Wczesny szczyt kontraktów terminowych - wersja audio

Wersja w mandaryńskim. Pobierz mp3

Ważne wiadomości makroekonomiczne

1. Od czasu ogłoszenia przez Ministerstwo Finansów planu „10 bilionów +” dotyczącego spłaty długu 8 listopada, wiele lokalnych rządów przyspiesza rozpoczęcie nowej rundy planów emisyjnych dotyczących ukrytego długu. Z danych opublikowanych przez Chińską Informację o Długach wynika, że do 18 listopada pięć prowincji i miast, w tym prowincja Henan, Guizhou, Jiangsu, Dalian i Qingdao, ujawnili plany emisji specjalnych obligacji refinansowych, a całkowita kwota obligacji wyniosła 224,4 miliarda juanów.

2. Z danych opublikowanych przez Szanghajską Giełdę Morską wynika, że do 18 listopada 2024 roku indeks cenowy dla kontenerów eksportowych w Szanghaju (na trasie europejskiej) wyniósł 2771,70 punktów, co oznacza wzrost o 9,7% w porównaniu z poprzednim okresem.

3. Członek Biura Politycznego Komitetu Centralnego, premier Li Qiang, 18 listopada odwiedził i badał wystawę technologii budowlanej w Chinach. Li Qiang stwierdził, że należy połączyć poprawę warunków życia i zwiększenie popytu krajowego, wzmocnić współpracę w różnych dziedzinach, promować innowacje w planowaniu, doskonalić standardy i regulacje oraz zwiększyć wsparcie dla polityki budowy dobrych mieszkań, skupiając się na modernizacji starych osiedli miejskich, wsi w miastach i starych budynków.

4. Miejska Komisja Budownictwa i Rozwoju Obszarów Wiejskich Pekinu oraz inne trzy departamenty wydały komunikat dotyczący zniesienia standardów dotyczących mieszkań zwykłych. Zniesiono standardy dotyczące mieszkań zwykłych i mieszkań nieszablonowych w mieście; w przypadku podatku od wartości dodanej związanej z osobistą sprzedażą mieszkań oraz podatku od umowy dotyczącej zakupu mieszkań przez osoby fizyczne stosuje się przepisy dotyczące (ogłoszenia o promowaniu stabilnego i zdrowego rozwoju rynku nieruchomości). Szczegółowa procedura stosowania ulg podatkowych w mieście wciąż będzie stosować się do obowiązujących przepisów. (Komunikat) wchodzi w życie 1 grudnia 2024 r.

5. Wysoki rangą polityk libański Ali Hassan Khalil stwierdził, że Liban oraz Hezbollah zgodzili się na propozycję USA w sprawie zawieszenia broni wobec Izraela i dokonali „pewnych uwag” dotyczących treści, Liban w poniedziałek złożył pisemną odpowiedź na amerykańską propozycję zawieszenia broni, która jest jak dotąd najpoważniejszą próbą zakończenia konfliktu.

Globalny rynek kontraktów terminowych - zmiany

1. Międzynarodowe kontrakty terminowe na metale szlachetne wzrosły, kontrakt na złoto COMEX wzrósł o 1,79%, osiągając 2616,1 USD za uncję, a kontrakt na srebro COMEX wzrósł o 2,72%, osiągając 31,26 USD za uncję.

2. Międzynarodowe ceny ropy naftowej wzrosły na całym świecie, cena ropy WTI na grudzień wzrosła o 3,23%, osiągając 69,08 USD za baryłkę. Cena ropy Brent na styczeń 2025 wzrosła o 3,05%, osiągając 73,21 USD za baryłkę.

3. Większość podstawowych metali w Londynie wzrosła, cena miedzi LME wzrosła o 1,02%, osiągając 9094,5 USD za tonę, cena cynku LME wzrosła o 0,53%, osiągając 2963 USD za tonę, cena niklu LME wzrosła o 1,03%, osiągając 15700 USD za tonę, cena aluminium LME spadła o 1,47%, osiągając 2610,5 USD za tonę, cena cyny LME wzrosła o 0,74%, osiągając 28955 USD za tonę, a cena ołowiu LME wzrosła o 2,12%, osiągając 1998,5 USD za tonę.

