Redakcja | Wu mówi o blockchainie
Treść tej sesji pochodzi z AMA organizowanego przez E2M Research na Twitter Space, w którym udział wzięli goście, w tym Shen Yu (Twitter @bitfish1), Odyssey (Twitter @OdysseyETH), Zhen Dong (Twitter @zhendong2020), Peicai Li (Twitter @pcfli). Ta AMA dogłębnie omawia dwa kluczowe pytania w dziedzinie kryptowalut Web3: jak długoterminowo trzymać dobre aktywa oraz jak dostosować swoje podejście i mocno inwestować po sprzedaży.
Goście przedstawili wiele metod operacyjnych i strategii na podstawie rzeczywistych przypadków: alokacja aktywów zgodnie z zasadą "czterech portfeli", unikanie emocjonalnych decyzji; w inwestycjach w kluczowe aktywa (takie jak Bitcoin, Ethereum), stosują metodę zakupu etapowego i zamrażania w portfelach offline, aby zapewnić długoterminowe trzymanie. Również dla aktywów eksperymentalnych (takich jak NFT) stosują strategię małego portfela obserwacyjnego, aby zbadać potencjał rynku. W trakcie rozmowy dzielili się także doświadczeniami w radzeniu sobie z psychologicznymi aspektami w obliczu wahań rynkowych, na przykład budując zasady ograniczające nieracjonalne zachowania, a także odważnie dostosowując strategie w przypadku korekty cen. Te praktyczne doświadczenia dostarczają inwestorom racjonalnych ram i wsparcia dla długoterminowych strategii w obliczu wahań rynku kryptowalut.
Proszę zauważyć: opinie gości nie reprezentują poglądów Wu, Wu nie popiera żadnych produktów ani tokenów, prosimy czytelników o ściśle przestrzeganie lokalnych przepisów prawnych.
Nagranie audio zostało wygenerowane przez GPT, więc mogą wystąpić pewne błędy. Proszę wysłuchać pełnego podcastu:
Mały wszechświat:
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/673a2ca943dc3a43875e8b0d
YouTube:
https://youtu.be/yRk-5d85eHU
Definicja dobrych aktywów, zarządzanie emocjami i "zasada czterech portfeli"
E2M: Witam wszystkich, cieszymy się, że jesteście z nami na dzisiejszym AMA E2M Research. Tematem dzisiejszego AMA jest, jak długoterminowo posiadać dobre aktywa oraz jak odkupić po sprzedaży. Zanim zaczniemy, musimy podkreślić ryzyko, ponieważ ostatnie ruchy na rynku były bardzo pozytywne, ale w takich momentach chcemy, aby wszyscy zachowali spokój i unikali FOMO. Dlatego przed rozpoczęciem programu podkreślamy, że treść programu służy tylko do dzielenia się informacjami i nie stanowi żadnej porady inwestycyjnej.
Dziś z przyjemnością zapraszam Shen Yu jako gościa specjalnego, aby porozmawiać na ten temat. Wierzę, że zarówno Peicai, jak i Shen Yu będą mieli wiele historii do podzielenia się, zarówno o tym, jak długoterminowo trzymać dobre aktywa, jak i o tematach związanych z odkupem po sprzedaży. Czekam na ich punkty widzenia, oparte na ich doświadczeniu w branży.
Temat dzisiejszego spotkania jest bardzo interesujący, kilka dni temu szef Shen Yu opublikował post na mediach społecznościowych, mówiąc, że Bitcoin wzrósł 100 razy od 2021 do 2024 roku. Dlatego w odniesieniu do tego, jak trzymać dobre aktywa oraz jak długoterminowo je posiadać, może powinniśmy najpierw przekazać głos szefowi Shen Yu, aby zobaczyć, czy ma jakieś myśli lub doświadczenia, którymi może się z nami podzielić?
Shen Yu: OK, najpierw to pytanie dzieli się na dwie części: pierwsza to definicja "dobrego aktywa", a druga to "jak długoterminowo trzymać".
Pierwsze pytanie, wymiar "dobrego aktywa" może wymagać oceny w dłuższej perspektywie w kontekście aktualnego zrozumienia. Jeśli aktywa mają wyraźną krzywą rozwoju lub ich przyszły potencjalny wzrost i kluczowe punkty zwrotne są już widoczne, mogą zostać włączone do koszyka "dobrych aktywów". Następnie porównuj je z innymi aktywami, aby ostatecznie ocenić, czy to "dobre aktywo". Nie rozwijam dalej oceny dobrych aktywów, każdy ma swoje subiektywne zrozumienie.
