Autor: Deep Chao TechFlow

Kiedy przemoc staje się głównym sposobem rozwiązywania problemów, przestępczość nie istnieje już w imię zła. Jest to prawo przetrwania słabych i silnych. Kiedy oszustwo staje się modelem biznesowym, ofiary często stają się sprawcami.

To rynek, który nagradza chciwość i ciężką pracę.

W Shenzhen i Hangzhou nadal działa wiele zespołów przedsiębiorców. Są one ukryte w różnych kameralnych biurowcach, bez logo, recepcji, a nawet telefonów stacjonarnych. Posiadanie biura polega na tym, aby podczas rekrutacji nie być uważanym za firmę oszukańczą. Wydaje się, że wracamy do początku tej historii. Zapytana na spotkaniu rodzinnym, kiedy wróciłem do rodzinnego miasta w Nowy Rok, podświadomie wymyśliłbym zawód, który każdy mógłby zaakceptować. Kiedy wszystkie sposoby zarabiania pieniędzy zostaną podzielone, ich cel w Chinach jest jeszcze wyraźniejszy: udają się do morza, aby łowić ryby. Im większy wiatr i fale, tym droższe są ryby.

Shenzhen interesuje się biznesem związanym z przepływami pieniężnymi, angażuje się w Jengę i bada gry matryoshki na pieniądze. Dostosowując się do zasad, w zasadzie utworzyliśmy całkowicie angielski zespół ds. mediów społecznościowych. Tylko garstka ludzi zna prawdziwe tło i większość z nich to domysły. Kiedy okazuje się, że projekt nagle pojawił się w określonej sieci, jego TVL dotarł do pierwszej trójki w ciągu tygodnia. Główni gracze dołączyli do projektu kilka miesięcy temu. W modelu stakingu panuje mnóstwo gorących punktów. a artykuły analityczne pojawiają się w głównych chińskich mediach. Sprawdziłem oficjalną stronę internetową i nie widziałem zespołu kreatywnego. Gratulacje, brat Shenzhen uczyni cię bogatym.

Przyjaciele z Hangzhou wybrali popularne konstrukcje infrastrukturalne, wnieśli kod, napisali 20 projektów i postawili na jeden na hossie. Ta podróż nie poszła na marne. Jeśli chodzi o Pekin i Szanghaj, nie ma nic do powiedzenia, kilka funduszy nadal ma biura lub mobilny personel z zagranicznych stron projektu. Wszyscy, którzy muszą wyjść, wyszli, a czasem na imprezie nie można nawet zebrać stołu z gorącym garnkiem. Kiedyś kwitły kwiaty, teraz brak nam słów.

Powiedział: Nigdy nie widziałem branży o tak wysokiej tolerancji dla oszustw.

„Rozpoczynanie działalności w tej branży jest bardzo niebezpieczne. Oczywiście, skoro wybrałem tę drogę, nie mogę mówić o bezpieczeństwie. Jako założyciel czuję, że muszę być przede wszystkim jak żołnierz rozminowujący, a nie wysadzić w powietrze siebie i zespół. Po drugie, inwestorzy. To nie jest branża stawiająca na technologię. Musimy iść tam, gdzie są gorące pieniądze. Zespołu na to nie stać. Musimy osiągnąć cel w ograniczonym czasie, w przeciwnym razie to zrobimy zlikwidowany. Powiedziałeś, że każdy musi codziennie obserwować czas handlu w USA, a wpłaty i wypłaty instytucjonalne, zwracając uwagę na politykę makroekonomiczną Stanów Zjednoczonych i twierdząc, że chcą one wywrócić do góry nogami tradycyjny porządek finansowy, nie są śmieszne.

„Idealny stan to oczywiście gorący punkt pośrodku toru. Dzisiejsi inwestorzy będą bezpośrednio pytać Cię o dane i planują wejście na giełdę. W zasadzie nie można zdobyć pieniędzy na kapitał własny. Mówią tylko o cenach walut i blokadzie -up. Mówiąc o kapitale własnym, jest to po prostu zbyt nierealne. Czy są wśród nas tacy, którzy twierdzą, że skupiają się na inwestowaniu w kapitał własny?”

„Bardziej doskonały stan jest wtedy, gdy wartość jest odkrywana przez społeczność i kierowana wyłącznie przez użytkowników. Nie stawiam na takie prawdopodobieństwo. Nie wierzę w tego rodzaju doskonałość”.

„Wygląda lepiej, świat finansów głównego nurtu zaakceptował tę branżę. Jednak odrzuciła ona wielu zwykłych ludzi, a próg przedsiębiorczości staje się coraz wyższy. Jeśli twierdzisz, że jest wysoki, jest to względne. Koszt oszustwa rośnie coraz niżej, w parku w północnej Birmie nadal trzeba zatrudniać ochroniarzy. Po tylu latach edukacji rynkowej w tej branży użytkownicy mają zaskakująco wysoką tolerancję na oszustwa. Z mojego punktu widzenia do rozwiązywania problemów wykorzystuje się technologię. Ale to nie uczyni świata lepszym miejscem, ale jeśli chodzi o projekt, zasadniczo otrzymasz nagrody za inwestycje w technologię, rynek i operacje. Kiedy użytkownicy zobaczą Twoją szczerość i ciężką pracę, rynek Cię wynagrodzi nie ma znaczenia, dopóki przetrwasz, to inna historia, jeśli nie przetrwasz bessy.

Kiedy oszustwo staje się modelem biznesowym, ofiary często stają się sprawcami. Łatwo jest dostrzec ten cykl oszustw, przyzwyczajenie i odrętwienie odsłonięte.

Cofając się dziewięć lat wstecz, przyjaciele będący przedsiębiorcami w Szanghaju nigdy nie zapomną sceny pierwszego roadshow Vitalik. Pamiętam duży plastikowy plakat wydrukowany w drukarni ulicznej za 300 RMB, kilka rzędów krzeseł biurowych oraz stojące razem chude V i grube Chuxia Hu. Część widzów po kilku latach zmieniła narodowość, niektórzy stracili wszystko w hazardzie, niektórzy wrócili na pierwotną trajektorię życia, niektórzy znaleźli się na skraju branży, a niektórzy zostali oszustami. Rzeczywistość jest taka, że ​​sukces, który widzisz, będzie zawsze bardzo, bardzo rzadki. Uderzenie w dno – powalenie – kolejna runda – zabicie wszystkich, takie fajne historie można znaleźć tylko w krótkich skeczach lub podczas spotkań fabularnych z KOL-ami.

Inwestorzy: Puste gadki wprowadzają w błąd, oceńcie rzeczywistość.

Zmiana podstaw. „Wiele osób zbankrutuje w tym roku” – powiedział w rozmowie z szefem funduszu. Wiele osób kibicuje ETF-om, nie wiedząc, że cena została już wyznaczona. Śmiejesz się z siebie, że ze złego spekulanta awansowałeś na tradera giełdowego w USA, ale nie zdając sobie z tego sprawy, wkroczyłeś do innego mglistego i ciemnego lasu.

Kilka dni temu pomyślałem o komentarzach mojego przyjaciela: Jeśli blockchain stanie się alternatywnym kręgiem finansowym, wówczas odejdzie od swojego pierwotnego zamierzenia – stać się antidotum na upadek systemu finansowego. Alternatywny krąg finansowy nie ma dla świata żadnej wartości. Prawdziwa wartość popłynie tylko do nowych miejsc nadziei.

W przeszłości idealną rolą inwestora było wspieranie konia i przejażdżka, jednak na rynku pieniężnym taki model jest zupełnie nieodpowiedni. Fundusze, które od wielu lat ciężko pracują na rynku pierwotnym, po cichu się przekształciły, a reprezentatywnym jest LD CAPITAL. Jej fundusze wtórne zarządzają Lou Jiyue. Po prostu zadałem Lou pytanie: „Jak oceniasz układ LD na rynku wtórnym w porównaniu z inwestycjami na rynku pierwotnym w przeszłości? Innymi słowy, jaka jest największa różnica między nimi?” Otrzymałem nieco zaskakującą odpowiedź.

Powiedziała: „Nigdy nie przeszłam poziomu 1. W rzeczywistości poziom 2 jest zdecydowanie trudniejszy”.

Osobiście uważam, że na rynku wtórnym kupno i sprzedaż są stosunkowo łatwe, jeśli nie jest to wyeksponowane w sieci. Lou odpowiedział trzema płaczącymi emoji i dodał: „To wszystko”.

Plotki, oszczerstwa i teorie spiskowe, z którymi spotykają się pracownicy poziomu 2, są nie mniejsze niż te na poziomie 1. Wymagania dotyczące profesjonalizmu są bardzo wysokie.

Lou powiedział: „Głównym powodem jest to, że jest to trudne. Ten rok z pewnością będzie bardzo zmienny, a amerykańska giełda w tym kraju również jest niepewna. Jeśli w tym roku nie będzie ultrawysokiego poziomu, możesz nie być w stanie Jeśli przetrwasz, zyski będą bardzo wysokie”.

„Jest wiele osób, które potrafią przeanalizować dane i uzyskać wynik 123, ale to nie znaczy, że jesteś mistrzem, jeśli masz dużo danych. Ci, którzy potrafią zignorować wiele nieprawdziwych, śmieciowych informacji i prawidłowo ocenić średniookresową trend jest potężny. Ci mistrzowie zwykle milczą. (Gotowe) Wiem to dopiero po poziomie 2. Mój poziom jest średni. Wcześniej nic nie rozumiałem, ale teraz trochę rozumiem i wiem, że nic nie wiem nie więcej."

Lou jest ostrożny i pragmatyczny w swoim podejściu do rynku wtórnego.

Są też inwestorzy, którzy chętnie przechodzą na drugi poziom, być może kierując się obawą przed dokonaniem przejścia. Gorące narracje stały się zbyt szybkie. Projekty inwestowane z wysokimi wycenami zostały obecnie pominięte przez rynek. Zwłaszcza w tym roku, kiedy popularne stały się Bitcoin Ecoological Inscription i MEME, wiele gorących projektów o efektach majątkowych nie było zaangażowanych w VC Wszystko. Inwestycja pierwotna jest czasami efektowna na pozór, ale w rzeczywistości niesie ze sobą wiele pułapek. Jeśli poniesiesz stratę, możesz jedynie złamać sobie zęby i połknąć ją w żołądku. Kilka projektów, w które zainwestowałem pieniądze, albo umarło po drodze, albo ich życie lub śmierć jest niepewna. Osoby odpowiedzialne za projekt wyślą e-mail z przeprosinami i przepraszamy za porażkę.

Nawet jeśli projekt wygrałby na giełdzie pierwszego stopnia, grupa osób wysłała im prywatne wiadomości z gratulacjami, myśląc, że dzięki temu projektowi będą wolni finansowo. W rzeczywistości zespół projektowy zmienił warunki i przedłużył okres odblokowania przed wystawieniem na aukcję wymiany i mógł jedynie zyskać wartość księgową. Często potrzeba 8 lat lub więcej od inwestycji do odblokowania wszystkiego. Po dwóch rundach cykli byka i niedźwiedzia ostateczny zwrot może nie być tak dobry, jak aktywa wysokiej jakości, takie jak BTC/ETH/SOL, które są wtórnymi punktami gromadzenia w okresie. rynek niedźwiedzia. „Dobre projekty” są mocne, a VC nie mają nic do powiedzenia. Podczas kolacji, gdy piliśmy, inwestor narzekał bezradnie: w sumie zainwestował ponad kilkadziesiąt milionów dolarów i nie ma jeszcze „zwrotu”, a chce znaleźć projekt, który obroni jego prawa (ale ja ubrana w długą suknię i wytrzymała).

Anonimowy VC: Nieważne, czy jest to poziom pierwszy, czy drugi, zawsze na końcu będziesz musiał wypłacić pieniądze. Kiedy rynek niezliczoną ilość razy odkryje lub zweryfikował, że większość ludzi nie nadaje się do inwestycji pierwotnych (w tej branży nadal istnieją bardzo dokładne i dobre fundusze pierwotne), mądrze jest przejść na inwestycje wtórne. „Spekulacje monetami” to także ważny i bardzo profesjonalny utwór. Twoje możliwości w zakresie badań inwestycyjnych, kontrola trendów rynkowych oraz analiza sytuacji makro i mikro będą miały wpływ na wyniki. Rzecz w tym, że czuję się mniej niespokojny. Inwestowanie na pierwszym poziomie jest zbyt pasywne, a fundusze azjatyckie mogą inwestować w zbyt mało dobrych projektów. Co więcej, na obecnym rynku prawdopodobnie nie ma inwestycji czysto kapitałowych.

Jayden (Greythorn): koniec 2022 r. Ponieważ odkryliśmy, że kilka lat temu inwestycje podstawowe bardzo różnią się od branży. Dla nas z jednej strony projekty z prawdziwymi innowacjami technologicznymi, które są popularne na Zachodzie, mają bardzo wysokie wyceny i trudno nam w nich uczestniczyć. Po drugie, wielokrotnie inwestowaliśmy w projekty pierwszego poziomu. Z różnych powodów zespół projektowy zmienił rzeczy takie jak SAFT i nie dawał monet w okresie odblokowywania. Lepiej przejść bezpośrednio do drugiego poziomu. Ja również głosowałem za poziomem 1, ale odsetek ten był bardzo mały. Jest to więcej projektów, które wychodzą ze społeczności programistów, a ich mentalność bardziej przypomina „darowiznę” we wczesnym kręgu walutowym.

Kris (Zarządzanie aktywami Xinhuo): Skupimy się głównie na poziomie średnim. Ponieważ uważamy, że rynek wtórny charakteryzuje się lepszą płynnością, lepszym odkrywaniem cen i bardziej przejrzystymi informacjami. Po wejściu w bessę w 2022 r. upadło kilka wiodących instytucji zarządzających aktywami, a nastroje na rynku nadal się pogarszały. Jednak w 2023 r. rynek zmienił się z niedźwiedzia w byka. Wszyscy widzieli nadejście nowego cyklu hossy w latach 2024 i 25, więc główne instytucje i platformy zarządzania aktywami zwiększają inwestycje w inwestycje wtórne. Inwestuj na poziomie 1 podczas bessy i na poziomie 2 podczas hossy. Cykl jest krótki, rezultaty szybkie, a stosunek ceny do wydajności wyższy.

Niezależnie od tego, czy chodzi o zbieranie funduszy, czy inwestowanie, fundusze wtórne są prostsze niż fundusze pierwotne.

Dając kryptowalutom większą „legitymizację”, spotowe fundusze ETF Bitcoin uczyniły aktywa kryptograficzne atrakcyjnym alternatywnym aktywem, gdy rentowności w tradycyjnym świecie spadają, a sytuacja jest burzliwa. Jak wynika z ujawnionych w tym roku danych, fundusze pierwotne, które doświadczyły cykli, przeniosły się do funduszy wtórnych, a na rynek wkracza także tradycyjny kapitał.

VC spoza kręgu również przeszły kilka rund edukacji rynkowej. Na początku wyrzucały pieniądze tak, jak inwestowano w Internecie, ale później odkryły, że zostały całkowicie potraktowane jak świnie i zabite. W księgach są widoczne nieściągalne długi, fundusze LP zostały pozbawione środków, a lekarze pierwszego kontaktu nie wstydzą się otwierać raportu rocznego PPT podczas spotkania.

Jack pracuje dla pierwszorzędnego funduszu USD i zaczyna zakładać własny fundusz wtórny kryptowalut. Od wielu lat inwestuje w wiele internetowych spółek jednorożców i jest notowany na giełdach Nasdaq i giełdzie w Hongkongu. Założyciele, którzy kiedyś zostali zainwestowani, stali się wschodzącymi zamożnymi osobami, wartymi setki milionów/miliardów dolarów, a wszyscy ci ludzie są jego potencjalnymi inwestorami. Jego strategia jest bardzo prosta. Pozyskiwanie funduszy pochodzi głównie ze świata tradycyjnego, w tym nowicjuszy w Internecie i weteranów nieruchomości. Inwestycje to głównie Beta, podczas gdy korzystanie z własnych korzyści informacyjnych pozwala zarobić część Alpha.

Jeśli chodzi o stopę zwrotu, stwierdził, że się nie martwi, nie tylko dlatego, że „ogólna wartość beta branży szyfrowania przekroczyła stopę zwrotu w branży tradycyjnej”, ale także dlatego, że LP mogą w ogóle nie przejmować się tak bardzo.

Jego zdaniem w przypadku niektórych naprawdę zamożnych firm rodzinnych podstawą jest alokacja aktywów i nie będą one stawiać na jeden rodzaj aktywów. Większość kategorii alokacji aktywów to nadal instrumenty o stałym dochodzie (obligacje), akcje i kryptowaluty jest aktywem alternatywnym. W przypadku aktywów alternatywnych ilość funduszy uczestniczących jest niewielka i ma niewielki wpływ na cały portfel aktywów, ale nie chcą tego przegapić.

Dlatego spotyka się nie z potrzebą „zarabiania pieniędzy”, ale „alokacją aktywów”, co również można uznać za arbitraż w świecie tradycyjnym i kryptograficznym.

Wykorzystaj korzyści, aby zaprzyjaźnić się, a korzyści zostaną rozproszone.

Po rozmowach odpowiednio z inwestorami i wykonawcami projektów stwierdziłem, że perspektywy z różnych stanowisk są bardzo interesujące.

Niewielu jest inwestorów i stron projektów, którzy dobrze się ze sobą dogadują i osiągają wspólny sukces, zachowując powierzchowny spokój. Z perspektywy założyciela projektu wybrał niezwykle ryzykowną ścieżkę. W trudnym okresie finansowania zorganizował zespół, który miał kierować pracownikami, rozwijać użytkowników i przetrwać bessę. Jego zdaniem pieniądze leżące na koncie oraz logo instytucji finansowych i giełd na stronie są zasłużone. Jeśli chodzi o konkretną dystrybucję zysku, będzie dziękował VC, które zainwestowały pieniądze, a nawet płakać ze łzami w oczach. Patrząc na pierwotnie podpisaną umowę inwestycyjną, „przestrzeganie warunków” jest już największą twarzą rzucaną inwestorom.

Jasmine, założycielka A&T Capital, opublikowała artykuł w listopadzie 2023 r. Minęło ponad pół roku, odkąd A&T przestała aktywnie inwestować. Firma powoli przestała skupiać się wyłącznie na rynku pierwotnym na rynku pierwotnym i wtórnym powodem jest przygotowanie się do wyjścia. Uważa, że ​​łatwiej jest prowadzić nowy fundusz podstawowy, niż inkubować i rozwijać fundusz wtórny.

Jej zdaniem: „Społeczność staje się coraz silniejsza, a wezwanie do Fair Launch staje się coraz głośniejsze. Z perspektywy niektórych oszukańczych stron projektów znacznie łatwiej jest oszukać społeczność niż szukać VC; z perspektywy VC może nie zrozumieć niektórych poważnych uczestników projektu. W mojej branży, zamiast „marnować czas” na kształcenie VC, wolę edukować moich potencjalnych użytkowników. Mniej miejsca może też pozostać dla VC pierwszego poziomu. "

Fundusze VC już to wymyśliły. Zamiast tego lepiej, aby wszyscy wspólnie spekulowali monetami. Cytując ponownie Jaydena z Gray Thorn Capital: Przejdź bezpośrednio do poziomu 2!

Ten artykuł jest wspólnym wywiadem Shenchao i Lishuo, których celem jest uchwycenie dla czytelników wiosny, lata, jesieni i zimy w branży z różnych perspektyw. Śledź nas, aby uzyskać pełny zapis wywiadu z Greythorn Capital, w tym preferencje inwestycyjne na rok 2024.