Po udanym uruchomieniu spotowego funduszu ETF Bitcoin, BlackRock opublikował niedawno szczegółowy raport przedstawiający wyjątkową pozycję Bitcoina wśród głównych klas aktywów.
Obecna wartość rynkowa Bitcoina przekracza 1 bilion dolarów, a fundusz typu spot Bitcoin ETF uruchomiony przez BlackRock na początku tego roku szybko zgromadził zarządzane aktywa o wartości 21 miliardów dolarów ze względu na duże zainteresowanie rynku, co czyni go jednym z najbardziej udanych funduszy ETF w historii.
W najnowszej białej księdze wydanej przez BlackRock instytucja wyjaśnia, dlaczego Bitcoin może stać się „unikalnym narzędziem dywersyfikacji ryzyka” i dlaczego wielu inwestorów ma trudności z porównaniem go z „tradycyjnymi aktywami” podczas analizy Bitcoina. W raporcie zauważono, że korelacja Bitcoina z amerykańskimi akcjami lub amerykańskimi stopami procentowymi jest zwykle krótkotrwała.
„Unikalna charakterystyka Bitcoina nie pasuje do definicji tradycyjnych ram finansowych. Chociaż kurs akcji Bitcoina podlega krótkotrwałym wahaniom, zwłaszcza gdy realne stopy procentowe w dolarach amerykańskich uległy gwałtownym zmianom, jego długoterminowa korelacja z akcjami i obligacjami jest niska. A historyczne stopy zwrotu są znacznie wyższe niż w przypadku innych głównych klas aktywów”.
Dodatkowo BlackRock podkreślił kluczowy punkt analizy wydajności Bitcoina i trudności w przewidzeniu jego ceny:
„Korelacja Bitcoina z czynnikami makro, które wpływają na większość tradycyjnych klas aktywów, jest niezwykle niska”.
Gigant z Wall Street zauważył, że chociaż Bitcoin pozostaje klasą aktywów „wysokiego ryzyka”, w ciągu siedmiu z ostatnich dziesięciu lat osiągnął lepsze wyniki niż wszystkie inne główne klasy aktywów. Ale jednocześnie w ciągu pozostałych trzech lat Bitcoin radził sobie najgorzej. BlackRock wyjaśnił w raporcie:
„Te wahania ceny Bitcoina częściowo odzwierciedlają ewolucję w czasie perspektyw jego powszechnego przyjęcia jako globalnej alternatywy walutowej”
Ponieważ Bitcoin wydaje się być oddzielony od globalnych czynników makroekonomicznych, dla niektórych może działać jako bezpieczna przystań w obliczu napięć geopolitycznych. W raporcie zauważono również, że Bitcoin może zapewnić ochronę przed scenariuszem, w którym deficyt federalny USA może doprowadzić do osłabienia dolara amerykańskiego.
Jednakże BlackRock podkreślił, że Bitcoin nadal jest aktywem wysokiego ryzyka, ale jego źródła ryzyka różnią się od tradycyjnych aktywów inwestycyjnych, dlatego też tradycyjne ramy definicyjne „aktywów ryzykownych” i „aktywów bezpiecznej przystani” nie mają zastosowania do Bitcoina. Wreszcie BlackRock podsumował:
„W miarę jak globalna społeczność inwestycyjna zmaga się z rosnącymi napięciami geopolitycznymi, obawami dotyczącymi zadłużenia i deficytu w USA oraz rosnącą niestabilnością polityczną na świecie, Bitcoin może być postrzegany jako coraz bardziej unikalny, zdywersyfikowany wehikuł inwestycyjny, za pomocą którego inwestorzy stają w obliczu części ryzyka fiskalnego, walutowego i geopolitycznego czynniki, które mogą napotkać inne problemy w swoich portfelach.”
Źródło