4. Główne kontrakty terminowe na produkty rolne na Giełdzie Towarowej w Chicago (CBOT) wzrosły, kontrakt na soję wzrósł o 1,15%, osiągając 1010 centów za buszel; kontrakt na kukurydzę wzrósł o 1,24%, osiągając 429,25 centów za buszel, a kontrakt na pszenicę wzrósł o 1,91%, osiągając 546,75 centów za buszel.

5. Krajowe kontrakty terminowe na rynku nocnym większościowo wzrosły, przy czym ceny dimetylobenzenu, śruty sojowej, PTA, styrenu i ropy wzrosły o ponad 1%. W przypadku spadków ceny oleju palmowego, wodorotlenku sodu i oleju sojowego spadły o ponad 1%. Większość podstawowych metali wzrosła, przy czym cena miedzi wzrosła o 1,05%, cena cynku wzrosła o 0,73%, cena niklu wzrosła o 0,66%, cena stali nierdzewnej wzrosła o 0,45%, cena miedzi wzrosła o 0,27%, cena ołowiu wzrosła o 0,21%, a cena aluminium spadła o 0,34%. Cena złota wzrosła o 1,27%, a cena srebra wzrosła o 1,49%.

Wiadomości z sektora czarnego

1. Z danych Mysteel wynika, że w okresie od 11 do 17 listopada 2024 r. całkowity wolumen wysyłek rudy żelaza z Australii i Brazylii wyniósł 25,588 miliona ton, co oznacza spadek o 853 000 ton w porównaniu z poprzednim miesiącem. Wysyłka z Australii wyniosła 17,226 miliona ton, co oznacza spadek o 2,249 miliona ton, z czego wysyłka z Australii do Chin wyniosła 14,357 miliona ton, co oznacza spadek o 1,446 miliona ton. Wysyłka z Brazylii wyniosła 8,362 miliona ton, co oznacza wzrost o 1,397 miliona ton.

2. W okresie od 11 do 17 listopada całkowity wolumen przybycia rudy żelaza do Chin w 47 portach wyniósł 29,059 miliona ton, co oznacza wzrost o 4,157 miliona ton; całkowity wolumen przybycia rudy żelaza do Chin w 45 portach wyniósł 27,82 miliona ton, co oznacza wzrost o 4,550 miliona ton; całkowity wolumen przybycia rudy żelaza do sześciu portów na północy wyniósł 14,97 miliona ton, co oznacza wzrost o 2,670 miliona ton.

3. Rynek wciąż obserwuje sytuację związaną z zimowym składowaniem, obecnie 93,62% hut stalowych jeszcze nie podpisało umów na przyszły rok z handlowcami, a tylko 6,38% hut i handlowców podpisało umowy; w przypadku psychologicznych poziomów cenowych handlowców, dominująca część (około 42,67%) znajduje się poniżej 3100 juanów za tonę, co oznacza wzrost o 6,67 punktów procentowych w porównaniu do pierwszego razu.

4. 18 listopada na rynku stali w Hebei i Shandong ceny zakupu koksu spadły o 50/55 juanów za tonę, co zaczęło obowiązywać od 18 listopada o północy.

5. Shanxi Steel w dniu 18 listopada stwierdziło na platformie interaktywnej, że obecnie nie wprowadzono żadnej polityki dotyczącej zimowego składowania, a ich zapasy stanowią normalny obrót związany z produkcją i sprzedażą.

6. Shanxi Jianlong w dniu 18 listopada całkowicie wstrzymał produkcję na linii do produkcji stali budowlanej, z czego jedna linia do produkcji prętów zbrojeniowych ma być wstrzymana na 45 dni, a inna na 10 dni, a linia do produkcji prętów ma być wstrzymana do początku 2025 roku, obecnie wpływ na produkcję wynosi 10 000 ton dziennie.

