Bitcoin (BTC) spadł o 8,3% między 30 września a 1 października, osiągając dwutygodniowe minimum na poziomie 60 207 USD. Pomimo skromnego odbicia do 61 300 USD 2 października, cena bitcoina pozostaje o 16,6% poniżej swojego historycznego maksimum z marca 2024 r., podczas gdy złoto i S&P 500 znajdują się w granicach 2% swoich ostatnich rekordowych poziomów.
Biorąc pod uwagę słabe wyniki Bitcoina, można by oczekiwać, że traderzy przyjmą niedźwiedzią postawę; jednak wskaźniki instrumentów pochodnych BTC sugerują co innego. Niektórzy analitycy twierdzą, że niepewność społeczno-polityczna może negatywnie wpłynąć na jego krótkoterminową cenę. Historycznie rzecz biorąc, Bitcoin ma tendencję do przewyższania innych klas aktywów po ważnych wydarzeniach, co wskazuje na potencjalną odporność pomimo obecnej presji rynkowej.
Bitcoin kontra złoto i S&P 500 powracają po wydarzeniach geopolitycznych. Źródło: BlackRock
17 września BlackRock opublikował raport zatytułowany „Bitcoin: Unikalny dywersyfikator”, w którym podkreślono, że podstawy BTC różnią się od tradycyjnych aktywów. Zarządzający aktywami podkreślił rzadkość i decentralizację Bitcoina jako unikalne cechy i doradził klientom, aby postrzegali go jako „opcję ucieczki w bezpieczne miejsce w kontekście strachu i wokół pewnych geopolitycznie destrukcyjnych wydarzeń”.
Napięcia na Bliskim Wschodzie nasiliły się po tym, jak Iran wystrzelił rakiety balistyczne w kierunku Izraela 1 października. Według CNBC atak był odwetem za wkroczenie izraelskich sił lądowych do południowego Libanu w celu zaatakowania wspieranej przez Iran grupy bojowników. Doradca ds. bezpieczeństwa narodowego USA Jake Sullivan podobno opisał ostatnie działania jako „znaczną eskalację działań Iranu”.
Niepewność rynkowa, która negatywnie wpłynęła na cenę Bitcoina, była również napędzana przez nadchodzące wybory prezydenckie w USA w listopadzie. Demokrata Tim Walz i republikanin JD Vance wzięli udział w debacie wiceprezydenckiej 1 października, ale wydarzenie to niewiele zmieniło w trajektorii wyjątkowo zaciętego wyścigu wyborczego, według Reutersa.
Dodatkowo inwestorzy przyjęli ostrożniejsze podejście po tym, jak producent samochodów Tesla poinformował o dostawach w trzecim kwartale nieznacznie poniżej oczekiwań rynkowych, co spowodowało spadek akcji o 4%. Warto jednak zauważyć, że akcje Tesli zyskały 20% w ciągu ostatnich 30 dni, co było spowodowane oczekiwanym „wydarzeniem robotaxi” 10 października i pozytywnymi danymi sprzedaży w Chinach, jak donosi Yahoo Finance.
Instrumenty pochodne na bitcoina wykazały odporność pomimo spadku cen
W tym scenariuszu można by się spodziewać pogorszenia nastrojów inwestorów Bitcoin. Aby ocenić, jak pozycjonowane są wieloryby i biurka arbitrażowe, można porównać obecny popyt na dźwignię z popytem z poprzedniego tygodnia.
Wieloryby i animatorzy rynku preferują miesięczne kontrakty futures na Bitcoina ze względu na brak stopy finansowania, co powoduje, że instrumenty te są przedmiotem obrotu z premią wynoszącą od 5% do 10% w porównaniu do regularnych rynków spot, co ma na celu zrekompensowanie dłuższego okresu rozliczeniowego.
Roczna premia za kontrakty terminowe na Bitcoina na 2 miesiące. Źródło: Laevitas.ch
Od 2 października dwumiesięczna premia za kontrakty terminowe na Bitcoina utrzymywała się w pobliżu poziomu 7%, nieznacznie wzrastając z 6% w poprzednim tygodniu, ale nadal w granicach neutralnego zakresu. Ponadto traderzy wykazywali mniejszy optymizm co do ceny Bitcoina 24 września, kiedy wskaźnik spadł poniżej progu 5% po odrzuceniu kluczowego poziomu 64 000 USD.
Aby ustalić, czy ten sentyment dotyczy wyłącznie rynku kontraktów futures, należy również przeanalizować opcje Bitcoin. 25% odchylenie delta mierzy różnicę między premiami opcji call (kupna) i put (sprzedaży). Odchylenie powyżej 7% wskazuje na nadmierne ryzyko spadkowe, podczas gdy wartości między -7% a +7% są uważane za neutralne.
Opcje Bitcoin 1-month delta skew w Deribit, put-call. Źródło: Laevitas.ch
W ciągu ostatnich siedmiu dni delta opcji Bitcoin pozostała neutralna na poziomie -1%, co pokazuje odporność pomimo 3% spadku ceny BTC w tym okresie. Dane te są zgodne z neutralnym sentymentem obserwowanym na rynkach kontraktów terminowych na Bitcoin, co sugeruje zrównoważone i ostrożne perspektywy wśród traderów.
Obecnie nie ma wyraźnych oznak, że traderzy Bitcoin przyjmują niedźwiedzią postawę, pomimo trwających niepewności społeczno-politycznych i ekonomicznych. W związku z tym odporność instrumentów pochodnych BTC sugeruje, że traderzy są zadowoleni z obecnego poziomu cen, jednocześnie wskazując, że niedźwiedzie nadal wahają się przed obstawianiem dalszych spadków cen.
Niniejszy artykuł ma charakter ogólnoinformacyjny i nie ma na celu ani nie powinien być traktowany jako porada prawna lub inwestycyjna. Poglądy, myśli i opinie wyrażone w tym artykule są wyłącznie poglądami autora i niekoniecznie odzwierciedlają lub reprezentują poglądy i opinie Cointelegraph.