Ostatecznym kluczowym pytaniem jest to, jak po odkryciu dobrych aktywów długoterminowo je trzymać i "nie puścić"? Chciałbym podkreślić, że kluczowym punktem nie są treści racjonalne, lecz psychologiczne, czyli czynniki nieracjonalne. Ponieważ natura ludzka skłania się ku nieracjonalności, musimy ustanowić zasady i metody w chwilach racjonalności i spokoju, aby zapewnić, że nawet w stanie emocjonalnym lub FOMO, będziemy mogli zachować względną racjonalność. Nawet po podjęciu irracjonalnej decyzji, te zasady pomogą nam uniknąć nadmiernego wpływu na całkowite inwestycje.
Jak zbudować tę strukturę, uważam, że to kluczowy system. To dotyczy tzw. zarządzania pozycją. Gdy niedawno wszedłem w tę branżę, starsi koledzy mówili mi o znaczeniu tej umiejętności. Po wielu latach praktyki opracowałem zasadę "czterech portfeli", dzieląc aktywa na cztery części.
Po pierwsze jest portfel offline, głównie używany do gromadzenia kluczowych aktywów i ustawiania różnych przeszkód operacyjnych, aby trudno było je łatwo wykorzystać. Kiedy jesteś w stanie FOMO i chcesz sprzedać większość aktywów, odkryjesz, że potrzebujesz szeregu operacji, aby to zrealizować, a ten czas może pozwolić ci się uspokoić. Zazwyczaj ten portfel stanowi ponad 60% całkowitych aktywów.
Po drugie, jest portfel średnioterminowy, głównie używany do zarządzania aktywami i zapewnienia stabilnego wsparcia przepływu gotówki, aby utrzymać stabilny umysł, szczególnie w ekstremalnie pesymistycznych warunkach rynkowych. Ta część aktywów stanowi około 20% do 30%.
Trzecim rodzajem portfela jest portfel gorący, głównie wykorzystywany do konsumpcji i spekulacji, na przykład do prób nowych produktów, zakupu NFT i innych wysokiego ryzyka operacji. Ta część aktywów jest niewielka, stanowi tylko małą część funduszy. Cechą portfela gorącego jest to, że jeśli jego aktywa znacznie wzrosną, należy niezwłocznie przetransferować zyski do portfela offline lub średnioterminowego, aby uniknąć długoterminowego ryzyka.
Ostatni rodzaj portfela to portfel fiat, w którym stosuję strategię "tylko wypłata, nie doładowanie". Portfel fiat służy głównie do wydatków życiowych, przestrzegam zasady "4%", co oznacza, że aktywa w portfelu fiat oraz ich generowane odsetki mogą pokryć moje roczne wydatki. Nawet jeśli inne portfele stracą na wartości, portfel fiat nadal zabezpieczy moje codzienne wydatki, pozwalając mi być w stanie finansowej niezależności.
Dzięki temu systemowi mogę utrzymać stabilność emocjonalną w krótkoterminowym stanie FOMO lub irracjonalności. Nawet jeśli aktywa w gorącym portfelu spadną do zera, to wciąż jest w granicach akceptowalności, ponieważ te ryzyka zostały wcześniej oszacowane w racjonalnym stanie. Również w przypadku aktywów, które są "zazdrosne", takich jak tokeny meme, próbuję używać gorącego portfela, co oznacza, że nawet w przypadku niepowodzenia nie wpłynie to na ogólny plan.
To moja kluczowa strategia i metody zarządzania emocjami podczas długoterminowego trzymania aktywów.
Zrozumienie i wiara decydują o tym, czy można długoterminowo trzymać dobre aktywa.
Peicai: Uważam, że z mojego doświadczenia, zrozumienie jest najważniejsze. Jeśli nie masz wiary w aktywa, kiedy ich cena wzrasta za dużo, szczerze mówiąc, bardzo trudno je utrzymać. Zwłaszcza że często rynek waha się.
Uważam, że impulsywność to również problem. Wiele osób rozprasza się, zajmując się jakimiś przedsięwzięciami generującymi przepływ gotówki, które stają się przeszkodami. Mogę podzielić się dwoma przypadkami.
