Autor oryginalny: Carol, PANews

Bitcoin pomyślnie zakończył swój czwarty halving 20 kwietnia. Po tym halvingu nagroda za blok spadła do 3,125 BTC. Halving w pierwszej kolejności dotknie przemysł wydobywczy, a dochody górników w krótkim okresie gwałtownie spadną. Ponadto halving wpłynie również na stopę inflacji Bitcoina, a rynek oczekuje, że wzrost niedoboru spowoduje dalszy wzrost ceny waluty. Jednak faktyczna sytuacja jest taka, że ​​od czasu halvingu Bitcoin nadal dostosowuje się do trendów bocznych na wysokim poziomie, a cena nieznacznie spadła o 3,87%. To spowodowało, że górnicy stanęli przed testem warunków skrajnych, a wielu inwestorów krótkoterminowych poniosło straty.

W istocie każdy halving to kolejna dynamiczna równowaga podaży i popytu na rynku. Na jakie trendy w funduszach rynkowych warto zwrócić uwagę w procesie przywracania równowagi? Jak duża presja stoi przed branżą wydobywczą? Jaka jest obecna strona popytowa Bitcoina? Kolumna danych PANews, PAData, kompleksowo przeanalizowała aktualne dane rynkowe, dane dotyczące górnictwa i inne dane dotyczące popytu i stwierdziła, że:

  • Od marca odsetek tracących żetony Bitcoina nadal rośnie z 1,28% do 15,18%. Po zmniejszeniu produkcji średni indeks SOPR dla inwestorów krótkoterminowych wyniósł 0,99972. Może być wielu inwestorów krótkoterminowych, którzy ponieśli straty z powodu oczekiwany wpływ ograniczenia produkcji.

  • Po zmniejszeniu produkcji tempo obiegu tokenów w łańcuchu spadło o 23%, a więcej żetonów jest w trakcie akumulacji. Z punktu widzenia okresów, od tego roku znacząco wzrosła liczba żetonów z okresami przechowywania waluty od 1 miesiąca do 3 miesięcy, od 3 miesięcy do 6 miesięcy oraz od 3 lat do 5 lat z adresów przechowywania walut o różnych saldach; Zobacz, liczba adresów z saldem od 100 BTC do 1000 BTC i 1000 BTC do 10 000 BTC wzrosła znacząco o ponad 1,3%.

  • Po zmniejszeniu produkcji górnicy stoją w obliczu większej presji na przychody. Z aktualnej ceny waluty i wyższych szacunków kosztów energii elektrycznej wynika, że ​​cena przestoju wyniesie 55 000 USD, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z najniższą ceną przestoju wynoszącą 14 300 USD w sierpniu ubiegłego roku.

  • Obecny całkowity dzienny dochód z wydobycia wynosi około 26,4871 mln USD, co oznacza spadek o 51,63% w porównaniu ze średnim dziennym dochodem wynoszącym 54,7623 mln USD przed tegorocznym halvingiem. Obecna dzienna opłata transakcyjna wynosi około 2,28 mln USD, co stanowi spadek o 34% w porównaniu ze średnią dzienną opłatą przed tegorocznym halvingiem.

  • Zakładając, że dochód z prowizji transakcyjnych pozostanie na niezmienionym poziomie, czyli przy utrzymaniu obecnego średniego poziomu prowizji transakcyjnej i liczby transakcji, to aby osiągnąć poziom średniego dziennego dochodu przed tegorocznym halvingiem, cena waluty musi osiągnąć poziom 94 489,82 USD, co stanowi równowartość 51,63 USD. % wzrostu w stosunku do aktualnej ceny waluty.

  • Zakładając, że cena waluty pozostanie niezmieniona, to aby osiągnąć poziom średniego dziennego dochodu przed tegorocznym halvingiem, liczba niezbędnych transakcji wyniesie 1,6737 mln, co oznacza wzrost o 202,49% w stosunku do średniej dziennej po halvingu, czyli średnia opłata transakcyjna za transakcję wyniesie 0,00080317 BTC, co stanowi wzrost o 206,08% w stosunku do średniej dziennej po halvingu.

  • Duży popyt na początku premiery Runes może przynieść górnikom ogromne zyski i w pierwszym dniu premiery przyczynił się do 881 BTC w opłatach manipulacyjnych.

