🧾 Wraz z wprowadzeniem funduszy Bitcoin Exchange-Traded Fund (ETF) Bitcoin wreszcie pojawia się na Wall Street. Kiedy BlackRock, największa firma inwestycyjna na świecie, składa wniosek o utworzenie funduszu ETF na Bitcoin, a wiele innych dużych firm podąża w jej ślady, pojawia się pytanie: czym właściwie jest ETF i dlaczego fundusze ETF Bitcoin powodują takie zamieszanie?
W tym poście na blogu przyjrzymy się podstawom funduszy ETF, koncentrując się na funduszach ETF Bitcoin. Przyglądamy się, co sprawia, że fundusze ETF Bitcoin są wyjątkowe, czym różnią się od prawdziwego Bitcoina i jaki wpływ mogą mieć na cenę Bitcoina.
💬 CO TO JEST ETF?
ETF (fundusz Exchange-Traded Fund) to fundusz inwestycyjny śledzący cenę instrumentu bazowego lub grupy aktywów bazowych. ETF-y są przedmiotem obrotu na giełdzie, podobnie jak poszczególne akcje. Zaletą funduszy ETF jest to, że oferują łatwy sposób inwestowania w określoną klasę aktywów lub sektor. Często po niższych kosztach niż bezpośredni zakup aktywów.
Fundusze ETF są stosunkowo nowym produktem finansowym, powstałym na początku lat 90-tych. Pierwszym odnoszącym sukcesy funduszem ETF w Stanach Zjednoczonych były kwity depozytowe Standard & Poor’s (SPDR), wprowadzone na rynek w styczniu 1993 r. Ten ETF, powszechnie znany pod symbolem giełdowym „SPY”, został zaprojektowany do śledzenia indeksu giełdowego S&P 500. Dzięki temu inwestorzy mogą inwestować w cały indeks 500 największych spółek giełdowych w USA za pośrednictwem jednego produktu finansowego.
Od tego czasu fundusze ETF stały się popularne ze względu na niski koszt, efektywność podatkową i łatwość handlu. Doprowadziło to do powstania wielu innych funduszy ETF, które śledzą różne klasy aktywów i indeksy. Od czasu ich wprowadzenia fundusze ETF znacznie ewoluowały i stały się popularnym instrumentem inwestycyjnym wśród inwestorów prywatnych i instytucjonalnych, szczególnie w ostatnich latach.
💬 JAKIE SĄ RODZAJE ETFS?
Różne typy funduszy ETF (funduszy notowanych na giełdzie) są nastawione na różne klasy aktywów, strategie i rynki. Akcyjne fundusze ETF śledzą na przykład indeksy akcji lub określone segmenty akcji, takie jak sektory, kraje lub regiony. Fundusze ETF obligacji inwestują w obligacje i próbują odtworzyć zachowanie indeksów obligacji. Towarowe fundusze ETF zapewniają dostęp do rynków towarowych, od metali szlachetnych, takich jak złoto i srebro, po towary rolne i energię. Sektorowe fundusze ETF skupiają się na konkretnych branżach, takich jak technologia czy opieka zdrowotna. Regionalne fundusze ETF inwestują w akcje lub obligacje z określonych regionów geograficznych lub krajów. Do wyboru akcji fundusze ETF oparte na faktorach wykorzystują czynniki ilościowe, takie jak stopa dywidendy lub zmienność. Istnieją również tematyczne ETF-y skupiające się na trendach takich jak energie odnawialne czy sztuczna inteligencja.
Można również dokonać podstawowego rozróżnienia pomiędzy funduszami ETF typu spot i futures:
🔸 ETF SPOT (FIZYCZNY ETF):
Spot ETF inwestuje w aktywa fizyczne będące przedmiotem obrotu na bieżącym rynku, a jego wartość zależy bezpośrednio od wyników tych aktywów. Spotowe fundusze ETF są często wykorzystywane do inwestycji długoterminowych.
🔸FUKTURY ETF (ETFS OPARTE NA INDEKSACH LUB KONTRAKTACH FUTURES):
Kontraktowy fundusz ETF wykorzystuje instrumenty pochodne, takie jak kontrakty futures, do śledzenia wyników indeksu lub klasy aktywów. Jego wartość zależy od realizacji tych kontraktów futures i może różnić się od rzeczywistych aktywów. Kontrakty typu futures typu ETF są często wykorzystywane do celów handlu krótkoterminowego.
🔺 JAK DZIAŁA ETF BITCOINA?
Bitcoin ETF działa na tych samych zasadach, co tradycyjny ETF, ale koncentruje się na Bitcoinie, pierwszej i najpopularniejszej kryptowalucie. Bitcoin ETF ma na celu śledzenie ceny rynkowej Bitcoina i oferuje inwestorom sposób na uczestnictwo w rynku Bitcoin bez konieczności kupowania, utrzymywania lub bezpośredniego zarządzania rzeczywistymi aktywami. Jest to szczególnie interesujące dla inwestorów zainteresowanych potencjalnymi zyskami z ruchów cen Bitcoina, ale nie chcą lub nie mogą zajmować się technicznymi aspektami prawidłowego przechowywania.