Pierwszy przypadek dotyczy Litecoin. W okresie od 2017 do 2018 roku posiadaliśmy sporą ilość Litecoin, gdy cena wzrosła z 20 juanów do ponad 100 juanów, ale potem spadła z powrotem do 20 do 80 juanów. Wtedy bardzo się baliśmy, obawiając się utraty zysku, więc ostatecznie sprzedaliśmy w okolicy 80 juanów. Jednak pół roku później Litecoin wzrósł do około 2500 juanów. To odzwierciedla, że nasze zrozumienie aktywów w tamtym czasie nie było wystarczająco głębokie, zarówno w przypadku Litecoin, jak i Bitcoina. Wtedy nie mieliśmy dużo pieniędzy, więc potrzeba pieniędzy była duża, co utrudniało długoterminowe trzymanie.
Drugi przypadek dotyczy Bitcoina. Kiedy Bitcoin kosztował około 6000 juanów, sprzedaliśmy połowę z powodu strachu. Wtedy Bitcoin doświadczył incydentu utraty monet na Bitfinex, cena spadła z 6000 do 3000, a następnie wróciła do 6000. Sprzedaliśmy, bo obawialiśmy się kolejnego spadku, ale później cena Bitcoina nadal rosła.
Jest także przykład Dogecoina. Kiedy Dogecoin wzrósł z 0,002 dolara do 0,02 dolara, impulsywnie sprzedałem w środku nocy, a następnego dnia cena wzrosła nawet pięciokrotnie. Wówczas nie zrozumiałem w pełni logiki napędzającej działania Muska i nie myślałem, że ta zmienność ceny będzie się utrzymywać. Te doświadczenia uświadomiły mi znaczenie zrozumienia i oczekiwań.
Teraz trzymamy Bitcoina w sposób bardziej stabilny, ponieważ mamy długoterminowe optymistyczne oczekiwania. Na przykład, wierzymy, że Bitcoin może w przyszłości wzrosnąć do 5 milionów dolarów, a nawet 10 milionów dolarów za sztukę. Dzięki takiej wierze, gdy cena wzrasta do 100 tys. lub 200 tys., nie mamy nagłej pokusy sprzedaży.
Przypominając sobie początkowe lata, brakowało nam jasnego zrozumienia aktywów, co prowadziło do wielu błędnych decyzji, na przykład sprzedaży Ethereum, gdy cena wzrosła z 2 dolarów do 6 dolarów, tracąc tym samym późniejsze wzrosty.
Podsumowując, zrozumienie jest podstawą długoterminowego trzymania dobrych aktywów. Jeśli nie masz jasnego osądu o górnej granicy aktywów i nie rozumiesz logiki wspierającej ich wartość, trudno będzie utrzymać długoterminowe trzymanie. Tak jak Shen Yu wspomniał o strategii portfela offline i metodzie "sprzedania połowy", to mocne uzupełnienia w kontrolowaniu impulsów, gdy zrozumienie jest niewystarczające. Ale w końcu zrozumienie i wiara są kluczowe.
Jak pokonać impulsywność krótkoterminowego handlu i osiągnąć długoterminowe trzymanie dobrych aktywów?
Zhen Dong: Możemy podzielić ten temat na dwie części: po pierwsze, jak rozpoznać dobre aktywa; po drugie, jak długoterminowo trzymać dobre aktywa.
Rozmawialiśmy już dużo o zrozumieniu dobrych aktywów, na przykład dlaczego uważamy, że Bitcoin i Ethereum to dobre aktywa? Lub dlaczego uważamy, że Tesla to dobre aktywa? To wymaga wiedzy i perspektywy, takiej jak wiedza finansowa, zrozumienie przepływu gotówki i tradycyjnych teorii inwestycyjnych, a nawet uczenie się o cyklicznych teoriach inwestycyjnych takich jak Buffet czy Munger. Równocześnie w dziedzinie kryptowalut musimy zrozumieć złożone systemy, nieliniowy wzrost i rozprzestrzenianie się innowacji, szczególnie w erze internetu, gdzie tempo rozprzestrzeniania się informacji i wiedzy jest szybsze niż kiedykolwiek, co stwarza więcej możliwości dla naszego zrozumienia dobrych aktywów.
Największym wrogiem długoterminowego trzymania dobrych aktywów jest zamiłowanie do krótkoterminowego handlu. Wiele osób myli długoterminowe trzymanie z krótkoterminowym handlem, co jest błędem poznawczym. Na przykład, wiele osób polega na krótkoterminowym handlu, aby zdobyć przepływ gotówki na pokrycie wydatków życiowych, ale takie działania zasadniczo zakłócają długoterminowe inwestycje. Szczególnie ci, którzy właśnie zdobyli swoją pierwszą fortunę, są bardziej podatni na wpływ krótkoterminowych wahań cen.