01. Po zmniejszeniu produkcji odsetek chipów przynoszących straty wzrósł do 15%, a liczba dużych adresów walutowych powyżej 100 BTC znacznie wzrosła.

Podstawowy konsensus rynkowy jest taki, że cena Bitcoina gwałtownie wzrośnie po zmniejszeniu produkcji. Dane historyczne pokazują, że w ciągu jednego roku (365 dni) po trzech ostatnich cięciach produkcji cena Bitcoina wzrosła odpowiednio o 8069,11%, 256,85% i 478,10%.

Jednak w perspektywie krótkoterminowej wpływ cięć produkcji Bitcoinów na ceny jest powolny. W krótkim okresie (17 dni) po trzech ostatnich ograniczeniach produkcji wzrost ceny Bitcoina wyniósł 9,73%, 0,97% i 6,98%. Jednak od czasu ograniczenia produkcji Bitcoin nadal notuje spadki na wysokim poziomie. Obecnie (17 dni) wynosi on blisko 62 400 dolarów, co oznacza spadek o około 3,87%.

Cena waluty nie była tak dobra, jak oczekiwano, co spowodowało znaczny wzrost odsetka tracących żetonów na rynku. Od czasu ograniczenia produkcji cena Bitcoina waha się od 64 900 do 62 400 dolarów, a odsetek tracących żetonów wzrósł z 10,95% do 15,18%. W rzeczywistości cena waluty porusza się w trendzie bocznym, ale wzrost odsetka tracących żetonów rozpoczął się przed zmniejszeniem produkcji. Od marca cena Bitcoina koryguje się w bok powyżej 62 500 dolarów, podczas gdy odsetek tracących żetonów nadal rośnie z 1,28%. Oznacza to, że wielu inwestorów krótkoterminowych może ponieść straty w związku z oczekiwanym wpływem cięć w produkcji.

Indeks inwestorów krótkoterminowych SOPR potwierdza tę możliwość również z boku. Indeks mniejszy niż 1 wskazuje, że inwestorzy, którzy trzymają walutę dłużej niż 1 godzinę, ale krócej niż 155 dni, ponoszą ogólną stratę. Według danych CryptoQuant obecny indeks wynosi 1,0022, bardzo blisko 1, a średnia wartość indeksu po ograniczeniu produkcji wynosi 0,99972, co wskazuje, że inwestorzy krótkoterminowi w najbliższej przyszłości znajdą się ogólnie w stanie straty.

Podczas gdy ceny spadają, znacząco spowolnił także obrót chipsów w sieci. Według danych glassnode aktualny współczynnik obiegu (średnia z ostatnich 7 dni) wynosi 0,01044, co oznacza spadek o blisko 23% w stosunku do 0,01356 w dniu ograniczenia produkcji i spadek o blisko 33% od początku roku , co stanowi znaczny spadek.

Gwałtowny spadek cyrkulacji może oznaczać, że więcej żetonów ulega akumulacji. Z perspektywy okresów, od tego roku znacząco wzrosła liczba żetonów z okresami przechowywania waluty od 1 miesiąca do 3 miesięcy, od 3 miesięcy do 6 miesięcy oraz od 3 lat do 5 lat. W szczególności odsetek żetonów przechowywanych od 1 do 3 miesięcy wzrósł w tym roku o 7,14 punktu procentowego i o 2,44 punktu procentowego po halvingu, co pokazuje, że cykl utrzymywania waluty akumuluje się z krótkoterminowego do średnio- i długoterminowego .

Sądząc po adresach posiadających walutę o różnych saldach, od tego roku adresy oznaczone jako Podmioty (odnoszące się do klastrów adresów kontrolowanych przez ten sam podmiot sieciowy, którymi mogą być adresy giełdowe, adresy fundacji, adresy wielorybów, adresy górników itp.) Wśród nich , znacząco wzrosła liczba adresów z saldem od 100 BTC do 1000 BTC oraz od 1000 BTC do 10 000 BTC, odpowiednio o 1,35% i 1,39%. Zjawisko to występuje nadal po halvingu. Wśród wszystkich adresów liczba adresów z saldem od 1000 BTC do 10 000 BTC wzrosła o 1,07%. Dane te pokazują, że liczba posiadaczy dużych walut rośnie, a żetony gromadzą się.