W przypadku wnioskowanego przez BlackRock Bitcoin ETF jest to ETF typu spot. Oznacza to, że BlackRock kupuje i przechowuje prawdziwe bitcoiny dla klientów, którzy inwestują w Bitcoin ETF. Wartość akcji ETF znajdujących się w obrocie na giełdzie odzwierciedla wówczas aktualną wartość rynkową tych bitcoinów. Kiedy inwestorzy kupują udziały w Bitcoin ETF, nabywają udział w zbiorowej puli Bitcoinów posiadanych przez ETF.
Dla bardziej tradycyjnych lub dużych inwestorów instytucjonalnych fundusz ETF Bitcoin jest ważnym krokiem w kierunku integracji z tradycyjnymi portfelami inwestycyjnymi. Zapewnia znajomy instrument inwestycyjny umożliwiający dostęp do nowej klasy aktywów. Pozwala uniknąć trudności i ryzyka związanego z zakładaniem portfela, kupowaniem Bitcoinów na giełdzie i jego bezpiecznym przechowywaniem. Ta dodatkowa warstwa bezpieczeństwa i zgodności z przepisami może przyciągnąć inwestorów, którzy wcześniej wahali się przed inwestowaniem w Bitcoin.
🔺 ETF BITCOINÓW VS. PRAWDZIWE BITCOINY: JAKA JEST RÓŻNICA?
Chociaż bitcoinowy fundusz ETF odzwierciedla cenę bitcoina, należy pamiętać, że inwestorzy w bitcoinowy fundusz ETF nie są właścicielami prawdziwych bitcoinów. Zamiast tego posiadają papiery wartościowe, które śledzą cenę rynkową Bitcoina. To rozróżnienie jest ważne z kilku powodów, szczególnie w odniesieniu do praw własności i filozofii stojącej za Bitcoinem.
BITCOIN ETFS SĄ ATRAKCYJNE DLA INWESTORÓW INSTYTUCJONALNYCH Z NASTĘPUJĄCYCH POWODÓW:
Nadzór regulacyjny: Instrumenty ETF Bitcoin będą przedmiotem obrotu na regulowanych giełdach, a zatem podlegają organom regulacyjnym, zapewniając nadzór i bezpieczeństwo spełniające instytucjonalne standardy inwestycyjne.
Mniejsze ryzyko związane z przechowywaniem: Inwestowanie w fundusze ETF Bitcoin eliminuje potrzebę bezpiecznego przechowywania bitcoinów i zarządzania nimi, zmniejszając ryzyko związane z przechowywaniem kryptowalut.
Efektywność operacyjna i handlowa: fundusze ETF zapewniają znajomy, wydajny i płynny instrument inwestycyjny, który umożliwia inwestorom instytucjonalnym włączanie Bitcoinów do swoich portfeli bez konieczności stosowania skomplikowanych bezpośrednich transakcji kryptowalutowych.
JEDNAKŻE POSIADANIE PRAWDZIWYCH BTC (BITCOIN) MA WYJĄTKOWE KORZYŚCI DLA INWESTORÓW DETALICZNYCH:
Pełna własność i kontrola: bezpośrednia własność Bitcoin umożliwia pełną kontrolę. Inwestorzy mogą zarządzać swoimi bitcoinami, przesyłać je lub wykorzystywać bez polegania na stronie trzeciej, takiej jak bank lub dostawca usług finansowych, zapewniając większą autonomię i prywatność.
Potencjał wyższych zwrotów: Bezpośrednie posiadanie Bitcoina pozwala inwestorom w pełni skorzystać ze wzrostu cen. W przeciwieństwie do funduszy ETF, które wiążą się z opłatami, które mogą nieco zmniejszyć zyski, posiadanie prawdziwych BTC oznacza, że potencjalne zyski nie zostaną zmniejszone przez koszty zarządzania lub koszty operacyjne.
Spójność z zasadami Bitcoina: Inwestowanie w prawdziwe Bitcoiny jest zgodne z podstawowymi zasadami idei Satoshi Nakamoto – decentralizacją i dezintermediacją. Wspiera etos systemu finansowego wolnego od tradycyjnych banków i kontroli rządu, co jest dla wielu inwestorów kluczową atrakcją wynalazku Satoshi Nakamoto.
⚠️ MOŻLIWE WADY I RYZYKO ETFS BITCOIN
Omawiając fundusze ETF Bitcoin, ważne jest uwzględnienie potencjalnych wad i zagrożeń.
Jednym z głównych zagrożeń jest potencjalna centralizacja zasobów Bitcoinów, które można porównać. Ponadto zaangażowanie dużych instytucji finansowych w rynek Bitcoina za pośrednictwem funduszy ETF może mieć wpływ na dynamikę podaży i popytu na Bitcoin. Ponieważ inwestorzy w fundusze ETF Bitcoin nie są właścicielami samego Bitcoina, ale mają udziały w funduszu śledzącym cenę, bezpośredni związek między podażą i popytem może zostać zasłonięty. Może to spowodować, że zmiany cen w funduszach ETF Bitcoin nie będą dokładnie odzwierciedlać rzeczywistych nastrojów rynkowych lub wartości aktywów bazowych.