7. Z danych SMM wynika, że Hebei Steel Group ustaliło drugą rundę zapytań o cenę krzemu manganowego na 6200 juanów za tonę, a pierwsza runda na 6100 juanów za tonę, a cena krzemu manganowego w październiku wyniosła 6200 juanów za tonę. (Cena ustalona w listopadzie 2023 roku wyniosła 6730 juanów za tonę).

Wiadomości z sektora produktów rolnych

1. Według Krajowego Centrum Informacji o Zbożu i Olejach, w pierwszej połowie listopada krajowe młyny sojowe przetworzyły 5,61 miliona ton soi. Przewiduje się, że w ciągu najbliższych dwóch tygodni tygodniowa ilość przetworzonej soi w młynach wyniesie powyżej 1,8 miliona ton, a całkowita ilość przetworzonej soi w listopadzie wyniesie około 9 milionów ton. Należy zwrócić uwagę na dalsze wskaźniki uruchamiania młynów oraz sytuację dotyczącą importu soi do portów.

2. Według danych krajowej komisji rozwoju i reform, do 13 listopada średnia cena sprzedaży świń wynosiła 17,32 juana za kilogram, co stanowi spadek o 2,42% w porównaniu z 6 listopada; średnia cena kukurydzy na głównych rynkach hurtowych wynosiła 2,28 juanów za kilogram, co oznacza brak zmian w porównaniu z 6 listopada; stosunek ceny wieprzowiny do kukurydzy wynosił 7,60, co oznacza spadek o 2,44% w porównaniu z 6 listopada.

3. W poniedziałek przedstawiciele Indonezji ogłosili plany przeglądu sposobu ustalania podatku eksportowego na olej palmowy, aby utrzymać konkurencyjność wobec rywali w sektorze olejów spożywczych, a Dida, wysoki rangą urzędnik Ministerstwa Koordynacji Gospodarki, stwierdził, że władze będą oceniać politykę co trzy do sześciu miesięcy i podkreślił, że mogą zdecydować się na utrzymanie polityki bez zmian.

4. Z danych opublikowanych przez Generalną Administrację Ceł wynika, że w październiku Chiny wyeksportowały 250 000 ton oleju palmowego, co oznacza spadek o 51,3% w porównaniu z rokiem ubiegłym. W ciągu 10 miesięcy łączny wolumen importu wyniósł 2,31 miliona ton, co oznacza spadek o 35,9%. W październiku Chiny wyeksportowały 20 000 ton oleju sojowego, co oznacza spadek o 49,9%. W ciągu 10 miesięcy łączny wolumen importu wyniósł 270 000 ton, co oznacza spadek o 1,4%.

5. Z danych Mysteel wynika, że do 15 listopada krajowe zapasy surowców drzewnych wyniosły 2,65 miliona metrów sześciennych, co oznacza wzrost o 30 000 metrów sześciennych, a w skali tygodnia wzrost o 1,1%; zapasy sosny promieniowej wyniosły 2,02 miliona metrów sześciennych, co oznacza wzrost o 70 000 metrów sześciennych, a w skali tygodnia wzrost o 3,5%.

6. Do 15 listopada 2024 r. komercyjne zapasy oleju sojowego w kluczowych regionach kraju wyniosły 1,0781 miliona ton, co oznacza spadek o 23,1 tys. ton w porównaniu z poprzednim tygodniem, co stanowi spadek o 2,10%. Komercyjne zapasy oleju palmowego w kluczowych regionach wyniosły 531 000 ton, co oznacza spadek o 7,7 tys. ton w porównaniu z poprzednim tygodniem, co stanowi spadek o 1,43%; w porównaniu z rokiem ubiegłym spadek o 468 900 ton, co stanowi spadek o 46,89%.

7. Z danych Chińskiego Stowarzyszenia Przemysłu Paszowego wynika, że w październiku 2024 roku krajowa produkcja pasz przemysłowych wyniosła 27,42 miliona ton, co oznacza spadek o 2,7% w porównaniu z rokiem ubiegłym, a w porównaniu z rokiem ubiegłym spadek o 5,4%. W produkcji pasz mieszanych dla zwierząt kukurydza stanowiła 39,3% użytych surowców, co oznacza wzrost o 11,3 punktów procentowych w porównaniu z rokiem ubiegłym; w mieszankach paszowych i paszach koncentratowych sojowa śruta stanowiła 12,6% użytych surowców, co oznacza spadek o 0,3 punktów procentowych.

