W ciągu kilku dni sytuacja uległa diametralnej zmianie.

Po wysłuchaniu licznych wypowiedzi urzędników banku centralnego i Rezerwy Federalnej na temat terminu obniżek stóp procentowych, w połączeniu z dalszą eskalacją ryzyka wynikającego z konfliktów geopolitycznych, rynki ryzyka odczuły nagłe ochłodzenie.

SPX spadł o 1,5% (92% akcji składowych spadło, wszystkie sektory odnotowały spadki), amerykańskie obligacje skarbowe i dolar amerykański napłynęły do ​​zakupów w bezpiecznej przystani, a kryptowaluty odnotowały wczoraj stratę ponad 10% od ostatniego piątku. kwota 69 000 dolarów spadła do 59 000 dolarów, po czym odrobiła około połowę straty.

Po serii nieprzyjaznych danych o inflacji, dane gospodarcze z ostatniego piątku w dalszym ciągu nie były przyjazne, a dane dotyczące handlu w Chinach były znacznie niższe od oczekiwań (eksport -7,5% vs oczekiwano -1,9%, import -1,9% vs oczekiwano +1,0%), natomiast Uniwersytet badania zaufania konsumentów w stanie Michigan w Stanach Zjednoczonych (bieżący wskaźnik warunków i oczekiwań był niższy od oczekiwań, a oczekiwania inflacyjne nieoczekiwanie wzrosły) wykazały pewne oznaki „stagflacji”.

Trend techniczny głównych indeksów wyraźnie zmienił się na negatywny, przy czym chiński CSI 300 stanowi wyzwanie dla 200-dniowej średniej kroczącej i nie przekracza jej powyżej, podczas gdy SPX jest o krok od spadku poniżej 200-dniowej średniej kroczącej po raz pierwszy od czwarty kwartał.

Według danych JPM obecna (tradycyjna) alokacja środków pieniężnych dla inwestorów powróciła do najniższego poziomu od dekady, kiedy oprocentowanie depozytów w fiatach nadal wynosiło około 0%. Dobra passa trwająca 2,5 kwartału skłoniła inwestorów do wejścia all-in, a nawet „all-in” w inwestycje o wysokiej becie, pozostawiając rynek z niewielkim buforem na wypadek dalszych wyprzedaży akcji.

To powiedziawszy, według badań JPM, obecna trajektoria SPX jest dość podobna do tej, jaką kształtowała się od zakończenia poprzednich cykli podwyżek stóp procentowych, przy założeniu, że gospodarka nie popadnie w recesję. Kluczowym założeniem jest oczywiście to, że gospodarka nie popadnie w recesję i na szczęście nadal tak jest.

Wracając do geopolityki, sytuacja jest niewątpliwie nadal bardzo zmienna. Warto zauważyć, że podczas gdy rentowność amerykańskich obligacji i ceny akcji wzrosły w ciągu ostatnich kilku dni handlowych, wzrosły również ceny spotowe złota. Taka sytuacja jest stosunkowo rzadka, tak jakby miało to miejsce w przypadku złota Świadomość zbliżającej się eskalacji napięcia stała się przedmiotem zakupów w bezpiecznej przystani, podczas gdy inne klasy aktywów zostały zaskoczone.

Mówiąc o bezpiecznych ruchach inwestycyjnych, BTC (rozczarowująco) nie utrzymało swojej narracji o „cyfrowym złocie”, gdyż ponad 1 miliard dolarów w lewarowanych kontraktach terminowych zostało bezlitośnie zlikwidowanych, gdy ceny BTC spadły o ponad 10% w ciągu kilku minut, a DEX w łańcuchu także przeżył największą długotrwałą likwidację od ponad roku.

Chociaż ceny w końcu odbiły (z powodu pewnych oznak deeskalacji w konflikcie w USA), szkody po stronie technicznej kryptowalut zostały już wyrządzone, a wykresy techniczne wykazały przełamanie w dół, podczas gdy szkody dla alt-coinów były również znaczące, z 20 najlepszymi monetami Tygodniowe straty wahały się od 20-30%, a napływ funduszy ETF również zaczął zwalniać.

Jak głosi stare powiedzenie handlowe, same wydarzenia rzadko bezpośrednio prowadzą do gwałtownych ruchów cenowych, ale ujawniają aktualną pozycję uczestników rynku i bufory ryzyka. Zobaczmy, jak podniesiemy się po tej porażce, ponieważ jak wielokrotnie powtarzaliśmy, zarządzanie ryzykiem jest zawsze kluczowe i zazwyczaj zwycięzcami są ci, którzy utrzymają kurs do końca.