Przegląd rynku

Indeks dolara amerykańskiego w tym tygodniu prawdopodobnie osiągnie najgorszy wynik od sierpnia, inwestorzy obawiają się, że polityka celna Trumpa ostatecznie wpłynie na wyniki gospodarcze USA, a także podlega sezonowym osłabieniom oraz zbyt dużym zakładom na wzrost dolara. Na moment publikacji, indeks dolara oscyluje wokół poziomu 105,92, a w tym miesiącu ma szansę na drugi miesiąc z rzędu wzrostów.

Cena złota na rynku spot w tym tygodniu ogólnie spadła. W poniedziałek, wiadomość o zbliżeniu się do zawarcia umowy o zawieszeniu broni między Izraelem a Hezbollahem złagodziła nastroje rynkowe, a jednocześnie traderzy realizowali zyski, co doprowadziło do spadku ceny złota o niemal 100 dolarów w ciągu dnia. W kolejnych dniach ceny złota nieznacznie wzrosły. Na moment publikacji, cena złota oscyluje wokół 2660 dolarów za uncję i w tym miesiącu zanotuje pierwszy spadek od pięciu miesięcy.

W przypadku walut innych niż dolar amerykański, dzięki wstrzymaniu wzrostu dolara, inne waluty zyskały na wartości. W tym tygodniu euro, funt, dolar australijski i kanadyjski zyskały na wartości w stosunku do dolara. Japoński jen znacząco wzrósł. W piątek na rynku azjatyckim, dolar amerykański w stosunku do jena japońskiego, pod wpływem oczekiwań na grudniową podwyżkę stóp procentowych przez Bank Japonii i spadku rentowności amerykańskich obligacji, znacznie stracił na wartości, osiągając poziom poniżej 150. Jen również zyskał na wartości dzięki obawom o cła, które przyczyniły się do wzrostu zakupów zabezpieczających, notując wzrost o blisko 3% w tym tygodniu.

Ceny ropy naftowej na rynkach międzynarodowych w tym tygodniu wykazywały dużą zmienność. Wiadomości o zawarciu zawieszenia broni między Izraelem a Hezbollahem złagodziły obawy rynku o przerwy w dostawach ropy, chociaż zaplanowane na 5 grudnia online spotkanie OPEC+ dotyczące produkcji mogłoby ponownie opóźnić zwiększenie wydobycia. Ceny ropy WTI i Brent w tym tygodniu nadal będą spadać.

Ponadto, indeks Dow Jones i S&P 500 w tym tygodniu po raz kolejny ustanowiły nowe rekordy; rentowności dwuletnich i dziesięcioletnich obligacji skarbowych w USA po raz pierwszy od dwóch miesięcy ponownie odnotowały inwersję; na rynku kryptowalut, Bitcoin wykazywał większą zmienność poniżej poziomu 100 000 dolarów, spadając o 8000 dolarów z najwyższych punktów w tym tygodniu.

Opinie banków inwestycyjnych

Analitycy Barclays przewidują, że amerykański rynek akcji w przyszłym roku wzrośnie, a S&P 500 może osiągnąć 6600 punktów do końca przyszłego roku, dzięki konstruktywnemu podejściu do inwestycji oraz solidnej gospodarce makro. JPMorgan rezygnuje z pesymistycznych prognoz dla S&P 500, przewidując wzrost o 8% do 2025 roku.

Morgan Stanley przewiduje, że dolar osiągnie szczyt przed końcem roku, a w 2025 roku wejdzie w 'rynek niedźwiedzia', a biorąc pod uwagę, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe, a RBA będzie działać wolniej w obniżaniu stóp, japoński jen i dolar australijski mają największy potencjał wzrostu w przyszłym roku.

Strategowie Bank of America przypominają inwestorom, aby nie bagatelizować ryzyka wojny handlowej podczas kadencji Trumpa, przewidując, że waluty rynków wschodzących spadną o 5% w pierwszej połowie 2025 roku.