02. Po ograniczeniu produkcji moc obliczeniowa spadła o ponad 7%, a dzienny dochód z wydobycia spadł do 26,49 mln dolarów amerykańskich.

Po cięciu produkcji Bitcoina moc obliczeniowa całej sieci (odnosząca się do średniej mocy obliczeniowej z ostatnich 7 dni) znacząco spadła. Według danych glassnode obecna moc obliczeniowa wynosi 582,2 EH/s, co oznacza spadek o 7,43% od dnia ograniczenia produkcji. Spadek hashrate’u przewyższył spadek cen monet, co może wskazywać, że górnicy wyłączyli część swoich maszyn wydobywczych, aby utrzymać stopy procentowe.

Według danych f2pool, sądząc po cenach przestojów różnych maszyn górniczych, górnicy stoją obecnie w obliczu większej presji przychodów. Obliczono na podstawie kursu waluty US$62.315,29 w dniu zbierania danych, jeżeli maszyna górnicza zlokalizowana jest w obszarze o niskich kosztach energii elektrycznej, przy założeniu opłaty za energię elektryczną w wysokości 0,07 US$/10 mln godzin, wówczas cena postoju jest niższa od aktualnej cena waluty, a modele maszyn górniczych, które nadal mogą przynosić zyski, to 31 gatunków. Wśród nich Ant S 21 Pro ma najniższą cenę za wyłączenie wynoszącą 32 200 USD, a jego dzienne przychody netto wynoszą 5,52 USD. Według danych BTC.com, w sierpniu ubiegłego roku najniższa cena zamknięcia nadal wynosiła 14 300 USD.

Jeśli maszyna górnicza znajduje się na obszarze o wysokich kosztach energii elektrycznej, zakładając, że pobiera opłatę 0,12 USD/kWh, istnieją tylko trzy opłacalne modele maszyn górniczych: Antminer S 21 Pro, Antminer S 21 Hyd, Antminer S 21, z ceną wyłączenia wynoszącą 5,52 Ponad dziesięć tysięcy dolarów amerykańskich.

Jeżeli obecna sytuacja rynkowa nie ulegnie poprawie, wówczas poziom rachunków za prąd będzie ważnym czynnikiem determinującym życie i śmierć górników. W jakim stopniu, jeśli sytuacja na rynku ulegnie poprawie, złagodzi się presja na górników?

Zakładając, że koszty energii elektrycznej pozostaną niskie, gdy cena waluty wzrośnie do 80 000 USD, liczba rentownych maszyn wydobywczych osiągnie 45. Najniższa cena przestoju to w dalszym ciągu Antminer S 21 Pro, a najwyższy dzienny dochód netto to Shenma M 63 S (390 T), osiągając 12,30 USD. Gdy cena waluty wzrośnie do 1 000 000 USD, liczba rentownych maszyn wydobywczych osiągnie 66. Najniższą cenę przestoju ma Antminer S 21 Pro, a najwyższy dzienny dochód netto to Shenma M 63 S (390 T) osiągając poziom 18,41 USD. Kiedy ceny walut rosną, typy maszyn wydobywczych dostępnych dla górników znacznie się zwiększają i można je konfigurować na wiele sposobów.

Dochody z wydobycia spadły po halvingu. Według danych CryptoQuant obecny całkowity dzienny dochód z wydobycia wynosi około 26,4871 mln USD, co oznacza spadek o 51,63% w porównaniu ze średnim dziennym dochodem wynoszącym 54,7623 mln USD przed tegorocznym halvingiem. Warto jednak zaznaczyć, że w dniu halvingu, w związku z uruchomieniem protokołu Runes, przychody z wydobycia w tym dniu wyniosły ok. 107 mln USD, co stanowiło o 95,06% więcej niż średnie dzienne przychody przed tegorocznym halvingiem.

Silny wzrost popytu w łańcuchu może zrekompensować straty spowodowane zmniejszeniem o połowę kosztów dla górników poprzez opłaty manipulacyjne. W dniu, w którym Runes zaczął działać online, opłaty transakcyjne osiągnęły poziom 80,58 mln dolarów, co stanowi 75% całkowitych przychodów. Jednakże wraz ze spadkiem popularności Run i spadkiem wolumenu transakcji, obecna dzienna opłata transakcyjna wynosi około 2,28 mln USD, co stanowi spadek o 34% w porównaniu ze średnią dzienną opłatą przed tegorocznym halvingiem.