Z moich obserwacji wynika, że wiele osób stara się zarabiać na krótkoterminowych wahaniach rynku, na przykład sprzedając natychmiast po wzroście ceny o 20% lub dokonując krótkoterminowych operacji w oparciu o przewidywania korzystnych wydarzeń, jak wybory. Tego rodzaju działania mogą przynieść im pewne zyski w krótkim okresie, ale z perspektywy długoterminowej często prowadzą do utraty większych zysków z dobrych aktywów.
Rozwiązaniem tego problemu jest wyraźne rozróżnienie między funduszami do handlu krótkoterminowego a inwestycjami długoterminowymi. Możesz w swoim psychologicznym rachunku wydzielić część na handel, ale kluczowe aktywa muszą być trzymane przez długi czas. To jak założyciel Nvidii, jeśli wtedy zatrzymałby połowę akcji, a nawet 1/10, zyskałby ogromne zyski po wielu latach. Podobnie w przypadku aktywów kryptograficznych, trzymanie Bitcoina lub Ethereum przez długi czas może być znacznie korzystniejsze niż częsty handel.
Jeśli chodzi o problem mocnego odkupywania po sprzedaży, uważam, że klucz tkwi w uznaniu swoich ograniczeń i szybkim korygowaniu błędów. Na przykład, gdy zdasz sobie sprawę, że twoje poglądy są jednostronne, powinieneś natychmiast podjąć działania w celu odbudowy pozycji. Ten proces wymaga zarówno racjonalności, jak i pokory. Racjonalność to ciągłe podejmowanie decyzji inwestycyjnych z pozytywnym oczekiwaniem, pokora to uznanie i poprawa własnych błędów.
Na koniec chciałbym podkreślić, że zarówno długoterminowe inwestowanie, jak i odkupywanie po sprzedaży wymagają ciągłej nauki i dostosowywania, aby rzeczywiście osiągnąć długoterminową wartość wzrostu. Błąd nie jest straszny, straszne jest nieuznawanie go. Trzymanie aktywów i relacje międzyludzkie są podobne; gdy zauważysz nieporozumienie, przeprosiny i naprawienie relacji mogą być najlepszym rozwiązaniem. Szczerość i otwartość to zawsze fundamenty sukcesu.
Jak długoterminowo trzymać i inwestować w dobre aktywa, korzystając z przewagi poznawczej i monopolistycznej?
Odyssey: W odniesieniu do długoterminowego trzymania dobrych aktywów, uważam, że są dwa kluczowe punkty: zrozumienie i długoterminowość.
W zrozumieniu tej kwestii można wyróżnić dwa aspekty: poznawcze i emocjonalne. Zgadzam się z poglądem Peicai, że "kupno i sprzedaż są symetryczne". Kiedy kupujesz z impetem, wtedy również zazwyczaj sprzedajesz impulsywnie. Jeśli przy zakupie przeprowadzisz dokładne badania i przemyślisz decyzję, również sprzedaż będzie bardziej racjonalna, a nie wynikiem impulsu. Ta symetria kupna i sprzedaży często odzwierciedla połączenie zrozumienia i emocji.
Budowanie zrozumienia dobrego aktywa wymaga czasu. Wiele osób błędnie sądzi, że od samego początku powinno całkowicie zrozumieć potencjał aktywów, na przykład wartość Bitcoina czy Ethereum, gdy ich cena była bardzo niska. Jednak informacje o świecie stopniowo ujawniają się w miarę upływu czasu, zmniejszając niepewność. Budowanie zrozumienia wymaga ciągłej aktualizacji osądów i weryfikacji, na przykład poprzez obserwację, czy aktywa osiągają określone punkty krytyczne monopolistyczne, czy wykazują efekty sieciowe itd.
Na przykład, w przypadku ChatGPT, ma on silną przewagę technologiczną, ale nie wykazuje efektu sieciowego oraz silnej monopolistyczności. Dlatego podczas inwestycji należy czekać na pojawienie się pewnych punktów krytycznych, a nie wyciągać wniosków tylko na podstawie krótkoterminowego wzrostu użytkowników lub intensywności technologicznej. Zrozumienie aktywów przez pryzmat przewagi monopolistycznej pozwala inwestorom wyjść poza wahania cen i sprzedawać tylko wtedy, gdy monopolistyczność się osłabia lub pojawiają się silniejsi konkurenci.
