Awersja do ryzyka, która rozpoczęła się dzień wcześniej, nadal się nasilała, a akcje, obligacje i kryptowaluty spadały jednocześnie. Jeśli chodzi o politykę, urzędnicy Fed w dalszym ciągu wycofywali się z gołębich komentarzy Powella na marcowym posiedzeniu FOMC, a Loretta, Mester i Daly próbowali wycofać oczekiwania dotyczące jakichkolwiek rychłych obniżek stóp procentowych.

Zachowanie Fed nie jest zaskakujące. Oprócz wspomnianych wcześniej danych o wysokiej inflacji, indeks Citi Global Economic Surprise Index również wzrósł do najwyższego poziomu od roku dzięki utrzymującym się dobrym wynikom gospodarczym.

Inwestorzy w obligacje mogą zacząć czuć się nieswojo, gdyż indeks zmienności obligacji MOVE Bond Volatility Index gwałtownie odbił się od wczorajszych minimów, podczas gdy rentowność 10-letnich obligacji zmierza w stronę 4,50%, a szanse na czerwcową obniżkę stóp procentowych wydają się obecnie wynosić 50/50. Ponadto, pomimo oczekiwań rynkowych na obniżki stóp procentowych, spółki w dalszym ciągu zalewają rynek emisyjny, aby zablokować oprocentowanie kredytów.W tym tygodniu spodziewana jest nowa emisja długu o wartości około 20 miliardów dolarów, a w tym miesiącu może osiągnąć nawet 100 miliardów dolarów, co stanowi wzrost o 50% w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku.% powyżej.

Jeśli chodzi o ryzyko wolne, ceny ropy po cichu wróciły do ​​swoich najwyższych poziomów z 2023 r., około 85 dolarów za baryłkę, a w tym roku wzrosły o 20%, co może być głównym wskaźnikiem CPI, na którym naprawdę zależy konsumentom. Dodatkowo, pomimo gołębiego zwrotu Powella i wzrostu w tym roku przeciwnych aktywów, takich jak złoto i BTC, dolar w dalszym ciągu nietypowo aprecjonuje w stosunku do większości głównych walut (inflacja w Europie jest niższa od oczekiwań, Bank Japonii wycofuje się z polityki zerowych stóp procentowych, problemy gospodarcze Chin). , co spowodowało ogromną presję na deprecjację walut takich jak RMB.W związku z ciągłym zaniepokojeniem rynku stanem chińskiej gospodarki, premia za punkty forward walutowe RMB była wyższa od najgorszego poziomu w 2023 roku.

Po stronie giełdowej, oprócz wygasających oczekiwań na obniżki stóp procentowych, na indeks spadła także Tesla (-7%), która zaobserwowała dość słabe wyniki za pierwszy kwartał, znacznie poniżej oczekiwań oraz gwałtowny spadek dostaw pojazdów ( -14%), obawy związane z zamykaniem fabryk, rosnącymi zapasami i obawami o zwiększoną konkurencję ze strony BYD i chińskich producentów samochodów, wszystko to pogłębiło negatywne nastroje na akcjach. Czy SPX osiągnie w kwietniu słabsze wyniki, gdy rynek „dogoni” zmiany w oczekiwaniach na obniżki stóp? A może będziemy cieszyć się kolejną ćwiartką dobrobytu?

Mówiąc o awersji do ryzyka, ceny kryptowalut gwałtownie spadły, przy czym BTC spadł wczoraj z 69 tys. do najniższego poziomu 64,5 tys., a pozycje futures o wartości prawie 400 mln dolarów zostały zlikwidowane w ciągu 18 godzin. Spadek, jak zwykle, nastąpił w godzinach handlu w Azji, prawdopodobnie w odpowiedzi na dane dotyczące napływu netto funduszy ETF (-86 mln) opublikowane po zamknięciu sesji w USA, w połączeniu z azjatyckimi inwestorami zajmującymi głównie długie pozycje.

Przyszłe pozycje powinny być wyraźniejsze ze względu na tę falę zatrzymań, stopy finansowania wieczystego gwałtownie spadły, a krótkoterminowe odchylenie sprzedaży nasiliło się wraz ze znacznym osłabieniem dynamiki cen spot.

Zmienność prawdopodobnie utrzyma się przez jakiś czas w perspektywie krótkoterminowej, a firma analityczna Arkham doniesie, że portfel znajdujący się pod kontrolą rządu został aktywowany i wykonał kilka testowych przelewów do Coinbase, co ma być prekursorem większych transferów. USA Rząd może sprzedać tokeny z powrotem na walutę fiducjarną. Ponadto emitent ETF Proshares uruchomił kilka lewarowanych funduszy ETF na Bitcoin (BITU i SBIT) skierowanych do inwestorów detalicznych, więc baw się dobrze!