Citigroup wskazał, że złoto idealnie nadaje się do strategii 'kupowania na dołkach', przewidując jego krótkoterminowy spadek, a długoterminowy wzrost; każda cena poniżej 2700 dolarów jest punktem zakupu, ponownie potwierdzając prognozę, że cena złota osiągnie 3000 dolarów w 2025 roku. JPMorgan również utrzymuje długoletnie bycze prognozy dotyczące złota, przewidując, że ceny złota wzrosną do 3000 dolarów za uncję w przyszłym roku.

Wydarzenia tygodnia

1. Izrael i Hezbollah 'zerwali' umowę o zawieszeniu broni następnego dnia po jej wejściu w życie.

Izrael i Hezbollah osiągnęli porozumienie o zawieszeniu broni na 60 dni, mediowane przez USA, w ramach którego wojsko izraelskie stopniowo wycofa się z Libanu; umowa weszła w życie w środę o godzinie 4:00 czasu lokalnego, mając na celu osiągnięcie trwałego zawieszenia broni. Biden ujawnił również, że w najbliższych dniach będzie prowadził rozmowy z wieloma krajami w celu osiągnięcia zawieszenia broni w Gazie. Agencja AFP donosi również, że Hamas jest gotowy do osiągnięcia zawieszenia broni w Gazie po zawarciu umowy o zawieszeniu broni między Izraelem a Hezbollahem.

Jednak w czwartek, czyli drugi dzień po wejściu w życie umowy o zawieszeniu broni, obie strony wzajemnie oskarżyły się o jej naruszenie. Izraelskie siły zbrojne stwierdziły, że w południowym Libanie zauważono przybycie podejrzanych, co narusza umowę o zawieszeniu broni z Hezbollahem. Wojsko libańskie twierdzi, że Izrael wielokrotnie naruszał umowę o zawieszeniu broni, łamiąc przestrzeń powietrzną.

Premier Izraela Netanyahu rzekomo nakazał wojsku, aby w razie potrzeby przeprowadziło 'intensywne działania wojenne' w przypadku naruszenia zawieszenia broni.

2. Trump ogłasza nowe cła na Meksyk i Kanadę

Trump w tym tygodniu ogłosił, że jako jeden z pierwszych dekretów podpisze wszystkie niezbędne dokumenty, aby nałożyć 25% cła na wszystkie produkty wchodzące do USA z Meksyku i Kanady.

Premierzy prowincji Kanady żądają od premiera Trudeau zwołania pilnego spotkania przed objęciem urzędu przez Trumpa, aby omówić relacje amerykańsko-kanadyjskie. Wysoki urzędnik stwierdził, że rozważają nałożenie odwetowych ceł na niektóre amerykańskie produkty. Prezydent Meksyku, López Obrador, również ogłosił, że jeśli Trump zrealizuje swoje groźby celne po objęciu urzędu, Meksyk odpowie.

Ponadto Trump wyraził swoje zamiary nałożenia dodatkowych 10% ceł na towary z Chin. Rzecznik ambasady Chin w USA, Liu Pengyu, odpowiedział, że 'Chiny uważają, że istota współpracy gospodarczej i handlowej między Chinami a USA polega na wzajemnych korzyściach, a wojna handlowa i wojna celna nie przyniosą zwycięzców'.

Trump stwierdził, że nowe cła nałożone na Meksyk i Kanadę mają na celu zmuszenie tych krajów do wzmocnienia bezpieczeństwa granic oraz zwalczania eksportu fentanylu do USA, a Chiny również muszą podjąć wystarczająco silne środki, aby powstrzymać nielegalne narkotyki z Meksyku przed wejściem do USA.

3. Rezerwa Federalna zachowuje ostrożną postawę wobec obniżek stóp.

Protokół z posiedzenia Rezerwy Federalnej z listopada wykazał, że w obliczu stabilnej gospodarki i stopniowego spadku inflacji decydenci ogólnie popierają ostrożne podejście do przyszłych obniżek stóp. Rezerwa Federalna stwierdziła, że z powodu niepewności dotyczącej poziomu neutralnych stóp procentowych ocena stopnia ograniczeń polityki stała się bardziej skomplikowana, dlatego 'stopniowe zmniejszanie ograniczeń polityki jest odpowiednie'.