Odnośnie długoterminowego trzymania, uważam, że są dwa rodzaje zysków: po pierwsze, zyski wewnątrz zrozumienia, czyli aktywa osiągnęły twoje oczekiwania dotyczące roadmapy produktu; po drugie, zyski poza zrozumieniem, czyli nieliniowy wzrost przekraczający oczekiwania. Taki zysk, który wykracza poza nasze zrozumienie, wymaga od inwestora otwartości umysłu i uznania, że potencjał dobrych aktywów może być większy niż nasze wyobrażenia.
Jak mocno odkupić po sprzedaży? To wyzwanie psychologiczne. Wiele osób po sprzedaży ma silne blokady psychiczne, szczególnie gdy chodzi o twarz lub pragnienie udowodnienia samego siebie. Ta presja psychologiczna może utrudniać podejmowanie racjonalnych decyzji. Moja rada: popełnianie błędów nie jest straszne, kluczowe jest to, jak na nie reagujesz. Jeśli możesz postrzegać poprawki jako osiągnięcie, wtedy mocne odkupywanie po sprzedaży nie będzie już działaniem "w twarz", ale poprawnym wyborem opartym na nowym zrozumieniu.
W praktyce, jestem skłonny do stopniowego zwiększania pozycji w miarę realizacji roadmapy produktu aktywów, jednocześnie wykorzystując krótkoterminowe korekty rynkowe i pozytywne wiadomości do szukania okazji. Na przykład, ostatnie zmiany polityki Tesli mogą zarówno krótkoterminowo wpływać na zyski, jak i zwiększać długoterminową przewagę konkurencyjną, co czyni takie okazje dobrym momentem na zwiększenie pozycji.
Ogólnie rzecz biorąc, klucz inwestycji polega na ciągłym aktualizowaniu zrozumienia, przyznawaniu się do błędów i dostosowywaniu strategii, aby ostatecznie zmaksymalizować długoterminową wartość.
Od lekcji innych do osobistego rozwoju: jak zbudować strategię długoterminowych inwestycji w warunkach niepewności
Odyssey: Chciałem zapytać Shen Yu o jedno pytanie, wcześniej wspomniałeś, że gdy zaczynałeś, nie rozumiałeś zarządzania pozycjami i psychologicznych rachunków wspomnianych przez starszych kolegów. Co sprawiło, że teraz zbudowałeś ten system? Czy doświadczyłeś jakiejś dużej lekcji, która doprowadziła do tej zmiany?
Shen Yu: Właściwie widziałem wiele lekcji, które dały mi inni, szczególnie niektóre przypadki, które zapadły mi w pamięć. Podam dwa przykłady, aby to wyjaśnić.
Pierwszy przykład dotyczy historii sprzedaży. W 2012 roku w chińskiej społeczności Bitcoina był człowiek z tradycyjnym tłem finansowym, znany jako Lao Duan Hongbian. Zainicjował fundusz, zbierając 3 miliony juanów. Wtedy cena Bitcoina wahała się między 30 a 50 juanów, wykorzystał te fundusze do zakupu dużej ilości Bitcoina, część z nich kupił ode mnie. Jednak gdy cena Bitcoina wzrosła z kilku juanów do kilku dolarów, całkowicie wyprzedał fundusz. Następnie cena Bitcoina wzrosła do 1000 dolarów, ale on stał się przeciwnikiem Bitcoina. To typowy przypadek sprzedaży, po którym nie było adaptacji.
Drugi przykład miał miejsce 8 grudnia 2013 roku. Wtedy chiński bank centralny opublikował politykę dotyczącą Bitcoina, a cena Bitcoina spadła z 8000 do 2000. Na własne oczy widziałem przyjaciela, który na platformie Bitcoin China sprzedał wszystko, co miał, co spowodowało, że cena spadła do 2000. Ci ludzie, z powodu traumatycznego przeżycia, nigdy nie wrócili na rynek Bitcoina.
Doświadczyłem również podobnych lekcji, na przykład wcześnie sprzedałem Litecoin i Dogecoin. W tych doświadczeniach stopniowo uświadomiłem sobie jeden fakt: każdy jest nieracjonalny. Musimy być uczciwi wobec swoich emocji i działań. Chociaż wiele błędów wydaje się bardzo absurdalne po fakcie, jeśli powtórzy się ten sam scenariusz, prawdopodobnie podejmiemy podobne decyzje.
