzyjmy się temu, co wydarzyło się wczoraj:

Rezerwa Federalna ogłosiła podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, podnosząc zakres stóp procentowych do 5,25%-5,5%. To jedenasta podwyżka stóp od czasu rozpoczęcia podwyżki w marcu 2022 roku. Fed dokonał bardzo niewielu zmian w swoim komunikacie po posiedzeniu (prawie kopiując swój komunikat z czerwca) i nie przedstawił żadnych nowych wytycznych dotyczących przyszłych planów politycznych – będzie w dalszym ciągu oceniał dodatkowe informacje i ich wpływ na politykę pieniężną. Choć stopy procentowe zostaną podniesione o 25 punktów bazowych, nadal musimy zachować dużą czujność. Inflacja pozostaje wysoka (inflacja w czerwcu spadła do 3%, a Fed powinien martwić się wolniejszym spadkiem inflacji bazowej); podniesiono opis wzrostu gospodarczego z „umiarkowanego” na „umiarkowany” (to raczej tzw wahanie Niezdecydowany o podwyżce stóp procentowych). Kiedy o godzinie 2:00 czasu pekińskiego Rezerwa Federalna ogłosiła decyzję w sprawie stóp procentowych, na rynku finansowym nie było prawie żadnego ruchu, a świat zdawał się spać: indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 indeksowały swoje straty, a indeksy Dolar amerykański i amerykańskie obligacje skarbowe pozostały prawie bez zmian, kontrakty swapowe nadal wykazują 50% szans na kolejną podwyżkę stóp procentowych, a inwestorzy w Azji, którzy nie spali do późna w oczekiwaniu na decyzję, nawet ziewali. To najcichsza wędrówka na świecie. Trzy główne amerykańskie indeksy giełdowe spadły po wzroście do szczytów. Dow zamknął się o 0,24%, rosnąc przez 13 dni z rzędu, ustanawiając najdłuższy rekord w historii. S&P 500 zamknął się o 0,02%, a Nasdaq zamknął się o 0,12%. Na koniec przyjrzyjmy się temu, co Powell powiedział na konferencji prasowej: 1. Skoncentruj się całkowicie na podwójnej misji i zdecydowanie zobowiąż się do powrotu inflacji do poziomu 2% (choć jest to slogan i nie ma żadnego merytorycznego znaczenia, to zdanie to nie może zostać brak, brak informacji spowoduje duże kłopoty); 2. Nie widać jeszcze pełnych skutków zaostrzenia polityki; 3. Podejście do przyszłych podwyżek stóp procentowych w oparciu o dane; Jeżeli dane wykażą, że jest to konieczne, możemy podwyższyć stopy procentowe we wrześniu lub pozostawić je na niezmienionym poziomie. To, jak postępować we wrześniu, nie zostało jeszcze zdecydowane. To był najważniejszy punkt całej konferencji prasowej wspomniał o możliwości zawieszenia podwyżek stóp procentowych we wrześniu 4. Decyzje będą w dalszym ciągu podejmowane na posiedzeniach (wydaje się, że na wrześniowym posiedzeniu nie zostanie ogłoszony koniec cyklu podwyżek stóp procentowych); Rzecz w tym, że ogólna inflacja tak bardzo spadła. Kluczem jest zrównoważenie ryzyka zrobienia za dużo lub za mało. Należy mieć nadzieję, że inflacja bazowa będzie się obniżać, jednak inflacja bazowa nadal utrzymuje się na wysokim poziomie. Stopa inflacji bazowej jest lepszym wyznacznikiem kierunku inflacji ogółem (w przyszłości Stany Zjednoczone opublikują raport o inflacji, który będzie). skupienie się na inflacji bazowej).6. W tym roku nie będzie obniżki stóp procentowych, a kilku członków FOMC spodziewa się obniżki stóp w przyszłym roku (przedstawiciele Rezerwy Federalnej mogą wypowiadać się na temat obniżek stóp procentowych w przyszłości) 7. Pracownicy Fed nie przewidują już popadnięcia w gospodarkę recesja – to pierwsze z przemówień prasowych Powella. Dwa najważniejsze wydarzenia to to, że Rezerwa Federalna definiuje ją jako „miękkie lądowanie gospodarcze”; 8. Oczekuje się, że stopa inflacji spadnie do 2% około 2025 r. (wysokie stopy procentowe tak będzie). utrzymać w dłuższej perspektywie). Oczekiwane przez nas 25 punktów bazowych spełniło obietnicę, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych we wrześniu jest niewielkie. Kontrakty terminowe na stopy funduszy federalnych w USA pokazują, że rynek oczekuje, że prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp przez Fed w tej rundzie wyniesie 42%. prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych we wrześniu wynosi 42%, a do maja przyszłego roku nastąpi co najmniej jedna obniżka stóp procentowych o 25 punktów bazowych.