Ponadto, protokół z posiedzenia wskazuje, że członkowie Rezerwy Federalnej rozważają 'techniczne dostosowanie' stopy procentowej instrumentu odwrotnego repozytowania, aby była zgodna z dolnym limitem stopy procentowej. Protokół wskazuje, że pracownicy Rezerwy Federalnej uważają, że obniżenie stopy odwrotnego repo o 5 punktów bazowych, aby była zgodna z dolnym limitem stopy funduszy federalnych, może wywierać pewną presję na obniżenie innych stóp procentowych na rynku pieniężnym.

W tym tygodniu dane opublikowane w USA pokazują, że druga szacunkowa wartość PKB za trzeci kwartał wykazuje stabilny wzrost gospodarczy na poziomie 2,8%, a wydatki konsumpcyjne osiągnęły największy wzrost w tym roku; wskaźnik PCE, na który zwraca uwagę Rezerwa Federalna, przyspieszył w październiku, co dodatkowo wspiera ostrożną postawę banku centralnego w kwestii obniżek stóp; liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych spadła w zeszłym tygodniu do 213 tysięcy, a liczba kontynuujących wnioski niespodziewanie wzrosła do najwyższego poziomu od trzech lat.

Przewodniczący Rezerwy Federalnej Minneapolis, Kashkari, powiedział, że rozważenie obniżenia stóp procentowych w grudniu jest rozsądne, a neutralna stopa procentowa może być wyższa, co sprawia, że ograniczenia polityki nie będą tak rygorystyczne. Przewodniczący Rezerwy Federalnej w Chicago, Goolsbee, nadal opowiada się za dalszymi obniżkami stóp, chyba że gospodarka wykazuje oznaki przegrzania, a w przyszłości, gdy stopy procentowe zbliżą się do poziomu neutralnego, całkowicie uzasadnione będzie spowolnienie tempa obniżania stóp.

4. Putin: Możliwe, że użyje nowego typu hipersonicznej rakiety do ataku na centra decyzyjne Ukrainy.

28 listopada Rosja przeprowadziła masowe ataki powietrzne na infrastrukturę energetyczną Ukrainy, co spowodowało ogłoszenie ogólnokrajowego alarmu przeciwlotniczego w odpowiedzi na nadlatujące rakiety. Ataki te doprowadziły do przerwy w dostawach energii dla co najmniej 1 miliona ludzi w trzech zachodnich regionach Ukrainy.

Putin oświadczył, że Rosja użyła 100 rakiet do ataku na ukraińskie obiekty wojskowe w odpowiedzi na użycie przez Ukrainę amerykańskiego systemu rakietowego ATACMS do ataku na terytorium Rosji. Putin ostrzegł również, że Rosja może użyć nowego typu hipersonicznej rakiety 'Hawthorn' do ataku na 'centra decyzyjne' w Kijowie, w odpowiedzi na ukraińskie ataki na terytorium Rosji.

W zeszłym tygodniu, po nałożeniu dodatkowych sankcji na trzeci co do wielkości bank Rosji, rubel rosyjski znacznie stracił na wartości, a bank centralny podjął w tym tygodniu nagłe kroki, ogłaszając, że przestaje kupować waluty obce, aby złagodzić presję na rynki finansowe. Putin również uspokoił społeczeństwo, mówiąc, że nie ma powodu do paniki dotyczącej kursu rubla, a sytuacja jest pod kontrolą.

5. Kryzys budżetowy we Francji wywołuje turbulencje na rynkach finansowych.

Francuska walka budżetowa wchodzi w nową fazę. Premier Barnier próbuje zebrać 60 miliardów euro poprzez zwiększenie podatków i cięcia wydatków, aby kontrolować rosnący deficyt budżetowy Francji, ale projekt budżetu spotkał się z oporem w parlamencie. Po ważnych ustępstwach, Narodowa Unia postawiła dodatkowe żądania. Posłowie opozycji grożą głosowaniem nad wotum nieufności wobec premiera, a obecny rząd stoi w obliczu ryzyka obalenia w nadchodzących tygodniach.