Dochód górników (USD) = (nagroda za blok + opłata transakcyjna) * cena waluty, więc zmniejszenie dochodów górników spowodowane halvingiem można bezpośrednio zrekompensować w dwóch aspektach. Po pierwsze, zakładając, że dochód z opłat transakcyjnych pozostaje niezmieniony, a następnie Cena waluty Po drugie, zakładając, że cena waluty jest w zasadzie stabilna, przychody z opłat muszą znacząco i stale rosnąć. Jest to oczywiście analiza statyczna i prosta, której celem jest pokazanie potencjalnego wpływu halvingu Bitcoina na ceny walut i transakcje.

Według danych CryptoQuant, średnia dzienna wartość przychodów z wydobycia przed halvingiem wyniosła 54,76 mln dolarów amerykańskich, a średni dzienny wolumen bloku po halvingu wyniósł 139 bloków, czyli średnia nagroda za blok po halvingu wyniosła 434,23 BTC, a średnia transakcja po halvingu Opłata manipulacyjna wynosi 0,0002624 BTC, a średnia dzienna liczba transakcji po halvingu wynosi 553328,19 razy.

Zakładając utrzymanie dochodów z prowizji transakcyjnych na niezmienionym poziomie, czyli przy utrzymaniu obecnego średniego poziomu prowizji transakcyjnej i liczby transakcji, to aby górnicy osiągnęli poziom średniego dziennego dochodu przed tegorocznym halvingiem, cena waluty musi osiągnąć poziom 94 489,82 USD, czyli co stanowi wzrost od aktualnej ceny walutowej o 51,63%.

Jeżeli przyjąć, że cena waluty pozostanie niezmieniona, a opłaty transakcyjne nie zmienią się, to aby osiągnąć poziom średniego dziennego dochodu przed tegorocznym halvingiem, liczba niezbędnych transakcji wyniesie 1,6737 mln, co oznacza wzrost dziennej stawki o 202,49%. średnia po halvingu.

Zakładając, że cena waluty pozostanie niezmieniona, a liczba transakcji nie ulegnie zmianie, to aby osiągnąć poziom średniego dziennego dochodu przed tegorocznym halvingiem, średnia opłata manipulacyjna za transakcję musi osiągnąć poziom 0,00080317 BTC, co stanowi wzrost o 206,08% średnia dzienna po halvingu.

03. Strona popytowa Bitcoina pozostaje słaba, a wiele danych na temat TVL i Runes spada.

Szacunkowa skala wpływu na wydobycie po halvingu jest istotna, a nierentowni górnicy będą stanowić zagrożenie dla bezpieczeństwa blockchaina. Oprócz ceny waluty, opłaty transakcyjne i liczba transakcji są bezpośrednim odzwierciedleniem popytu. Jaki jest zatem obecny popyt na Bitcoin?

Z punktu widzenia Runes, zgodnie z danymi z dashboardu @cryptokoryo w Dune Analytics, liczba powiązanych transakcji spadła z początkowych 463 600 do obecnych 79 400, a opłata manipulacyjna spadła z 881 BTC do obecnych 4 BTC. Z dziennych dochodów z wydobycia widać, że duży popyt na początku premiery Run może przynieść górnikom ogromne zyski. Pytanie brzmi teraz, jak utrzymać ciągły popyt na różne projekty Bitcoin, takie jak Runes.

Ponadto wyobraźnia DeFi wywołana przez warstwę 2 i runy Bitcoina może również stymulować większe zapotrzebowanie na użycie. Sądząc po obecnej sytuacji, według statystyk DefiLIama, obecna TVL w łańcuchu Bitcoin osiągnęła 1,208 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 296% od tego roku i zasadniczo pozostała stabilna po halvingu. Wśród nich, oprócz Lightning Network, niedawno uruchomiona AINN Layer 2 również radzi sobie dobrze, a jej obecna wartość TVL sięga 590 milionów dolarów, stając się główną aplikacją w ekosystemie Bitcoin. Ponadto aplikacje takie jak BiFi, Maya Protocol i BoringDAO również odnotowały w tym roku szybki wzrost liczby TVL.