W zeszłym tygodniu Arthur Hayes, były dyrektor generalny giełdy kryptowalut BitMEX, wyraził przekonanie, że bitcoin (BTC) osiągnął najniższy poziom. Wspomniał jednak również, że oczekiwany ruch wzrostowy będzie miał charakter stopniowy.
Obecnie wskaźnik znany jako premia za ryzyko zmienności (VRP) wskazuje to samo, sygnalizując nadchodzące otoczenie rynkowe o stosunkowo niskiej zmienności. Inwestorzy długoterminowi mogą to postrzegać jako pozytywną zmianę.
Zachowanie rynku Bitcoina po halvingu
Obecnie wartość BTC wynosi 62 552,88 dolarów. Oznacza to niewielki wzrost o 0,5% w porównaniu z godziną temu, ale od wczoraj spadek o 1,4%. Obecna wartość BTC jest o 9,7% wyższa od wartości sprzed tygodnia.
Obecna globalna kapitalizacja rynku kryptowalut wynosi 2,42 biliona dolarów, co oznacza spadek o -2,28% w ciągu ostatnich 24 godzin i znaczny wzrost o 103,59% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Obecnie kapitalizacja rynkowa BTC wynosi 1,23 biliona dolarów, co wskazuje na dominację BTC na poziomie 50,99%. Tymczasem kapitalizacja rynkowa Stablecoins wynosi 161 miliardów dolarów, co stanowi 6,65% udziału w ogólnej kapitalizacji rynku kryptowalut.
Mając to na uwadze, VRP ujmuje zjawisko, w którym oczekiwane turbulencje cenowe, na co wskazuje zmienność implikowana wywołana opcją danego aktywa, są zazwyczaj wyższe niż rzeczywista zrealizowana zmienność w dłuższej perspektywie. Spread odzwierciedla dodatkową rekompensatę, jakiej wymagają sprzedawcy opcji ze względu na zwiększone ryzyko związane z niepewnymi przyszłymi warunkami i wahaniami cen.
Według danych śledzonych przez analityków Bitfinex, miesięczne VRP znacznie spadło z 15% do 2,5% od czasu wprowadzenia 20 kwietnia przez blockchain BTC zmniejszenia o połowę nagrody za wydobycie. Obliczenie VRP opiera się na różnicy pomiędzy BVIV i VBRV firmy Volmex, które mierzą implikowaną i zrealizowaną zmienność bitcoina w okresie 30 dni.
Michaël van de Poppe, założyciel i dyrektor generalny firmy handlowej MNTrading, wyraził swoją frustrację związaną z brakiem jasnego kierunku na rynku po zmniejszeniu o połowę dotacji blokowych Bitcoina w połowie kwietnia.
„Bitcoin stopniowo zmierza w stronę dolnych granic zakresu, aby przetestować wsparcie” – napisał tego dnia. Niedawne zawirowania w sektorze funduszy kryptowalutowych (ETF) pozostawiły obserwatorów z różnymi perspektywami na przyszłość.
Po zmniejszeniu o połowę życia kryptowaluty BTC
Halving Bitcoina, który miał miejsce 19 kwietnia, był bardzo oczekiwany przez inwestorów kryptowalut. Historycznie rzecz biorąc, halvingi Bitcoina powodowały niezwykłe wzrosty na rynku kryptowalut. Pomimo niedawnego spadku ceny Bitcoina, wielu przewiduje, że cykl halvingu będzie przebiegał według tego samego schematu.
W przypadku, który trwa co cztery lata, łańcuch bloków Bitcoin niedawno obniżył emisję dostaw na blok z 6,125 BTC do 3,125 BTC. To skutecznie zmniejszyło o połowę tempo wzrostu podaży Bitcoina.
Eksperci uważają, że obawy o globalne zadłużenie i rozległe wydatki fiskalne w USA przyczynią się do potencjału bitcoina do znacznych zysków po halvingu, podobnie jak w przypadku poprzedniego rekordu.
Chociaż miesięczne VRP dla eteru (ETH) spadło z 18% do 8,5%, to nadal jest stosunkowo wysokie w porównaniu do bitcoina. Sugeruje to, że inwestorzy postrzegają przyszłość eteru jako nieco niepewną.
Premia za ryzyko zmienności (VRP) zarówno dla Bitcoina, jak i Ethereum uległa obecnie dramatycznemu obniżeniu. Po halvingu VRP Bitcoina spadło do 2,5 procent z 15 procent, a Ethereum do 8,5 procent z 18 procent. Premia za ryzyko zmienności (VRP) odzwierciedla tendencję zmienności implikowanej do przewyższania zmienności zrealizowanej. Ta rozbieżność między tym, co jest przewidywane pod względem zmienności (implikowane), a tym, co faktycznie się dzieje (realizowane), stanowi premię za ryzyko. Zasadniczo VRP określa ilościowo premię, jakiej żądają inwestorzy jako rekompensatę za dodatkowe ryzyko związane z niepewną przyszłą zmiennością zwrotów z aktywów.
Jak podaje Bitfinex
