Ethena Labs po raz kolejny zamieszała w garnku, rozkładając czerwony dywan dla Bitcoina w swojej symfonii USDe. To nie jest zwykła aktualizacja; jest to wstrząsająca zmiana, której celem jest wpompowanie syntetycznego USDe powiązanego z dolarem w nowy obszar możliwości. Chłopcy z Etheny nie grają małych rzeczy; chcą skalować swoje dostawy o wartości 2 miliardów dolarów na niezbadane terytoria. I zgadnij co? Wykorzystują szaleństwo Bitcoina, aby tak się stało.
Odważne posunięcie w celu integracji Bitcoin
Od razu widać, że integracja Bitcoina jako zabezpieczenia z USDe nie jest posunięciem wziętym z powietrza. Ta strategiczna gra ma miejsce w czasie, gdy otwarte zainteresowanie Bitcoinem wzrosło z 10 miliardów dolarów do oszałamiających 25 milionów dolarów w ciągu ostatniego roku na głównych giełdach kryptowalut. Ethena widzi w tym szansę na zwiększenie skali USDe 2,5-krotnie. To nie tylko wzrost; zgodnie z ich ujawnieniem z 4 kwietnia na X.
Z radością ogłaszam, że Ethena włączyła BTC jako aktywo zabezpieczające dla USDe. Jest to kluczowe odblokowanie, które umożliwi USDe znaczne skalowanie w porównaniu z obecną podażą o wartości 2 miliardów dolarów pic.twitter.com/FOZRWBrVZV
— Ethena Labs (@ethena_labs) 4 kwietnia 2024 r
Podróż USDe rozpoczęła się na blockchainie Ethereum 19 lutego. Ethena, jak zawsze odważna, postawiła na 27,6% roczną stopę zwrotu (APY) na postawionym USDe. Ta obietnica wywołała poruszenie w całej społeczności, wywołując zarówno podekscytowanie, jak i sceptycyzm. Szczyt APY osiągnął zaskakujący poziom 113% w dniu 5 marca, ale od tego czasu spadł do chłodnego poziomu 7,15%.
Dlaczego Bitcoin, pytasz? Ethena jest przekonana, że Bitcoin zapoczątkuje bardziej „bezpieczną” i „solidniejszą” erę dla posiadaczy tokenów USDe. Powód jest jasny: rynki instrumentów pochodnych Bitcoina przeżywają kryzys, wyprzedzając Ethereum lepszą skalowalnością i płynnością – niezbędnymi składnikami skutecznego hedgingu delta.
Hedging delta to wybrane przez Ethenę pole bitwy na rynku instrumentów pochodnych – strategia zaprojektowana w celu utrzymania sztywnej wartości USDe. Podejście to obejmuje inteligentne ruchy, takie jak krótkie pozycje w Ethereum lub jego instrumentach pochodnych, które opłacają się, gdy cena Etheru spada. Takie manewry pozwalają Ethenie chronić zabezpieczenie USDe przed zmiennością rynku.
Strategia i wpływ
Przed tym przełomowym posunięciem wsparcie USDe stanowiło mieszankę płynnych tokenów stakingowych opartych na ETH, Tether (USDT) i Ethereum, których udział wynosił odpowiednio 45%, 38% i 17%. Źródła zabezpieczeń Etheny nie są tajemnicą, a główna część pochodzi od takich firm jak Binance, Bybit i OKX, podzielona na 59%, 15% i 20% udziałów, podczas gdy Deribit, Bitget i BitMEX chipy w pozostałych 6%.
Legendarny Arthur Hayes, w swój typowy dla siebie sposób, również napisał o tym na Twitterze. Naprawdę podoba mu się Ethena.
Radźcie sobie mocniej, wszyscy hejterzy https://t.co/zPjodWOrzm
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) 5 kwietnia 2024 r
Można się zastanawiać nad brakiem natywnej wydajności stakowania Bitcoina, szczególnie w przypadku zestawienia go z stakowanym Etherem. Ethena jednak rozwiewa tę obawę machnięciem ręki, argumentując, że rentowność zakładów na poziomie 3–4% traci na znaczeniu podczas hossy, gdzie stopy finansowania mogą przekroczyć 30%.
To nie jest codzienna, zwykła aktualizacja. Decyzja Etheny o integracji Bitcoina z USDe to śmiałe, strategiczne posunięcie z myślą o przyszłości. Chodzi o wykorzystanie potencjału dynamicznie rozwijających się rynków instrumentów pochodnych Bitcoina, aby zapewnić solidną i skalowalną podstawę dla USDe. Ethena nie chce tylko się rozwijać; chcą zrewolucjonizować sposób działania syntetycznych dolarów w kryptowalutowym wszechświecie.
Konsekwencje tej integracji są głębokie. Mając do dyspozycji płynność i skalowalność Bitcoina, Ethena pozycjonuje USDe jako bardziej atrakcyjną opcję dla inwestorów poszukujących stabilności na niestabilnym rynku kryptowalut.
Co więcej, integracja jest świadectwem zaangażowania Etheny w innowacje i zdolności adaptacyjne. Decydując się na włączenie Bitcoina, Ethena potwierdza potencjał tej kryptowaluty w zakresie przyczyniania się do wzrostu i stabilności innych aktywów cyfrowych.
