„Złe wieści są dobrymi wiadomościami” – rynki ryzyka cieszą się ze spowolnienia indeksu PMI dla sektora przemysłowego S&P, a nagłówek spadł poniżej 50 w porównaniu z oczekiwaniami na poziomie 52. Osłabienie wynikało z nowych zamówień (49,5 w porównaniu z 52,6) i produkcji (51,1 w porównaniu z 54). oraz pewne spowolnienie zatrudnienia (51,9 vs 52,2). Co więcej, kolejna publikacja PMI dla usług również była słabsza i wyniosła 50,9 wobec oczekiwań 51,7, przy znaczącym spadku liczby nowych transakcji, a zwłaszcza zatrudnienia (47,3 wobec 51,1), które osiągnęło najniższy poziom od covidu.

W odpowiedzi na to obligacje skarbowe odbiły się, a rentowności 2-letnich obligacji spadły z ~5% z powrotem do 4,92%, co oznaczało wzrost byka. USD również osłabił się w odpowiedzi, notowania EUR powyżej 1,07, a USDJPY poniżej 154,85. Akcje spółek technologicznych przewodziły w ciągu dnia wzrostowi, a miękkie dane ponownie rozbudziły nadzieje na obniżki stóp procentowych, a akcje spółek technologicznych wzrosły o 1,5%.

Co najważniejsze, w oficjalnym komentarzu ekonomisty S&P stwierdzono, że ostatnie tempo działalności „może spaść w nadchodzących miesiącach, ponieważ w kwietniu po raz pierwszy od sześciu miesięcy napływ nowych klientów spadł”, co „skłoniło firmy do cięć wynagrodzeń w tempie niespotykanym od czasu GFC” poza okresem sabatu. Rzeczywiście otrzeźwiająca perspektywa.

Co więcej, na znak dalszych zaostrzeń, Tesla dodała +13% Rynki posprzedażowe opublikowały swoje zyski za pierwszy kwartał, mimo że szacunki dotyczące zysków, przychodów i marży rażąco nie zostały uwzględnione. Globalne zapasy wzrosły do ​​28 dni w porównaniu z 15 w zeszłym kwartale, co jest oznaką spowolnienia popytu, chociaż akcja cenowa sugerowałaby, że inwestorzy są już dobrze przygotowani na wypadek słabszej publikacji.

W innych krajach inwestorzy cieszą się z powrotu optymizmu do naszego regionu, ponieważ w zeszłym tygodniu po raz pierwszy od długiego czasu indeksy HSI i HSCEI osiągnęły lepsze wyniki niż większość indeksów rynków rozwiniętych. Napływ towarów z południa do Hongkongu był dodatni w każdym tygodniu, z wyjątkiem jednego tygodnia od przerwy w chińskim Nowym Roku, co sugeruje rzeczywiste działania władz w następstwie zmiany polityki wzrostowej na początku roku.

Ceny kryptowalut nadal utrzymują się na wysokim poziomie, a BTC ponownie powróciło do 67 tys., a altcoiny wzrosły o 10–20% w ciągu ostatniego tygodnia. Chociaż niektórzy mogą przypisać halvingowi pozytywny czynnik, uważamy, że wielokrotne kolory do 60 tys. wyeliminowały wiele krótkoterminowych długich pozycji, co napędza obecne krótkie zaciśnięcie, mimo że ETF nie mają tu żadnego znaczenia. Oczekuj, że ceny będą odzwierciedlać poprawę nastrojów na rynku akcji w ciągu najbliższych kilku dni, aż do PCE, gdzie miękki wydruk może być katalizatorem potrzebnym do sprowadzenia BTC z powrotem powyżej 70 tys. dolarów. Skrzyżowane palce!