Rynki finansowe zareagowały gwałtownie. Francuski rynek akcji spadł w tym tygodniu do najniższego poziomu od trzech miesięcy, a rynek obligacji we Francji również został dotknięty. W czwartek rentowność podstawowych obligacji we Francji po raz pierwszy w historii zrównała się z Grecją, co postawiło tę drugą co do wielkości gospodarkę UE w tej samej sytuacji co kraj, który był kiedyś w centrum kryzysu zadłużenia w UE.

6. OPEC+ opóźnia wirtualne spotkanie do 5 grudnia

W czwartek poinformowano, że spotkanie OPEC+ zostało opóźnione do 5 grudnia. Przedstawiciele OPEC+ wcześniej stwierdzili, że kluczowe państwa członkowskie OPEC+ zaczęły omawiać możliwość opóźnienia planowanego na styczeń wznowienia produkcji ropy naftowej o kilka miesięcy.

We wtorek, na podstawie oświadczenia Biura Premiera Iraku, minister energii Arabii Saudyjskiej omówił z wicepremierem Rosji i premierem Iraku kwestie stabilizacji rynku ropy. Osiem państw członkowskich OPEC+ zgodnie z wcześniejszymi planami ma rozpocząć stopniowe zwiększanie wydobycia o 2,2 miliona baryłek miesięcznie od stycznia, a ten plan miał być wdrożony w październiku, ale z powodu spadku cen ropy, został wielokrotnie opóźniony.

7. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych zatwierdziła pierwszą giełdę, która będzie mogła prowadzić handel przez 23 godziny dziennie, 5 dni w tygodniu.

Startup 24 Exchange, wspierany przez fundusz Point72 Ventures, ogłosił w tym tygodniu, że uzyskał zatwierdzenie od amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych na prowadzenie 24X National Exchange, stając się pierwszą w Stanach Zjednoczonych giełdą, która umożliwia handel przez 23 godziny dziennie od poniedziałku do piątku.

Giełda 24X zostanie uruchomiona w dwóch etapach, pierwszy etap otworzy się w drugiej połowie 2025 roku, a godziny handlu będą od 4:00 do 19:00 czasu wschodniego. Po zaktualizowaniu publicznego przesyłania danych dotyczących cen akcji w USA, aby mogło działać przez całą dobę, 24X będzie mogła zwiększyć nocny handel, który odbywać się będzie od niedzieli wieczorem do piątku wieczorem, z przerwą na godzinę między 19:00 a 20:00 w celu dostosowania do rutynowych aktualizacji oprogramowania i testów funkcji.

8. Guangzhou: Zmiany w polityce funduszu mieszkaniowego

26 listopada, Centrum Zarządzania Funduszem Mieszkaniowym w Guangzhou ogłosiło zmiany w polityce funduszu mieszkaniowego, które wejdą w życie od dnia ich wydania i będą obowiązywać przez 5 lat.

Konkretne zmiany w limitach kredytowych to maksymalna kwota 800 000 juanów dla jednej osoby oraz maksymalna kwota 1,6 miliona juanów dla dwóch lub więcej osób ubiegających się wspólnie o kredyt na tę samą nieruchomość. Dla pierwszego i drugiego zakupu własnej nieruchomości minimalny wkład własny wynosi 20%. W przypadku zakupu mieszkań zabezpieczonych, minimalny wkład własny wynosi 15%.

Ponadto, rodziny mające dwoje lub więcej dzieci (przynajmniej jedno dziecko niepełnoletnie), które kupują pierwszą lub drugą własną nieruchomość, mogą liczyć na 40% wyższy limit kredytu hipotecznego.

9. Fuzje i przejęcia znów zyskują na znaczeniu!

Biuro Finansowe Komitetu Miejskiego Shenzhen publicznie zbiera opinie na temat szczególnej polityki fuzji i przejęć, proponując utworzenie bazy danych projektów fuzji i przejęć oraz połączenie zasobów fuzji zarówno w kraju, jak i za granicą, z 14 konkretnymi działaniami. Celem do końca 2027 roku jest poprawa jakości spółek notowanych w Shenzhen i przekroczenie całkowitej wartości rynkowej 15 bilionów juanów; oraz ciągłe ożywienie rynku fuzji i przejęć poprzez ukończenie ponad 100 projektów fuzji i przejęć o łącznej wartości przekraczającej 30 miliardów juanów.