Moja analiza: Po pierwsze, jeśli chodzi o podwyżkę stóp procentowych Fed, obecnie głównym czynnikiem napędzającym jest presja inflacyjna. Chociaż inflacja spadła w czerwcu do 3%, nadal pozostaje powyżej celu Fed wynoszącego 2%. Jednak inflacja bazowa, która pomija zmiany cen żywności i energii, spada wolniej, dlatego Fed prawdopodobnie będzie kontynuował zacieśnianie polityki. Chociaż zaobserwowaliśmy podwyżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, rynki powinny zachować ostrożność ze względu na utrzymującą się presję inflacyjną.

Po drugie, reakcja rynku na podwyżkę stóp procentowych Rezerwy Federalnej była stłumiona, indeksy S&P 500 i Nasdaq 100 ograniczały swoje straty, podczas gdy dolar amerykański i amerykańskie obligacje skarbowe pozostały na niemal niezmienionym poziomie. Może to wynikać z faktu, że rynek przewidział już tę podwyżkę stóp procentowych, więc nie doszło do większych wahań. Jednocześnie oczekiwania rynku co do kontynuacji podwyżek stóp procentowych w przyszłości również wynoszą 50%, co pokazuje, że oczekiwania rynku na przyszłość nie są jasne.

Powell ponownie dał jasno do zrozumienia na konferencji prasowej, że polityka Fed będzie w dalszym ciągu skupiać się na podwójnym zadaniu, jakim jest stabilizacja cen i osiągnięcie pełnego zatrudnienia. Podkreślił, że polityka będzie uzależniona od danych i może we wrześniu podwyższyć stopy procentowe lub pozostawić je na niezmienionym poziomie, jeśli dane wykażą taką potrzebę, co świadczy o elastyczności polityki Fed.

Wypowiedzi Powella wskazywały, że Fed może w krótkim terminie wstrzymać się z podnoszeniem stóp procentowych. Oczekiwana inflacja spadnie do 2% dopiero około 2025 r., co również wskazuje na możliwość utrzymania wysokich stóp procentowych w długim okresie. Takie stanowisko Fed może wywrzeć pewną presję na rynek, gdyż oznacza, że ​​koszty finansowania zewnętrznego dla przedsiębiorstw mogą w krótkim okresie nadal utrzymywać się na wysokim poziomie. Ponadto pracownicy Fed nie przewidują już, że gospodarka popadnie w recesję, co również można uznać za pozytywny komentarz do obecnej sytuacji gospodarczej.

Ogólnie rzecz biorąc, podwyżka stóp procentowych Fed i jej stanowisko w sprawie przyszłej polityki pokazują determinację Fed w kontrolowaniu inflacji i jej postawę polegającą na elastycznym dostosowaniu polityki. Choć reakcja rynku na podwyżkę stóp procentowych była stłumiona, inwestorzy powinni w dalszym ciągu zachować czujność i zwracać szczególną uwagę na przyszłe dane ekonomiczne oraz trendy w polityce Fed, aby w porę dokonać korekt.

#BTC #美联储

(Opinia czysto osobista, jeśli chcesz się ze mną kłócić, to masz rację)

(Kliknij, aby obserwować, każdy, kto podąża, stanie się bogaty i szczupły, pamiętaj o komentarzu i przesłaniu swoich życzeń, proszę)