Kolejnym aspektem jest potencjalny wpływ na sieć Bitcoin i rozwój technologiczny. Instytucjonalna ekspozycja na Bitcoin, szczególnie za pośrednictwem funduszy ETF, może wpłynąć na modernizację sieci i zmienić decyzje. Istnieje ryzyko, że priorytety inwestorów instytucjonalnych mogą nie pokrywać się z priorytetami szerszej społeczności Bitcoin, szczególnie w zakresie poprawy prywatności i skalowalności sieci.
Chociaż fundusze ETF Bitcoin oferują inwestorom wygodny i znajomy sposób inwestowania w Bitcoin, niosą one również ryzyko związane z centralizacją, dynamiką rynku i przyszłym rozwojem technologii Bitcoin. Inwestorzy i entuzjaści muszą dokładnie rozważyć te czynniki, ponieważ Bitcoin w dalszym ciągu krzyżuje się z tradycyjnymi strukturami finansowymi.
📊 WPŁYW BITCOINA ETF NA CENĘ BITCOINA
Oczekuje się, że wprowadzenie Bitcoin ETF będzie miało znaczący wpływ na cenę Bitcoina. Po pierwsze, otwiera drzwi szerszemu gronu inwestorów, zwłaszcza tych zaznajomionych z tradycyjnymi wehikułami inwestycyjnymi. Może to skutkować zwiększonym popytem i podniesieniem cen. Ważne jest jednak spojrzenie na tę kwestię ze zrównoważonej perspektywy i uwzględnienie zmienności oraz złożonego wzajemnego oddziaływania różnych czynników ekonomicznych.
Należy zauważyć, że nie da się przewidzieć dokładnego wpływu na cenę Bitcoina. Rynek Bitcoin znany jest z dużej zmienności i wpływa na niego wiele czynników poza podażą i popytem. Należą do nich globalna sytuacja gospodarcza, zmiany regulacyjne, postęp technologiczny i wahania nastrojów inwestorów. Bitcoin ETF to kolejna zmienna w tej złożonej mieszance.
❓ CZY POSIADANIE BITCOINA ETF JEST TYM SAMYM, CO POSIADANIE SAMEGO BITCOINA?
Nie, posiadanie funduszu ETF Bitcoin zasadniczo różni się od posiadania prawdziwego Bitcoina. Posiadając fundusz ETF Bitcoin, inwestujesz w produkt finansowy, który śledzi cenę Bitcoina, a nie samą kryptowalutę. Oznacza to, że nie masz takiej samej kontroli nad Bitcoinem, jaką miałbyś, gdybyś był jego bezpośrednim właścicielem, np. możliwości bezpośredniego wykorzystania lub przeniesienia go.
❓ CZY BITCOIN ETF MOŻE WPŁYNĄĆ NA OGÓLNE NAstroje RYNKU WOBEC BITCOINA?
Tak, wprowadzenie funduszu ETF na Bitcoin może mieć znaczący wpływ na nastroje rynkowe. Stanowi formę walidacji i akceptacji Bitcoina przez główny nurt i może przyciągnąć więcej inwestorów do przestrzeni kryptowalut. Może to prowadzić do zwiększonego popytu i potencjalnie wpłynąć na cenę Bitcoina.
❓ CO POWINNI ROZWAŻAĆ INWESTOR PRZED ZAINWESTOWANIEM W ETF BITCOIN?
Przed inwestycją w Bitcoin ETF powinieneś wziąć pod uwagę takie czynniki, jak nieodłączna zmienność cen Bitcoina, to, w jaki sposób jest on zgodny z Twoimi celami inwestycyjnymi oraz różnice pomiędzy posiadaniem Bitcoin ETF a prawdziwym Bitcoinem. Ważne jest zrozumienie struktury opłat ETF i tego, jak może ona wpłynąć na Twoje zwroty.
❓ JAK BITCOIN ETF MOŻE RÓŻNIĆ SIĘ OD INNYCH TRADYCYJNYCH ETF?
Choć fundusz ETF Bitcoin ma podobną strukturę do tradycyjnych funduszy ETF, śledzi on wyniki bardzo niestabilnej i stosunkowo nowej klasy aktywów – Bitcoina. Oznacza to, że może charakteryzować się większą zmiennością i inną charakterystyką ryzyko/zwrot niż fundusze ETF śledzące akcje, obligacje lub towary.
❓ CZY BITCOIN ETF MOŻE PROWADZIĆ DO WIĘKSZEJ KONTROLI BITCOINA PRZEZ ORGANY REGULACYJNE?
Wprowadzenie funduszu ETF na Bitcoin mogłoby zwrócić uwagę organów regulacyjnych na Bitcoin i szerszy rynek kryptowalut. Ponieważ fundusze ETF Bitcoin byłyby regulowanymi produktami finansowymi, mogłyby skłonić organy regulacyjne do ustanowienia jaśniejszych wytycznych lub zasad dotyczących rynku kryptowalut, co mogłoby mieć daleko idące konsekwencje dla inwestorów i użytkowników Bitcoin.