Zebrałem także dane dotyczące skuteczności moich decyzji handlowych, które wynoszą około 40% do 43%, nigdy nie przekroczyły 45%. Dlatego zacząłem prowadzić "dziennik decyzji", aby rejestrować kontekst, emocje i prognozy dotyczące przyszłości dla ważnych decyzji, a następnie regularnie przeglądać te decyzje, analizując, czy żałuję, oraz czy są obszary do poprawy. To uświadomiło mi, że świat jest pełen niepewności; nawet jeśli uważasz, że jakąś technologia jest doskonała, rynek może jej nie zaakceptować. Dlatego musimy podchodzić do tego skomplikowanego świata z otwartym umysłem.
Błędy są w zasadzie informacjami zwrotnymi od świata, a te najboleśniejsze błędy często są kluczowe dla rozwoju. Kiedy zdobywamy prawdziwe i skuteczne informacje z błędów, ważne jest, aby nie popaść w emocje, lecz poprzez refleksję poprawić siebie. Świadczyłem o wielu ludziach, którzy przeszli z niczego do wielkiej kariery, i odkryłem, że ci, którzy potrafią przetrwać w dziedzinie kryptowalut niezależnie od tła, mają jedną wspólną cechę: utrzymują otwarty umysł i myślenie rozwijające.
Podsumowując, te doświadczenia uświadomiły mi, że nie jestem dobry w handlu, ale dzięki obserwacji, nauce i refleksji stopniowo zbudowałem system zarządzania pozycjami, który pasuje do mnie. Ten system pomaga mi lepiej zarządzać emocjami i aktywami w niepewnym otoczeniu, osiągając długoterminowe cele inwestycyjne.
Jak unikać pułapek inwestycyjnych przez zarządzanie hierarchiczne?
Odyssey: Mam jeszcze jedno pytanie, które dzieli się na dwie warstwy: pierwsza warstwa to jak rozpoznać błędy, a druga to jak skutecznie reflektować i przypisywać przyczyny. Niektórzy, na przykład po sprzedaży niektórych tokenów meme, reflektują, że powinni byli trzymać aktywa cały czas i już ich nie sprzedawać. Ale taka refleksja może prowadzić do innego problemu, na przykład do utraty aktywów do zera. Jak zapewniasz, że refleksja jest poprawna i nie wpadasz w nową pułapkę? Na przykład, niektórzy trzymają monety, które spadły do zera, ale stosują zwykłe metody zarządzania pozycjami, co skutkuje pogłębieniem strat.
Shen Yu: Oczywiście są także monety, które spadły do zera, miałem ich sporo. Jednak moje zarządzanie pozycją ma jeden duży warunek: alokacja aktywów jest głównie zarządzana według kapitalizacji rynkowej lub określonego procentu, a nie po prostu równomiernie rozdzielona. Dlatego różne aktywa w moim systemie mają wyraźne priorytety.
Wiele aktywów w moim systemie zarządzania pozycjami nawet nie spełnia wymogów do wejścia do portfela offline. Przeważnie są one w kategoriach rozrywkowych, aby awansować do kategorii kluczowych aktywów w portfelu offline, muszą przejść długoterminową obserwację i głębokie przemyślenia. To długi proces, zazwyczaj aktywa, które nie przeszły jednego lub dwóch pełnych cykli rynkowych, mają trudności z wejściem na wyższy poziom alokacji.
Taki sposób zarządzania hierarchicznego pomaga mi skuteczniej selekcjonować i zarządzać aktywami, aby unikać wpadania w nowe pułapki inwestycyjne z powodu błędnej refleksji.
Jak ocenić punkt zwrotny i mocno odkupić kluczowe aktywa po sprzedaży?
Odyssey: Czy miałeś doświadczenie sprzedaży, a potem odkupu? Na przykład, czy kupiłeś z powrotem kluczowe aktywa, które wcześniej sprzedałeś? Wiem, że większość Bitcoina i Ethereum Peicai zdobył przez kopanie, nie miał doświadczenia w bezpośrednim odkupie dużych pozycji, więc chciałbym zadać to pytanie tobie.
Shen Yu: Tak, na przykład Ethereum. W początkowych latach, gdy Ethereum kosztowało 2 dolary, kupiłem go dużo. Później, gdy cena wzrosła do 20 dolarów, sprzedałem znaczną część mojego portfela. Gdy Ethereum wzrosło do 140 juanów i ustabilizowało się przez jakiś czas, ponownie częściowo wyprzedałem większość mojej pozycji, zostawiając około 1/4 na obserwację.
