Nowy raport z Cambridge Centre for Alternative Finance znajduje, że zdecentralizowane organizacje autonomiczne stojące za protokołami DeFi wykazują poziomy koncentracji władzy porównywalne z najbardziej nierównymi krajami na świecie, przy czym zarządzanie często dominowane jest przez kilku dużych graczy.
Cambridge Centre for Alternative Finance, instytut badawczy z siedzibą na Uniwersytecie Cambridge, zbadał poziom centralizacji wśród DAO w ramach uruchomienia nowego narzędzia analitycznego DeFi, Cambridge DeFi Navigator.
Wśród analizowanych DAO konsolidacja władzy była „szokująca,” powiedział Christopher Jack, lider programu Cambridge DeFi Navigator, w rozmowie z DL News.
Zespół Jacka zastosował współczynnik Gini — powszechnie używaną miarę oceny nierówności dochodowych lub majątkowych w populacji — do oceny koncentracji władzy w DAO. W tej skali wynik równy zero oznacza doskonałą równość, podczas gdy wynik równy jeden oznacza całkowitą nierówność.
Analiza wykazała, że 10 największych DAO ma współczynniki Gini w zakresie od 0,97 do 0,99. Dla porównania, RPA — najbardziej nierównym dochodowo krajem na świecie — ma współczynnik Gini wynoszący 0,63.
„Kiedy rozmawiam z uczestnikami branży, wszyscy mówią mi, że władza jest dość skoncentrowana w rękach kilku dużych graczy,” powiedział Jack. „To naprawdę to, co również tutaj widzisz.”
DAO były uznawane za postępowy sposób zarządzania nowymi technologiami, takimi jak aplikacje blockchain, w bardziej sprawiedliwy i zdecentralizowany sposób. Jednak w praktyce wiele z nich zostało zdominowanych przez małe grupy dużych posiadaczy tokenów, które mają nieproporcjonalny wpływ i często podejmują kluczowe decyzje w prywatności.
Analiza jest częścią większego śledztwa dotyczącego DeFi, wykorzystującego dane obejmujące okres od powstania sektora w 2018 roku do dnia dzisiejszego. Obejmuje przyjęcie DeFi, trendy ekosystemowe oraz dystrybucję protokołów, a także zarządzanie DAO i ich opiekę.
Wyniki zostały zebrane w ogólnodostępnym panelu na stronie internetowej Centrum Finansów Alternatywnych.
Mierzenie władzy DAO
DAO działają przez wydawanie tzw. tokenów zarządzających, które dają posiadaczom prawo do proponowania i głosowania nad zmianami w protokołach DeFi, którymi zarządzają.
Chociaż niektóre są nadal mocno ograniczone, tokeny zarządzające z DAO są również zazwyczaj wymienialne na rynkach kryptowalut.
Idea polega na tym, że każdy może kupić tokeny DAO i uczestniczyć w zarządzaniu. Wiele protokołów DeFi stara się dystrybuować swoje tokeny wśród jak najszerszej liczby użytkowników poprzez airdropy.
Analiza Cambridge DeFi Navigator pokazuje, że chociaż te metody dystrybucji początkowo odnoszą sukces w szerokim rozprzestrzenieniu tokenów, w ciągu kilku tygodni większość tokenów konsoliduje się w kilku dużych portfelach.
Analiza zmierzyła, jak rozproszony był token DAO wśród wszystkich portfeli, które go posiadały. Na przykład w Aave, największym protokole pożyczkowym DeFi z depozytami wynoszącymi 34 miliardy dolarów, 121 największych portfeli posiada ponad 10 000 tokenów AAVE każdy, co łącznie stanowi prawie 73% podaży tokenów AAVE.
Jack powiedział, że jego zespół planuje szczegółowo przeanalizować dane w przyszłej aktualizacji, badając procent portfeli, które posiadają określony procent podaży tokenów, co powinno ułatwić zrozumienie.
Problem centralizacji wykracza poza dystrybucję tokenów. Krytycy wskazali również inne sposoby, w jakie DAO nie osiągają prawdziwej decentralizacji.
W październiku Billy Gao, szef zarządzania w klubie blockchain na Uniwersytecie Stanforda, powiedział, że kluczowe decyzje dotyczące protokołu Uniswap były podejmowane przez jego twórcę, Uniswap Labs, za zamkniętymi drzwiami, bez konsultacji z jego DAO.
Wzrost DeFi
Inny zaskakujący wgląd z analizy Centrum Finansów Alternatywnych pochodził z analizy danych historycznych.
Analiza wykazała, że w 2018 roku, kiedy DeFi na Ethereum zaczęło się rozwijać, 90% wartości było skoncentrowane w jednym lub dwóch protokołach. Przesuwając się do 2024 roku, już ponad 140 protokołów tworzy 90% sektora.
„Interesującym punktem było zobaczenie, jak złożony stał się ekosystem w tak krótkim czasie,” powiedział Jack. „Dla nas to sygnalizuje, że jest dużo zainteresowania ze strony użytkowników, ale także wiele zainteresowania ze strony deweloperów.”
Jack przypisał stosunkowo szybki wzrost DeFi temu, że deweloperzy są bardziej zmotywowani do budowania czegoś, nad czym mają kontrolę. W sektorze prywatnym wszystko, co zbuduje pracownik, należy do firmy, która go zatrudnia.
„Jest kilku deweloperów, którzy mają dość tworzenia rzeczy na oprogramowaniu korporacyjnym, ponieważ mogą je po prostu wyłączyć,” powiedział Jack.
Jednak w miarę jak DAO kontrolujące protokoły DeFi stają się coraz bardziej scentralizowane, jak wykazała analiza Cambridge DeFi Navigator, pożądana kontrola, jaką deweloperzy mają nad swoimi tworami, może być zagrożona.
Tim Craig jest korespondentem DeFi DL News z siedzibą w Edynburgu. Skontaktuj się z nami z informacjami pod adresem tim@dlnews.com.