Gospodarka Turcji przeżywała szalone czasy, inflacja osiągnęła zawrotne wysokości, a podaż pieniądza rosła w niespotykanym dotąd tempie. Przyjrzyjmy się czynnikom stojącym za tymi dramatycznymi zmianami i ich implikacjom dla krajobrazu finansowego kraju.
Drukarka pieniędzy wydaje dźwięk Brrr
Wyobraź sobie, że ilość pieniędzy w twoim kraju wzrosłaby czterokrotnie w ciągu zaledwie trzech lat. Brzmi jak coś z podręcznika ekonomii, prawda? Cóż, dokładnie to wydarzyło się w Turcji. Oto te oszałamiające liczby:
IV kw. 2021 r.: 1,47 bln lir tureckich (TL) w obiegu
2024: 6,03 biliona TL w obiegu
To czterokrotny wzrost! Ale co wywołało tę eksplozję pieniądza?
Kolejka górska stóp procentowych
Historia zaczyna się pod koniec 2021 r., kiedy Centralny Bank Republiki Turcji (CBRT) zdecydował się na dość niekonwencjonalne podejście: obniżył stopy procentowe pomimo rosnącej inflacji. To jak próba gaszenia pożaru benzyną – przez chwilę może to wyglądać imponująco, ale konsekwencje mogą być tragiczne.
Decyzja ta spowodowała zalanie rynku tanim pieniądzem, co doprowadziło do:
Zwiększona płynność
Zwiększony popyt
Idealna burza dla inflacji
Inflacja: Nieproszony gość, który został dłużej
Chociaż inflacja rosła od 2018 r., to naprawdę ruszyła po 2021 r. Oto krótka oś czasu:
IV kw. 2021 r.: inflacja 19%
IV kw. 2022 r.: inflacja 85,5% (ojej!)
Sierpień 2024: inflacja 52%
To prawdziwa jazda bez trzymanki dla tureckich konsumentów i przedsiębiorstw!
Podaż pieniądza 101
Dla tych, którzy zdrzemnęli się na zajęciach z ekonomii, oto szybkie przypomnienie: podaż pieniądza to w zasadzie całkowita ilość pieniędzy krążących w gospodarce. Najbardziej podstawowa miara, zwana M1, obejmuje:
Gotówka w obiegu
Depozyty na żądanie (np. rachunki bieżące)
W przypadku Turcji podaż pieniądza M1 gwałtownie wzrosła z 1,47 biliona lir we wrześniu 2021 r. do 6,03 biliona lir w 2024 r. To ogromna ilość dodatkowej liry krążącej w gospodarce!
Tango inflacji i podaży pieniądza
Tutaj robi się ciekawie. Kiedy drastycznie zwiększasz podaż pieniądza, zasadniczo rozcieńczasz wartość każdej jednostki waluty. To jak dodawanie wody do zupy – możesz mieć więcej płynu, ale jest on mniej aromatyczny.
Samo CBRT przyznaje to w swoim oświadczeniu „Causes of Inflation”. Więcej pieniędzy w systemie prowadzi do:
Zwiększone wydatki inwestycyjne
Większe zużycie
Presja na wzrost cen
Dodajmy do tego zależność Turcji od importu, a otrzymamy przepis na niekontrolowaną inflację.