W świecie finansów i kryptowalut, klasyfikacja prawna aktywów ma ogromne znaczenie. Test Howeya, ustanowiony przez Sąd Najwyższy Stanów Zjednoczonych w sprawie SEC v. W.J. Howey Co. w 1946 r., stał się istotnym narzędziem do zrozumienia, czy dany składnik aktywów kwalifikuje się jako papier wartościowy. Test ten wykorzystuje określone kryteria, aby ustalić, czy składnik aktywów podlega jurysdykcji amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). W tym artykule przyjrzymy się, czym jest test Howeya i w jaki sposób SEC stosuje go do definiowania kryptowalut.
Czym jest test Howeya?
Howey Test to test prawny, który określa, czy inwestycja jest papierem wartościowym. W sprawie Howey sąd zdefiniował inwestycję jako papier wartościowy, jeśli spełnia cztery kryteria:
Inwestycja pieniężna: Inwestor inwestuje pieniądze lub inne aktywa w przedsiębiorstwo.
Wspólne przedsięwzięcie: Inwestycja musi być częścią wspólnego przedsięwzięcia, w którym wyniki zależą od wysiłków innych.
Oczekiwanie zysku: Inwestorzy spodziewają się zysków ze swoich inwestycji.
Wysiłki innych: Zysk lub sukces inwestycji zależą od wysiłków lub decyzji zarządczych innych osób.
Kryteria SEC dotyczące definiowania kryptowalut
SEC używa testu Howeya, aby ustalić, czy kryptowaluta jest papierem wartościowym. Oto, jak te kryteria mają zastosowanie do kryptowalut:
Inwestycja pieniędzy: W większości przypadków, jeśli ktoś kupuje kryptowalutę, jest to uważane za inwestycję. Użytkownicy często inwestują pieniądze w nowe kryptowaluty, mając nadzieję na wzrost ich wartości.
Wspólne przedsiębiorstwo: Wiele projektów kryptowalutowych zazwyczaj obejmuje element wspólnego przedsiębiorstwa, zwłaszcza jeśli tworzą ekosystemy, w których użytkownicy wchodzą ze sobą w interakcje. Przykłady obejmują początkowe oferty monet (ICO), w których inwestorzy finansują projekt w nadziei na zysk.
Oczekiwanie zysku: Inwestorzy często kupują kryptowaluty z nadzieją na wzrost wartości. Odzwierciedla to oczekiwanie zysku, co jest kluczowym kryterium testu Howeya.
Wysiłki innych: Jeśli zysk z kryptowaluty zależy od wysiłków zespołu programistów lub kierownictwa projektu, może to również oznaczać, że kryptowaluta jest papierem wartościowym.
Wniosek
Test Howeya pozostaje ważnym narzędziem dla SEC w określaniu, czy określone kryptowaluty kwalifikują się jako papiery wartościowe. Ponieważ kryptowaluty nadal ewoluują, istotne jest monitorowanie zmian w regulacjach i normach prawnych. Inwestorzy powinni być świadomi ryzyka i możliwości związanych z kryptowalutami, a także prawnych konsekwencji, które mogą wynikać z ich inwestycji. $XRP $ALGO $SOL
