Pierwotnie chciałem zaczekać z rozpoczęciem tego tematu do obniżki stóp procentowych, ale nie spodziewałem się, że zostanie on poruszony teraz.
W moim długim artykule z weekendu wspomniałem o głównych kierunkach, w których obniżki stóp procentowych dolara amerykańskiego mogą spowolnić jego własną deprecjację.
Jeśli chodzi o walutę, powiem wprost: ktoś musi przejąć płynność dolara amerykańskiego, w przeciwnym razie dolar amerykański stanie przed poważnym sprawdzianem, jeśli chodzi o obniżki stóp procentowych. Teraz rzeczywiście profesjonaliści wspomnieli o tej kwestii .
Jeśli po obniżce stóp procentowych dolara amerykańskiego nie będzie już miejsca, aby przejąć płynność masowej sprzedaży dolara, będzie to „depcząca” deprecjacja dolara.
Oczywiście taka sytuacja może nie mieć miejsca obecnie. Po deprecjacji jest to nadal obecna waluta rozliczeniowa głównego nurtu. Ktoś na pewno ją przejmie, ale jej wpływ na pewno nie będzie tak duży, jak poprzednie obniżki stóp procentowych, zwłaszcza przepustowość akcyzy. dużym kraju wschodnim, jeszcze bardziej decydujące są kwestie płynności.
Jednak duży kraj na Wschodzie stoi również przed najbardziej intuicyjnym problemem, czy będzie w stanie w dalszym ciągu absorbować płynność w dolarach amerykańskich. W artykule na zdjęciu tylko wstępnie szacuje się, że nastąpi odzyskanie płynności na poziomie bilionów, czemu towarzyszyć będą obniżki stóp procentowych, ale to jest kluczowe. to następna polityka, niezależnie od tego, czy będzie to ciągły recykling, czy zaostrzenie i brak recyklingu.
1. Po początkowym pasywnym przywróceniu płynności wartość względna RMB może wzrosnąć. Oczekuje się, że artykuł przedstawiony na zdjęciu zwiększy wartość o 5–10%. Wiele osób uważa, że aprecjacja waluty zawsze była korzystna wręcz przeciwnie, pod pewnymi warunkami wzrost wartości waluty. W szczególności aprecjacja dolara amerykańskiego w okresie obniżek stóp procentowych przyniesie więcej szkody niż pożytku.
Wraz z aprecjacją juana i deprecjacją dolara pogarsza się przecież konkurencyjność eksportu. W końcu mamy do czynienia z procesem przenoszenia krajowych mocy produkcyjnych. Osłabia się konkurencja eksportowa, co nie sprzyja relokacji krajowej. Jednocześnie aprecjacja waluty wywiera silną presję na wzrost gospodarczy i nie sprzyja wzrostowi gospodarczemu.
2. Jeśli początkowy etap pasywnego odbudowy płynności zostanie zaostrzony, choć może to spowolnić wpływ obniżki stóp procentowych dolara amerykańskiego i zapewnić konkurencyjność eksportu, to bardziej dokuczliwe będą także problemy wewnętrzne. W miarę zmniejszania się ekspozycji krajowe fundusze spekulacyjne będą miały masowy odpływ dążyć do wysokich zysków, co może prowadzić do krótkoterminowych odpływów kapitału.
3. Jeżeli od początku polityka odzyskiwania płynności zostanie ograniczona, rezerwy walutowe również zostaną poddane testowi warunków skrajnych.
Dlatego obniżka stóp procentowych dolara amerykańskiego i jego deprecjacja naprawdę mają wpływ na cały świat. Efekt pływowy wywołany obniżką stóp procentowych w dolarach amerykańskich wymaga uwagi świata.