Biuro Nadzoru Giełd w Pekinie oraz Biuro Finansowe Komitetu Miejskiego Pekinu zorganizowały wspólne spotkanie na temat fuzji i przejęć w obszarze jurysdykcji Pekinu, aby stworzyć platformę do współpracy między spółkami giełdowymi a niepublicznymi, funduszami fuzji i innymi podmiotami, w celu ożywienia aktywności na rynku fuzji i przejęć w stolicy.

10. Siedem agencji wspólnie opublikowało (Plan działań na rzecz promowania wysokiej jakości rozwoju finansów cyfrowych)

Siedem agencji wspólnie opublikowało (Plan działań na rzecz promowania wysokiej jakości rozwoju finansów cyfrowych), mający na celu przyspieszenie transformacji cyfrowej instytucji finansowych, wzmocnienie podstaw rozwoju finansów cyfrowych, poprawę systemu zarządzania finansami cyfrowymi oraz wspieranie instytucji finansowych w poprawie jakości usług w ramach 'pięciu dużych projektów' finansowych, oraz promowanie wysokiej jakości rozwoju cyfrowej gospodarki w Chinach.

11. Biuro Generalne i Rada Ministrów: zachęcanie do rozwoju nowych modeli logistyki powiązanych z gospodarką platformową, niską przestrzenią powietrzną i bezzałogowymi pojazdami

Biuro Generalne Komitetu Centralnego i Biuro Rady Ministrów opublikowały plan (na rzecz skutecznego obniżenia kosztów logistyki w całym społeczeństwie), zachęcając do przeprowadzania kluczowych badań technologicznych w logistyce, promowania szerokiego zastosowania technologii takich jak big data, piąta generacja mobilnej komunikacji (5G) i systemy nawigacji satelitarnej Beidou, wspierania rozwoju i innowacji w istotnych urządzeniach logistycznych oraz systemach inteligentnej logistyki; zachęcania do rozwoju nowych modeli logistyki powiązanych z gospodarką platformową, niską przestrzenią powietrzną i bezzałogowymi pojazdami, w celu doskonalenia i optymalizacji standardów zarządzania.

12. Polityka 'Jedna wiza na wiele podróży' i 'Jedna podróż w tygodniu' ułatwi podróże do Hongkongu i Makau.

29 listopada, po zatwierdzeniu przez Radę Ministrów, Biuro Zarządzania Imigracją Chińskiej Republiki Ludowej zdecydowało o wdrożeniu polityki 'Jedna wiza na wiele podróży' w mieście Shenzhen w prowincji Guangdong oraz polityki 'Jedna podróż w tygodniu' do Makau w mieście Zhuhai.

Od 1 grudnia 2024 roku mieszkańcy Shenzhen oraz posiadacze zezwoleń na pobyt mogą ubiegać się o wizę 'Jedna wiza na wiele podróży' do Hongkongu, co pozwala na nieograniczoną liczbę wizyt w Hongkongu w ciągu roku, z maksymalnym czasem pobytu wynoszącym 7 dni.

13. Buffett ujawnia najnowsze plany testamentowe

Berkshire Hathaway ogłosił, że Buffett przekształcił 1600 akcji klasy A Berkshire na 2,4 miliona akcji klasy B i przekazał je czterem fundacjom rodzinnym. Po tej darowiźnie liczba akcji klasy A, które posiada Buffett, spadnie do 206363 (około 147,4 miliarda dolarów).

Ponadto Buffett w swoim oświadczeniu zaznaczył, że po jego śmierci jego dzieci będą odpowiedzialne za stopniowe rozdzielanie wszystkich akcji Berkshire, a sposób rozdzielania 'nie może zdradzić specjalnego zaufania akcjonariuszy Berkshire do Charlie'ego Mungera i mnie'.

Artykuł opublikowany przez: Jin Shi Data