8. Z danych Stowarzyszenia Tłoczni Palmowych na Półwyspie Południowym (SPPOMA) wynika, że w okresie od 1 do 15 listopada 2024 r. wydajność oleju palmowego w Malezji wzrosła o 0,19%, a wydajność oleju wzrosła o 0,13%, a produkcja wzrosła o 0,87%.

9. Malezyjska Rada Palmowa (MPOC) w poniedziałek stwierdziła, że ceny oleju palmowego w Malezji w listopadzie mają pozostać powyżej 4750 ringgitów za tonę, wspierane przez niepewność w dostawach eksportowych oraz wzrost cen olejów roślinnych. Mimo wzrostu cen, popyt na olej palmowy w listopadzie ma pozostać stabilny, napędzany nadchodzącym Nowym Rokiem w Chinach oraz obchodami Ramadan.

10. Z danych Wind wynika, że do 18 listopada 2024 roku krajowe zapasy importowej soi w portach wyniosły 7,66197 miliona ton, w dniu 11 listopada wyniosły 7,64879 miliona ton, co oznacza wzrost o 113,18 tys. ton.

11. Departament Rolnictwa USA (USDA) opublikował dane, w których prywatny eksport zgłosił sprzedaż 261 264 ton soi do Meksyku, 30 000 ton oleju sojowego do Indii oraz 135 000 ton śruty sojowej na Filipiny, wszystkie na dostawę w roku 2024/2025. Rok gospodarczym dla soi w USA zaczyna się 1 września.

12. Jak donosi prasa zagraniczna, agencja doradcza AgRural poinformowała w poniedziałek, że do czwartku zeszłego tygodnia postęp w siewie soi w Brazylii na rok 2024/25 osiągnął 80% przewidywanego obszaru siewnego, co stanowi wzrost o 13% w porównaniu z poprzednim tygodniem, a w roku ubiegłym wynosił 68%.

13. Według danych Departamentu Rolnictwa USA, na tydzień kończący się 14 listopada 2024 r. inspekcja eksportowa amerykańskiego soi wyniosła 2 165 075 ton; Stany Zjednoczone wysłały 1 390 057 ton soi do Chin (kontynent).

14. Z danych opublikowanych przez krajowy urząd do spraw rolnictwa Brazylii CONAB wynika, że do 17 listopada stopień siewu soi w Brazylii wyniósł 73,84%, podczas gdy w zeszłym tygodniu wyniósł 66,1%, a w ubiegłym roku w tym samym okresie wynosił 65,41%.

Wiadomości z sektora energetycznego i chemicznego

1. Najnowszy raport ANRPC z października 2024 r. przewiduje, że światowa produkcja naturalnego kauczuku w październiku spadnie o 2,1% do 1,366 miliona ton, co oznacza wzrost o 1,3% w porównaniu z poprzednim miesiącem. W ciągu pierwszych dziesięciu miesięcy produkcja ma wzrosnąć o 2,8% do 11,274 miliona ton; przewiduje się, że konsumpcja kauczuku w październiku spadnie o 8,5% do 1,138 miliona ton, co oznacza wzrost o 1,2% w porównaniu z poprzednim miesiącem, a w pierwszych dziesięciu miesiącach ma spaść o 4,2% do 12,107 miliona ton.

2. Z danych opublikowanych przez Generalną Administrację Ceł wynika, że w październiku Chiny wyeksportowały 800 000 ton opon gumowych, co oznacza wzrost o 12,4% w porównaniu z rokiem ubiegłym. W ciągu 10 miesięcy łącznie wyeksportowano 7,74 miliona ton, co oznacza wzrost o 5,2% w porównaniu z rokiem ubiegłym; w październiku Chiny wyeksportowały 0 ton mocznika, co stanowi spadek o 99,4%. W ciągu 10 miesięcy łącznie wyeksportowano 260 000 ton, co oznacza spadek o 92,4%.

