We wczesnych godzinach czwartkowych rano Rezerwa Federalna rozpoczęła cykl łagodzenia polityki pieniężnej, obniżając stopy procentowe, aby zademonstrować swoją determinację w zapobieganiu dalszemu pogarszaniu się sytuacji na rynku pracy.

Podczas pierwszej obniżki stóp Rezerwa Federalna obniżyła główną stopę procentową o 50 punktów bazowych do zakresu od 4,75% do 5%. Daje to Fed i inwestorom więcej czasu na przygotowanie się na to, co może nadejść w przyszłości.

„Nasza ocena jest taka, że ​​nastąpi miękkie lądowanie” – powiedział Erik Aarts, starszy specjalista ds. strategii rynku instrumentów stałodochodowych w Touchstone Investments. Powiedział jednak, że rynki stóp procentowych wciąż próbują dowiedzieć się, co stanie się w przyszłości.

„Jeśli chodzi o stare powiedzenie: „kupuj wiadomości, sprzedawaj fakty”, myślę, że trochę tego zobaczymy” – powiedział Aarts, choć spodziewa się, że następne sześć miesięcy będzie burzliwe, spodziewa się również zakupów możliwości, szczególnie Dzieje się tak, jeśli rentowność dwuletnich i 10-letnich obligacji skarbowych będzie nadal rosła z ostatnich minimów.

„Warto zauważyć, że wchodząc w nadchodzący cykl, rynek wycenia prognozy z lepszymi perspektywami niż w poprzednich sześciu przypadkach” – napisał w czwartkowej nocie do klientów zespół strategów ds. stóp i walut w BofA Global w związku ze znacznym rozluźnieniem.

Według głównego ekonomisty Apollo Global Management, Torstena Sloka, kontrakty terminowe na fundusze federalne sugerowały ostatnio, że krótkoterminowe stopy procentowe spadną o prawie 2%, ale to również wahało się od 2% do 4,5%, co stanowi „dość szeroki zakres wyników” „w miarę kontynuacji Fed Stopy procentowe zaczną rosnąć w 2022 r.

Co więcej, dla inwestorów próby wykorzystania historii do wyznaczania przyszłości mogą okazać się daremne. Zespół BofA Global uważa, że ​​ten cykl łagodzenia polityki pieniężnej nie jest bezpośrednio powiązany z żadnym niedawnym cyklem łagodzenia polityki pieniężnej, nawet ze scenariuszem „miękkiego lądowania” z 1995 r., który inwestorzy i Rezerwa Federalna mają nadzieję powtórzyć.

Zmiany cen na rynku w zeszłym tygodniu uwydatniły trudność w dokładnym przewidzeniu ścieżki stóp procentowych, przy czym stopy długoterminowe rosły nawet wtedy, gdy Rezerwa Federalna obniża stopy krótkoterminowe.

Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych rośnie od czasu obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną w środę.

Gennadiy Goldberg, szef strategii stóp procentowych w USA w TD Securities, powiedział w czwartkowej notatce dla klientów, że będzie kupował, gdy rentowności znacząco wzrosną. Nadal spodziewa się, że rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych osiągnie do końca roku 3,5%, ale ścieżka spadkowa będzie stanowić „przeciąganie liny”.

Choć rynek obligacji odegrał ostatnio dużą rolę w napędzaniu akcji spółek, Dow Jones Industrial Average i S&P 500 notowały w czwartek rekordowe poziomy i wydawało się, że rozwiały wszelkie wcześniejsze obawy dotyczące pierwszej znaczącej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.

Jest oczywiste, że trajektoria rynku pracy będzie odgrywać ważną rolę w informowaniu o kolejnym ruchu Fed w sprawie stóp procentowych. Z najnowszych danych wynika, że ​​liczba osób ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych spadła do najniższego poziomu od maja.

Zachowanie giełdy po poprzednich cyklach obniżek stóp procentowych przez Fed było zróżnicowane, a warunki gospodarcze decydowały o tym, czy inwestorzy ponieśli znaczne straty, czy zyski.

Tymczasem Aarts z Touchstone stwierdził, że Fed „nadrabia zaległości na rynku pracy”. Uważa on, że najbliższe sześć miesięcy powinno pomóc inwestorom wyjaśnić, czy spółka spełniła swoje zadanie. Powiedział jednak, że rynki stóp procentowych wciąż próbują dowiedzieć się, co stanie się w przyszłości.

Artykuł przesłany z: Golden Ten Data