Jak ujawniono w protokole z posiedzenia politycznego Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC), które odbyło się w dniach 30 kwietnia–1 maja, urzędnicy Rezerwy Federalnej są coraz bardziej zaniepokojeni uporczywym charakterem inflacji. Opublikowany w środę protokół wskazał, że decydenci nie mieli pewności, co do dalszych obniżek stóp procentowych ze względu na brak postępów w sprowadzeniu inflacji do docelowej stopy 2%.

Posiedzenie odbyło się po serii odczytów ekonomicznych, które wykazały, że inflacja kształtuje się znacznie powyżej celu Fed, mimo że spadła w ciągu ostatniego roku. W protokole odnotowano, że „różni uczestnicy wspominali o chęci dalszego zacieśnienia polityki w przypadku materializacji się zagrożeń dla inflacji w sposób umożliwiający podjęcie takiego działania”.

FOMC jednogłośnie zagłosowało za utrzymaniem referencyjnej krótkoterminowej stopy pożyczkowej w przedziale 5,25%-5,5%, najwyższym poziomie od 23 lat. Podczas gdy od spotkania pojawiły się pewne oznaki postępu w kwestii inflacji, takie jak nieznacznie niższy indeks cen konsumpcyjnych w kwietniu, badania konsumenckie wskazują na rosnące obawy dotyczące perspektyw inflacji.

Przedstawiciele Fed zidentyfikowali kilka zagrożeń dla inflacji, szczególnie wynikających z wydarzeń geopolitycznych, i wyrazili obawy dotyczące presji, jaką inflacja wywiera na konsumentów, zwłaszcza tych o niższych dochodach. Zauważyli również, że konsumenci uciekają się do ryzykowniejszych form finansowania, takich jak zwiększone korzystanie z kart kredytowych i usług kup teraz, zapłać później, aby związać koniec z końcem, gdy inflacja się utrzymuje.

Chociaż urzędnicy byli w dużej mierze optymistyczni co do perspektyw wzrostu, spodziewali się pewnego umiarkowania w tym roku i nie byli pewni, jak długo inflacja będzie wracać do celu 2%. Imigracja była wielokrotnie wymieniana jako czynnik pomagający pobudzić rynek pracy i utrzymać poziom konsumpcji.

Publiczne wypowiedzi bankierów centralnych od czasu spotkania przybrały ton ostrzegawczy, a gubernator Fed Christopher Waller stwierdził, że będzie musiał zobaczyć „kilka miesięcy” dobrych danych, zanim zagłosuje za obniżką stóp. Przewodniczący Jerome Powell utrzymywał, że Fed będzie „musiał zachować cierpliwość i pozwolić restrykcyjnej polityce działać”, ponieważ inflacja pozostaje wysoka.

Według raportu CNBC rynki nadal dostosowywały swoje oczekiwania dotyczące obniżek stóp procentowych w tym roku, a ceny kontraktów futures wskazują na około 60% szans na pierwszą obniżkę we wrześniu i nieco lepsze niż 50-50 prawdopodobieństwo drugiej obniżki w grudniu. Oznacza to znaczącą zmianę w porównaniu z początkiem tego roku, kiedy rynki wyceniały co najmniej sześć obniżek o ćwierć punktu procentowego.