Wtedy miało miejsce kluczowe wydarzenie, czyli twardy fork Ethereum, który w rzeczywistości podważył podstawową logikę POW. To osłabiło moją wiarę w Ethereum i praktycznie całkowicie je sprzedałem. Później, gdy nastała fala DeFi, Ethereum zaczęło wykazywać nowe cechy i wczesną formę ekosystemu. Gdy te cechy zaczęły się ujawniać i osiągnęły punkt zwrotny, ponownie mocno zainwestowałem w Ethereum.
Uważam, że ten punkt zwrotny jest kluczowy. Sprawił, że Ethereum zaczęło nabierać pewnej monopolistyczności, chociaż wtedy mogłem tego nie dostrzegać. Jako bezpośredni obserwator, poprzez ciągłe gromadzenie wiedzy, oceniłem, że stało się to kluczowym aktywem do mocnego inwestowania. Tak więc, to jest typowy przykład odkupu po sprzedaży.
Jak selekcjonować i porzucać aktywa, które nie nadają się do długoterminowego trzymania?
Odyssey: Niektórzy mogą pomyśleć, że łatwo jest ponownie odkupić aktywa, ponieważ masz wystarczającą nadwyżkę i nie musisz się przejmować, czy zakupione aktywa spadną do zera. Ale wracając do ciebie, jak wybierasz, które aktywa porzucić, gdy odkryjesz, że nie są odpowiednie? Na przykład, co z NFT, które omawialiśmy około roku temu, takim jak BAYC? Czy zamierzasz trzymać je aż do zera, czy masz inne plany?
Shen Yu: W przypadku NFT, takich jak BAYC, nie miałem wówczas dużej alokacji, lecz trzymałem je w portfelu obserwacyjnym. Ta partia NFT była zasadniczo alokowana z myślą o konsumpcji, miała pewien potencjał, ale mogła również nie zyskać. W mojej alokacji aktywów nie pozwoliłem, by pozycja NFT przekroczyła krytyczny poziom, dlatego większość z nich znajdowała się w portfelach gorących lub konsumpcyjnych, tylko nieliczne o rzadkiej wartości lub znaczeniu emocjonalnym trafiły do portfela chłodnego.
Moja podstawowa myśl jest taka, że aby aktywa mogły być mocno inwestowane, muszą przejść długoterminową obserwację i głębokie przemyślenia. Muszą spełniać wiele warunków i przekroczyć pewien ważny punkt, który uważam za istotny, zanim zostaną zaliczone do kategorii kluczowych aktywów. W tym czasie te aktywa były bardziej procesem budowania zrozumienia, przy użyciu funduszy o charakterze konsumpcyjnym lub hazardowym do niewielkiej alokacji. W przypadku aktywów, które nie spełniają warunków do mocnego inwestowania, pozostanę elastyczny, zamiast ślepo trzymać je aż do zera.
Co jest trudniejsze, odkrywanie dobrych aktywów czy odkup po sprzedaży, dlaczego?
Shen Yu: Mam pytanie do was wszystkich, co myślicie, gdzie tkwi trudność w odkrywaniu dobrych aktywów i odkupywaniu ich po sprzedaży? Bo z mojego punktu widzenia, odkrywanie dobrych aktywów nie jest trudne, często są one widoczne dla wszystkich, kluczowe jest to, czy masz odwagę mocno zainwestować.
Odyssey: Uważam, że trudność tkwi w odkupie po sprzedaży. Odkup po sprzedaży i mocne inwestowanie wymagają podobnych umiejętności, które wymagają bardzo silnej budowy psychologicznej. Zawiera to kilka kluczowych umiejętności, takich jak zdolność do stopniowego zwiększania pozycji zgodnie z monopolistyczną naturą aktywów oraz umiejętność spokojnego korygowania po popełnieniu błędu. To oznacza, że musisz nie tylko ocenić wartość aktywów, ale także umieć w porę wycofać się, gdy popełnisz błąd, a nawet ponownie wejść na wyższej cenie.
Peicai: Moje zdanie jest podobne. Uważam, że wyzwanie mocnego inwestowania jest znacznie większe niż odkrywanie dobrych aktywów. Wiele osób posiadało Bitcoina, ale większość z nich zrealizowała zyski, gdy cena wzrosła, a tylko nieliczni potrafili go długoterminowo trzymać lub nawet mocno odkupić. Nawet wśród moich krewnych i przyjaciół niewielu jest takich, którzy sprzedali Bitcoina, a potem byli w stanie odkupić go ponownie, nie mówiąc już o mocnym inwestowaniu.
