Notowana na giełdzie Nasdaq firma MicroStrategy (MSTR), zajmująca się analityką oprogramowania, w ciągu ostatniego roku znacznie przewyższyła Bitcoin (BTC).

Akcje MSTR wzrosły o ponad 500% w ciągu roku i 150% od początku roku (YTD), osiągając około 1279 dolarów za akcję na dzień 21 maja. Dla porównania cena Bitcoina wzrosła o 166% w ciągu roku i około 60% od początku roku.

Wyniki MSTR vs. BTC/USD w ciągu roku. Źródło: TradingView Dlaczego MicroStrategy przewyższa Bitcoin?

Premia MicroStrategy za Bitcoin odzwierciedla zaufanie inwestorów do zarządu firmy, jej strategię wykorzystania długu w celu nabycia większej ilości Bitcoinów oraz potencjał przyszłego wzrostu wykraczający poza samą wartość posiadanych przez nią Bitcoinów.

W pierwszym kwartale 2024 r. MicroStrategy odnotowała przychody w wysokości 115,2 mln dolarów, czyli poniżej oczekiwań analityków na poziomie 121,73 mln dolarów i odzwierciedlając spadek o 5,5% rok do roku. Spółka odnotowała także stratę netto w wysokości 53,1 mln dolarów, czyli 3,09 dolarów na akcję, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do zysku netto w wysokości 461,2 mln dolarów, czyli 31,79 dolarów na akcję, odnotowanego w tym samym okresie ubiegłego roku.

Przychody i rozliczenia MicroStrategy za pierwszy kwartał 2024 r. źródło: Szukam Alpha

Tymczasem MicroStrategy odnotowało długoterminowe zadłużenie netto w wysokości 3,55 miliarda dolarów, które można obsłużyć przepływami pieniężnymi generowanymi w ramach podstawowego modelu biznesowego. Firma buduje obecnie zdecentralizowane rozwiązanie do identyfikacji oparte na Bitcoinie, co wydaje się być próbą zwiększenia przychodów w nadchodzących kwartałach.

Wartość Bitcoina na akcję MicroStrategy wzrosła o 50% od 2021 r

Zawyżenie wyceny MSTR w stosunku do Bitcoina wynika z faktu, że od pierwszego kwartału 2021 roku cena BTC na akcję spółki wzrosła o 50%.

W marcu 2021 r. MicroStrategy posiadała 91 064 BTC z 11,3 mln akcji w obrocie, co odpowiada około 0,008059 BTC na akcję. Do grudnia 2022 r. firma zwiększyła swoje zasoby do 132 500 BTC i posiadała 11,5 mln akcji w obrocie, podnosząc BTC na akcję do około 0,011522.

Wykres zakupów Bitcoinów w MicroStrategy. Źródło: SaylorTracker.com

Według stanu na marzec 2024 r. MicroStrategy posiadała 205 000 BTC z 17 milionami akcji w obrocie, co daje około 0,012059 BTC na akcję.

MSTR pokonuje także większość spółek zajmujących się kryptowalutami

Inwestorzy są skłonni zapłacić za akcje MicroStrategy więcej niż równowartość Bitcoina za akcję, biorąc pod uwagę działalność operacyjną firmy i perspektywy wzrostu.

Powiązane: MicroStrategy jest notowane z „nieuzasadnioną premią” w stosunku do Bitcoin: Analyst

Ten sentyment jest widoczny w przypadku akcji Coinbase (COIN), które w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy osiągnęły lepsze wyniki niż Bitcoin. Jednak wyniki MicroStrategy są słabsze, głównie z powodu toczącego się pozwu wniesionego przeciwko niej przez amerykańską Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC).

Dzienny wykres wyników BTC/USD vs. COIN. Źródło: TradingView

Podobnie Tesla (TSLA) – która od czasu pandemii pobiła prawie wszystko – po raz pierwszy od 2019 r. (i MSTR) osiąga obecnie gorsze wyniki od Bitcoina ze względu na słabsze zyski w ciągu ostatnich kilku kwartałów.

Wyniki BTC/USD w porównaniu do TSLA i MSTR w ciągu roku. Źródło: TradingView

Co więcej, akcje spółek wydobywczych również zaczęły osiągać gorsze wyniki od Bitcoina i MicroStrategy, co ilustrują zyski funduszu ETF Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) – który śledzi spółki wydobywcze Bitcoin o dużej kapitalizacji – w ciągu ostatnich 12 miesięcy.

Wykres dzienny BTC/USD vs. WGMI. Źródło: TradingView Czy MSTR jest lepszym wyborem krótkoterminowym niż Bitcoin?

Z technicznego punktu widzenia wydaje się, że MSTR przeżywa odbicie w kierunku 2000 dolarów po przetestowaniu zbieżności wsparcia składającej się z poziomu zniesienia Fibonacciego na poziomie 0,5, 50-dniowej wykładniczej średniej kroczącej (50-dniowa EMA; czerwona fala) oraz oporu, który stał się wsparciem rosnące wsparcie linii trendu.

Dzienny wykres cen MSTR. Źródło: TradingView

Ciągły wzrost na rynku Bitcoina może doprowadzić akcje MicroStrategy do nowych rekordowych poziomów, a zyski mogą potencjalnie przewyższyć wzrost Bitcoina. To sprawia, że ​​MSTR jest atrakcyjnym wyborem krótkoterminowym w oparciu o ostatnie wzrosty składek w porównaniu z BTC.

I odwrotnie, wycofanie się na rynku Bitcoina może skutkować szerszą korektą MSTR, która może nawet przewyższyć straty BTC. Dzieje się tak, ponieważ, jak zauważył analityk Celeb Franzen, MSTR od niedawna notuje słabe wyniki BTC podczas cykli korekcyjnych BTC/USD.

Źródło: X

Głównym celem MSTR w przypadku korekty jest linia 0,382 Fib na poziomie około 1290 dolarów, co oznacza spadek o 25% w stosunku do obecnego poziomu cen.

Artykuł ten nie zawiera porad ani rekomendacji inwestycyjnych. Każdy ruch inwestycyjny i handlowy wiąże się z ryzykiem, a podejmując decyzję, czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania.