Według wtajemniczonych, kilka funduszy hedgingowych podobno przeprowadziło udane spekulacje na temat zatwierdzenia funduszu ETF Bitcoin poprzez strategiczne inwestycje w GBTC przed zatwierdzeniem przez organy regulacyjne.
Te fundusze hedgingowe rzekomo nabyły akcje GBTC w latach 2021–2023, spodziewając się wzrostu wartości po zatwierdzeniu przez SEC funduszu ETF Bitcoin.
Grayscale starał się przekształcić swój fundusz powierniczy w fundusz ETF od 2016 r., napotykając przeszkody regulacyjne. Po odrzuceniu w 2022 roku nowego wniosku Grayscale firma złożyła pozew przeciwko SEC.
Po zatwierdzeniu przez SEC funduszu ETF śledzącego bitcoiny w Stanach Zjednoczonych, 11 stycznia 2024 r. fundusz Grayscale Bitcoin Trust przekształcił się w fundusz ETF (GBTC.P).
W przypadku niektórych funduszy hedgingowych potencjalne zyski związane z zatwierdzeniem funduszu ETF stanowiły lukratywną okazję. Według doniesień w czwartym kwartale 2022 r. spółka Fir Tree Partners, zarządzająca aktywami o wartości 30 miliardów dolarów, wykorzystała okazję, gdy fundusz powierniczy Grayscale był notowany z 42% dyskontem. Firma postawiła 60 milionów dolarów na zmniejszenie dysproporcji cenowych. Po wyroku sądu z września 2023 r. Fir Tree zaczęła wycofywać się ze swojego stanowiska w styczniu następnego roku.
Inny fundusz hedgingowy, Hunting Hill, zainwestował w GBTC, gdy dyskonto wyniosło 42%, zamykając swoją pozycję, gdy dyskonto spadło do 7% w zeszłym roku.
Założyciel amerykańskiego funduszu makrohedgingowego uznał odrzucenie przez SEC w sierpniu wniosku Grayscale za błąd, co wzmocniło jego wiarę w ostateczne zatwierdzenie. Nazwał to „handlem stulecia”.
Christopher Brown, założyciel wielostrategicznego funduszu hedgingowego Aristides Capital z siedzibą w Kentucky, skomentował: „To bardzo dobra transakcja”. Jego 240-milionowa firma zainwestowała około 20 milionów dolarów w GBTC przy średniej stopie dyskonta wynoszącej 30%, ale teraz, ponieważ Brown nie jest entuzjastycznie nastawiony do inwestowania w fundusz ETF Bitcoin, fundusz sprzedał większość pozycji i planuje całkowite wyjście z inwestycji w nadchodzących miesiącach. „Zasadniczo nie jesteśmy bardzo podekscytowani Bitcoinem.”