Trudność w mocnym inwestowaniu polega na naturalnym dyskomforcie człowieka w przypadku dużych transakcji. Na przykład, kiedy kupowałem Teslę, mimo że przeprowadziłem dogłębne badania, miałem ograniczenia psychiczne. Kiedy całkowita wartość aktywów wzrasta, nawet jeśli nie stanowi to dużego procentu całkowitych aktywów, psychologiczny ciężar ogromnej sumy pieniędzy może wprowadzać presję. To zjawisko przypomina różnicę w podejmowaniu decyzji między małymi codziennymi wydatkami a dużymi transakcjami nieruchomości.
Ponadto trudności w mocnym odkupywaniu po sprzedaży tkwią również w podejściu do błędów. Przyznanie się do błędu wymaga nie tylko odwagi, ale także przewartościowania wcześniejszej logiki i ponownego zbudowania systemu poznawczego. To bardzo wyczerpujący proces; wielu ludzi woli ukryć błędy za pomocą prostych założeń, zamiast głęboko reflektować. Błędne przypisanie przyczyn i obsesja na punkcie wizerunku również nasilają tę trudność.
Z filozoficznego punktu widzenia, na przykład filozofia nauki Poppera podkreśla, że postęp ludzkości w wiedzy zasadniczo zależy od hipotez i obalania ich. Popełnianie błędów i ich korekcja są jedynymi sposobami odkrywania nowej wiedzy. To zrozumienie może pomóc nam bardziej spokojnie podchodzić do błędów, ale w rzeczywistych inwestycjach emocjonalna presja i psychologiczne kotwice są nadal ogromnymi przeszkodami.
Na przykład moje zrozumienie ceny Bitcoina zostało wpłynięte przez wczesne doświadczenia. Chociaż wiem, że logika Bitcoina jest długoterminowa, historyczne punkty zakotwiczenia cen sprawiają, że czuję dyskomfort przy zakupie po wysokiej cenie. Podobne zjawisko miało miejsce w przypadku Tesli, czuję się komfortowo przy zakupach w określonym przedziale cenowym, ale gdy cena odbiega od tego przedziału, niezależnie od wzrostu lub spadku, trudno jest mi podjąć działania.
Podsumowując, trudność w odkrywaniu dobrych aktywów jest znacznie mniejsza niż w ich mocnym nabywaniu, a odkupywanie po sprzedaży jest jeszcze trudniejsze. To nie tylko kwestia oceny aktywów, ale także stawienia czoła wyzwaniom psychologicznym i poznawczym, co jest zupełnie innym poziomem trudności.
Czy zarabiając nie dla zysku, można zarobić więcej?
Shen Yu: Pozwól, że zadam Odyssey jeszcze jedno pytanie. Zauważyłem, że poza arbitrażem, który ma pewny zysk, kiedy nie działasz bezpośrednio dla zarobku, często łatwiej jest zarobić duże pieniądze. Z drugiej strony, gdy cel jest bezpośrednio nastawiony na zarobek, wydaje się, że trudność zarobku wzrasta w sposób wykładniczy. Jak to widzisz?
Odyssey: Haha, całkowicie zgadzam się z twoim punktem widzenia. Uważam, że to ma związek z różnicą między orientacją na proces a orientacją na wynik. Kiedy cel całkowicie koncentruje się na "zarabianiu" jako rezultacie, jakość decyzji spada z powodu zmienności samego pieniądza. Na przykład, cena akcji Tesli wynosi ponad 300 dolarów, ale wartość samej gotówki jest bardzo trudna do oszacowania. Jeśli ciągle będziesz się skupiał na tych zmiennych wynikach, twoje osądy i decyzje będą przez nie ograniczone, a w rezultacie trudno będzie podjąć stabilny wybór.
Racjonalne inwestowanie wymaga od nas przekroczenia bieżących wahań, dostrzegając długoterminowe konsekwencje. Istota inwestycji polega na podejmowaniu decyzji na podstawie przeszłych informacji dotyczących przyszłości, dlatego należy połączyć racjonalność, wgląd w przyszłość i orientację na proces. Jeśli ciągle będziesz koncentrować się na pieniądzu jako zmiennej miarze, łatwo wpadniesz w krótkoterminowe wahania, co prowadzi do chaosu w podejmowaniu decyzji.
Podsumowując, całkowicie zgadzam się z twoim punktem widzenia, ta zmiana sposobu myślenia rzeczywiście jest bardzo ważnym elementem inwestycji.
