Kluczowe wskaźniki: (30 września 16:00 HK -> 7 października 16:00 HK):
BTC/USD bez zmian (63 500 USD -> 63 500 USD), ETH/USD -4,6% (2 600 USD -> 2 480 USD)
BTC/USD grudzień (koniec roku) ATM vol -0,7v (56,8-> 56,1), grudzień 25d RR vol -0,4v (2,7 -> 2,3)
Perspektywy techniczne Spot:
Długoterminowy opór na szczycie flagi okazał się zbyt silny, aby go przełamać — co pozostaje naszym podstawowym scenariuszem przed wyborami w USA w przyszłym miesiącu
Odrzucenie na poziomie 65–66 tys. dolarów w połączeniu z eskalacją geopolityczną doprowadziło do przetestowania i późniejszego krótkotrwałego przełamania poprzedniego zakresu wsparcia na poziomie 60–61 tys. dolarów, chociaż zaobserwowano i utrzymano bardziej znaczące wsparcie na poziomie 60 tys. dolarów
Stąd uważamy, że krótkoterminowe wsparcie na poziomie 60,5–60 tys. dolarów powinno utrzymać się na razie, podczas gdy ruchy w górę powinny zostać ograniczone przed 65 tys. dolarów. Ogólnie rzecz biorąc, spodziewamy się konsolidacji, ponieważ rynek czeka na świeży katalizator w postaci wyniku wyborów
Tematy rynkowe:
Euforia związana ze stymulacją Chin odetchnęła, gdy rynek zwrócił uwagę na eskalującą sytuację geopolityczną na Bliskim Wschodzie. Po tym, jak rakiety Iranu uderzyły w Izrael (i najwyraźniej wyrządziły więcej szkód, niż Izrael chciał przyznać), Izrael zapowiedział odwet, choć na razie dokładny format pozostaje niejasny i wydaje się, że USA próbują złagodzić sytuację, zachęcając Izrael do powstrzymania się. Ryzykowne tło geopolityczne obciążyło ceny kryptowalut, a BTCUSD krótkotrwale testował poniżej 60 tys. USD, a ETHUSD poniżej 2400 USD — kryptowaluty lokalnie wykazują wysoką korelację z akcjami amerykańskimi (w przeciwieństwie do jakichkolwiek cech bezpiecznej przystani)
Dane o zatrudnieniu w USA zaskoczyły znacząco w górę, bezrobocie spadło do 4,05%, a liczba nowych miejsc pracy przekroczyła oczekiwania o ponad 100 tys.! To spowodowało wzrost cen akcji w USA w piątek, a także USD względem walut FIAT, chociaż kryptowaluty faktycznie wzrosły na tej liczbie, a beta akcji była bardziej dominująca niż beta kursów USD/US
Po silnym występie Vance'a w debacie prezydenckiej wiceprezydentów, sondaże wyborcze powróciły do 50/50. Biorąc pod uwagę, że Vance prezentuje pewną średnioterminową wiarygodność dla kandydatury Trumpa i ma prokryptopostawę, powinno to wzmocnić dystrybucję dla byczego ogona wyborczego (który wcześniej został stłumiony przez Trumpa pozostającego w tyle za Harris w sondażach)
ATM domniemane tomy:
Zrealizowana zmienność wzrosła z bardzo stonowanych poziomów, gdy nagłówki geopolityczne doprowadziły do chwilowego spadku likwidacji spot do 60 tys. USD w przypadku BTCUSD; pomimo tego zrealizowane liczby nadal wynosiły zaledwie niskie-średnie 40% w przypadku transakcji o wysokiej częstotliwości i od ustalonej ceny do ustalonej ceny (w porównaniu do połowy 30% w zeszłym tygodniu), w porównaniu do dziennej zmienności na poziomie wysokich 40%.
Przy cenie spot wynoszącej 60 tys. dolarów i odbiciu zgodnym z rajdem ulgi na giełdach amerykańskich w piątek, implikowane wolumeny skapitulowały w weekend do nowych minimów w ostatnim cyklu, ponieważ rynek niechętnie utrzymywał zapasy z uwagi na niski poziom zrealizowany i brak popytu. Zrealizowane w weekend pozostały ekstremalnie niskie (<25) przed niewielkim wzrostem w poniedziałkowy poranek, gdy nagłówki deeskalacji na Bliskim Wschodzie doprowadziły do wzrostu ceny spot BTCUSD o 2,5%
W tym tygodniu nadal spodziewamy się stonowanej wydajności gamma (a co za tym idzie, dużych kontraktów implikowanych na początku), chyba że nastąpi jakaś nowa eskalacja na Bliskim Wschodzie lub wystąpi jakikolwiek znaczący odstający wynik dla CPI
Wariancja wyborów ponownie obniżyła cenę, ponieważ rynek usunął premię za ryzyko z krzywych zmienności domniemanej na weekend; ponieważ wybory są już za 4 tygodnie, a szanse na wybory wynoszą 50/50, kwestią czasu jest, kiedy uwaga skupi się na tym jako na kolejnym potencjalnym nowym katalizatorze cyklu, co powinno spowodować wzrost cen wydarzeń w miarę zbliżania się
Skos/Wypukłość:
Ceny skośne spadły w tym tygodniu, ponieważ na rynku zaobserwowano dużą podaż grudniowych topside (za pośrednictwem spreadów call-spreads). Ponadto akcja cenowa na rynku spot w dół w związku z wiadomościami geopolitycznymi była bardziej wybuchowa z perspektywy zrealizowanej wolumenu, co skutkowało stosunkowo lepszą ofertą kontraktów spadkowych w przypadku krótszych tenorów, zwłaszcza (wygasanie w październiku i 8 listopada).
Wypukłość poruszała się w ruchu bocznym w ciągu tygodnia, przy czym część podaży za pośrednictwem opcji kupna/spreadów została zrównoważona przez bezpośredni popyt na uderzenia skrzydłowe poza lokalnym przedziałem 55/70 tys.
Powodzenia w nadchodzącym tygodniu!
