4月1日 加密期权波动率研报

距离比特币减半还有19天？本周会有大波么？

重点项目提示： 最近深入研究的一个链上期权 Dex @Synquote

，Coinbase投资的，预计8月份发币，适合期权玩家撸空投。 本周会有个 500 USDC 的活动，需要用我邀请码：https://app.synquote.com/r/sober

一、核心观点：

1-提前布局的本周五 ETH 看涨期权策略迎来 70%涨幅，持续看好 ETF 炒作预期，并积极布局期权策略

2-期权隐含波动率 #BTC 整体结构平滑，温和看涨； #ETH 在4月底前还有不错布局机会

3-深耕的山寨期权标的 #Doge 、 #Ton 近期持续上涨，波动率持续高位，大概率不能长期维持，利润适当落袋

二、BTC \ ETH \ Sol

①现货 Sol 24小时内现货上涨4%，又突破200美金；且其生态代币出现普涨行情； JITO 24小时上涨28%。生态热度如周四直播所说，经历过“林迪效应”之后更加强壮。 BTC 周末现货变化不大，ETH 迎来一波小幅拉涨，截止写推落在 3620 美金附近。

②期权隐波 BTC、ETH整体从波动率锥角度仍然持续在 MAX附近；大概率临近减半行情，月底 ATM的隐波在70%，大概率很难大幅下跌，如遇到突发事件继续上涨概率不低。 ETH 隐波较上一周变化明显，近端看涨明显拉升；6月份市场对 ETH 也是普遍看好的状态。 Sol 虽然现货价格攀升突破200，不过远近端隐波均维持在100附近，说明市场对于其近期大涨预期不高，目前布局一些 long gamma策略以来来得及。

周末无特别值得注意大宗交易

三、 其他山寨

#Ton 近期隐波持续在150%的位置，我们还是在战队群内安排以做空波动率为主的策略，下注高 IV 无法持续，在Call端我们会比较谨慎

#Doge 隐波在高位后无进一步攀升，短期的long gamma策略需要及时做一些调整；4月底的策略不做变化

#Kaspa 近期现货价格回调，且隐含波动率下降约30-40个Vol，又是一轮布局做多波动率的机会。

四、宏观市场

A股： 上周五行情继续走出反弹，市场好的一点是目前大家共识的是跌不深，踌躇的是新的发动机或者叙事线索到底是什么？ 周末有几个比较重大事件：

① 巨头先正达主动撤回上市，IPO大幅减量态度比较坚决，还是要呵护一下信心并未牢固的市场；

② 万达获得新投资，资金来源中东，地产也是今年最重要的风向标，地产行业基本上除了几个央企都日子快过不下去了。

③ 上周说的重点关注事件制造业PMI3月数据大超预期，50.8点数据较前月大幅好转。看数据做决策非常重要，目前已经有一些端倪，虽不易过分乐观，但是确实需要重视和思考是否是拐点？ 总结一下，上面所有几个关键事项都是和宽基指数最相关的，所以我说今年重点是300期权。

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