Najnowsze dane na temat inflacji w Ameryce z marca dały mocny cios rozwiewającym wszelkie nadzieje na wcześniejszą obniżkę stóp procentowych przez Rezerwę Federalną. Taka sytuacja jest ciosem dla Demokratów, ponieważ wysokie stopy procentowe mogą pogorszyć nastroje wyborców, niezależnie od tego, jak rozwija się amerykańska gospodarka.
Źródło: Amerykańskie Biuro Statystyki Pracy
Rynki kontraktów terminowych były umiarkowanie optymistyczne, sugerując jedną lub dwie obniżki stóp procentowych jeszcze w tym roku. Polityka pieniężna może jednak ulec nieoczekiwanemu zwrotowi. Ekonomista Larry Summers sugeruje, że prawdopodobieństwo, że stopy rzeczywiście wzrosną, wynosi 15–25 procent. Summers zażartował także na temat swojej nowej brody, którą mógłby zgolić za jednym razem, co prawdopodobnie odzwierciedlałoby jego nadzieje na proste rozwiązanie złożonych problemów gospodarczych.
Tendencje inflacyjne i ich implikacje polityczne
Marcowa stopa inflacji bazowej, kluczowa dla oceny stabilności gospodarczej, odbiegła od celu i obecnie wynosi 3,8 procent, co stanowi prawie dwukrotność celu Rezerwy Federalnej. Prezes Fed Jay Powell stoi przed trudnym scenariuszem, ponieważ potencjalna polityka gospodarcza przyszłej administracji Trumpa może jeszcze bardziej wywołać inflację poprzez środki takie jak masowe deportacje i nowe cła. Jak na ironię, kilka obniżek stóp procentowych mogłoby pomóc Bidenowi w nadchodzących wyborach, łagodząc presję gospodarczą, choć Fed stanowczo podtrzymuje swoje bezpartyjne stanowisko.
Pomimo pewnych korzyści ekonomicznych, przeciętny Amerykanin odczuwa trudną sytuację. Inflacja wprawdzie spadła dwa lata temu i udało się uniknąć recesji, ale to zimny komfort dla tych, których nie stać na własny dom, a którzy nadal mieszkają z rodzicami lub stłoczoni we wspólnych przestrzeniach. Niższe stopy procentowe bezpośrednio poprawiłyby ich sytuację, jednak szersze obawy dotyczące przyszłości demokracji pod potencjalną prezydenturą Trumpa nie przemawiają do większości wyborców i są odrzucane jako alarmistyczne.
Sondaże odzwierciedlają to rozłączenie. Niedawny sondaż Financial Times-Michigan Ross pokazuje, że Trump preferuje Bidena w kwestiach gospodarczych w różnych grupach demograficznych, niezależnie od ożywienia gospodarczego. Kwestie aborcji i imigracji również wpływają na preferencje wyborców, a Trump zyskuje przewagę w kwestii imigracji, co jest czynnikiem krytycznym dla wielu wyborców.
Źródło: Prognozy gospodarcze i niepewności Financial Times
Zeszłoroczne prognozy dotyczące recesji okazały się bezpodstawne. Ekonomiści początkowo spodziewali się w tym roku wielu obniżek stóp procentowych, a z czasem liczba ta drastycznie się zmniejszy. Obecnie oczekiwania na obniżki stóp procentowych osiągnęły najniższy poziom, sygnalizując, że prognozy gospodarcze pozostają wysoce nieprzewidywalne.
Na blogu poświęconym ekonomii Investopedii zauważono, że chociaż nastroje konsumentów nieznacznie się pogorszyły, poważnym problemem pozostaje inflacja, a wymownym wskaźnikiem jest podaż pieniądza. Kim Caughey Forrest z Bokeh Capital Partners podkreślił, że pieniądz znajdujący się w obiegu, który w marcu wyniósł 2,34 biliona dolarów, pozwala uzyskać wgląd w potencjalne trendy inflacyjne.
Susan M. Collins z Boston Fed skomentowała, że droga do celu inflacyjnego na poziomie 2% jest dłuższa niż oczekiwano, co sugeruje, że obniżki stóp procentowych mogą zostać przesunięte. Choć pozostaje optymistką co do ostatecznego obniżenia stóp procentowych, przyznaje, że termin jest niepewny i zależny od rozwijających się danych ekonomicznych.