3. Rzecznik norweskiej firmy naftowej Equinor, Gisle, stwierdził, że po przerwie w dostawie energii na lądzie Equinor wstrzymał produkcję na polu naftowym Johan Sverdrup na Morzu Północnym.

Wiadomości z sektora metali

1. Z danych mojej stali wynika, że w październiku Chiny wyprodukowały 439 843 tony krzemu przemysłowego, co stanowi spadek o 4,22% w porównaniu do września, kiedy to wyniosła 459 213 ton. Z tego w Xinjiangu wyprodukowano 210 769 ton, co oznacza wzrost o 1,3% w porównaniu z poprzednim miesiącem. W Syczuanie wyprodukowano 51 194 ton, co oznacza spadek o 8,30%. W Yunnanie wyprodukowano 82 094 ton, co oznacza spadek o 22,56%.

2. Do poniedziałku 20 listopada SMM zarejestrował krajowe zapasy elektrolitycznych kęsów aluminium wynoszące 563 000 ton, co oznacza spadek o 2 000 ton w porównaniu z poprzednim tygodniem. W regionie Wuxi zapasy spadły znacząco, o 10 000 ton do około 170 000 ton, a w regionie Gongyi w weekend przybyły niektóre przesyłki kolejowe, co oznacza wzrost o około 12 000 ton.

3. Z danych Antaike dotyczących 53 krajowych hut cynku (o łącznej mocy 6,99 miliona ton) wynika, że w okresie od stycznia do października 2024 roku produkcja cynku i stopów cynku w badanych przedsiębiorstwach wyniosła 4,732 miliona ton, co oznacza spadek o 2,8% w porównaniu z rokiem ubiegłym. W październiku produkcja wyniosła 470 000 ton, co oznacza spadek o 9,9% w porównaniu z rokiem ubiegłym, ale wzrost o prawie 16 000 ton w porównaniu z poprzednim miesiącem, a średnia dzienna produkcja wzrosła o 0,1% w skali miesiąca. Przewiduje się, że w listopadzie produkcja rafinowanego cynku spadnie o 8500 ton do 461 000 ton, a średnia dzienna wzrośnie o 1,4% w skali miesiąca.

Chwalimy „kontrakty” - wielka tajemnica logiki handlu!

1. Negatywne emocje związane z wydarzeniami takimi jak zwrot podatku UCO spowodowały korektę cen oleju palmowego, czy w przyszłości możemy myśleć o zakupach?

Analiza Dadi Futures wskazuje, że w krótkim okresie, w kontekście negatywnych oczekiwań dotyczących energii odnawialnej, zwrotu podatku UCO i innych wydarzeń, w połączeniu z dobrą wydajnością Malezji w pierwszej połowie miesiąca oraz sezonowym spadkiem popytu, ceny oleju palmowego mogą być w krótkim okresie stabilne, a negatywne emocje mogą prowadzić do korekt. W kontekście ograniczeń taryfowych dotyczących oleju rzepakowego pomiędzy Chinami a Kanadą, obecnie nie ma postępów w negocjacjach. Wobec globalnych ograniczeń w produkcji rzepaku i słonecznika, ceny i różnice w długoterminowych kontraktach mają solidne wsparcie. Sytuacja fundamentalna oleju palmowego nie wykazuje wyraźnej poprawy, wciąż utrzymujemy podejście do korekty i zakupu długoterminowych kontraktów; olej rzepakowy rekomendujemy do zakupu w różnicach między majem a wrześniem.

2. Cena złota na rynku spot spadła o prawie 10% od szczytu, czy to spadek wydobycia złota, czy jego szczyt?

Analiza rynku przez Zijin Tianfeng Futures wskazuje, że od momentu zakończenia wyborów prezydenckich w USA na początku listopada cena złota na rynku spot spadła o prawie 10%. W przeszłości głównymi czynnikami napędzającymi wzrost cen złota były: 1. Silna odbudowa aktywności gospodarczej oraz zagrożenie ze strony cen ropy, które skłoniły Fed do rozpoczęcia cyklu zacieśnienia polityki monetarnej (jak w przypadku września 1980 roku); 2. Rządowe plany redukcji deficytu budżetowego (jak w przypadku września 2012 roku). Dla obecnego rynku Fed właśnie wprowadził znaczną obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych we wrześniu, a jeśli inflacja spadnie, prawdopodobnie wstrzyma obniżki stóp, a możliwość podwyżki jest minimalna. Ponadto w spekulacjach mediów na temat kandydatów na nowego sekretarza skarbu Trumpa nie było żadnego, który miałby „jasne tło” w kwestii „regulacji finansów”. Dlatego uważamy, że niedawny spadek cen złota to jedynie krótkoterminowa fluktuacja, która nie będzie miała wpływu na długoterminowy trend.

Ostatnio ważne dane i wydarzenia dotyczące kontraktów terminowych

1. 20 listopada o godzinie 09:00 ogłoszone zostaną stawki oprocentowania kredytów rocznych i pięcioletnich w Chinach do 20 listopada. Analityk z Citic Securities, Ming Ming, stwierdził, że w kontekście osłabienia waluty konieczne jest zrównoważenie umiarkowanego obniżenia stóp procentowych oraz dalsze doskonalenie ram polityki monetarnej, zwłaszcza poprzez wykorzystanie funkcji regulacji stóp procentowych; istnieje przestrzeń do obniżenia stóp procentowych, LPR i stóp depozytowych.

2. 20 listopada wciąż do ustalenia, dane dotyczące eksportu oleju palmowego z Malezji do 20 listopada w ITS/AmSpec/SGS zostaną opublikowane. Wcześniej w pierwszej połowie listopada eksport oleju palmowego z Malezji spadł w różnym stopniu, a kontrakty terminowe na olej palmowy również spadły. W najbliższym czasie należy zwrócić uwagę na przewidywaną ilość zapasów oleju palmowego w Malezji w listopadzie.

3. 20 listopada o godzinie 18:00 Międzynarodowe Stowarzyszenie Aluminium (IAI) ogłosi wyniki produkcji surowego aluminium w październiku na świecie i w Chinach. Wcześniejsze dane wskazują, że w wrześniu globalna produkcja surowego aluminium wyniosła 6,007 miliona ton, a produkcja w Chinach wyniosła 3,595 miliona ton. Zwróć uwagę na zmiany w tych danych.

4. 20 listopada wciąż do ustalenia, WBMS opublikuje raport dotyczący globalnego popytu i podaży metali za wrzesień. Wcześniej, w sierpniu, globalny rynek niklu WBMS miał nadwyżkę podaży wynoszącą 4600 ton, a braku dostaw aluminium rafinowanego wyniosła 183 400 ton, a braku miedzi wyniosła 64 400 ton. Zwróć uwagę na zmiany w podaży i popycie.

5. 20 listopada wciąż do ustalenia krajowe ceny paliw zostaną poddane nowemu przeglądowi. Według analiz instytucji, biorąc pod uwagę aktualny trend cen ropy na rynku międzynarodowym, tendencja dostosowania cen paliw w kraju nie jest jasna. Mimo wzrostu cen ropy na rynku międzynarodowym, wzrost nie osiągnął jeszcze progu, który wymagałby podwyżki cen paliw w kraju, dlatego obecne dostosowanie cen paliw może zostać tymczasowo wstrzymane.

6. 20 listopada wciąż do ustalenia, w Chengdu w prowincji Syczuan odbędzie się konferencja dotycząca kontraktów terminowych na mocznik w 2024 roku. Na konferencję zaproszeni zostaną przedstawiciele odpowiednich organów krajowych oraz doświadczeni badacze w dziedzinie kontraktów terminowych na mocznik, którzy przedstawiają aktualny stan rynku kontraktów terminowych i spotowych oraz omówią analizy i prognozy dotyczące rynku mocznika.

Artykuł publikowany przez: Jinshi Data